Найбільший корпоративний власник Ethereum Bitmine знову розширює свою присутність у стейкінгу

Ончейн-дані свідчать, що Bitmine, найбільший інституційний власник Ethereum, протягом останніх 24 годин перевів приблизно $320 мільйонів у еквіваленті ETH на стейкінгові адреси, вперше піднявши співвідношення стейкінгу понад позначку 70 %. Цей крок не лише встановлює новий рекорд інституційного стейкінгу ETH, а й провокує широку дискусію щодо економіки стейкінгу Ethereum, ризиків концентрації та інституційної стратегії.

Міграція $320 мільйонів на блокчейні

Згідно з ончейн-даними Arkham Intelligence, Bitmine у четвер вранці за східноамериканським часом перевів близько 75 600 ETH на Coinbase Prime для стейкінгу. Днем раніше понад 61 200 ETH були задіяні у схожих транзакціях — це перша активність Bitmine у стейкінгу за майже три тижні.

Аналітична платформа Lookonchain відстежила та підтвердила ці переміщення. Дані показують, що загальна кількість стейкінгових ETH у Bitmine наразі становить приблизно 3,5 мільйона, що за поточними цінами оцінюється у близько $810 мільйонів. Це складає 70,1 % від загальних ETH-активів Bitmine.

Станом на 24 квітня 2026 року дані ринку Gate свідчать, що Ethereum торгується по $2 309,13, зниження за останні 24 години становить 0,55 %, а обсяг торгів — $285,9 мільйона. Ринкова капіталізація Ethereum становить приблизно $275,69 мільярда, що складає 10,41 % від загальної капіталізації крипторинку.

Варто зазначити, що Lookonchain також повідомляє: перед четверговими транзакціями стейкінгу три нові гаманці, ймовірно пов’язані з Bitmine, отримали близько 100 000 ETH, що еквівалентно приблизно $234 мільйонам. Якщо це підтвердиться і буде враховано у загальних активах, запас ETH Bitmine зросте до близько 5,08 мільйона ETH, що більш ніж на 580 % перевищує показник другого за величиною корпоративного власника SharpLink, який володіє 868 699 ETH. Частка Bitmine у загальній пропозиції ETH підніметься понад 4,1 %, наближаючись до цільового рівня у 5 %.

Вивчення шляху стейкінгу: два канали через Coinbase Prime і MAVAN

Хоча Bitmine у березні оголосив про намір перевести весь ETH-резерв на власну ончейн-платформу стейкінгу MAVAN, остання активність показує, що нові партії ETH все ще стейкаються через Coinbase Prime.

Цей перехідний "двоканальний" підхід заслуговує на увагу. MAVAN, офіційно запущений минулого місяця, позиціонується як основний інфраструктурний рівень Bitmine у екосистемі Ethereum. Компанія раніше прогнозувала, що після повної міграції річна дохідність стейкінгу може наблизитися до $300 мільйонів, виходячи з 7-денної річної ставки у 2,83 %.

На практиці зміна інституційної стейкінгової інфраструктури не обмежується простою зміною адреси гаманця. Кожен етап — від регуляторної опіки та управління приватними ключами до мінімізації ризику "slashing" (штрафних санкцій) — потребує ретельних внутрішніх аудитів і стрес-тестів. Той факт, що Coinbase Prime досі здійснює фактичний процес стейкінгу, свідчить про те, що повне впровадження MAVAN відбувається поступово.

Розшифровка стратегії: чому зараз збільшують стейкінг?

Останній сплеск стейкінгу Bitmine не є одиничною подією. Раніше цього тижня з’явилися повідомлення, що компанія придбала понад 100 000 ETH минулого тижня. Голова Bitmine Том Лі публічно заявив, що вважає: Ethereum перебуває у "фінальній фазі міні-криптозими".

З точки зору портфельної стратегії ці дії демонструють чіткий цикл "накопичення–стейкінг–компаундинг" (повторне інвестування). У періоди суттєвої корекції ціни переведення нерухомих активів у позиції, що генерують дохід, дозволяє ефективно компенсувати витрати на утримання та забезпечити подвійний прибуток у разі відновлення ринкової кон’юнктури.

Деякі аналітики трактують це як сильну інституційну ставку на довгострокову цінність Ethereum. Однак інші попереджають: блокування понад 70 % активів у стейкінгових контрактах створює ризик концентрації на фронті ліквідності. Якщо виникне раптовий ринковий сплеск чи інциденти на рівні протоколу, період розблокування може стати серйозною перешкодою для гнучкості.

Структурний вплив на галузь: перебалансування економіки стейкінгу

Масштаб стейкінгу Bitmine має подвійний вплив на безпеку мережі Ethereum та її консенсус.

Позитивні аспекти

Інституційний стейкінг у великих масштабах збільшує базу валідаторів і зміцнює економічну безпеку мережі. При 3,5 мільйонах ETH у стейкінгу ці активи фактично вилучаються з обігу, зменшуючи доступну ліквідність на ринку.

Потенційні ризики

Концентрація з боку пропозиції також викликає занепокоєння. Якщо одна структура контролює значну частку стейкінгових ETH, теоретично вона може впливати на склад валідаторів. Хоча протокол Ethereum спроектовано для протидії змові, довгострокова структурна проблема концентрації влади у децентралізованих мережах залишається актуальною.

Ще одна сфера для спостереження — ринок деривативів ліквідного стейкінгу. Масштабний стейкінг Bitmine призведе до появи нових ліквідних стейкінгових токенів у екосистемі, що потенційно вплине на дохідні криві DeFi-протоколів і структури забезпечення. Інвесторам із відповідними позиціями варто стежити за змінами маржі дохідності стейкінгу.

Висновок

Піднявши співвідношення стейкінгу ETH понад 70 %, Bitmine встановив новий орієнтир для інституційної стратегії Ethereum і продемонстрував зразок глибокої корпоративної участі у консенсусі блокчейну. Від прозорості ончейн-даних до стратегічних мотивів цього кроку — подія надає галузі комплексний приклад поведінки інституційного стейкінгу. Поки MAVAN не запрацює повністю, ринок уважно стежитиме за темпами міграції Bitmine та фактичною дохідністю. Наступний розділ економіки стейкінгу Ethereum набирає обертів.