У квітні 2026 року мережа Ethereum досягла структурно важливого рубежу даних. За даними аналітичної платформи Token Terminal, загальна пропозиція стейблкоїнів на Ethereum сягнула історичного максимуму — 180 мільярдів доларів США 7 квітня, що становить приблизно 60% світового ринку стейблкоїнів та означає зростання на 150% за останні три роки. Водночас Ethereum продовжує домінувати у секторі токенізованих реальних активів (RWA), утримуючи близько 61,4% світових токенізованих активів із розрахунковою вартістю близько 206,2 мільярда доларів. Цей показник не є одиничною подією: він відображає стратегічну еволюцію Ethereum від «глобального комп’ютера» до «глобального розрахункового шару».
Вартість стейблкоїнів на Ethereum перевищила 180 мільярдів доларів
Згідно з ончейн-даними Token Terminal, опублікованими 8 квітня 2026 року, сукупна вартість стейблкоїнів у мережі Ethereum досягла 180 мільярдів доларів, встановивши новий історичний максимум. Тим часом оцінка RWA.xyz щодо вартості стейблкоїнів на Ethereum трохи нижча — близько 168 мільярдів доларів, із часткою ринку близько 56%. Якщо враховувати мережі другого рівня, сумісні з Ethereum Virtual Machine — такі як Arbitrum, Base та ZKSync Era — ця частка зростає понад 65%.
У розподілі стейблкоїнів USDT лідирує із приблизно 80,7 мільярда доларів, що становить 44,7% пропозиції стейблкоїнів у мережі. USDC займає друге місце з 51,8 мільярда доларів, що відповідає 28,7%. Разом ці два емітенти забезпечують майже три чверті ліквідності стейблкоїнів на Ethereum.
Станом на 16 квітня 2026 року Ethereum (ETH) коштував 2 359,3 долара, добовий обсяг торгів становив 184 мільйони доларів, ринкова капіталізація — 271,24 мільярда доларів, а домінування на ринку — 10,58%. За минулий рік ціна ETH зросла приблизно на 44,72%. Усі дані взяті з ринкової статистики Gate.
Три ключові чинники досягнення рубежу у 180 мільярдів
Хронологія та масштаб зростання
Зростання стейблкоїнів на Ethereum не є короткостроковим сплеском. Якщо подивитися на останні три роки: на початку 2025 року пропозиція стейблкоїнів на Ethereum становила близько 127 мільярдів доларів; у вересні 2025 року вона зросла до 166 мільярдів; у лютому 2026 року досягла приблизно 174 мільярдів; а у квітні 2026 року перевищила 180 мільярдів. Це означає сукупне трирічне зростання на 150%, із середньорічною складовою ставкою зростання близько 35,7%.
Якщо розглядати ширший ринок стейблкоїнів, загальна світова пропозиція у I кварталі 2026 року досягла рекордних 315 мільярдів доларів. Частка Ethereum становить близько 60%, тобто він є основним пулом ліквідності в доларах США для криптоекономіки.
Структурні чинники
Рубіж у 180 мільярдів сформували три основні фактори:
Глибокий ефект закріплення екосистеми DeFi. Ethereum має найрозвинутіший кластер DeFi-протоколів у світі, серед яких лідирують такі проєкти, як Aave, Lido та MakerDAO. За даними DeFiLlama, станом на середину квітня 2026 року Ethereum забезпечує 56,69% загальної заблокованої вартості у DeFi, значно випереджаючи Solana (6,02%) та BNB Chain (5,64%). Стабільний попит на блокування активів продовжує залучати стейблкоїни в екосистему Ethereum, створюючи позитивний зворотний зв’язок, де ліквідність стає ключовою перевагою.
Структурне зростання токенізації реальних активів (RWA). До середини лютого 2026 року загальна вартість RWA на Ethereum досягла 14,52 мільярда доларів, що на 254,1% більше порівняно з 4,1 мільярда доларів роком раніше. До кінця березня, за даними Token Terminal, розрахункова вартість токенізованих активів на Ethereum зросла до 206,2 мільярда доларів, охоплюючи 61,4% світового ринку та демонструючи річне зростання понад 40%. Розширення RWA означає, що дедалі більше традиційних фінансових активів розраховуються ончейн через Ethereum, що природно потребує стейблкоїнів як інструментів розрахунку та ліквідності, формуючи додатковий попит.
