Crypto Long & Short: ตลาดคาดการณ์ไม่ใช่แค่พยากรณ์อำนาจ - พวกมันปรับรูปแบบอำนาจใหม่

ยินดีต้อนรับสู่จดหมายข่าวสำหรับสถาบัน Crypto Long & Short สัปดาห์นี้:

• Ryan Kirkley เกี่ยวกับวิธีที่ตลาดทำนายคริปโตสามารถเสี่ยงต่อการสร้างแรงจูงใจให้มีการบิดเบือนและขยายข้อมูลเท็จในระดับใหญ่
• หัวข้อข่าวเด่นที่สถาบันควรให้ความสนใจ โดย Francisco Rodrigues
• Geodnet การแยกตัวชี้ให้เห็นถึงการปรับระดับพื้นฐานใหม่ใน Chart of the Week

ขอบคุณที่เข้าร่วมกับเรา!

• Alexandra Levis

ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ

ตลาดทำนายไม่ใช่แค่การทำนายพลัง - แต่ยังเปลี่ยนแปลงมัน

โดย Ryan Kirkley, ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Global Settlement Network

ตลาดทำนายมักถูกเสนอเป็นเครื่องมือทำนายที่เป็นกลาง: วิธีที่มีประสิทธิภาพในการรวบรวมข้อมูลและแปลงความเชื่อร่วมเป็นราคา ข้อโต้แย้งนี้ไม่ผิดทั้งหมด วรรณกรรมทางวิชาการได้พบมานานแล้วว่าตลาดทำนายสามารถสร้างการทำนายที่ดีกว่ามาตรฐานทั่วไป แต่ในฐานะที่เชื่อในบทบาทของคริปโตในการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของตลาด ผมคิดว่าเราควรซื่อสัตย์เกี่ยวกับสิ่งที่ภาคส่วนนี้กำลังสร้างอยู่ ตลาดทำนายในเวอร์ชันคริปโตไม่ได้เป็นเพียงการทำนายเท่านั้น แต่เป็นการทำให้ความไม่เสถียรในโลกจริงกลายเป็นเครื่องมือทางการเงิน

ความแตกต่างนี้สำคัญ ตัวอย่างเช่น บน Polymarket ผู้ใช้สามารถเชื่อมโยงสินทรัพย์จาก Ethereum, Solana, Bitcoin และเชนอื่น ๆ ได้; เงินฝากเหล่านี้จะถูกแปลงเป็น USDC.e บน Polygon ซึ่งตำแหน่งใช่/ไม่ใช่ที่สนับสนุนเต็มรูปแบบจะซื้อขายและชำระเงินบนเชนในรูปแบบของสิทธิ์ที่เป็นโทเคน กล่าวอีกนัยหนึ่ง คริปโตไม่ใช่แค่เป็นเจ้าภาพตลาดเหล่านี้เท่านั้น แต่ยังให้พวกเขามีการเข้าถึงระดับโลก การระดมทุนข้ามเชน และการชำระเงินที่ราบรื่น นั่นคือการออกแบบตลาดที่น่าประทับใจ ซึ่งก็เป็นสิ่งที่ทำให้ความเสี่ยงทางสังคมเพิ่มขึ้น

เมื่อคุณเปลี่ยนสงคราม ความรุนแรงทางการเมือง ความวุ่นวายสาธารณะ หรือการล่มสลายของสถาบันเป็นเครื่องมือคริปโตที่สามารถซื้อขายได้ คุณจะสร้างแรงจูงใจใหม่ให้กับผู้ไม่หวังดี ข้อแรกชัดเจน: คนที่มีข้อมูลพิเศษสามารถพยายามทำเงินจากมันได้ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ได้รับรู้มานานแล้วว่าไม่ใช่ทุกเหตุการณ์ที่จะอยู่ในตลาดการเงิน กฎระเบียบ CFTC 40.11 ห้ามสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย การลอบสังหาร และสงคราม รวมถึงหมวดหมู่อื่น ๆ ที่ถือว่าเป็นการขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ นั่นไม่ใช่การมองในแง่ศีลธรรมต่อตลาด แต่มันเป็นการยอมรับว่าสัญญาบางอย่างทำมากกว่าการเปิดเผยข้อมูล พวกมันสามารถบิดเบือนพฤติกรรมรอบเหตุการณ์พื้นฐานได้

ปัญหาที่สองยิ่งรุนแรงขึ้น: ตลาดทำนายสามารถให้รางวัลแก่ผู้ที่ไม่ใช่แค่มีข้อมูลเกี่ยวกับผลลัพธ์ แต่ยังสามารถมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์นั้นได้ การวิจัยทางวิชาการเตือนว่าหากเทรดเดอร์มีแรงจูงใจภายนอก หรือสามารถดำเนินการใด ๆ ที่ส่งผลต่อเหตุการณ์พื้นฐาน การรวบรวมข้อมูลก็อาจล้มเหลว ตลาดควรเป็นเครื่องมือวัดความน่าจะเป็น แต่เมื่อตลาดกลายเป็นแหล่งแรงจูงใจเอง มันก็เริ่มเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นที่มันอ้างว่ามองเห็น

