บริษัทหน่วยความจำรายใหญ่ของสหรัฐฯ ไมครอน (Micron) ระหว่างการซื้อขายวันที่ 26 มิถุนายน มูลค่าตลาดระหว่างวันพุ่งแซงหน้า Meta และ Tesla กลายเป็นหุ้นแนวคิดโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ร้อนแรงที่สุดในวอลล์สตรีท วันที่ 27 แม้จะลดลงมาอยู่ในระดับใกล้เคียงกับสองยักษ์ใหญ่โดยรวม แต่ป้าย "Nvidia ตัวต่อไป" ก็ถูกกล่าวถึงอย่างกว้างขวาง นักวิเคราะห์ของซิตี้ Christopher Danely ปรับเป้าราคาไมครอนขึ้นเป็น 200 ดอลลาร์สหรัฐ
นักวิเคราะห์ซิตี้ Danely ปรับเป้าราคาไมครอนขึ้นเป็น 200 ดอลลาร์สหรัฐ
นักวิเคราะห์ซิตี้ Danely ปรับเป้าราคาไมครอนขึ้นเป็น 200 ดอลลาร์สหรัฐ โดยชี้ว่า "ความต้องการ AI สร้างวัฏจักร超級ของหน่วยความจำที่ไม่เคยมีมาก่อน" ขณะที่นักวิเคราะห์ของ Evercore ISI Lipacis ชี้ว่าข้อตกลงความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างไมครอนกับ Anthropic เป็นรูปแบบที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์: นักพัฒนาโมเดล AI ผูกสัญญาจัดหาระยะยาวโดยตรงกับผู้ผลิตหน่วยความจำ การบูรณาการแนวดิ่งนี้เปลี่ยนสถานะเดิมที่ผู้ผลิตหน่วยความจำเป็นเพียงผู้ตามวัฏจักรเศรษฐกิจแบบพาสซีฟ
ซีอีโอของไมครอนกล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์รายงานผลประกอบการล่าสุดว่า "เรากำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจโดยพื้นฐาน" จากผู้จัดหาสินค้าที่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรเศรษฐกิจ สู่การเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่锁定รายได้ด้วยสัญญาจัดหาระยะยาว
IDC ชี้การขาดแคลน HBM ยาวนานถึงปี 2027
หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) เป็นส่วนประกอบหลักของ GPU ของ Nvidia โดย GPU H200/B200 แต่ละตัวต้องใช้ HBM แบบเรียงซ้อน 6 ถึง 8 ตัว และเซิร์ฟเวอร์ AI หนึ่งเครื่องใช้หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงหลายร้อย GB เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์อย่าง AWS, Google Cloud และ Microsoft Azure ขยายกำลังประมวลผลพร้อมกันในวงกว้าง ทำให้กำลังการผลิต HBM ทั่วโลกไม่เพียงพออย่างรุนแรง
IDC ชี้ว่าการขาดแคลนนี้จะยาวนานถึงปี 2027 และได้ลามไปถึงสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค: Apple ถูกบังคับให้ปรับขึ้นราคา MacBook และ iPad เมื่อเร็วๆ นี้ สาเหตุมาจากต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้น
บันทึกประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมหน่วยความจำน่าสนใจ: ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ตลาด DRAM มีรอบการขึ้นลงครั้งใหญ่อย่างน้อย 5 ครั้ง; Samsung และ SK Hynix ก็กำลังขยายกำลังการผลิต HBM เช่นกัน และในประวัติศาสตร์ ทุกครั้งที่อุปทานตามทันความต้องการ จะเกิดการกัดกร่อนของกำไร
ไมครอนสร้างศูนย์กลางการประกอบ HBM ที่โถวจงโฮ่วลี่และเถาหยวนกุยซานในไต้หวัน
ไมครอนมีการลงทุนขนาดใหญ่ในไต้หวัน โรงงาน A3 ในโถวจงโฮ่วลี่และโรงงานในเถาหยวนกุยซาน เป็นศูนย์กลางการประกอบขั้นสูงสำหรับ DRAM และ HBM; ปีที่แล้วไมครอนซื้ออุปกรณ์และวัสดุจากไต้หวันจำนวนมาก ทำให้ซัพพลายเชนด้านการประกอบหน่วยความจำ แผงวงจร อินเทอร์เฟซทดสอบ ได้ประโยชน์ไปด้วย ล่าสุดมีรายงานว่า SK Hynix จะออก IPO ในสหรัฐฯ ระดมทุนประมาณ 29.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อขยายกำลังการผลิต HBM แสดงให้เห็นว่าการแข่งขันหน่วยความจำ AI ได้ขยายจากเอเชียไปสู่ตลาดทุนทั่วโลก
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม HBM ถึงเป็นคอขวดหลักในตลาด AI
หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) เป็นส่วนประกอบหลักที่จำเป็นของ GPU Nvidia โดย GPU H200/B200 แต่ละตัวต้องใช้ HBM แบบเรียงซ้อน 6 ถึง 8 ตัว เป็นพื้นฐานที่จำเป็นของกำลังประมวลผลสำหรับการฝึกอบรมและอนุมาน AI การขยายกำลังประมวลผลพร้อมกันในวงกว้างของผู้ให้บริการคลาวด์ทั่วโลกทำให้ HBM ไม่เพียงพอต่อความต้องการ IDC ชี้ว่าการขาดแคลนจะยาวนานถึงปี 2027
การประเมินหลักของซิตี้และ Evercore ISI ต่อไมครอนคืออะไร
นักวิเคราะห์ของซิตี้ Danely ปรับเป้าราคาไมครอนขึ้นเป็น 200 ดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้เหตุผลว่าวัฏจักร超級ความต้องการ AI ไม่เคยมีมาก่อน นักวิเคราะห์ของ Evercore ISI Lipacis ชี้ว่าข้อตกลงความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างไมครอนกับ Anthropic แสดงถึงรูปแบบการบูรณาการแนวดิ่งใหม่ที่นักพัฒนาโมเดล AI ผูกสัญญาจัดหาระยะยาวโดยตรงกับผู้ผลิตหน่วยความจำ
การเติบโตของ HBM ของไมครอนเผชิญความเสี่ยงทางประวัติศาสตร์ใดบ้างที่ถูกระบุ
อุตสาหกรรมหน่วยความจำใน 30 ปีที่ผ่านมามีรอบขึ้นลงครั้งใหญ่อย่างน้อย 5 ครั้ง; Samsung และ SK Hynix ก็กำลังขยายกำลังการผลิต HBM เช่นกัน ในประวัติศาสตร์ทุกครั้งที่อุปทานตามทันความต้องการ จะเกิดการกัดกร่อนของกำไร ซีอีโอของไมครอนได้ระบุว่าจะเปลี่ยนเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ผ่านสัญญาจัดหาระยะยาวเพื่อลดความเสี่ยงจากวัฏจักร
