На початку квітня 2026 року Sei Network офіційно завершила фінальну фазу оновлення SIP-3. Колись відома завдяки своїй дволанцюговій архітектурі Cosmos SDK + EVM, ця високопродуктивна блокчейн першого рівня тепер повністю вийшла з екосистеми Cosmos, трансформувавшись у чисту EVM-блокчейн. Від моменту запуску основної мережі у 2023 році до сьогодні, коли ціна скоригувалася більш ніж на 60 %, рішучий поворот Sei відображає як внутрішню логіку технологічної еволюції, так і тривогу за виживання на тлі загострення конкуренції серед блокчейнів першого рівня.
У цій статті представлено багатовимірний аналіз технічної сутності SIP-3, хронології міграції, реакції ринку, інституційних колаборацій та конкурентного ландшафту Sei у порівнянні з основними блокчейнами, такими як Solana. Зрештою, вона спрямована на пошук відповіді на ключове питання: відмовившись від дволанцюгової ідентичності та зробивши ставку на EVM, наскільки сильними є шанси Sei на перемогу?
Від дволанцюгової моделі до чистого EVM: архітектурне спрощення з високими ризиками
Архітектурна трансформація Sei не була спонтанною. У травні 2025 року спільнота Sei схвалила пропозицію SIP-3, дозволивши довгострокове переналаштування мережі з дволанцюгової архітектури Cosmos–EVM до чистого EVM-ланцюга. Після майже року поетапної реалізації перехід завершив розгортання всіх основних модулів у першому кварталі 2026 року.
SIP-3 впроваджувався у три етапи. Версія 6.3 була запущена у тестовій мережі у січні 2026 року, мігрувавши всі функції стейкінгу до EVM-інтерфейсу. Версія 6.4 виконана у лютому: офіційно відключено вхідні IBC-трансфери — токени Cosmos (включаючи ATOM та USDC.n) більше не можуть бути перенесені у Sei. Версія 6.5 стартувала у березні: видалено власний оракул Sei, на його місце інтегровано зовнішні рішення, такі як Chainlink, API3 та Pyth. На початку квітня всі зміни у коді набули чинності в основній мережі. Згідно з офіційною документацією Sei, після оновлення лише EVM-адреси можуть ініціювати транзакції, а всі функції обробки повідомлень Cosmos видалені та позначені як застарілі.
Основне розгортання SIP-3 завершено до кінця першого кварталу 2026 року, і станом на початок квітня Sei Network функціонує як чистий EVM-ланцюг.
Пояснюючи причини цієї трансформації, співзасновник Sei Labs Джей Джог навів класичну аналогію з автомобільної інженерії: щоб зробити автомобіль швидшим, можна збільшити потужність або зменшити вагу. Щоб досягти справжньої швидкості, потрібно зробити і те, і інше. SIP-3 — це про зменшення ваги, а Giga-оновлення — про збільшення потужності. За даними Sei Labs, ця міграція дозволила видалити сотні тисяч рядків коду, пов’язаного з Cosmos, суттєво скоротивши складність обслуговування протоколу та надлишковість шляхів виконання.
З інженерної точки зору, відмова від дволанцюгової архітектури означає, що Sei більше не потрібно підтримувати два середовища виконання. Команда розробників може зосередити ресурси на оптимізації продуктивності EVM. Головна компромісна ціна — це жертва інтероперабельності з екосистемою Cosmos заради вищої ефективності виконання та нижчого бар’єру для міграції розробників.
