กองทุน ETF ของ Solana ดึงดูดเงินไหลเข้า 1.45 พันล้านดอลลาร์ แม้ราคาจะลดลง 57% สัญญาณความเชื่อมั่นของสถาบัน

กองทุน ETF ของ Solana ได้รับเงินไหลเข้าสุทธิ 1.45 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2025 แม้ราคาของ SOL จะร่วงลงประมาณ 57 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน ตามข้อมูลจาก Bloomberg Intelligence

ความแตกต่างระหว่างการสะสมของสถาบันอย่างต่อเนื่องและการยอมแพ้ของนักลงทุนรายย่อยชี้ให้เห็นว่ากลุ่มนักลงทุนที่จริงจังกำลังสร้างตำแหน่ง โดยเงินไหลเข้าเมื่อปรับตามมูลค่าตลาดเทียบเท่าเป็น 54 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Bitcoin — เกือบสองเท่าของสิ่งที่ Bitcoin ETF ดึงดูดในช่วงเดียวกัน

การวิเคราะห์เงินไหลเข้า ETF และบริบทตลาด

ความทนทานของเงินไหลเข้าในช่วงราคาตก

ETF ของ Solana ในตลาดสดได้ท้าทายกลไกตลาดที่รุนแรงตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิ 1.45 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ราคาของโทเคนลดลงจากประมาณ 300 ดอลลาร์เหลือใกล้ 85 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ Eric Balchunas จาก Bloomberg Intelligence กล่าวว่า การเปิดตัวในเวลานั้นเป็น “ช่วงเวลาที่โชคร้ายที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้” แต่ก็สังเกตว่ากองทุนไม่ได้เพียงแค่สะสมทุนเท่านั้น แต่ยังคงรักษาไว้โดยไม่มีการไหลออกอย่างมีนัยสำคัญ

“พวกเขาสามารถสะสมเงินไหลเข้าได้ไม่เพียง 1.5 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ไม่ปล่อยให้มันไหลออกไปด้วย” Balchunas เขียนบน X “ทั้งสองอย่างนี้เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับอนาคต”

การเปรียบเทียบปรับตามมูลค่าตลาด

เมื่อปรับตามความแตกต่างของมูลค่าตลาด ข้อมูลเงินไหลเข้าของ Solana ยิ่งดูมีความสำคัญมากขึ้น Balchunas ชี้ให้เห็นว่า หากปรับตามขนาดของ Solana เทียบกับมูลค่าตลาดของ Bitcoin แล้ว เงิน 1.45 พันล้านดอลลาร์นี้เทียบเท่ากับ 54 พันล้านดอลลาร์ในเงินไหลเข้าใหม่สุทธิสำหรับ Bitcoin — เกือบสองเท่าของสิ่งที่ Bitcoin ETF ดึงดูดในช่วงเดียวกัน

ตัวชี้วัดนี้ชี้ให้เห็นถึงแรงซื้อที่แยกตัวออกจากความเคลื่อนไหวของราคาสปอตอย่างมีนัยสำคัญ โดยทุนยังคงไหลเข้าแม้ว่าทรัพย์สินจะประสบกับการบีบอัดราคาที่รุนแรง

โปรไฟล์นักลงทุนสถาบัน

หลักฐานจากการยื่น 13F

ตามข้อมูลจากการยื่น 13F ส่วนใหญ่ของผู้ถือ ETF ของ Solana เป็นสถาบัน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ กองทุนบำนาญ และผู้จัดการสินทรัพย์ที่ดำเนินงานด้วยกรอบเวลาหลายปี โปรไฟล์นักลงทุนนี้แตกต่างอย่างมากจากนักเทรดรายย่อยทั่วไปที่อาจยอมแพ้ในช่วงการลดลงอย่างยาวนาน

(แหล่งข้อมูล: X)

สถาบันเหล่านี้กำลังซื้อในแนวคิดระยะยาวมากกว่าการเคลื่อนไหวของราคาสัปดาห์ต่อสัปดาห์ พวกเขามองว่าช่วงราคา 85 ดอลลาร์เป็นโซนมูลค่าลึก การปฏิเสธการขายในช่วงที่ราคาลดลงจาก 300 ดอลลาร์อย่างรวดเร็วสร้างฐานความเชื่อมั่นสูงและสร้างกลไก “มือเพชร” ซึ่งส่วนสำคัญของอุปทานลอยตัวจะถูกย้ายเข้าสู่ระบบเก็บรักษาในคลังเก็บ

การวางตำแหน่งของเงินทุนฉลาด

ข้อมูลบ่งชี้ว่าทุนที่มีความเชี่ยวชาญมองว่าราคาปัจจุบันของ Solana เป็นโอกาสในการซื้อ มากกว่าการเป็นสัญญาณเตือนภัย โดยดูดซับแรงขายจากการคลายตำแหน่งในยุค FTX และการปรับฐานของตลาดโดยรวม พฤติกรรมนี้แสดงให้นักลงทุนสถาบันเห็นว่าพวกเขาได้ทำการวิเคราะห์อย่างรอบคอบแล้วและรู้สึกสบายใจที่จะสร้างตำแหน่งแม้ในช่วงราคาสั้นๆ อ่อนแอ

