Comcast แยกหน่วยธุรกิจเคเบิลและสื่อ ผู้บริหารปฏิเสธการเตรียมการควบรวมกิจการ

Comcast ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่ามีแผนแยกธุรกิจเคเบิลบรอดแบนด์ออกจากหน่วยสื่อของ NBCUniversal และ Sky เป็นสองบริษัทอิสระ ไบรอัน โรเบิร์ตส์ ซีอีโอร่วม ปฏิเสธโดยตรงต่อการคาดเดาของนักลงทุนที่ว่าการแยกครั้งนี้เป็นการเตรียมการสำหรับการเข้าซื้อกิจการในอนาคต โดยกล่าวว่า "ไม่แน่นอน" เมื่อถูกถามในการประชุมนักลงทุน การแยกตัวนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างครั้งใหญ่ครั้งที่สองของ Comcast ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ท่ามกลางการรวมธุรกิจสื่อในวงกว้าง รวมถึงการควบรวม Paramount Skydance กับสินทรัพย์ของ Warner Bros. Discovery ที่เพิ่งเสร็จสิ้น และข้อตกลงของ Fox ในการซื้อ Roku

ผู้บริหาร Comcast ปฏิเสธเจตนารมณ์ด้าน M&A เบื้องหลังการแยกตัว

ในการประชุมนักลงทุนเมื่อวันจันทร์ ไบรอัน โรเบิร์ตส์ ซีอีโอร่วมของ Comcast กล่าวว่าการแยกตัวครั้งนี้เป็น "การดำเนินการที่ถูกต้องเพื่อให้แต่ละบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งที่สุดในการสร้างมูลค่า สร้างรายได้จากสินทรัพย์อย่างเต็มที่ และดำเนินกลยุทธ์การเติบโตแบบออร์แกนิกของตนเองอย่างจริงจัง" ไมค์ คาวานาห์ ซีอีโอร่วม กล่าวย้ำถึงการปฏิเสธเจตนารมณ์ด้านดีล โดยกล่าวว่า "ในฝั่ง NBCUniversal และ [with] Sky นั้น ไม่แน่นอน"

โรเบิร์ตส์ บุตรชายของราล์ฟ โรเบิร์ตส์ ผู้ก่อตั้ง และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ Comcast จะไม่ดำรงตำแหน่งซีอีโอของบริษัทใดบริษัทหนึ่งหลังการแยกตัว แต่จะยังคง "มีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน" ในการเป็นผู้นำของทั้งสองบริษัท ตามที่ Comcast ระบุ คาวานาห์จะดำรงตำแหน่งซีอีโอของธุรกิจสื่อหลังการแยกตัว

ตามที่บุคคลใกล้ชิดกับสถานการณ์ซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อกล่าว การดำเนินการแยก NBCUniversal และ Sky ออกจากธุรกิจเคเบิล Xfinity เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เมื่อ Comcast ตัดสินใจแยกเครือข่ายเคเบิลทีวีของตนออกเป็น Versant Media Group เมื่อไม่ถึงสองปีก่อน ความเป็นไปได้ในการแยก NBCUniversal ออกมาทั้งหมดไม่เคยถูกหยิบยกขึ้นมา บุคคลดังกล่าวกล่าว

บริบทการรวมธุรกิจสื่อในยุคปัจจุบัน

การแยกตัวของ Comcast เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาของการรวมธุรกิจสื่อในวงกว้าง Paramount Skydance ปิดการควบรวมกิจการเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว จากนั้นก็ต่อสู้กับ Netflix เพื่อแย่งชิงสินทรัพย์ของ Warner Bros. Discovery ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ Fox ตกลงซื้อบริษัทแพลตฟอร์มสตรีมมิ่ง Roku มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์

ไมค์ พรูซ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Forrester กล่าวว่า Warner Bros. Discovery ประกาศแผนแยกสินทรัพย์ออกเป็นสองบริษัทก่อนที่จะเริ่มกระบวนการขายซึ่งส่งผลให้มีการเสนอราคาสู้กันระหว่าง Netflix และ Paramount Skydance

Comcast หลีกเลี่ยงการทำ M&A ยกเว้นการเสนอราคาสินทรัพย์ WBD โดยมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจของตนเองแทน คาวานาห์กล่าวในการประชุมเมื่อวันจันทร์ว่า "ไม่น่าแปลกใจที่ทั้งภูมิทัศน์สื่อและโทรคมนาคมมีการแข่งขันเพิ่มมากขึ้น และความเร็วของการเปลี่ยนแปลงยังคงเร่งตัวขึ้น เราไม่เห็นว่าเงื่อนไขเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงในเร็วๆ นี้"

อุปสรรคด้านกฎระเบียบสำหรับดีล NBCUniversal ที่เป็นไปได้

การที่ NBC ซึ่งเป็นเครือข่ายออกอากาศเป็นเจ้าของอยู่สร้างอุปสรรคด้านกฎระเบียบสำหรับดีลที่อาจเกิดขึ้น บริษัทจะไม่สามารถควบรวมกับบริษัทที่มีเครือข่ายระดับชาติอื่นได้ ซึ่งจะทำให้ Disney (เจ้าของ ABC) และ Paramount Skydance (เจ้าของ CBS) ไม่สามารถเป็นพันธมิตรที่มีศักยภาพได้

Netflix แสดงความสนใจในสตูดิโอภาพยนตร์และสินทรัพย์สตรีมมิ่งของ WDB ในระหว่างกระบวนการขายนั้น โดยละทิ้งเครือข่ายเชิงเส้นของ WBD Comcast ไม่ได้ระบุในวันจันทร์ว่าคาดว่าบริษัทใดจะได้รับการประเมินมูลค่าเท่าใดหลังการแยกตัว

