แพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ Kalshi แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่กฎหมาย CLARITY Act จะผ่านก่อนปี 2027 ลดลงจากเกือบ 75% เหลือ 50% ภายในเวลาเพียง 1 สัปดาห์ สะท้อนว่าความเป็นไปได้ของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตกำลังลดลงอย่างชัดเจน การดิ่งลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวทางการผ่านกฎหมายในสภาคองเกรส แม้ว่าในช่วงต้นเดือนนี้ คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาจะลงคะแนน 15-9 เพื่อให้เดินหน้าร่างกฎหมายแล้วก็ตาม เทรดเดอร์ชี้ว่า ปฏิทินการประชุมของวุฒิสภาที่มีเรื่องแน่น, ข้อพิพาทที่ยังไม่ได้ข้อยุติเกี่ยวกับ stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน (yield-bearing) และการต่อต้านอย่างต่อเนื่องจากฝ่ายผลประโยชน์ด้านการธนาคาร คืออุปสรรคสำคัญต่อความคืบหน้าของร่างกฎหมาย
CLARITY Act มีเป้าหมายที่จะจัดตั้งกรอบระดับรัฐบาลกลางสำหรับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล และชี้แจงบทบาทที่เกี่ยวข้องของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (Securities and Exchange Commission) กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับดูแลฟิวเจอร์สและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission) กฎหมายดังกล่าวถูกมองว่าเป็นหนึ่งในความพยายามด้านการกำกับดูแลคริปโตที่มีความสำคัญที่สุดซึ่งสภาคองเกรสได้ดำเนินการ และเป็นผลสืบเนื่องจากการถกเถียงมาหลายปีว่า ควรจำแนกและกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร
Stablecoin Yield Dispute
A central sticking point remains the treatment of yield-bearing stablecoins. The debate has pitted crypto companies seeking flexibility in offering rewards programs against banks that argue such products could compete directly with traditional deposits.
The issue has been at the center of negotiations for months. In March, CoinDesk reported that lawmakers were attempting to break a legislative deadlock through a compromise on stablecoin yield provisions after disagreements delayed progress on the bill.
More recently, Bloomberg reported that banking groups were pushing for last-minute changes to a compromise crafted by Senators Thom Tillis and Angela Alsobrooks regarding stablecoin rewards. Banks continued to press lawmakers to tighten restrictions on products that could resemble interest-bearing deposit accounts.
Current Legislative Draft
The latest Senate draft reflects ongoing negotiations. According to CoinDesk, the legislation would prohibit interest or yield paid solely for holding payment stablecoins while allowing certain transaction-based rewards programs to continue under specific circumstances.
Banking Industry Position
Banking industry concerns have been echoed publicly by major financial institutions. JPMorgan Chase Chief Financial Officer Jeremy Barnum raised concerns about allowing stablecoins such as USDC to generate yield for holders, reflecting broader industry arguments that such products could disrupt traditional banking models.
Supporter Advocacy
แม้จะมีความสงสัยเพิ่มขึ้นในตลาดคาดการณ์ แต่ผู้สนับสนุนร่างกฎหมายยังคงยืนยันว่าแรงส่งยังคงอยู่ Senator Cynthia Lummis ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนที่โดดเด่นที่สุดด้านกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลในสภาคองเกรส ยังคงผลักดันให้ร่างกฎหมายนี้ผ่านต่อไป