Прискорене впровадження інституційними учасниками. Світові гіганти управління активами, такі як токенізований фонд грошового ринку BlackRock BUIDL, токенізований фонд JPMorgan MONY та продукт Franklin Templeton BENJI, обрали Ethereum як основний ланцюг запуску чи розгортання. Прогноз BlackRock на 2026 рік прямо позиціонує Ethereum як базову «платну дорогу» для токенізації, а керівник тематичних ETF Jay Jacobs відзначає, що Ethereum найкраще підготовлений до вигоди від хвилі токенізації, що охоплює Уолл-стріт.
Ончейн-ліквідність як рушійна сила бичачого ринку
Звіт Token Terminal підкреслює, що зростання пропозиції стейблкоїнів на Ethereum свідчить про «ончейн-ліквідність як основний драйвер ширшого бичачого ринку криптовалют», підживлений стійким зростанням токенізованих активів та участю інституційних гравців. Директор LVRG Research Nick Ruck у коментарі зазначив, що ця динаміка «сильно підтримує тривалий, довгостроковий бичачий цикл, зумовлений токенізованими активами та інституційним впровадженням».
Конкурентне середовище: домінування та мультичейн-диверсифікація
Співіснування 60% домінування та зниження частки ринку
Важливою структурною тенденцією є те, що хоча Ethereum досі має найбільшу абсолютну частку ринку стейблкоїнів, його домінування знижується останніми роками. За даними Dune та Visa, частка Ethereum у пропозиції стейблкоїнів, номінованих не в доларах США, впала з 90% на початку 2023 року до 65% у лютому 2026 року. Це свідчить про те, що інші блокчейни — особливо Tron та Solana — швидко захоплюють додаткову частку ринку стейблкоїнів.
Розподіл стейблкоїнів між ланцюгами показує, що Ethereum лідирує із близько 180 мільярдів доларів; Tron займає друге місце з приблизно 86,7 мільярдами — це майже половина пропозиції Ethereum; а пропозиція стейблкоїнів на Solana становить близько 14,4 мільярда доларів. Їхні сценарії використання чітко розмежовані: Ethereum орієнтується на інституційні розрахунки та DeFi-інфраструктуру, Tron — на роздрібні платежі та p2p-перекази, а Solana — на високочастотні торгові операції.
Зниження частки ринку не обов’язково підриває статус інфраструктури
Деякі аналітики вважають, що падіння частки Ethereum на ринку здебільшого відображає природний тренд до мультичейн-ринків стейблкоїнів, а не ослаблення його ролі як інфраструктури. Сильна сторона Ethereum полягає у безпеці та децентралізації як остаточного розрахункового шару — понад мільйон незалежних валідаторів по всьому світу забезпечують фіналізацію для високовартісних ончейн-транзакцій. Для інституційних учасників безпека і довірена нейтральність розрахункового шару важливіші за витрати на транзакції.
Крім того, якщо враховувати мережі другого рівня Ethereum, загальна частка стейблкоїнів в екосистемі перевищує 65%. Це свідчить, що мультичейн-конкуренція здебільшого відбувається на рівні виконання транзакцій, тоді як основна мережа Ethereum залишається стійким розрахунковим шаром.
Інституційний наратив і ринкові розбіжності
Ethereum як основний глобальний розрахунковий шар
У «2026 Global Outlook» компанія BlackRock зазначає, що стейблкоїни виходять за межі бірж і інтегруються у мейнстрім платіжні системи, а Ethereum — «не найдешевший ланцюг для переказу стейблкоїнів, але кращий якорний шар для інституцій» — має очевидну перевагу. Компанія вказує, що станом на початок 2026 року Ethereum був кастодіаном близько 12,5 мільярда доларів токенізованих реальних активів із часткою ринку 65%.
Генеральний директор Etherealize Vivek Raman виступив у Конгресі США у березні 2026 року, охарактеризувавши Ethereum як «найбезпечніший та найбільш децентралізований розрахунковий шар у світі», навівши розгортання BlackRock, Deutsche Bank, UBS та інших традиційних фінансових інститутів як доказ.
Розбіжності аналітиків і обережні попередження
Попри сильний інституційний наратив, деякі аналітики залишаються обережними. Nick Ruck, визнаючи структурні переваги Ethereum, зазначив, що «конкуренція з боку інших ланцюгів, зміна регуляторних рамок та макроекономічна волатильність залишаються основними обмеженнями для потенціалу зростання».
