ยุทธศาสตร์สามเสาหลักของทรัมป์เพื่อให้สหรัฐฯเป็นผู้นำด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

โดนัลด์ ทรัมป์และรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังดำเนินกลยุทธ์สามเสาหลักเพื่อสร้างความเป็นใหญ่ของอเมริกาในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีศูนย์กลางอยู่ที่ทุนสำรอง比特币, สเตเบิลคอยน์ และตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวร ทรัมป์ประกาศในเดือนพฤษภาคมว่า "สหรัฐอเมริกาคือเมืองหลวงของสินทรัพย์ดิจิทัล" ซึ่งถือเป็นการบรรลุเป้าหมายที่เขาตั้งไว้ในพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2025 เพื่อทำให้อเมริกาเป็นเมืองหลวงของสินทรัพย์ดิจิทัล กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการสะสม比特币เป็นทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ (ปัจจุบันหน่วยงานในสหรัฐฯ ถือครองประมาณ 2.98 ล้าน BTC คิดเป็น 15% ของอุปทานหมุนเวียน) การใช้ประโยชน์จากความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อชดเชยการซื้อที่ลดลงจากต่างประเทศ และการนำการซื้อขายตราสารอนุพันธ์นอกชายฝั่งเข้ามาอยู่ภายใต้กรอบกฎหมายภายในประเทศ การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้เกิดจากเป้าหมายของรัฐบาลในการดูดซับส่วนแบ่งตลาดโลกในภาคสินทรัพย์ดิจิทัลและรักษาอำนาจเหนือดอลลาร์ผ่านช่องทางความต้องการหนี้รัฐบาลใหม่ แนวทางนี้เป็นการพลิกกลับอย่างชัดเจนจากจุดยืนที่เน้นการบังคับใช้ของรัฐบาลไบเดน โดยทรัมป์ลงนามในกฎหมาย GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคมเพื่อควบคุมสเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับดอลลาร์ และ CFTC อนุมัติผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับการแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ

รัฐบาลสหรัฐฯ และบริษัทต่างๆ สะสม比特币 2.98 ล้าน枚 เป็นทุนสำรองเชิงกลยุทธ์

รัฐบาลสหรัฐฯ, ผู้จัดการสินทรัพย์ และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ร่วมกันถือครอง比特币ประมาณ 2.98 ล้าน枚 คิดเป็น 15% ของอุปทานหมุนเวียนของสกุลเงินดิจิทัลนี้ รัฐบาลกลางถือครอง 329,693 BTC รวมถึงสินทรัพย์ที่ยึดได้จากคดีตลาดมืด Silk Road และจากองค์กรอาชญากรรม Cambodian Prince Group ทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารในเดือนมีนาคม สั่งให้กระทรวงการคลังเก็บรักษา Bitcoin ที่รัฐบาลถือครองไว้แทนที่จะขายทิ้ง และพัฒนาแนวทางสำหรับการได้มาเพิ่มเติม

กฎหมายของรัฐสภาตามทิศทางนโยบายนี้ วุฒิสภาเสนอ BICOIN Act ในเดือนมีนาคม เสนอซื้อ Bitcoin 1 ล้าน枚 เพื่อถือเป็นสินทรัพย์สำรองเทียบเท่าทองคำ สภาผู้แทนราษฎรเสนอ ARMA Act ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งรวมถึงอำนาจตามดุลยพินิจในการซื้อ Bitcoin แทนข้อกำหนดการซื้อประจำปีแบบบังคับ

ตามรายงานของ The Block ผู้จัดการสินทรัพย์สหรัฐฯ 11 รายถือ Bitcoin ประมาณ 1.76 ล้าน枚 ผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต ในบรรดา 100 บริษัทจดทะเบียนที่ถือ Bitcoin มากที่สุดในโลก 42 แห่งเป็นบริษัทสัญชาติสหรัฐฯ ซึ่งควบคุมรวมกัน 892,557 BTC ตามข้อมูลจาก BitcoinTreasuries.net กลุ่มนี้รวมถึง Strategy ซึ่งเป็นผู้ถือ Bitcoin องค์กรรายใหญ่ที่สุดในโลก และ SpaceX

ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 209 พันล้านดอลลาร์ภายใต้กรอบกฎหมายกลางใหม่

สเตเบิลคอยน์กลายเป็นแหล่งความต้องการหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่สำคัญ ในขณะที่ผู้ซื้อต่างประเทศแบบดั้งเดิมลดการถือครอง การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของจีนลดลงจากประมาณ 1.317 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2013 (อันดับหนึ่งของโลก) เหลือประมาณ 652,000 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนมีนาคม 2026 (อันดับสาม) คิดเป็นการลดลงประมาณ 50% สเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับดอลลาร์คิดเป็น 99% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ โดยผู้ออกถือทุนสำรองส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นเพื่อสร้างผลตอบแทน

Tether ผู้ออกเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุด USDT ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประมาณ 141 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีที่แล้ว Circle ผู้ออกเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง USDC ถือประมาณ 68 พันล้านดอลลาร์ การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของทั้งสองบริษัทรวมกันจะทำให้พวกเขาอยู่ในอันดับต้นๆ ของผู้ถือครองอธิปไตย 10 อันดับแรกของโลก รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวในเดือนมิถุนายนว่า "หากระบบนิเวศของ stablecoin เติบโต มันจะสร้างความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จากภาคเอกชน และความต้องการใหม่นี้สามารถช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลและควบคุมหนี้ของประเทศได้"

รัฐสภาดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อทำให้กฎระเบียบ stablecoin เป็นทางการผ่าน GENIUS Act ซึ่งกำหนดข้อกำหนดสินทรัพย์สำรอง, จัดตั้งระบบการออกใบอนุญาตแบบคู่ของรัฐบาลกลาง-รัฐ, ทำให้ผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง และห้ามการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับ stablecoin ร่างกฎหมายนี้ผ่านวุฒิสภาในเดือนมิถุนายนและลงนามเป็นกฎหมายโดยทรัมป์ในเดือนกรกฎาคม ในพิธีลงนาม ทรัมป์กล่าวว่า "GENIUS Act จะสร้างกฎระเบียบเพื่อให้ตระหนักถึงศักยภาพของ stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์"

CFTC อนุมัติการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ ท่ามกลางความท้าทายทางกฎหมาย

รัฐบาลทรัมป์กำลังรวมฟิวเจอร์สแบบถาวรและตลาดทำนายผลเข้ากับกรอบการกำกับดูแลของ Commodity Futures Trading Commission ซึ่งเป็นการพลิกกลับแนวทางการบังคับใช้ของรัฐบาลไบเดน ฟิวเจอร์สแบบถาวรเป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุและซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ทำให้แตกต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม CFTC อนุมัติผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ รวมถึง Kalshi, Coinbase และ Kraken

ตลาดทำนายผล ซึ่งอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมวางเดิมพันสินทรัพย์ดิจิทัลหรือเงินสดกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ทางการเมืองและเหตุการณ์อื่นๆ กำลังถูกจัดประเภทใหม่จาก "สัญญาเหตุการณ์" ไปเป็นโครงสร้างกฎระเบียบสินค้าโภคภัณฑ์ CFTC กำลังพัฒนากฎที่จะห้ามเฉพาะตลาดที่เกี่ยวข้องกับหัวข้อที่ขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะ เช่น สงครามหรือการก่อการร้าย ซึ่งทำให้เกิดข้อกังวลด้านจริยธรรมหรือความขัดแย้งทางผลประโยชน์

