บริษัทจัดการสินทรัพย์ Bitwise เผยแพร่รายงานตลาดคริปโตเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน โดยจัดให้บิตคอยน์ (BTC) เป็นสินทรัพย์ “นกคานารี” เชิงมหภาค ชี้ว่าการร่วงลงของ BTC มาก่อนที่สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกจะอ่อนแรง BTC และอีเธอเรียม (ETH) ทำจุดต่ำสุดรายรอบที่ 58,000 ดอลลาร์ และ 1,507 ดอลลาร์ ตามลำดับ ในวันเดียวกัน ดัชนี Nasdaq ร่วงลง 5% ในวันเดียว (มากที่สุดในรอบหลายเดือน) ขณะที่เกาหลีใต้ KOSPI ถูกกระตุ้นให้เบรก (circuit breaker) จากการขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์
ข้อมูลเชิงมหภาคและตลาดที่ Bitwise ยืนยันในรายงาน
ข้อมูลที่ Bitwise ยืนยันในรายงานวันที่ 8 มิถุนายน ได้แก่:
จุดต่ำสุดรายรอบของ BTC: 58,000 ดอลลาร์; จุดต่ำสุดรายรอบของ ETH: 1,507 ดอลลาร์
การร่วงลงรายวันของ Nasdaq: 5% (มากที่สุดในรอบหลายเดือน)
KOSPI ของเกาหลีใต้: การขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์กระตุ้นกลไกเบรกระหว่างวัน
ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี: เดือนก่อนแตะ 4.68% (ระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี) และในวันอังคารอยู่ที่ 4.53%
สภาพคล่อง M2 ทั่วโลก: ประมาณ 122.6 ล้านล้านดอลลาร์ (ตามข้อมูลในรายงาน)
สัดส่วนที่ BTC ร่วงลงจากจุดสูงสุดตลอดกาล: ร่วงลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์
กรอบการสังเกตที่ Bitwise อ้างถึงในรายงาน: BTC ในฐานะสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง เคยอ่อนแรงนำหน้าตลาดหุ้นมาแล้วในรอบก่อนหน้า โดยเป็นช่วงหลายเดือน กรอบการวิเคราะห์นี้เป็นการสรุปของ Bitwise ไม่ใช่การแถลงนโยบายอย่างเป็นทางการ
Maartunn ยืนยันตัวชี้วัดและนิยาม SSR บนเชน
ข้อมูลที่นักวิเคราะห์ตลาดอิสระ Maartunn ยืนยันบนแพลตฟอร์ม X: SSR RSI ลดลงถึง 13 (เข้าสู่ช่วงภาวะขายมากเกินไป)
คำอธิบายตัวชี้วัด SSR: SSR (อัตราส่วนอุปทานสเตเบิลคอยน์) = มูลค่าตลาดของบิตคอยน์ ÷ มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์หลัก (USDT + USDC) ยิ่งตัวเลขต่ำ ยิ่งสะท้อนว่าอัตราประเมินมูลค่า BTC เมื่อเทียบกับสเตเบิลคอยน์สูงขึ้น กล่าวคือในตลาดมีเงินสเตเบิลคอยน์ที่พร้อมใช้อยู่ค่อนข้างมาก Maartunn ยังระบุในคำแถลงด้วยว่า ในข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์ ตัวอย่าง SSR RSI ที่ใกล้เคียงจะปรากฏแถวบริเวณการสะสมของตลาด นี่เป็นการเทียบเคียงเชิงประวัติศาสตร์ ไม่ใช่การคาดการณ์ล่วงหน้า
สถานะเงินสำรองสเตเบิลคอยน์ของตลาดแลกเปลี่ยน (ยืนยันข้อมูล)
ณ วันที่รายงานของ Bitwise เผยแพร่ สเตเบิลคอยน์หลักมีเงินสำรองรวมในตลาดแลกเปลี่ยนประมาณ USDT 57.7 พันล้านดอลลาร์ และ USDC 12 พันล้านดอลลาร์ รวมราว 72 พันล้านดอลลาร์ ขนาดเงินสำรองนี้ต่ำกว่ายอดสูงสุดที่เกิน 80 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 แต่ตามการอ้างอิงเชิงประวัติศาสตร์ในรายงานของ Bitwise ยังจัดว่าอยู่ในระดับค่อนข้างสูง
คำถามที่พบบ่อย
Bitwise รายงานกำหนดบทบาท “นกคานารีเชิงมหภาค” ของบิตคอยน์ไว้อย่างไร?
Bitwise อ้างอิงจากการสังเกตในอดีตในรายงานวันที่ 8 มิถุนายน โดยระบุว่า BTC ในฐานะสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง เคยอ่อนแรงนำหน้าตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมถึงหลายเดือนในรอบก่อนหน้า และใช้การแยกตัว (divergence) ของราคาของ BTC เมื่อเทียบกับดัชนี Nasdaq และ M2 ทั่วโลกเป็นหลักฐาน กรอบนี้เป็นการสรุปเชิงวิเคราะห์ของ Bitwise ไม่ใช่การเปิดเผยอย่างเป็นทางการของสถิติหรือคำแถลงจากหน่วยงานกำกับดูแล
SSR RSI ลดลงถึง 13 หมายถึงอะไรโดยเฉพาะ?
SSR RSI ที่ลดลงถึง 13 ตามการจัดประเภทของตัวชี้วัดเชิงเทคนิค จัดอยู่ในช่วงภาวะขายมากเกินไป (โดยทั่วไป RSI ต่ำกว่า 30 ถือว่าเป็นภาวะขายมากเกินไป) ตัวเลข 13 สะท้อนว่าอัตราส่วนอุปทานสเตเบิลคอยน์ในช่วงเวลาหนึ่งลดลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับค่อนข้างต่ำ กล่าวคือ มูลค่าตลาดของ BTC ลดลง ขณะที่มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้น Maartunn ยกข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์ว่า ค่าที่ใกล้เคียงกันจะปรากฏแถวบริเวณการสะสมของตลาด นี่เป็นการวิเคราะห์เชิงสถิติในอดีต ไม่ใช่คำแถลงการคาดการณ์แนวโน้มในรอบปัจจุบัน
สาเหตุโดยตรงของการกระตุ้นการขายเชิงมหภาคครั้งนี้คืออะไร?
จากรายงานของ Bitwise และข้อมูลตลาดที่เผยแพร่ ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงของการขายครั้งนี้คือข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาด (ตัวเลขเฉพาะไม่ได้ระบุไว้ในรายงาน) ซึ่งทำให้ความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเร็ว ๆ นี้อ่อนแรง และตอกย้ำมุมมอง “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 4.68% ในเดือนก่อน (ระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี)
