Відповідно до даних ринку Gate, станом на 25 лютого 2026 року ціна Bitcoin (BTC) коливалася біля позначки $65 222. Незважаючи на відновлення на 3,86 % за останні 24 години, Bitcoin все ще знизився на 25,91 % за останні 30 днів. Постійний відтік капіталу та слабкий інституційний попит стали ключовими факторами, що тиснуть на ринок. Останні звіти 13F розкривають реальну картину цієї хвилі продажів—хто скорочує свої позиції і чому. У цій статті ми детально розглянемо нові дані та покажемо, як основні учасники ринку Сполучених Штатів коригують свої портфелі.
Інституції скорочують позиції у Bitcoin ETF: хто продає?
Останні розкриття показують, що великі інвестори зі Сполучених Штатів суттєво змінили свої позиції у Bitcoin ETF у четвертому кварталі 2025 року. За даними Bloomberg Industry Research, основні інституції, які подають звіти 13F до Комісії з цінних паперів та бірж США, сукупно продали майже $1,6 млрд акцій Bitcoin ETF у четвертому кварталі, що еквівалентно приблизно 25 000 BTC. Ця зміна позицій збіглася із відступом Bitcoin від піку $120 000 і допомагає пояснити поточну корекцію ринку.
Що показують звіти 13F щодо дій інституцій
Звіт 13F—це квартальний документ, який інституційні інвестори зі Сполучених Штатів із активами понад $100 млн зобов’язані подавати, розкриваючи свої портфелі на кінець кожного кварталу. Хоча ці звіти відображають позиції лише на дату завершення кварталу, вони дають важливе уявлення про дії так званих "smart money" (професійних учасників). Дані за четвертий квартал 2025 року чітко показують, що великі інституції загалом скоротили свою присутність у Bitcoin ETF, а не збільшили її.
Основні продавці: інвестиційні радники та хедж-фонди
Детальний аналіз даних свідчить, що більша частина продажів припадає на певні типи інституцій.
- Інвестиційні радники: Як одна з найбільших груп власників Bitcoin ETF, інвестиційні радники скоротили свої позиції на еквівалент приблизно 21 831 BTC у четвертому кварталі.
- Менеджери хедж-фондів: Інша велика група—хедж-фонди—також зменшили свої позиції приблизно на 7 694 BTC.
- Інші учасники: Такі інституції, як банки та брокерські компанії, загалом також знизили рівень ризику у своїх портфелях.
Ця концентрована хвиля продажів пояснює, чому ціна Bitcoin залишається під тиском навіть під час нещодавніх відновлень. Хоча окремі структури, наприклад холдингові компанії чи організації, пов’язані з державою, збільшили свої позиції, загальне скорочення інституційних портфелів безпосередньо відображається у тривалому відтоку з ETF.
Останні результати ETF-ринку
На початку 2026 року тенденція відтоку капіталу ще не змінилася. До кінця лютого спотові Bitcoin ETF у Сполучених Штатах фіксували кілька тижнів поспіль чистого відтоку. За даними SoSoValue, лише 23 лютого спотові Bitcoin ETF показали одноденний чистий відтік у $204 млн. За більш тривалий період, 12 спотових Bitcoin ETF сумарно за тиждень, що завершився 20 лютого, зафіксували чистий відтік близько $316 млн, продовжуючи попередню тенденцію. Цей стійкий тиск продажів свідчить про зниження апетиту до ризику серед інституційних інвесторів, де домінують стратегії зниження ризиків та ребалансування портфелів.
Притоки та відтоки Bitcoin ETF у США у 2026 році. Джерело: SoSoValue
Що означають дані для ринку
Варто зазначити, що скорочення позицій, показане у звітах 13F, не завжди означає прямий продаж Bitcoin на біржах. Більшість операцій пов’язані із викупом акцій ETF, але це все одно створює реальний тиск продажу на спотовому ринку. Аналітики підкреслюють, що поточний відтік із ETF відбувається одночасно із чистим притоком Bitcoin на біржі, тобто інституційний попит не поглинає нову пропозицію, а навпаки—стає додатковим джерелом тиску продажу.
Динаміка ціни Bitcoin за останній місяць. Джерело: CoinGecko
На сторінці ринку Gate станом на 25 лютого 2026 року Bitcoin (BTC) оцінювався у $65 222, зростаючи на 3,86 % за 24 години, але все ще знижуючись на 25,91 % за останні 30 днів. Ринкові настрої наразі "нейтральні", що відображає постійне протистояння потоків капіталу на тлі макроекономічної невизначеності.
Ціна Bitcoin. Джерело: Gate
Висновок
На основі звіті 13F та нещодавніх даних про потоки ETF можна стверджувати, що основні учасники ринку США—особливо інвестиційні радники та хедж-фонди—були головними продавцями Bitcoin ETF упродовж останніх місяців. Їхні дії призвели до скорочення загальних інституційних портфелів і стали ключовим чинником, що впливає на відновлення ціни Bitcoin. Попри окремі дні чистого притоку, якщо стійкий тренд відтоку не зміниться, ринок, ймовірно, залишиться у періоді волатильності у пошуках нового дна.
