แบล็คร็อก: เงินในตลาดเงินมูลค่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น เงื่อนไขสำหรับการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ สุกงอมแล้ว

BlackRock（貝萊德）全球固定收益首席投資官 Rick Rieder 於 6 月 16 日表示，當美國總統川普宣布伊朗和談協議後，股市的迅速反應顯示約 8 至 9 ล้านล้านดอลลาร์ 正從貨幣市場基金中流出，重新配置至更活躍的資產類別。Rieder 同時指出，上週 SpaceX IPO 迫使投資者重新分配投資組合，形成市場動能。

Rieder 估算貨幣市場資金規模與流向

Rieder 估算，目前存放在貨幣市場基金的資金規模約在 8 至 9 ล้านล้านดอลลาร์ 之間。他表示，伊朗和談帶動市場信心回升，加速了上述資金向股市流動。

Rieder 的定性是「結構性資產再配置」，而非短線行情驅動，認為當全球資金同時從貨幣市場基金、短天期債券等防禦性資產，轉向股市和成長股等風險資產，美股的強勁上漲在條件上已成熟。

Rieder 分析聯準會政策立場與理由

Rieder 表示，聯準會應避免升息。他對此列舉了以下三項理由：

· 醫療健保、保險和教育等通膨頑固的產業，對借貸成本不敏感，升息無法有效壓制這些領域的物價

· 住房、汽車等利率敏感產業目前並未面臨顯著價格壓力，升息的迫切性不高

· 包括歐洲央行在內的其他央行，可能無需像此前預期那樣大幅緊縮政策

Rieder 認為，伊朗協議有望緩解能源成本上漲壓力，為全球各大央行提供了維持利率穩定的空間。

SpaceX IPO 與美伊協議的確認雙重催化

Rieder 特別點名 SpaceX 的 IPO 作為市場動能的起點：SpaceX 以超過 100 億美元（原文）的估值首次公開募股，迫使投資者為容納新倉位而在投資組合中重新分配資金，形成結構性的再平衡壓力。伊朗和談協議則進一步消除了地緣政治風險溢價。

Rieder 表示，兩個催化劑同步作用，強化了資金從防禦性資產流向風險資產的趨勢。

常見問題

Rieder 所說的 8 至 9 ล้านล้านดอลลาร์ 是全球還是美國的貨幣市場基金規模？

根據文章，Rieder 的估算描述為「目前存放在貨幣市場基金的資金規模約在 8 至 9 ล้านล้านดอลลาร์ 之間」，文章未明確區分這是全球還是美國市場的數字，也未提供數據來源機構，該數字為 Rieder 的個人估算。

Rieder 為何認為醫療健保的通膨對升息不敏感？

根據 Rieder 的說法，醫療健保、保險和教育屬於通膨頑固但對借貸成本不敏感的產業，意思是這些行業的價格由結構性供需或法規因素驅動，而非信貸成本，因此利率上升對抑制這些行業的物價效果有限。

SpaceX IPO 如何影響貨幣市場資金的配置？

Rieder 的邏輯是：大型 IPO（如 SpaceX）吸引機構投資者認購，迫使他們在投資組合中空出部位來容納新股。這種「清倉換股」的動作，本身就是一種結構性的資金流動訊號，預示著整體投資組合由防禦性轉向成長性。