พลวัตของอุปทานและโอกาสการบีบตัว

ผลกระทบต่ออุปทานในตลาดแลกเปลี่ยน

การรวมกันของเงินไหลเข้า ETF ที่ต่อเนื่องและราคาที่ลดลงสร้างเงื่อนไขสำหรับการบีบอุปทาน หากการถือครองในระบบ custody เพิ่มขึ้นในขณะที่ราคาลดลง ทรัพย์สินจะกลายเป็นสินค้าที่มีสภาพคล่องน้อยลงในด้านการขาย โดยส่วนหนึ่งของอุปทานจะเคลื่อนเข้าสู่กลไกการถือครองระยะยาวมากขึ้น แทนที่จะเป็นการเทรดแบบเชิงรุก

หากความรู้สึกตลาดเปลี่ยนเป็นเป็นกลางหรือเป็นบวก ความไม่เพียงพอของอุปทานที่มีสภาพคล่องอาจบังคับให้ราคากลับขึ้นอย่างรุนแรง ระดับ 100 ดอลลาร์เป็นแนวรับจิตวิทยาสำคัญ หากเงินไหลเข้า ETF อย่างต่อเนื่องในอัตราปัจจุบัน อาจทำให้เกิดการบีบตัวในทางตรงกันข้ามกับนักเทรดยาวที่เดิมพันว่าราคาจะยังคงลดลง

การเปรียบเทียบกับพลวัตของ Bitcoin

รูปแบบการสะสมของ Solana สะท้อนแนวโน้มตลาดที่กว้างขึ้น ซึ่ง Bitcoin กำลังหายไปจากตลาดแลกเปลี่ยนในอัตราที่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของอุปทานที่กำลังจะเกิดขึ้น สำหรับ Solana การตั้งค่าดังกล่าวอาจรุนแรงมากขึ้นเนื่องจากความแตกต่างของมูลค่าตลาดและสัดส่วนของเงินไหลเข้าเมื่อเทียบกับมูลค่ารวมของเครือข่าย

ปริมาณ Stablecoin และเป้าหมายสำคัญ

การเปลี่ยนแปลงของ Ethereum และ Tron

ในความคืบหน้าอีกด้านหนึ่ง เครือข่าย Solana ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มีการดำเนินการโอนเงินด้วย stablecoin ประมาณ 650 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแซงหน้า Ethereum และ Tron ทำให้เป็นเครือข่ายที่นำในด้านนี้ สาเหตุหลักมาจากค่าธรรมเนียมต่ำและการทำธุรกรรมที่รวดเร็ว

เป้าหมายนี้บ่งชี้ว่าเครือข่ายกำลังพัฒนาจากภาพลักษณ์ของเหรียญ meme และการเก็งกำไร สเตเบิลคอยน์เป็นเส้นทางหลักของตลาดคริปโต ช่วยสนับสนุนการเทรด การชำระเงิน การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และการโอนข้ามพรมแดน ความเป็นผู้นำในด้านนี้มักแสดงให้เห็นถึงการใช้งานจริงที่เพิ่มขึ้นในเบื้องหลัง

ค่าธรรมเนียมต่ำเป็นแรงผลักดัน

ค่าธรรมเนียมธุรกรรมต่ำและการทำธุรกรรมที่รวดเร็วของ Solana ดูเหมือนจะเป็นแรงผลักดันให้กิจกรรม stablecoin เปลี่ยนไป โดยมีการโอนเงินมากขึ้นเลือกใช้เครือข่ายเป็นชั้นการชำระเงิน ซึ่งจุดแข็งทางเทคนิคนี้ช่วยให้ Solana สามารถรองรับปริมาณกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อิงกับ stablecoin ที่เพิ่มขึ้น

ระดับราคาและโครงสร้างทางเทคนิค

ช่วงการเทรดปัจจุบัน

SOL ซื้อขายอยู่ในโครงสร้างที่กำลังขึ้น หลังจากการเด้งในเดือนกุมภาพันธ์ โดยราคายังคงสร้างต่ำสุดที่สูงขึ้นและผู้ซื้อเข้ามาใหม่ซ้ำๆ ที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ ระดับ 92 ดอลลาร์ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ หลังจากพยายามทะลุหลายครั้งและผู้ขายป้องกันแนวระดับนี้

ระดับสำคัญที่ต้องจับตา

ระดับสนับสนุนที่ 80 ดอลลาร์สอดคล้องกับแนวโน้มขาขึ้นที่สนับสนุนการฟื้นตัว หากระดับนี้ยังคงอยู่ได้ ตลาดอาจพยายามอีกครั้งที่ 92 ดอลลาร์ การทะลุเหนือ 92 ดอลลาร์จะเปิดทางไปสู่ 106 ดอลลาร์ และถ้าแรงซื้อยังคงมีอยู่ 120 ดอลลาร์ก็เป็นเป้าหมายถัดไป หากล้มเหลวที่ 80 ดอลลาร์ ราคามีแนวโน้มจะลดลงไปที่ 75 หรือ 70 ดอลลาร์ การไหลเข้า ETF อย่างต่อเนื่องเป็นแรงสนับสนุนที่ช่วยชดเชยความอ่อนแอทางเทคนิค ทำให้เกิดความแตกต่างที่ผิดปกติระหว่างการไหลของ custody กับการเคลื่อนไหวของราคาสปอต