Поточний цільовий діапазон ставки федеральних фондів залишається на рівні 3,50%–3,75%. Однак у Федеральній резервній системі спостерігається незвично високий рівень внутрішніх розбіжностей — рішення щодо ставки у грудні 2025 року було ухвалене з 9 голосами «за» та 3 «проти», що є найбільшим рівнем незгоди з 2019 року.
З одного боку, член Ради керівників Мілан публічно виступає за зниження ставки більш ніж на 100 базисних пунктів у 2026 році. З іншого боку, медіана прогнозів у діаграмі очікувань ФРС («dot plot») свідчить, що керівники планують лише одне зниження ставки на 25 базисних пунктів у 2026 році.
01 Внутрішні розбіжності у політиці ФРС
Засідання Федеральної резервної системи у грудні 2025 року виявило рідкісний розкол. Результат голосування 9–3 став найвищим рівнем незгоди з 2019 року.
Цей поділ виходить за межі самих результатів голосування та відображає зростаючу поляризацію у підходах до політики. Член Ради Мілан відкрито закликав до агресивного зниження ставки на 50 базисних пунктів, тоді як президент Федерального резервного банку Чикаго Гулсбі та президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті Шмід віддають перевагу збереженню поточного рівня ставок.
Діаграма очікувань додатково підкреслює цю внутрішню розбіжність: із 19 керівників 8 очікують більше одного зниження ставки у 2026 році, деякі прогнозують зниження майже до 2%. Водночас 7 підтримують повну зупинку зниження ставок, а 3 навіть виступають за підвищення.
02 Розбіжності у поглядах серед керівників
На початку 2026 року посадовці ФРС стали більш відкрито висловлювати свої позиції, які дедалі чіткіше окреслюються. Член Ради Мілан заявив, що базова інфляція наближається до цільового рівня у 2%, і що ставки слід знизити більш ніж на 100 базисних пунктів у 2026 році.
«Я вважаю, що політика є явно стримуючою та чинить тиск на економіку», — зазначив Мілан в інтерв’ю 7 січня. Він попередив, що несвоєчасне зниження вартості запозичень може підірвати перспективи стійкого економічного зростання.
Президент Федерального резервного банку Річмонда Баркін займає обережнішу позицію, наголошуючи, що поточні ставки вже увійшли у нейтральний діапазон. Він підкреслив необхідність уважного балансу між «повною зайнятістю та контролем інфляції», щоб уникнути змін політики, які можуть спричинити економічну нестабільність.
03 Протистояння між очікуваннями ринку та ФРС
Медіана діаграми очікувань ФРС передбачає лише одне зниження ставки у 2026 році — на 25 базисних пунктів. Однак провідні фінансові установи прогнозують більш агресивне пом’якшення.
Goldman Sachs, Morgan Stanley та Bank of America очікують два зниження ставки протягом року, що знизить політичну ставку до діапазону 3,00%–3,25%. Goldman прогнозує зниження у березні та червні, тоді як Nomura — у червні та вересні.
Згідно з інструментом CME «FedWatch» (інструмент оцінки ймовірності рішень ФРС), ринки переважно виключають агресивне зниження ставок на початку року: ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у січні становить лише 18,3%, тоді як ймовірність збереження ставок без змін — 81,7%.
04 Як зниження ставок впливає на крипторинок
Оуен Лю, керуючий директор компанії Clear Street, зазначає, що рішення ФРС щодо ставок є ключовим драйвером для крипторинку у 2026 році. У міру того, як центральний банк продовжує знижувати ставки, інтерес до цифрових активів з боку роздрібних та інституційних інвесторів зазвичай зростає.
Зниження ставок загалом сприяє криптоактивам, оскільки традиційні інструменти, такі як облігації та строкові депозити, стають менш привабливими. Коли дохідність безпечних інструментів знижується, інвестори переключаються на активи з вищим ризиком, такі як Bitcoin та інші криптовалюти, у пошуках кращої прибутковості.
Ця історична кореляція вже проявлялася у попередніх ринкових циклах. Наприклад, після того, як ФРС у березні 2020 року знизила ставки майже до нуля та розпочала масштабне кількісне пом’якшення, Bitcoin виріс із менш ніж $10 000 до понад $60 000 протягом року.
05 Вплив на крипторинок за різних сценаріїв зниження ставок
Можливі сценарії політики ФРС можуть призвести до суттєво різних результатів на ринку:
Швидке та глибоке зниження ставок зазвичай сигналізує про суттєве уповільнення економіки або кризу, що може спричинити високу початкову волатильність, а згодом — зростання, обумовлене надлишком ліквідності.
Поступове, помірне зниження ставок свідчить про впевненість у м’якій посадці економіки, що, ймовірно, призведе до більш стабільного, фундаментально обґрунтованого зростання та стійкого інституційного інтересу.
Призупинення або відтермінування зниження ставок відображає стійку інфляцію або сильні економічні дані, що може й надалі тиснути на ризикові активи, спричиняючи консолідацію ринку або зниження цін.
06 Макродані та основи політики
У грудні 2025 року кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі США несподівано зросла на 256 000, що суттєво перевищило консенсус-прогноз у 180 000 та стало найбільшим місячним приростом із березня 2023 року.
Попри сильний ринок праці, зростання заробітної плати сповільнилося: річний приріст опустився до 3,2%, що свідчить про помірне охолодження ринку праці.
Індекс базових цін PCE, який уважно відстежує ФРС, у грудні 2025 року зріс на 2,8% у річному вимірі, залишаючись стабільним третій місяць поспіль. Загальний індекс цін PCE піднявся на 2,6% за рік. Хоча інфляція ще не повернулася до цільового рівня у 2%, ціновий тиск послабився й наразі виглядає контрольованим.
07 Тенденції ринку з точки зору платформи Gate
На тлі такої макрополітики GateToken закрився на рівні $10,48 7 січня 2026 року, знизившись на 1,32% за день. Таке ринкове рух частково відображає реакцію інвесторів на невизначеність у політиці ФРС.
Варто зазначити, що протягом останнього місяця GateToken досягав максимуму $10,78 та мінімуму $9,80, що підкреслює чутливість крипторинку до змін очікувань щодо політики.
Учасники ринку уважно стежать за інфляцією, ринком праці та споживчими даними, щоб оцінити, як зниження ставок може вплинути на покращення ліквідності у наступному році. Готовність ФРС продовжувати пом’якшення монетарної політики, ймовірно, визначить, чи повернуться роздрібні інвестори на крипторинок масово у 2026 році.
Прогноз
Станом на 7 січня Bitcoin торгувався близько $92 439, що на 25% нижче від історичного максимуму, зафіксованого у жовтні 2025 року. Індекс страху та жадібності на ринку криптовалют («Fear & Greed Index») з 13 грудня 2025 року перебуває у зоні «страху» (Fear).
Після першого зниження ставки ФРС у вересні 2025 року Bitcoin піднявся до нового максимуму $126 080, але зростання було перерване масштабною ліквідацією 10 жовтня. У міру того, як політичний курс на 2026 рік стає зрозумілішим, зміни у ліквідності ринку визначатимуть нові підходи до оцінки ризикових активів.
Індекс долара США 7 січня торгувався у боковому діапазоні, закрившись на рівні 98,72 (+0,15%). Світовий капітал наразі зосереджений на засіданні ФРС, запланованому на 27–28 січня, яке стане першим ключовим індикатором напрямку монетарної політики у 2026 році.