З ринкової точки зору варто врахувати розрив між фундаментальними показниками Ethereum та ціною. Незважаючи на рекордну активність ончейн (кількість нових користувачів за квартал зросла на 82%, обсяги транзакцій на історичному максимумі), ціна ETH досі більш ніж на 50% нижча від 52-тижневого максимуму. Деякі аналітики вважають, що ETH має повернутися до рівня 0,035 ETH/BTC, щоб сигналізувати про стійку ротацію капіталу.
Системний ризик: зворотний бік домінування
Переважне домінування Ethereum також створює структурні ризики. Коли понад половина ліквідності стейблкоїнів зосереджена на одному блокчейні, продуктивність і безпека мережі стають системними змінними для всієї криптоекономіки. Будь-який значний технічний збій, порушення безпеки чи різкі зміни комісій можуть спричинити каскадні наслідки для екосистеми стейблкоїнів.
Шлях від 180 мільярдів до трильйонного рубежу
Базовий сценарій: стейблкоїни продовжують поточну траєкторію зростання
Token Terminal прогнозує, що протягом наступних чотирьох років близько 1,7 трильйона доларів ончейн-активності мігрує між усіма мережами. Якщо Ethereum зросте на 470% за цей період, він може залучити до 850 мільярдів доларів «нових надходжень» до 2030 року. Наприкінці 2025 року Standard Chartered Bank передбачав, що понад 1 трильйон доларів може перейти з традиційних банків у стейблкоїни до 2028 року.
З точки зору RWA, співгенеральний директор SharpLink Joseph Chalom очікує, що токенізовані RWA досягнуть 300 мільярдів доларів у 2026 році, а управління токенізованими активами зросте у десять разів. Як провідна мережа для токенізації RWA (близько 61% частки ринку), Ethereum має найбільший потенціал для вигоди від цього припливу капіталу.
Оптимістичний сценарій: інтеграція L2 та прискорення інституційного імпульсу
Нещодавно була запущена ініціатива Ethereum Economic Zone (EEZ) для подолання фрагментації між мережами другого рівня, об’єднання ліквідності та зміцнення ролі ETH як основного токена транзакцій. Якщо EEZ успішно зменшить тертя між L2 та покращить користувацький досвід, ефективність використання ліквідності в екосистемі Ethereum може якісно зрости.
Тим часом, схвалення Nasdaq пропозиції щодо торгівлі токенізованими цінними паперами на початку 2026 року створює чіткий шлях до відповідності для RWA. Регуляторна визначеність у поєднанні з технічними оновленнями може підштовхнути попит на розрахунковий шар Ethereum від «інституційних експериментів» до «масового впровадження».
Обережний сценарій: посилення конкуренції та регуляторна невизначеність
Зворотні сценарії потребують уважного розгляду: інші публічні ланцюги (такі як Solana та BNB Chain) продовжують відбирати частку ринку стейблкоїнів і RWA; нові спеціалізовані блокчейни для стейблкоїнів можуть відволікати попит на розрахунковий шар від Ethereum. З регуляторної точки зору, хоча закон GENIUS у США встановив федеральну рамку для платіжних стейблкоїнів, глобальні регуляторні деталі ще формуються, а зростання витрат на відповідність може стримати частину інституційної активності.
Висновок
Перевищення пропозиції стейблкоїнів на Ethereum позначки у 180 мільярдів доларів — це не просто числовий рубіж, а підтвердження зміцнення ролі Ethereum як фундаментального розрахункового шару для глобальної криптоекономіки. За останні три роки зростання пропозиції на 150%, понад 56% частки DeFi TVL і понад 61% частки ринку токенізації RWA вказують на одне: Ethereum стає центральним вузлом, що поєднує традиційні фінанси та криптоекономіку.
Однак домінування не є гарантованим назавжди. Поступове зниження частки ринку, тривала мультичейн-конкуренція та розрив між фундаментальними показниками і ціною — це структурні сигнали, які потребують тверезої оцінки. Чи зможе Ethereum перетворити свою поточну ліквідну перевагу на стійку цінність екосистеми, залежить від вирішення проблеми фрагментації L2, темпів регуляторної визначеності та напрямку глобальної макроекономічної ліквідності.
