Daesin Securities ระบุในรายงานวันที่ 6 กรกฎาคมว่า ความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับกลุ่ม AI และเซมิคอนดักเตอร์ส่วนใหญ่ไม่มีมูลความจริง บริษัทนายหน้าคาดการณ์ว่า ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งและการปรับเพิ่มคาดการณ์จากไตรมาส 3 เป็นต้นไปจะผลักดันดัชนี KOSPI สู่ระดับ 10,000 จุด นักวิเคราะห์ Lee Kyung-min ระบุว่า อัตราส่วนราคาต่อกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า 12 เดือนปัจจุบันที่ 9 เท่าเพียงอย่างเดียวก็สามารถทำให้เข้าสู่ช่วง 10,000 จุดได้ โดยมีเป้าหมายที่ 11,500 จุดที่สามารถทำได้ในช่วงไตรมาส 3 การประเมินนี้มีขึ้นหลังจากระดับ 7300 จุดของ KOSPI ซึ่งคิดเป็น PER คาดการณ์ล่วงหน้าที่ 6.32 เท่า ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในช่วงวิกฤตการเงินที่ 6.27 เท่า ให้แนวรับและสร้างพื้นฐานสำหรับแนวโน้มขาขึ้นครั้งใหม่
Daesin Securities คาดการณ์การเข้าใกล้ 10,000 จุดของ KOSPI ด้วยปัจจัยสนับสนุนด้านมูลค่า
Lee Kyung-min ระบุว่า ระดับ 7300 จุดของ KOSPI มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรคาดการณ์ล่วงหน้าที่ 6.32 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในช่วงวิกฤตการเงินที่ 6.27 เท่า และเป็นโซนประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างรุนแรง นักวิเคราะห์ประเมินว่า ดัชนีสามารถรักษาแนวรับที่ระดับสำคัญนี้ไว้ได้ และสร้างรากฐานในการกลับมาเริ่มแนวโน้มขาขึ้นเต็มรูปแบบอีกครั้ง รายงานคาดการณ์ว่า การปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรจะเพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่อ KOSPI และขยายศักยภาพ upside โดยคาดว่าจะถึงเป้าหมาย 11,500 จุดในช่วงไตรมาส 3
ราคาน้ำมันและแนวโน้มเงินเฟ้อหนุนตลาดหุ้นโลก
รายงานระบุว่า ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศที่ต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะทำให้อัตราเงินเฟ้อจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมชะลอตัวลง Lee ระบุว่าสิ่งนี้จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพลดลง ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้กับตลาดหุ้นโลกและแนวโน้มขาขึ้นของ KOSPI ในสัปดาห์แรกของเดือนกรกฎาคม (ราคาปิด ณ วันที่ 3 กรกฎาคม) ตลาดหุ้นโลกโดยส่วนใหญ่ปิดปรับตัวขึ้น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ อยู่ที่ 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับการคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) CPI ของยูโรโซนเดือนมิถุนายนเทียบรายปีอยู่ที่ 2.8% ต่ำกว่าทั้งการคาดการณ์และตัวเลขเดือนก่อนหน้า ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง
ฤดูรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 จะเริ่มในกลางเดือนกรกฎาคม
Lee ระบุว่า ฤดูรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 จะเริ่มต้นอย่างจริงจังในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม โดยคาดว่าการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรจะสนับสนุนการกลับมาและเสริมสร้างแนวโน้มขาขึ้น นักวิเคราะห์ระบุว่า อัตราการเติบโตของราคาเซมิคอนดักเตอร์ ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Micron และความคาดหวังต่อผลประกอบการเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้เมื่อเทียบกับโมเมนตัมการส่งออกยังคงอยู่ในระดับต่ำ ผลประกอบการของ Samsung Electronics อาจต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์เนื่องจากต้นทุนแรงจูงใจ แต่หากไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว อาจเกิด earnings surprise ได้ รายงานประเมินว่า แนวโน้มราคาเซมิคอนดักเตอร์ ผลการดำเนินงานของ Micron และข้อมูลการส่งออก สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เกาหลีใต้
ข่าวเชิงลบของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ประเมินว่าไม่มีนัยสำคัญ
ในส่วนของข่าวเชิงลบล่าสุดที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ Lee ระบุว่า การทบทวนธุรกิจคลาวด์ของ Meta เปิดเผยแล้วในเดือนพฤษภาคม และ Meta ยังคงเดินหน้าด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนและการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ต่อไป นักวิเคราะห์ประเมินว่า การที่ Apple หันมาใช้ชิ้นความจำที่ผลิตในจีนนั้นไม่น่าจะเป็นทางเลือกที่สมจริง เมื่อพิจารณาจากข้อกำหนดการตอบสนองต่ออุปสงค์และความไม่แน่นอนทางการเมือง รายงานระบุว่า โครงการเมกะโปรเจกต์สามโครงการของรัฐบาล แผนการลงทุนขนาดใหญ่ในเซมิคอนดักเตอร์และศูนย์ข้อมูล AI โดย Samsung Electronics และ SK Hynix ความร่วมมือของ Samsung กับ Anthropic และความคาดหวังต่อการปรับขึ้นราคา DRAM ในไตรมาส 3 สนับสนุนอุปสงค์และความสามารถในการทำกำไรของเซมิคอนดักเตอร์ในระยะกลางถึงยาว ซึ่งเป็นแรงกดดันขาขึ้นต่อราคาหุ้น
คำถามที่พบบ่อย
เป้าหมายของ Daesin Securities สำหรับดัชนี KOSPI คือเท่าใด?
Daesin Securities ตั้งเป้าหมาย KOSPI ที่ 11,500 จุด ซึ่งนักวิเคราะห์ Lee Kyung-min ระบุว่าคาดว่าจะถึงในช่วงไตรมาส 3 การคาดการณ์อ้างอิงจากอัตราส่วนราคาต่อกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า 12 เดือนปัจจุบันที่ 9 เท่า และการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไป
ทำไม Daesin Securities จึงประเมินว่าความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับกลุ่ม AI และเซมิคอนดักเตอร์ไม่มีมูลความจริง?
รายงานระบุว่า ความกังวลเกี่ยวกับการทบทวนธุรกิจคลาวด์ของ Meta ได้เปิดเผยแล้วในเดือนพฤษภาคม และการนำเข้าชิ้นความจำจากจีนของ Apple เผชิญอุปสรรคในทางปฏิบัติและการเมือง Lee ระบุว่า โครงการเมกะโปรเจกต์ของรัฐบาล แผนการลงทุนของ Samsung และ SK Hynix และความคาดหวังการปรับขึ้นราคา DRAM ในไตรมาส 3 สนับสนุนแนวโน้มระยะกลางถึงยาวของกลุ่ม ซึ่งสวนทางกับความรู้สึกเชิงลบเมื่อเร็วๆ นี้
ปัจจัยภายนอกใดที่ Daesin Securities คาดว่าจะสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของ KOSPI?
รายงานระบุว่า ราคาน้ำมันต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะทำให้อัตราเงินเฟ้อ CPI และ PCE ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมชะลอตัวลง Lee ระบุว่าสิ่งนี้จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพลดลง ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้กับตลาดหุ้นโลกและ KOSPI
