![]()
เนื้อหาบรรณาธิการที่เชื่อถือได้ ผ่านการตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมและบรรณาธิการที่มีประสบการณ์ โฆษณาการเปิดเผยข้อมูล
Ethereum กำลังเผชิญกับการตรวจสอบอีกครั้ง หลังจาก Culper Research เปิดเผยรายงานวิจารณ์อย่างรุนแรง ซึ่งแสดงท่าที bearish ต่อคริปโตเคอเรนซีอันดับสองตามมูลค่าตลาด นักข่าวอ้างว่าส่วนสำคัญของระบบนิเวศ ETH และเรื่องราวระยะยาวอาจอ่อนแอกว่าที่เชื่อกันอย่างแพร่หลาย ทำให้บริษัทเปิดเผยว่าตนได้ทำการ short position ต่อสินทรัพย์นี้
Culper Research ชี้ให้เห็นความเสี่ยงสำคัญที่เผชิญกับระบบนิเวศ Ethereum
บริษัทวิจัยการลงทุน Culper Research ได้ออกรายงานวิจารณ์ ซึ่งเปิดเผยว่าบริษัทได้ทำการ short position ต่อ Ethereum ซีอีโอของ Coinbureau, Nic ได้แชร์บน X ว่า นักข่าวได้อธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างหลังจากการอัปเกรด ETH Fusaka ได้ขยายขนาดพื้นที่บล็อกอย่างมาก ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลดลงเกือบ 90%
อ่านเพิ่มเติม: มูลนิธิ Ethereum วางแผนลำดับความสำคัญของโปรโตคอลในปี 2026 ขณะที่การอัปเกรดครั้งใหญ่ใกล้เข้ามา ตามรายงานของบริษัท ค่าธรรมเนียมที่ลดลงส่งผลโดยตรงต่อรายได้ของผู้ตรวจสอบบล็อก ซึ่งนำไปสู่เศรษฐศาสตร์การ staking ที่อ่อนแอลง Culper ยังกล่าวถึง BitMine และโต้แย้งว่าการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการทำธุรกรรมและที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ซึ่งอ้างว่าเป็นบวกนั้น เป็นผลมาจาก spam transactions และการโจมตี address-poisoning มากกว่าการยอมรับใช้งานจริง
![Ethereum]()
แหล่งที่มา: แผนภูมิจาก Nic บน Xรายงานของบริษัทยังระบุว่า Vitalik Buterin ขาย ETH ประมาณ 19,000 ETH เหมือนกับเขารู้ว่ากำลังจะเกิดอะไรขึ้น แม้ว่าจะเป็นจำนวนมาก แต่คิดเป็นประมาณ 8% ของการถือครองทั้งหมดของ Buterin ก็ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นการออกจากตลาดหรือขาดความเชื่อมั่น
ในเวลาเดียวกัน Nic ชี้ให้เห็นว่า การออกแบบของ ETH อนุญาตให้มีการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลในอนาคตผ่านการอัปเกรดหรือ forks ที่ประสานงานกัน หากเกิดปัญหาเศรษฐกิจใดๆ ขึ้น ซึ่งจะไม่ง่ายในเชิงการเมืองหรือเทคนิค แต่ก็เป็นไปได้ Nic เน้นว่าเขาไม่ได้ฝักฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อบริษัทเผยแพร่วิทยานิพนธ์อย่างละเอียดและลงเงินสนับสนุน ก็สมควรที่จะเข้าใจกลไกที่พวกเขาชี้ให้เห็น
การขยายขีดจำกัด Gas ที่เชื่อมโยงกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลง
นักวิเคราะห์คริปโตและพิธีกรของ Office Space, MartyParty ก็ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกในเรื่องนี้ Culper Research ได้เปิด short position ใน Ethereum โดยอ้างว่าสายพันธุ์ของเครือข่ายเข้าสู่สภาวะที่เรียกว่าการ “death spiral” รายงานของบริษัทอ้างอิงข้อมูลบน-chain ตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026
อ่านเพิ่มเติม: กิจกรรมเครือข่าย Ethereum ทำลายสถิติ แม้ราคาของ ETH จะหยุดนิ่งก็ตาม รายงานเน้นไปที่การเติบโตของกระเป๋าเงินหลังการอัปเกรด Fusaka และ Culper กล่าวหาว่า 95% ของการสร้างกระเป๋าเงินใหม่ในช่วงเวลาดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการ dusting หรือการโจมตี address-poisoning บริษัทอ้างว่าสิ่งที่เกี่ยวข้องกับ dusting ขณะนี้คิดเป็นประมาณ 22.5% ของธุรกรรม ETH ทั้งหมด และมากกว่าครึ่งของการเติบโตของธุรกรรมในเครือข่ายล่าสุด
นอกจากนี้ บริษัทวิเคราะห์ผลกระทบทางเศรษฐกิจของการเพิ่มขีดจำกัด gas ต่อเครือข่าย ซึ่งส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลดลงประมาณ 90% และทิปต่อ gas ลดลง 40-50% ในขณะเดียวกัน กลไกเหล่านี้อาจกดดันเศรษฐศาสตร์ของผู้ตรวจสอบบล็อก โดยลดรายได้รวมจากกิจกรรมในเครือข่าย
นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงภายในเครือข่ายแล้ว การแข่งขันจาก Solana ก็ได้ดึงดูดกิจกรรมของนักพัฒนาและผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น และรายงานเกี่ยวกับการ dump ETH ของ Buterin ก็ได้รับเสียงตอบรับเชิงลบจากบางส่วนของชุมชน ETH
ETH ซื้อขายที่ $1,986 บนกราฟ 1D | แหล่งที่มา: ETHUSDT บน Tradingview.com ภาพปกจาก Pxfuel, แผนภูมิจาก Tradingview.com
![]()
กระบวนการบรรณาธิการ สำหรับ bitcoinist มุ่งเน้นการนำเสนอเนื้อหาที่ผ่านการวิจัยอย่างละเอียด ถูกต้อง และไม่มีอคติ เรารักษามาตรฐานแหล่งข้อมูลอย่างเข้มงวด และแต่ละหน้าจะได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบโดยทีมผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและบรรณาธิการที่มีประสบการณ์ กระบวนการนี้ช่วยรับประกันความสมบูรณ์ ความเกี่ยวข้อง และคุณค่าของเนื้อหาสำหรับผู้อ่านของเรา
