การตัดสินใจของจีนที่จะยกเลิกดีลการเข้าซื้อกิจการมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Meta ในบริษัท Manus ทำให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมากสำหรับผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพด้าน AI ที่มีรากฐานจากจีนและกำลังสร้างการดำเนินงานนอกประเทศบ้านเกิด ตามรายงานของ Tech in Asia ประกาศของจีนเมื่อเดือนมกราคมที่ระบุว่ากำลังตรวจสอบดีลดังกล่าว—โดยอ้างถึงความกังวลว่าทรัพย์สินทางปัญญาด้าน AI ของจีนกำลังถูกโอนให้กับบริษัทสหรัฐ—ทำให้ผู้ก่อตั้งบางรายต้องเลื่อนการประกาศการระดมทุน และขอให้มีการปรับตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ของบริษัทเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจับตาด้านกฎระเบียบ
การตอบสนองของผู้ก่อตั้งและความระมัดระวัง
คำตัดสินดังกล่าวกระตุ้นให้ผู้นำสตาร์ทอัพใช้มาตรการเชิงป้องกัน หนึ่งในผู้ก่อตั้งที่มีต้นทางจากจีนเลื่อนการเข้าตลาดสาธารณะของเงินทุนที่ได้รับจากสตาร์ทอัพที่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ เพื่อหลีกเลี่ยงความเข้าใจผิดที่อาจเกิดขึ้นกับเจ้าหน้าที่จีน อีกหนึ่งผู้ก่อตั้งชาวจีนได้ร้องขออย่างชัดเจนให้ Tech in Asia ระบุว่าบริษัทของพวกเขาเป็น “ตั้งอยู่ในสิงคโปร์” โดยย้ำว่าบริษัทถูกสร้างขึ้นตั้งแต่เริ่มต้นในสิงคโปร์ และมีผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบเพื่อ “ตลาดโลก”
Amit Verma หัวหน้าด้านเทคโนโลยีผู้ก่อตั้งจาก Neuron7.ai ในสหรัฐ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า “ประกาศคือข้อความทุกอย่าง หลังจากนั้นก็เป็นเพียงการบังคับใช้เท่านั้น”
คำตัดสินของจีนให้ยกเลิกดีลที่ปิดแล้ว สร้างแบบอย่างสำหรับผู้ก่อตั้งชาวจีนที่ต้องการออกจากธุรกิจนอกประเทศบ้านเกิดของตน / เครดิตภาพ: Tada Images / Shutterstock
การย้ายถิ่นฐานไม่ใช่ “ยาวิเศษ” อีกต่อไป
Jeremy Ang ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Axium Industries ที่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ ระบุว่าการตัดสินใจของจีนสะท้อนให้เห็น “ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัท AI ที่ดำเนินงานข้ามพรมแดน” เขาย้ำว่า “การย้ายสำนักงานใหญ่ไม่ใช่ยาวิเศษอีกต่อไป สำหรับการหลีกเลี่ยงความกังวลด้านความมั่นคงของชาติของมหาอำนาจ”
แม้ Ang เชื่อว่าสิงคโปร์จะกลายเป็น “ศูนย์กลาง AI ที่น่าดึงดูดมากขึ้น” ซึ่งผู้ก่อตั้งสามารถวางโครงสร้างองค์กรที่รองรับ “การแยกชั้นเทคโนโลยี (tech-stack decoupling)” ระหว่างสหรัฐและจีนได้ แต่กรณี Manus แสดงให้เห็นว่าการย้ายถิ่นฐานแบบเต็มรูปแบบยังไม่เพียงพอ Manus ย้ายสำนักงานใหญ่และปลดพนักงานทีมจีนทั้งหมด ทว่าข้อเท็จจริงยังคงอยู่ว่าผลิตภัณฑ์ของพวกเขาถูกสร้างขึ้นทั้งหมดในจีนโดยใช้ทรัพยากรท้องถิ่น—ซึ่งเป็นประเด็นหลักที่ทำให้เกิดการแทรกแซงด้านกฎระเบียบ
Manus ในฐานะผู้แปรผิดเชิงยุทธศาสตร์
Denis Kalinin ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาด้านการลงทุนข้ามพรมแดน DeepTech Asia เตือนว่าอย่าเหมารวมมากเกินไปจากกรณี Manus เขาระบุปัจจัยเฉพาะที่ทำให้ Manus กลายเป็นผู้แปรผิด: บริษัท “ได้รับความสนใจจากสื่อจำนวนมาก เกี่ยวข้องกับข้อกล่าวหาเรื่องความไม่ปกติในการโอน IP จากจีนไปยังสิงคโปร์โดยไม่ได้รับอนุมัติอย่างเหมาะสม และจบลงด้วยการถูกซื้อกิจการโดยผู้ซื้อเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐ”