Хронологія SIP-3 та реакція ринку
| Дата | Ключова подія | Опис |
|---|---|---|
| Травень 2025 | Схвалення SIP-3 | Спільнота дозволяє перехід від дволанцюгової моделі, відкриваючи шлях до Sei Giga |
| Січень 2026 | Запуск версії 6.3 | Увімкнено стейкінг EVM, завершено розгортання у тестовій мережі |
| Лютий 2026 | Виконання версії 6.4 | Вхідні IBC-трансфери відключено, токени Cosmos більше не можуть бути перенесені |
| Березень 2026 | Розгортання версії 6.5 | Видалено власний оракул, інтегровано Chainlink/Pyth/API3 |
| Початок квітня 2026 | SIP-3 повністю завершено | Обробка повідомлень Cosmos застаріла, чистий EVM-ланцюг активний |
Під час виконання SIP-3 реакції ринку були різко розділені. З одного боку, оголошення про оновлення спричинило короткострокове зростання ціни токенів SEI більш ніж на 10 %. З іншого боку, дані з блокчейну показують, що загальна заблокована вартість (TVL) Sei знизилася приблизно на 7,3 % у цей період, частина ліквідності тимчасово вийшла, оскільки активи мігрували з екосистеми Cosmos.
Станом на 7 квітня 2026 року, згідно з даними ринку Gate, Sei (SEI) торгувався за $0,05265 з 24-годинним обсягом $296 590, ринковою капіталізацією $3 606 100 та часткою ринку 0,021 %. Ціна SEI змінилася на -2,50 % за останні 24 години, +2,19 % за останні 7 днів, -17,84 % за останні 30 днів та -63,66 % за рік. Історичний максимум — $1,14, абсолютний мінімум — $0,04847. Обсяг токенів в обігу становить 6,85 млрд SEI, загальна та максимальна пропозиція — 10 млрд SEI. Ринковий сентимент оцінюється як нейтральний.
Розбіжності у наративах: що обговорює ринок?
Архітектурний поворот Sei породив дві різко протилежні наративи на ринку.
Компромісний погляд: перемога EVM, Sei відмовляється від унікальності
Критики стверджують, що, залишивши екосистему Cosmos заради EVM, Sei відмовилася від своєї найвиразнішої відмінності. Cosmos базується на протоколі IBC, акцентуючи суверенітет та гнучкість ланцюгів додатків, тоді як сила EVM — у мережевому ефекті розробників Ethereum та агрегуванні ліквідності. Дехто розглядає крок Sei як негласне визнання недовіри до майбутнього Cosmos. На платформах типу Gate Square користувачі коментують, що дволанцюгова архітектура мала бути головною перевагою — тепер це компроміс. EVM — чудова технологія, але слідувати за більшістю виглядає неоригінально, а така рішуча відмова від початкового дизайну незручна для ранніх архітекторів проєкту.
Прагматичний погляд: публічні ланцюги повинні бути там, де розробники
Прихильники підкреслюють незворотну домінанту EVM у середовищі розробників — понад 90 % розробки децентралізованих додатків відбувається на ланцюгах, сумісних з EVM. Хоча Sei раніше впровадила паралельне виконання EVM у версії v2, збереження шару Cosmos змушувало розробників освоювати дві парадигми, створюючи високий когнітивний бар’єр. Перехід до чистого EVM дозволяє використовувати стандартні інструменти, такі як MetaMask, Hardhat та Foundry, розгортати контракти Solidity без модифікацій. З цієї точки зору, вихід з Cosmos — не компроміс, а раціональна відповідь на реалії ринку.
Спекулятивний погляд: чи здатні технічні оновлення захопити цінність?
Більш нейтральна, але глибша позиція полягає у тому, що технічна архітектура — це одне, а захоплення цінності — зовсім інше. Sei наразі має понад 1,4 млн активних адрес щодня — найбільший показник серед ланцюгів, сумісних з EVM, але TVL становить лише близько $185–250 млн, що значно менше, ніж можна було б очікувати за такої кількості користувачів. Розрив між активністю користувачів і TVL свідчить, що значна частина транзакцій на ланцюгу може бути низькоцінною або спекулятивною, а реальні фінансові кейси ще не з’явилися. Чи змінить це SIP-3 — залежить від темпів майбутнього Giga-оновлення та запуску інституційних застосунків.
