บิตคอยน์ (BTC) รายงานล่าสุดที่ 59,482 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ไม่สามารถกลับไปแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐได้ Axios อ้างแหล่งข่าวเจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ ระบุว่า สหรัฐฯ และอิหร่านได้ตกลงหยุดโจมตีซึ่งกันและกัน ทั้งสองฝ่ายมีแผนจะจัดการเจรจาในวันอังคารที่กรุงโดฮา ประเทศกาตาร์ โดยเน้นการหารือข้อพิพาทช่องแคบฮอร์มุซ แต่ข้อตกลงหยุดยิงกลับเกิดวิกฤตภายในเวลาไม่ถึง 11 วัน
สาเหตุวิกฤตหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน: ความเห็นต่างในการตีความ MOU และข้อพิพาทการผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
รากเหง้าของวิกฤตหยุดยิงครั้งนี้ คือความไม่สอดคล้องกันในการตีความข้อกำหนดเกี่ยวกับการผ่านช่องแคบฮอร์มุซในบันทึกความเข้าใจ (MOU) จุดยืนของฝ่ายสหรัฐฯ คือ "เรือสามารถผ่านได้อย่างเสรี" แต่อิหร่านยืนยันอีกครั้งว่าเรือต้องขออนุญาตผ่านล่วงหน้า สายด่วน (hotline) ที่จัดตั้งขึ้นระหว่างการเจรจาที่สวิตเซอร์แลนด์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อใช้ประสานงานการจราจรในช่องแคบระหว่างกองทัพสหรัฐฯ และกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามแห่งอิหร่าน (IRGC) นั้น ณ วันเสาร์ที่ผ่านมายังไม่ถูกใช้งาน
การเจรจาวันอังคารที่เดิมกำหนดจัดที่สวิตเซอร์แลนด์ ถูกย้ายมาจัดที่กาตาร์ เนื่องจากสถานการณ์ที่ตึงเครียดขึ้น วาระหลักเปลี่ยนจากประเด็นนิวเคลียร์อิหร่าน ไปเป็นข้อพิพาทช่องแคบฮอร์มุซ นาย Nick Stewart หัวหน้าทีมเทคนิคของสหรัฐฯ คาดว่าจะเข้าร่วม; ฝ่ายทำเนียบขาวยังไม่ตอบสนองต่อคำขอให้ความเห็นในทันที
การวิเคราะห์รอบวัฏจักรบิตคอยน์ของ Grayscale: การเปลี่ยนทิศทางนโยบายเฟดและปัจจัยกดดันเพิ่มเติมอีกสามประการ
รายงานของ Pandl ระบุว่า สาเหตุหลักของการปรับลงครั้งนี้คือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายเฟด ช่วงปลายปีที่แล้ว ตลาดเคยคาดว่าทรัมป์จะเสนอชื่อ Kevin Hassett ซึ่งมีท่าทีค่อนข้างผ่อนคลาย ให้เป็นประธานเฟด แต่ทรัมป์กลับเลือก Kevin Warsh ซึ่งมีท่าที Hawkish กว่า; ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูง ความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันคือเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยแทนที่จะลดดอกเบี้ยในปีนี้ ทำให้การเทรดแบบ "ด้อยค่า" (devaluation trade) ที่เดิมใช้เก็งกำไรสินทรัพย์แข็งเช่นบิตคอยน์ ทองคำ เงิน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินตรา ต้องยุติลง
Pandl ชี้ให้เห็นปัจจัยกดดันอีกสามประการในตลาดคริปโต: ความไม่แน่นอนว่าพระราชบัญญัติ CLARITY จะผ่านหรือไม่ แรงกดดันในงบดุลของ Strategy (MSTR) และท่าทีระมัดระวังของนักลงทุนต่อความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางดิจิทัลจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม
เงื่อนไขเบื้องต้นสามประการสำหรับกรณีพื้นฐานของ Pandl และสมมติฐานกรณีขาลง
Pandl ระบุในรายงาน The Stack ว่ากรณีพื้นฐานต้องมีเงื่อนไขสามข้อต่อไปนี้เกิดขึ้นพร้อมกัน:
พระราชบัญญัติ CLARITY: ผ่านวุฒิสภาสหรัฐฯ
งบดุลของ Strategy: ได้รับการเสริมความแข็งแกร่ง ไม่มีการลดเลเวอเรจเพิ่มเติม
นโยบายเฟด: ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย
Pandl กล่าวว่า หากทั้งสามเงื่อนไขข้างต้นเป็นจริง การเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ชี้ว่าอาจใกล้ถึงจุดต่ำสุดของรอบวัฏจักรแล้ว ในกรณีขาลง หากพระราชบัญญัติ CLARITY ไม่ผ่านในปีนี้ บริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลลดเลเวอเรจเพิ่มเติมและเฟดถูกบังคับให้ขึ้นดอกเบี้ย Pandl ระบุว่าสิ่งนี้อาจทำให้ราคาบิตคอยน์ปรับลงเล็กน้อยอีก
Pandl ยังชี้ให้เห็นว่า Grayscale เชื่อว่าการปรับลงครั้งนี้มีโอกาสน้อยที่จะถึงระดับการลดลงจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดประมาณ 80% ตามรอบก่อนหน้า โดยให้เหตุผลว่ารอบขาขึ้นครั้งนี้ค่อนข้างอ่อนโยนกว่า และความต้องการจากสถาบันมีความเสถียรมากกว่า
คำถามที่พบบ่อย
สาเหตุโดยตรงที่บิตคอยน์ไม่สามารถกลับไปที่ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐได้คืออะไร?
จากการวิเคราะห์ของ Pandl จาก Grayscale สาเหตุหลักของการปรับลงครั้งนี้คือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายเฟด – จากที่เคยคาดว่าจะลดดอกเบี้ย กลายเป็นคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย – ทำให้การเทรดแบบ "ด้อยค่า" สิ้นสุดลง บิตคอยน์รายงานล่าสุดที่ 59,482 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ลดลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดที่ประมาณ 125,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2025
เหตุใดข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านจึงเกิดวิกฤตภายในเวลาไม่ถึง 11 วัน?
แก่นของวิกฤตคือความเห็นต่างในการตีความข้อกำหนดเกี่ยวกับการผ่านช่องแคบฮอร์มุซในบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระหว่างทั้งสองฝ่าย จุดยืนของสหรัฐฯ คือเรือสามารถผ่านได้อย่างเสรี; อิหร่านยืนยันอีกครั้งว่าเรือต้องขออนุญาตผ่านล่วงหน้า สายด่วนสื่อสารที่จัดตั้งขึ้นระหว่างการเจรจาที่สวิตเซอร์แลนด์ ณ วันเสาร์ที่ผ่านมายังไม่ถูกใช้งาน
พระราชบัญญัติ CLARITY เกี่ยวข้องกับวัฏจักรบิตคอยน์อย่างไร?
ตามรายงานของ Pandl พระราชบัญญัติ CLARITY คือร่างกฎหมายกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตของสหรัฐฯ ซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณาของวุฒิสภา Pandl กำหนดให้การผ่านร่างกฎหมายนี้เป็นหนึ่งในเงื่อนไขเบื้องต้นของกรณีพื้นฐานของ Grayscale โดยเชื่อว่าหากผ่าน จะช่วยผลักดันการยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลจากนักลงทุนสถาบัน; หากไม่ผ่านในปีนี้ จะเป็นปัจจัยเสี่ยงในกรณีขาลงของบิตคอยน์