Kalinin ชี้ไปยังบริษัทด้าน AI และหุ่นยนต์ที่เกี่ยวข้องกับจีนอีกหลายรายซึ่งสามารถออกจากการลงทุนได้อย่างราบรื่นผ่านการควบรวมกิจการ (M&A) หรือการเข้าจดทะเบียนต่อสาธารณะโดยไม่เกิดเหตุ Manus มีองค์ประกอบที่อาจก่อให้เกิดความกังวลด้านความมั่นคงของชาติ—คือ การผสมกันของ IP ที่พัฒนาจากจีน การย้ายถิ่นฐานโดยไม่ผ่านการอนุมัติที่ถูกต้อง และการเข้าซื้อโดยผู้ซื้อเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐ
Tobias Leong ผู้ร่วมก่อตั้งและ CTO ของ Axium Industries สรุปนัยเชิงภาพรวมว่า “ผู้มีความสามารถด้าน AI และ IP ตอนนี้ถูกมองว่าเป็น ‘สินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์ของชาติ’ เทียบได้กับเซมิคอนดักเตอร์หรือกองทุนพลังงาน” เขากล่าวว่า “นี่ไม่ใช่แค่เรื่องดีลเดียว มันคือกฎใหม่ของการเข้าร่วมของระบบนิเวศ AI ทั่วโลก”
เงื่อนไขที่อาจช่วยคุ้มครองสตาร์ทอัพรายอื่น
หลายแหล่งข้อมูลที่ให้สัมภาษณ์กับ Tech in Asia แสดงความมั่นใจว่าผู้ก่อตั้งที่เริ่มต้นในสิงคโปร์จะไม่ถูกปฏิบัติในลักษณะเดียวกับ Manus ผู้ให้ข้อมูลรายหนึ่งเป็นสตาร์ทอัพ AI ที่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ซึ่งมีผู้ร่วมก่อตั้งชาวจีน ระบุว่าไม่ได้อยู่ในเงื่อนไขแบบเดียวกับ Manus เพราะบริษัทจดทะเบียนในสิงคโปร์ และไม่เคยจ้างคนทำงานในแผ่นดินใหญ่จีน บริษัทได้รับเงินทุนจากนักลงทุนทั่วโลก และวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์สำหรับตลาดโลก
เครดิตภาพ: Timmy Loen
นัยต่อผู้ลงทุนและการเปลี่ยนแปลงด้าน due diligence
Kalinin แยกแยะประเภทของผู้ลงทุน: กลุ่มที่มีความเชื่อมั่นระยะยาวในจีน กับกลุ่มทุนฉวยโอกาส ผู้ลงทุนฉวยโอกาสมีแนวโน้มว่าจะถูกขัดขวางด้วยความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ เพราะขาดความคุ้นเคยเชิงลึกกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของจีนที่จำเป็นต่อการประเมินความเสี่ยง ผู้ลงทุนที่ยังคงเคลื่อนไหวในจีนจะเร่งความเข้มข้นของ due diligence โดยโฟกัสที่โครงสร้างบริษัท ความเป็นเจ้าของ IP และ IP ถูกสร้างขึ้นจริงที่ไหน
“หลักฐานชัดเจนว่า IP หลักถูกพัฒนาและถือครองอยู่นอกจีน จะยิ่งทวีความสำคัญมากขึ้น” Kalinin กล่าว ขณะที่การเข้าซื้อกิจการเชิงยุทธศาสตร์จากฝั่งตะวันตกเผชิญความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่สูงขึ้น บริษัทอาจมองหาทางเข้าจดทะเบียน IPO ในฮ่องกงมากขึ้น หรือแสวงหาผู้ซื้อเชิงยุทธศาสตร์จากจีนและภูมิภาคที่สอดคล้องเชิงภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ตะวันออกกลางหรือเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
แนวทางการปฏิบัติตามแบบเชิงยุทธศาสตร์
Amit Verma จาก Neuron7.ai เน้นว่าบัดนี้ผู้ก่อตั้งไม่ได้ “เจรจา” แล้ว แต่กำลังปรับตัวกับสิ่งที่เขาเรียกว่า “ความเสี่ยงเชิงอธิปไตย” มากกว่าความเสี่ยงทางธุรกิจแบบปกติ แนวทางปฏิบัติหนึ่งที่ผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพ AI ในสิงคโปร์ยกตัวอย่าง คือการจัดตั้งนิติบุคคลแยกกันสำหรับการดำเนินงานทั่วโลกและเฉพาะในจีน ในโครงสร้างนี้ ข้อมูลที่เก็บจากลูกค้า “จะไม่อยู่บนเซิร์ฟเวอร์ชุดเดียวกัน และจะไม่ส่งต่อระหว่างเซิร์ฟเวอร์ทั้งภายในและภายนอก” เพื่อให้การดำเนินงานทั่วโลกไม่ต้องพึ่งพาสิ่งใดที่ถูกสร้างโดยนิติบุคคลของจีน
Verma ให้บริบทเพิ่มเติมว่า “สหรัฐควบคุมฮาร์ดแวร์ จีนควบคุมอำนาจเชิงกฎระเบียบและระบบนิเวศท้องถิ่น และตอนนี้ทุกคนกำลังเดินเกมระหว่างสองฝั่งนี้”