Оновлення Sei Autobahn: технічна ставка на 200 000 TPS
Після завершення спрощення SIP-3 наступною віхою Sei стане продуктивне Giga-оновлення. Механізм консенсусу Sei Autobahn є його основою, спрямованою на підвищення пропускної здатності мережі до понад 200 000 TPS при збереженні фіналізації блоків менш ніж за 400 мілісекунд.
Технічно Sei використовує оптимістичну модель паралельного виконання, концептуально схожу з механізмом Sealevel у Solana — обидва дозволяють одночасне виконання кількох неконфліктних транзакцій. Відмінність у тому, що паралелізація Sei відбувається автоматично: розробникам не потрібно явно вказувати залежності між акаунтами, як у Solana. Згідно з офіційною документацією Sei, час блоку EVM становить 400 мілісекунд, як у Solana, але фіналізація (завершення у межах одного блоку) набагато швидша, ніж 2,5–4,5 секунди у Solana.
Щодо інструментів для розробників, у січні 2026 року Sei запустила інфраструктурну mesh-мережу, напряму інтегруючи провідних постачальників EVM-інфраструктури — Alchemy, Infura та QuickNode — у свою паралельну блокчейн-систему. Ці провайдери обробляють понад $100 млрд транзакцій щорічно, обслуговуючи топові додатки, такі як OpenSea та MetaMask. Додатково, інтегровані гаманці від Privy та Dynamic, за повідомленнями, знижують рівень відмови при створенні гаманців з 70–90 % до менше ніж 20 %.
Хоча технічна дорожня карта Giga-оновлення виглядає реалістичною, ціль у 200 000 TPS ще потребує підтвердження під реальним навантаженням основної мережі. Незалежних сторонніх звітів про продуктивність поки не опубліковано, тому цей показник слід розглядати як проектну мету, а не досягнуту пропускну здатність.
Інституційний наратив: чи здатні партнерства RWA закріпити цінність?
Окрім SIP-3, інший важливий наратив Sei пов’язаний з глибоким просуванням у токенізацію реальних активів (RWA). З другої половини 2025 року Sei оголосила про партнерства з кількома провідними керуючими активами.
Через платформу Securitize були токенізовані та розгорнуті на Sei фонд ліквідності ICS U.S. Dollar Liquidity Fund від BlackRock та Brevan Howard Macro Fund. Apollo Global Management (з обсягом активів під управлінням близько $840 млрд станом на 2025 рік) випустила токенізовані диверсифіковані кредитні фонди ACRED на Sei через Securitize. Hamilton Lane та інші також розгорнули комплаєнтні токенізовані фондові продукти на Sei.
Хоча ці партнерства публічно оголошені, більшість перебувають на ранніх етапах. Активи під управлінням на ланцюгу наразі становлять близько $100 млн — пілотний масштаб у порівнянні з багатотрильйонними активами партнерів.
Стратегічно мета — перевести конкуренцію серед блокчейнів першого рівня від "гонки TPS" до спроможності переносити реальні активи: хто зможе зберігати більше реального капіталу та здобути довіру інституцій, той отримує перевагу. На відміну від Solana, яка фокусується на споживчих додатках, чи Sui, що акцентує архітектурні інновації, Sei прагне позиціонувати себе як шар розрахунків для інституційних активів.
Чи перетвориться наратив RWA на стійку економічну активність у ланцюгу, залежить від трьох факторів: регуляторної визначеності, здатності Securitize залучати більше керуючих активами та спроможності Sei підтримувати інституційний високочастотний розрахунок. Усі три аспекти перебувають на ранній стадії перевірки, з істотною невизначеністю.
Sei vs. Solana: різні шляхи чи схожі долі?
Порівняння Sei та Solana — це, по суті, дискусія про дві стратегії сумісності з EVM.
