ในเจ็ดวันทำการที่ผ่านมาจนถึงวันที่ 25 มิถุนายน ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวขึ้นสะสม 0.5% ส่วนดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลง 5% ในช่วงเดียวกัน ก่อให้เกิดเหตุการณ์ทางสถิติของตลาดที่หายากยิ่งนับตั้งแต่ปี 1971 Mark Hulbert คอลัมนิสต์ของ MarketWatch และผู้ก่อตั้ง Hulbert Ratings กล่าวว่าเมื่อใดก็ตามที่เกิดความเบี่ยงเบนในขนาดใกล้เคียงกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีความน่าจะเป็น 66.9% ที่จะเข้าสู่ภาวะตลาดหมีในสามเดือนข้างหน้า
ข้อมูลเฉพาะและการตั้งค่าเกณฑ์ทางสถิติของความเบี่ยงเบนของตลาด
ข้อมูล 7 วันทำการจนถึงวันที่ 25 มิถุนายน 2026 มีดังนี้:
ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์: ปรับตัวขึ้นสะสม 0.5%
ดัชนี Nasdaq Composite: ปรับตัวลงสะสม 5.0%
ส่วนต่าง: 5.5 จุดเปอร์เซ็นต์
ความถี่ที่เกิดขึ้นในประวัติศาสตร์: นับตั้งแต่ปี 1971 ความแตกต่างในขนาดนี้เกิดขึ้นในประมาณ 1% ของวันทำการ
การจำแนกทางสถิติ: Hulbert จำแนกเหตุการณ์นี้ว่าใกล้เคียงกับเหตุการณ์สุดขั้วทางสถิติที่ 'สามซิกมา'
ลักษณะทางสถิติที่เหมือนกันก่อนฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในปี 2000
Hulbert ให้ข้อมูลอ้างอิงทางประวัติศาสตร์ในการวิเคราะห์: ใน 10 วันทำการก่อนที่ Nasdaq จะขึ้นถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 มี 7 วันทำการที่เกิดความเบี่ยงเบนระหว่าง Dow และ Nasdaq ในขนาดที่เท่ากันหรือรุนแรงกว่าปัจจุบัน และในตลาดหมีที่ตามมา ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลงสะสมเกือบ 80%
Hulbert ยังชี้แจงว่าไม่ใช่ความเบี่ยงเบนที่คล้ายกันทั้งหมดจะนำไปสู่ตลาดหมีโดยตรง แต่กรณีปี 2000 เป็นสถานการณ์ล่วงหน้าที่เป็นแบบฉบับมากที่สุดของสัญญาณประเภทนี้ในประวัติศาสตร์ ซึ่งมีลักษณะทางสถิติคล้ายคลึงสูงกับปัจจุบัน
สถิติความน่าจะเป็นของตลาดหมีในสามเดือนของ Hulbert และการอภิปรายเรื่องความกว้างของตลาด
จากสถิติของ Hulbert เกี่ยวกับข้อมูลตลาดทั้งหมดนับตั้งแต่ปี 1971 หลังจากเกิดความเบี่ยงเบนระหว่าง Dow และ Nasdaq ในขนาดใกล้เคียงกัน ความน่าจะเป็นทางประวัติศาสตร์ที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเข้าสู่ตลาดหมีภายในสามเดือนคือ 66.9% ซึ่งประมาณสามเท่าของค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ในช่วงเวลาเดียวกัน (24.8%)
Hulbert ชี้ให้เห็นว่าตลาดกระทิงที่ดีควรขับเคลื่อนโดยหลายภาคส่วนร่วมกัน ไม่ใช่แค่หุ้นบลูชิปดั้งเดิมไม่กี่ตัวที่พยุงดัชนีให้ปรับตัวขึ้น หากหุ้นเทคโนโลยีอ่อนแอต่อเนื่องในขณะที่ Dow ยังแข็งแกร่ง การแยกตัวนี้เป็นสัญญาณทางสถิติของความอ่อนแอภายในตลาด
Hulbert ยังเน้นย้ำว่าสถิติทางประวัติศาสตร์สะท้อนความน่าจะเป็น ไม่ใช่ความแน่นอน สัญญาณปัจจุบันบ่งชี้ว่าความเสี่ยงในตลาดกำลังเพิ่มขึ้น แต่ไม่ถือเป็นการตัดสินว่าตลาดหมีจะมาถึงอย่างแน่นอน
คำถามที่พบบ่อย
ความเบี่ยงเบนระหว่าง Dow และ Nasdaq ครั้งนี้หายากทางสถิติเพียงใด?
ใน 7 วันทำการจนถึงวันที่ 25 มิถุนายน 2026 Dow ปรับตัวขึ้น 0.5% Nasdaq ปรับตัวลง 5.0% เกิดส่วนต่าง 5.5 จุดเปอร์เซ็นต์ สถิติของ Hulbert Ratings แสดงให้เห็นว่าความแตกต่างในขนาดนี้เกิดขึ้นเพียงประมาณ 1% ของวันทำการทางประวัติศาสตร์นับตั้งแต่ปี 1971 Hulbert จำแนกเหตุการณ์นี้ว่าใกล้เคียงกับเหตุการณ์สุดขั้วทางสถิติที่ 'สามซิกมา'
สถิติความน่าจะเป็น 66.9% ของตลาดหมีของ Hulbert อ้างอิงจากข้อมูลใด?
สถิติของ Hulbert อ้างอิงจากข้อมูลตลาดทั้งหมดนับตั้งแต่การก่อตั้ง Nasdaq ในปี 1971 โดยคำนวณความถี่ของการเกิดตลาดหมีภายในสามเดือนหลังจากเกิดความเบี่ยงเบนในขนาดใกล้เคียงกัน ค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์คือ 24.8% ความน่าจะเป็นหลังจากเกิดความเบี่ยงเบนดังกล่าวคือ 66.9% ซึ่งประมาณสามเท่าของค่าเฉลี่ย Hulbert ระบุชัดเจนว่านี่คือความน่าจะเป็นทางสถิติ ไม่ใช่การตัดสินว่าตลาดหมีจะมาถึงอย่างแน่นอน
การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ของฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในปี 2000 ใช้ได้ภายใต้เงื่อนไขใด?
Hulbert อ้างถึงกรณีปี 2000 เนื่องจากลักษณะทางสถิติคล้ายคลึงสูงกับสัญญาณปัจจุบัน: ใน 10 วันทำการก่อนที่ Nasdaq จะขึ้นถึงจุดสูงสุด มี 7 วันทำการที่เกิดความเบี่ยงเบนในขนาดใกล้เคียงกัน Hulbert ยังชี้ในการวิเคราะห์ว่าไม่ใช่ความเบี่ยงเบนที่คล้ายกันทั้งหมดจะนำไปสู่ตลาดหมีโดยตรง การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์สะท้อนถึงรูปแบบทางสถิติ ไม่ใช่แนวโน้มที่แน่นอน