Chicago Mercantile Exchange ยื่นฟ้องต่อศาลรัฐบาลกลางเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม ท้าทายการอนุมัติฟิวเจอร์สแบบถาวรของ CFTC โดยเรียกว่าการตัดสินใจ "โดยพลการ" และอ้างถึงข้อกังวลเกี่ยวกับการรุกล้ำตลาด CFTC ยังเกี่ยวข้องกับการดำเนินคดีกับรัฐบาลของรัฐหลายแห่งที่ดำเนินการตามกฎระเบียบการพนันกับแพลตฟอร์มตลาดทำนายผล

ทรัมป์กล่าวในเดือนพฤษภาคมว่า "กองกำลังต่อต้านสินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง Gary Gensler [อดีตประธาน ก.ล.ต.] ผลักดันฟิวเจอร์สแบบถาวรไปต่างประเทศ แต่ผมช่วยพวกมันไว้" Michael Selig ประธาน CFTC กล่าวว่า "กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับฟิวเจอร์สแบบถาวรจำกัดเลเวอเรจและความผันผวนที่มากเกินไปเพื่อลดความเสี่ยงและป้องกันการไหลออกของ [capital] ไปยังตลาดต่างประเทศ"

คำถามที่พบบ่อย

ทรัมป์ประกาศอะไรเกี่ยวกับความเป็นผู้นำด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม

ทรัมป์ประกาศในเดือนพฤษภาคมว่า "สหรัฐอเมริกาคือเมืองหลวงของสินทรัพย์ดิจิทัล" โดยกล่าวว่านี่แสดงถึงการบรรลุตามคำมั่นสัญญาในพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2025 ที่จะทำให้อเมริกาเป็นเมืองหลวงของสินทรัพย์ดิจิทัล คำประกาศนี้เกิดขึ้นหลังจากมีการดำเนินนโยบายที่สั่งให้หน่วยงานรัฐบาลกลางเก็บรักษา Bitcoin ที่ยึดไว้, ข้อเสนอกฎหมายสำหรับทุนสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์, การออกกฎหมายควบคุม stablecoin ผ่าน GENIUS Act และการอนุมัติผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรของ CFTC สำหรับการแลกเปลี่ยนในประเทศ

รัฐบาลสหรัฐฯ และหน่วยงานองค์กรถือ Bitcoin จำนวนเท่าใด

รัฐบาลสหรัฐฯ, บริษัทจัดการสินทรัพย์ และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ร่วมกันถือครอง Bitcoin ประมาณ 2.98 ล้าน枚 คิดเป็น 15% ของอุปทานหมุนเวียนของสกุลเงินดิจิทัลนี้ รัฐบาลกลางถือครอง 329,693 BTC จากการยึดสินทรัพย์ ผู้จัดการสินทรัพย์ 11 รายควบคุมประมาณ 1.76 ล้าน BTC ผ่านกองทุน ETF แบบสปอต บริษัทจดทะเบียนสัญชาติสหรัฐฯ 42 แห่งถือครองรวมกัน 892,557 BTC โดยมี Strategy และ SpaceX อยู่ในกลุ่มผู้ถือครององค์กรรายใหญ่ที่สุด

เหตุใด stablecoin จึงมีความสำคัญต่อความต้องการหนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ผู้ออก stablecoin ถือทุนสำรองส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อสร้างผลตอบแทน ทำให้เกิดแหล่งความต้องการใหม่ในขณะที่ผู้ซื้อต่างประเทศแบบดั้งเดิมลดการถือครอง Tether ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประมาณ 141,000 ล้านดอลลาร์ และ Circle ถือประมาณ 68,000 ล้านดอลลาร์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวในเดือนมิถุนายนว่าการเติบโตของระบบนิเวศ stablecoin สร้างความต้องการพันธบัตรรัฐบาลจากภาคเอกชนที่สามารถลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลและช่วยควบคุมหนี้ของประเทศได้ รัฐสภาตรากฎหมาย GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคมเพื่อสร้างกฎระเบียบของรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออก stablecoin และกำหนดข้อกำหนดสินทรัพย์สำรอง