Головна перевага Solana — перевірена масштабована екосистема користувачів та зрілий DeFi-додатків. Solana також має високий рівень активних адрес щодня, але для сумісності з EVM покладається на сторонні рішення, такі як Neon EVM, а не на нативну підтримку. Sei, навпаки, пропонує нативний EVM плюс паралельне виконання — розробники можуть розгортати контракти Solidity напряму з майже solana-швидкістю виконання, без додаткових шарів сумісності.
Ці технічні вибори відображають різні стратегії екосистеми: Solana зберігає незалежне середовище виконання (Sealevel + SVM), підключаючись до ліквідності EVM через шари сумісності; Sei повністю приймає стандарти EVM, жертвуючи технічною унікальністю заради нижчого бар’єру для міграції розробників. У короткостроковій перспективі шлях Sei більш ймовірно привабить розробників Ethereum; у довгостроковій — незалежність Solana дозволяє більшу інновацію на рівні протоколу.
Офіційна документація Sei навіть містить інструкцію з міграції для розробників Solana, що переходять на Sei EVM, акцентуючи знайому паралелізацію та час блоку 400 мс як ключові переваги. Це свідчить, що Sei не сприймає Solana як чистого конкурента, а як екосистему, чиї ресурси розробників можна залучити.
Аналіз сценаріїв: три можливі шляхи для Sei
Сценарій 1 | Оптимістичний шлях
Giga-оновлення забезпечує 200 000 TPS у реальних умовах основної мережі, партнерства RWA виходять за межі пілотних проектів, інституційний капітал стабільно надходить. У цьому сценарії перевага Sei за активністю користувачів (1,4 млн активних адрес щодня) перетворюється на зростання TVL та ціну токена, що відображає активність мережі. Умови успіху: відсутність серйозних технічних недоліків оновлення та хоча б 3–5 провідних керуючих активами обирають Sei як основний ланцюг розрахунків.
Сценарій 2 | Базовий шлях
Giga-оновлення досягає часткових показників продуктивності (наприклад, 50 000–100 000 TPS), партнерства RWA залишаються стабільними, але розширюються повільно. Sei закріплюється серед високошвидкісних EVM-ланцюгів, але не може конкурувати з Solana та Ethereum L2 за домінування. TVL зростає помірно, а ціна токена слідує за ринковими циклами, з оцінками на рівні схожих проектів.
Сценарій 3 | Песимістичний шлях
Giga-оновлення стикається з несподіваними технічними обмеженнями або інституційні партнерства гальмують через регуляторні чи ринкові проблеми. Ліквідність, втрачена з Cosmos, не компенсується новими надходженнями з EVM, активність мережі знижується. У цьому випадку спрощення SIP-3 не стимулює зростання, а Sei втрачає конкурентну відмінність у перенасиченому EVM-ринку.
Висновок
Рішення Sei відмовитися від Cosmos і повністю перейти на EVM стало одним з найбільш обговорюваних архітектурних зрушень у ландшафті блокчейнів першого рівня 2026 року. Технічно виконання SIP-3 було чітким і своєчасним, інженерні можливості команди підтверджені поетапними розгортаннями. З точки зору ринку, розрив між ціною та даними про користувачів підкреслює невирішені питання щодо захоплення цінності. У конкурентному аспекті Sei обрала шлях, відмінний, але не обов’язково протилежний Solana — чи зможе нативна сумісність з EVM та ефективність паралельного виконання справді залучити розробників Ethereum, стане головним випробуванням цієї сміливої ставки.
Для галузевих спостерігачів трансформація Sei — це цікаве кейс-стаді: у ринку блокчейнів першого рівня, що дедалі більше фокусується на сумісності та досвіді розробників, що важливіше — технічна відмінність чи прагматична стратегія екосистеми? Відповідь, можливо, не закладена у коді SIP-3, а у виборі, який зроблять розробники та інституції протягом наступних 12–18 місяців.