ความกังวลนี้ไม่ใช่เรื่องทฤษฎีอีกต่อไป Reuters รายงานในเดือนนี้ว่าตลาดเกี่ยวกับการโจมตีอิหร่านและการล้มอำนาจของอายะห์ โอมาร์ คามาเนอี ถูกตรวจสอบด้านจริยธรรมและการซื้อขายในข้อมูลภายใน หลังจากการเดิมพันที่มีจังหวะเวลาที่ไม่ธรรมดาถูกตรวจพบ ในรายงานแยกต่างหาก Reuters ยังระบุว่า Polymarket ได้ลบเดิมพันเกี่ยวกับระเบิดนิวเคลียร์หลังจากเสียงวิพากษ์วิจารณ์สาธารณะ แม้เทรดเดอร์เพียงไม่กี่คนจะดำเนินการบนข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ ข้อความที่ส่งถึงผู้อื่นคือ การเข้าถึง ไม่ใช่ความเข้าใจ อาจเป็นสิ่งที่ได้รับรางวัล

มีความเสี่ยงที่สาม และเป็นลึกซึ้งในเชิงคริปโต: แพลตฟอร์มเหล่านี้เริ่มทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสื่อสารมากเท่ากับเป็นตลาด Axios รายงานในเดือนกุมภาพันธ์ว่าบัญชีตลาดทำนายแพร่ข่าวเท็จ ข้อมูลเท็จ หรือข้อมูลที่ไม่มีบริบทไปยังผู้คนเป็นล้านบนโซเชียลมีเดีย เปลี่ยนโอกาสในตลาดให้กลายเป็นเรื่องราวไวรัลก่อนที่ข้อเท็จจริงจะถูกยืนยัน เมื่อภาพหน้าจอของตลาดที่บางหรือเป็นข่าวลือแพร่กระจายเป็น “ความจริง” ผู้ไม่หวังดีไม่จำเป็นต้องมีอิทธิพลต่อเหตุการณ์เอง เพียงแค่มีอิทธิพลต่อสภาพแวดล้อมข้อมูลรอบ ๆ เท่านั้น

สำหรับที่ปรึกษาและผู้จัดสรรทรัพยากร ความผิดพลาดคือการมองว่าทุกตลาดที่มีสภาพคล่องเป็นของแท้เพียงเพราะมีการค้นพบราคาที่แท้จริง คริปโตมีงานที่แท้จริงรออยู่: การปรับปรุงการชำระเงินให้ทันสมัย การเพิ่มความโปร่งใส และทำให้ตลาดทุนสามารถเขียนโปรแกรมได้มากขึ้น แต่การสร้างรางรถไฟที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับการเก็งกำไรสงคราม การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง หรือความล้มเหลวของพลเมืองไม่ใช่นวัตกรรมทางการเงิน แต่มันคือความเสี่ยงทางศีลธรรมในระดับอินเทอร์เน็ต ตลาดทำนายไม่ใช่แค่การทำนายอำนาจ แต่ในรูปแบบคริปโตปัจจุบัน พวกมันเปลี่ยนแปลงมันโดยให้รางวัลแก่ผู้ที่เต็มใจใช้ประโยชน์จากความไม่เสถียร

หัวข้อข่าวเด่นของสัปดาห์

Francisco Rodrigues

ในขณะที่สัปดาห์นี้แสดงให้เห็นความคืบหน้าอย่างชัดเจนด้านกฎระเบียบ ความวิตกกังวลในตลาดร่วมกับการเปลี่ยนแปลงด้วย AI เริ่มส่งผลต่ออุตสาหกรรมคริปโต

• คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) อนุมัติแผนของ Nasdaq ที่จะสนับสนุนการซื้อขายหลักทรัพย์ในรูปแบบโทเคน: SEC ได้อนุมัติแผนของ Nasdaq ให้อนุญาตให้หลักทรัพย์บางรายการซื้อขายในรูปแบบโทเคน หลังจากบริษัทยื่นขออนุญาตด้านกฎระเบียบในเดือนกันยายน
• ส.ส. ระบุว่าพวกเขาได้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนเพื่อผลักดันร่างกฎหมายตลาดคริปโต: การบรรลุข้อตกลงนี้อาจเปิดทางให้ร่างกฎหมายความชัดเจนของคริปโต (Crypto Clarity Act) ผ่านพ้นไปได้ สองสมาชิกวุฒิสภาได้กล่าวว่าพวกเขาได้เห็นด้วยกับข้อตกลงที่อาจผลักดันร่างกฎหมายไปสู่ขั้นตอนต่อไป
• สหรัฐฯ ออกคำจำกัดความครั้งแรกเกี่ยวกับคริปโตว่าเป็นหลักทรัพย์: คำแนะนำนี้ยังไม่มีน้ำหนักเป็นกฎระเบียบใหม่อย่างเป็นทางการ และออกในความร่วมมือกับคณะกรรมการซื้อขายอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)
• ตัวเลือก Bitcoin แสดงความกลัวสุดขีด ขณะที่เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านขาลงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์, กล่าวโดย VanEck: เทรดเดอร์จ่ายราคาสูงสุดสำหรับการป้องกันด้านขาลง โดยอัตราส่วน open interest ของ put/call สูงสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 และเบี้ยประกันความเสี่ยงของ put แตะระดับใหม่เมื่อเทียบกับปริมาณ spot
• Crypto.com ลดพนักงาน 12% ขณะบูรณาการ AI เข้ากับธุรกิจเพื่อความมีประสิทธิภาพ: แม้ว่าการปลดพนักงานของ Crypto.com จะเป็นการปลดพนักงานครั้งใหญ่ที่สุดในวงการคริปโตในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ก็มีการลดพนักงาน 25% ของมูลนิธิ Algorand เช่นเดียวกัน สัปดาห์ก่อน OP Labs ก็ปลดพนักงาน 20 คนเพื่อเน้นเป้าหมาย ขณะที่ทีมงานเบื้องหลัง Story Protocol ก็ปลด 10% ของพนักงาน

Chart of the Week

Geodnet การแยกตัวชี้ชวนให้เห็นถึงการปรับระดับพื้นฐานใหม่ที่เป็นไปได้

Geodnet ซึ่งเป็นเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจาย (DePIN) ที่ให้บริการตำแหน่งแม่นยำสูงสำหรับหุ่นยนต์และ AI ทางกายภาพ แสดงให้เห็นถึงการแยกตัวชี้พื้นฐานอย่างชัดเจน ในขณะที่ราคาของมันเคลื่อนไหวในแนวข้างเคียงพร้อมกับดัชนี DePIN ที่ทำผลงานได้ต่ำกว่าปกติ (ลดลง 3% เมื่อเทียบกับ BTC ตามข้อมูล CoinDesk) การเผาโทเคนรายเดือนก็แตะที่ 500,000 ดอลลาร์ ซึ่งปัจจุบันช่วยชดเชยการปล่อยโทเคนใหม่ประมาณ 60–80% ความแตกต่างนี้เกิดจากรายได้จากข้อมูลที่เพิ่มขึ้นจากกองทัพโดรนอัตโนมัติและนักพัฒนาหุ่นยนต์ humanoid ขณะที่เครือข่ายเปลี่ยนจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐานไปสู่ชั้นข้อมูลที่มีอัตรากำไรสูงสำหรับเศรษฐกิจเครื่องจักร อุปทานและอุปสงค์ในปัจจุบันชี้ให้เห็นถึงการปรับระดับพื้นฐานที่อาจเกิดขึ้น

ฟัง อ่าน ดู มีส่วนร่วม

• ฟัง: คุณได้ยินไหม? วันบริหารความมั่งคั่งจะกลับมาอีกครั้งที่ Consensus Miami! หากคุณเป็นที่ปรึกษาที่มีคุณสมบัติ เข้าร่วมงานสัมมนาแบบปิดประตูหนึ่งวัน ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้คุณได้รับข้อมูลทุกอย่างเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล
• อ่าน: ใน Crypto for Advisors, Dumpling Bullish นักวิเคราะห์อิสระด้านสินทรัพย์ดิจิทัล เขียนเกี่ยวกับอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของชุดอนุพันธ์ของบิทคอยน์ต่อราคา จากนั้น Leo Mindyuk จาก ML Tech ตอบคำถามเกี่ยวกับวิวัฒนาการของผลิตภัณฑ์การลงทุนในบิทคอยน์ใน Ask an Expert
• ดู: ทำไม Circle (CRCL) ถึงขึ้น 100% และความตึงเครียดในตะวันออกกลางหมายถึงอะไรสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงใน Public Keys ของ CoinDesk จากชั้น NYSE Leif Abraham, Richard Shorten และ Ryan Rasmussen เข้าร่วม Jennifer Sanasie พูดคุยเกี่ยวกับคริปโตและอื่น ๆ
• มีส่วนร่วม: คุณได้ซื้อตั๋วเข้าร่วม Consensus Miami แล้วหรือยัง? ราคาพิเศษสำหรับผู้จองล่วงหน้าจะหมดในวันศุกร์ เวลา 16.00 น. ET ดูกำหนดการและลงทะเบียนวันนี้!

อยากได้ข้อมูลเพิ่มเติมไหม? รับข่าวคริปโตล่าสุดจาก coindesk.com และอัปเดตตลาดจาก coindesk.com/institutions

หมายเหตุ: มุมมองที่แสดงในคอลัมน์นี้เป็นของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ได้สะท้อนความเห็นของ CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices หรือเจ้าของและบริษัทในเครือแต่อย่างใด