คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) มีรายงานว่ากำลังพัฒนา “ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม” สำหรับการซื้อขายโทเคนบนบล็อกเชนของหุ้นบริษัทมหาชน ตามรายงานของ Bloomberg ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ ข้อยกเว้นนี้อาจเริ่มมีได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจขยายการซื้อขายของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จากเดิมที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ไปสู่แพลตฟอร์มคริปโตแบบกระจายอำนาจ มีรายงานว่า SEC ได้ปรึกษากับ “ผู้เข้าร่วมตลาดหลายร้อยราย” เพื่อรวบรวมความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีออกแบบกฎสำหรับการซื้อขายแบบใช้โทเคน นายเฮสเตอร์ เพียร์ซ (Hester Peirce) กรรมาธิการของ SEC เป็นผู้นำความพยายามผลักดันให้การซื้อขายหุ้นโทเคนได้รับข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม แหล่งข่าวบอกกับ Bloomberg การเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในวอลล์สตรีทต่อการทำโทเคนบนบล็อกเชน ซึ่งถูกมองว่าอาจให้ประสิทธิภาพในการซื้อขายและการชำระราคาได้ดีกว่าระบบแบบเดิม
## รายละเอียดข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมของ SEC
Bloomberg รายงานว่า SEC เสนอให้โทเคนของบุคคลที่สามที่ติดตามหุ้นของบริษัทมหาชน มีสิทธิประโยชน์เช่นเดียวกับหุ้นสามัญ รวมถึงสิทธิในการออกเสียงและเงินปันผล หรือไม่ก็เสี่ยงถูกถอดออกจากการจดทะเบียน รายละเอียดของข้อยกเว้นดังกล่าวยังไม่ถูกสรุป และอาจมีการเปลี่ยนแปลงก่อนนำไปปฏิบัติ ตามแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง นาย Cointelegraph ติดต่อ SEC เพื่อขอความเห็นแต่ไม่ได้รับการตอบกลับทันที แม้จะคาดว่าจะมีข้อยกเว้นดังกล่าว แต่มีเจ้าหน้าที่ของ SEC บางส่วนไม่สนับสนุนการตัดสินใจให้เปิดทางให้มีการซื้อขายหุ้นโทเคน ตามที่แหล่งข่าวกล่าว
## ความเคลื่อนไหวในอุตสาหกรรม
การทำโทเคนบนบล็อกเชนได้รับแรงส่งในหมู่สถาบันการเงินรายใหญ่ บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) อย่าง Intercontinental Exchange ประกาศในเดือนมกราคมว่าจะเปิดตัวแพลตฟอร์มการทำโทเคนสำหรับการซื้อขายและชำระราคาแบบ 24/7 ของหุ้นและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (exchange-traded funds) โดยใช้ระบบหลังการซื้อขายบนบล็อกเชน บูลิช (Bullish) ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่นำโดยทอม ฟาร์ลีย์ (Tom Farley) อดีตประธานของ NYSE เสริมความสามารถด้านการทำโทเคนก่อนหน้านี้ในช่วงต้นเดือนนี้ด้วยการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์มโอนหุ้น Equiniti มูลค่า $4.2 พันล้าน
## การคัดค้านและความกังวล
เบรตต์ เรดเฟิร์น (Brett Redfearn) ประธานของ Securitize ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการทำโทเคนสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตที่ใหญ่ที่สุด แสดงความกังวลต่อข้อยกเว้นที่ SEC คาดว่าจะออก เขาโต้แย้งว่าการเปิดให้บุคคลที่สาม “ทำโทเคนหุ้นโดยที่ไม่มีผู้ออกหุ้นอยู่ในวงประชุม” อาจนำไปสู่ปัญหาการกระจายตัว และทำให้นักลงทุนไม่แน่ใจเกี่ยวกับมูลค่าของหุ้นของตน การซื้อขายแบบใช้โทเคนยังขยายไปสู่พื้นที่ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (pre-IPO) โดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงบริษัทเอกชนก่อนจะเข้าจดทะเบียน อย่างไรก็ตาม บางบริษัท รวมถึง OpenAI และ Anthropic ได้คัดค้านหุ้นโทเคนที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งอ้างอิงกับการประเมินมูลค่าของตน
## บริบทด้านกฎหมาย
ความเคลื่อนไหวของ SEC เรื่องการทำโทเคนเกิดขึ้นหลังจากที่คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้ผลักดันร่างกฎหมาย CLARITY Act เมื่อวันพฤหัสบดี ทำให้ร่างดังกล่าวมีแนวโน้มเข้าสู่การลงคะแนนในสภาวุฒิสภาเต็มคณะในเดือนหน้า ผู้สนับสนุนการซื้อขายหุ้นแบบใช้โทเคนกล่าวว่าเทคโนโลยีสามารถส่งเสริมการเข้าถึงบริการทางการเงินได้ด้วยการเปิดโอกาสให้บุคคลที่ไม่มีสิทธิ์เข้าถึงตลาดสหรัฐหรือบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม สามารถเข้าถึงบริษัทมหาชน รวมถึง Nvidia, Google และ Tesla