หุ้น Charter Communications พุ่งสูงจากข้อคาดการณ์การควบรวม

หุ้น Charter Communications พุ่งขึ้น 10% ในวันจันทร์ ภายหลังการประกาศของ Comcast ซึ่งส่งสัญญาณว่านักลงทุนอาจสนับสนุนการควบรวม Comcast-Charter ที่เป็นไปได้ ซึ่งจะรวมบริษัทเคเบิลที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของสหรัฐฯ เข้าด้วยกัน

Comcast เคยพยายามซื้อ Time Warner Cable ในปี 2014 เมื่อ Comcast ถอนข้อเสนอท่ามกลางการคัดค้านด้านกฎระเบียบ Charter ก็เข้าซื้อสินทรัพย์ดังกล่าว กระทรวงยุติธรรมได้เตรียมที่จะขัดขวางดีล Comcast-Time Warner Cable

Charter อยู่ในระหว่างการปิดการควบรวมกับ Cox ซึ่งจะทำให้มีภาระหนี้มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์หลังจากรับหนี้ของ Cox Charter และ Comcast เป็นส่วนหนึ่งของกิจการร่วมค้าที่ลูกค้าเคเบิลทีวีของ Charter สามารถใช้อุปกรณ์สตรีมมิ่ง Xumo ของ Comcast ได้

ไมเคิล แองเจลาคิส อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Comcast และซีอีโอคนใหม่ของสินทรัพย์เคเบิลหลังการแยกตัว กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าเขาเชื่อว่าบริษัทมีสินทรัพย์เครือข่ายที่จำเป็นในการแข่งขัน

กฎระเบียบด้านภาษีควบคุมจังหวะเวลาการเข้าซื้อหลังการแยกตัว

Comcast ประมาณการกรอบเวลาหนึ่งปีในการปิดการแยกตัว กฎระเบียบด้านภาษีมาตรฐานของสหรัฐฯ บังคับให้บริษัทที่อาจเข้าซื้อต้องรอนานกว่านั้นก่อนที่จะซื้อเป้าหมายที่เพิ่งถูกแยกตัวออกมา ตามที่บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว ขึ้นอยู่กับรายละเอียด เช่น ประเภทของดีลและจังหวะเวลา ระยะเวลาที่บริษัทต้องรอจะแตกต่างกันไป

โจนาธาน มิลเลอร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Integrated Media กล่าวว่า "มันอาจจะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ แต่ฉันคิดว่ามันน่าจะเป็นการปูทางในด้าน M&A การดำเนินการนี้ทำขึ้นเพื่อให้มีทางเลือกมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสต่างๆ"

คำถามที่พบบ่อย

Comcast ประกาศอะไรเกี่ยวกับโครงสร้างธุรกิจในวันจันทร์

Comcast ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่ามีแผนแยกธุรกิจหลักสองแห่งของตน ได้แก่ เคเบิลบรอดแบนด์ และหน่วยสื่อของ NBCUniversal และ Sky ออกเป็นบริษัทอิสระ ไบรอัน โรเบิร์ตส์ ซีอีโอร่วม จะไม่ใช่ซีอีโอของบริษัทใดบริษัทหนึ่งหลังการแยกตัว แต่จะยังคงมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการเป็นผู้นำของทั้งสองบริษัท ไมค์ คาวานาห์ ซีอีโอร่วม จะเป็นผู้นำธุรกิจสื่อหลังการแยกตัว Comcast ประมาณการกรอบเวลาหนึ่งปีในการปิดการแยกตัว

เหตุใดผู้บริหาร Comcast จึงปฏิเสธว่าการแยกตัวไม่ใช่การเตรียมการสำหรับดีลในอนาคต

ไบรอัน โรเบิร์ตส์ ซีอีโอร่วม กล่าวว่า "ไม่แน่นอน" เมื่อถูกถามว่านักลงทุนควรมองว่าการแยกตัวเป็นการเตรียมการสำหรับดีลในอนาคตหรือไม่ โดยเรียกมันว่า "การดำเนินการที่ถูกต้องเพื่อให้แต่ละบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งที่สุดในการสร้างมูลค่า สร้างรายได้จากสินทรัพย์อย่างเต็มที่ และดำเนินกลยุทธ์การเติบโตแบบออร์แกนิกของตนเองอย่างจริงจัง" ไมค์ คาวานาห์ ซีอีโอร่วม กล่าวย้ำถึงการปฏิเสธนี้ ตามที่บุคคลใกล้ชิดกับสถานการณ์กล่าว การตัดสินใจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มิใช่เป็นส่วนหนึ่งของการวางแผน M&A ระยะยาว

มีอุปสรรคด้านกฎระเบียบอะไรบ้างสำหรับดีล NBCUniversal ที่เป็นไปได้

การที่ NBC ซึ่งเป็นเครือข่ายออกอากาศเป็นเจ้าของอยู่สร้างอุปสรรคด้านกฎระเบียบ เนื่องจากบริษัทจะไม่สามารถควบรวมกับบริษัทที่มีเครือข่ายระดับชาติอื่นได้ ซึ่งจะทำให้ Disney (เจ้าของ ABC) และ Paramount Skydance (เจ้าของ CBS) ไม่สามารถเป็นพันธมิตรที่มีศักยภาพได้ Comcast เคยพยายามซื้อ Time Warner Cable ในปี 2014 แต่กระทรวงยุติธรรมได้เตรียมที่จะขัดขวางดีลดังกล่าว กฎระเบียบด้านภาษีมาตรฐานของสหรัฐฯ ยังบังคับให้บริษัทที่อาจเข้าซื้อต้องรอหลังจากการแยกตัวก่อนที่จะซื้อเป้าหมายที่ถูกแยกตัวออกมา