Хвиля обчислювальної потужності штучного інтелекту переживає фундаментальну структурну трансформацію. Інвестори зміщують фокус із «тих, хто будує інфраструктуру», на «тих, хто впроваджує штучний інтелект». За підсумками фінансових результатів другого кварталу 2026 року, п’ять репрезентативних акцій, пов’язаних зі сферою ШІ,— NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies та Hewlett Packard Enterprise—беруть участь у цій історичній зміні, виконуючи різні ролі та демонструючи різні траєкторії зростання. Їхні показники не лише відображають власні бізнес-результати, а й слугують дзеркалом для загальної динаміки інвестицій в інфраструктуру штучного інтелекту.
Порівняння фінансових показників п’яти ключових акцій, пов’язаних із ШІ, у 2026 році
NVIDIA: Зростання має межі, але ринок очікує більшого
NVIDIA залишається беззаперечним лідером у сфері обчислювальної потужності для штучного інтелекту. У першому кварталі 2026 фінансового року компанія показала впевнені результати: виручка склала 44,1 мільярда доларів, що на 69% більше, ніж торік, і перевищила очікування аналітиків у 43,29 мільярда. Сегмент дата-центрів залишається основною опорою—39,1 мільярда доларів доходу, зростання на 73% у річному вимірі. Особливо варто відзначити, що чипи архітектури Blackwell набирають ринкової частки значно швидше, ніж прогнозувалося,—вони забезпечили 70% доходу дата-центрів. Швидкий перехід із серії H на серію B став несподіванкою для галузі.
Однак навіть такі сильні результати не призвели до відповідного зростання ціни акцій—після публікації звіту акції NVIDIA знизилися приблизно на 1% у позабіржовій торгівлі. Причина не в темпах зростання самої NVIDIA, а у незначному розриві між цими темпами й «ідеальними очікуваннями» Волл-стріт, який ринок посилив. Зростання виручки сповільнилося з 78% у попередньому кварталі до 69%, що привернуло значну увагу. Крім того, попит на чипи H20 у Китаї знизився через експортний контроль, що призвело до знецінення активів на 5,5 мільярда доларів. Цей фактор залишається невизначеним для майбутнього.
NVIDIA розширює свою стратегію. Суперкомп’ютер Blackwell MVL72 для штучного інтелекту вже запущено у виробництво, а процесор Vera відкриває нові сегменти ринку. Проте, оскільки акції зростання переоцінюються залежно від темпів зростання, NVIDIA має не лише перевершити очікування в наступному кварталі, а й продемонструвати чітку траєкторію розвитку на найближчі два-три роки. З точки зору оцінки, за поточної ринкової капіталізації близько 2,7 трильйона доларів, компанія повинна постійно доводити здатність захоплювати частку ринку на всіх рівнях інфраструктури штучного інтелекту—від графічних процесорів до мережевого обладнання й центральних процесорів.
Broadcom: Посилення позицій у сфері спеціалізованих чипів, але ринок вимагає «ідеалу»
Якщо NVIDIA уособлює підхід універсальних графічних процесорів, Broadcom представляє інший напрям у сфері чипів для штучного інтелекту—спеціалізовані інтегральні схеми (ASIC). Фінансові результати за другий квартал 2026 фінансового року демонструють потужність цієї стратегії: загальна виручка склала 22,19 мільярда доларів, що на 48% більше, ніж торік, і є рекордним показником; виручка від напівпровідників для ШІ досягла 10,8 мільярда доларів, збільшившись на 143% у річному вимірі.
Ще важливішою є структура клієнтської бази. Генеральний директор Хок Тан підтвердив, що Broadcom має шість основних замовників спеціалізованих чипів, серед яких Google, Meta, Anthropic та OpenAI—технологічні гіганти з найбільшими інвестиціями в інфраструктуру ШІ у світі. Ці відносини не короткострокові—це глибокі, ексклюзивні партнерства, кожен цикл розробки XPU триває 18–24 місяці, а витрати на зміну постачальника надзвичайно високі.
Попри це, акції Broadcom після публікації звіту впали більш ніж на 13%. Причиною стала реакція ринку на два незначні недосягнення: загальна виручка у 22,19 мільярда доларів була трохи нижчою за очікування Волл-стріт у 22,27 мільярда, а виручка від програмного забезпечення для інфраструктури у 7,18 мільярда не дотягнула до прогнозу у 7,32 мільярда. Крім того, Хок Тан не підвищив річний прогноз виручки від напівпровідників для ШІ понад 100 мільярдів доларів, хоча інституційні інвестори вже заклали це у вартість. Тепер ринок оцінює виробників спеціалізованих чипів за такими ж суворими критеріями, як і NVIDIA—навіть незначні відхилення спричиняють швидкий перегляд оцінок.
Marvell Technology: Тиск на оцінку після зростання з низької бази та довгострокова видимість замовлень
Marvell—найменша з п’яти компаній, але її історія зростання є найбільш стійкою. Виручка за 2026 фінансовий рік склала 8,195 мільярда доларів, що на 42% більше, ніж торік; сегмент дата-центрів забезпечив 75% цього показника. Компанія підвищила прогноз виручки на 2027 фінансовий рік майже до 11,5 мільярда доларів, що на 500 мільйонів вище за попередні очікування—близько 40% річного зростання.
Дженсен Хуанг публічно назвав Marvell «наступною компанією з капіталізацією у трильйон доларів» на виставці Computex у Тайбеї, що спричинило одноденне зростання акцій більш ніж на 32% на початку червня 2026 року. Загальне зростання з початку року наблизилося до 239%. Водночас акції швидко скоригувалися на 15% за день на фоні значних коливань. На цьому етапі боротьба за оцінку особливо гостра—поточне співвідношення ціни до прибутку Marvell перевищує 70, а оцінки конкурентів переглядаються.
Marvell і Broadcom мають значне перетинання бізнесу: обидві компанії зосереджені на наданні послуг із проєктування ASIC і оптичних рішень для гіпермасштабних хмарних провайдерів. Відмінність полягає у більшому масштабі та стабільнішому грошовому потоці Broadcom, тоді як Marvell має більшу гнучкість для зростання, і її сегмент ШІ ще має потенціал для подальшого розвитку. Перегляд оцінки Marvell у сфері ASIC залежить від того, чи продовжать AWS і Google підвищувати прогнози капітальних витрат у майбутніх звітах—це ключовий індикатор стійкого попиту на інференцію ШІ.
Dell Technologies: Найбільший циклічний бенефіціар інфраструктури серверів для ШІ
Dell демонструє найшвидші темпи зростання серед п’яти компаній, і останні фінансові результати це підтверджують. За квартал, що завершився 1 травня, виручка досягла 43,84 мільярда доларів, що на 88% більше, ніж торік,—це найбільше квартальне зростання з моменту повернення компанії на публічний ринок. Скоригований прибуток на акцію склав 4,86 долара, значно перевищивши консенсус-прогноз у 2,94 долара.
Основним рушієм зростання є бізнес серверів для ШІ: квартальна виручка зросла до 16,1 мільярда доларів, що на 757% більше, ніж торік. Річний прогноз виручки від серверів, оптимізованих для ШІ, підвищено з 50 до 60 мільярдів доларів. Після публікації звіту акції Dell зросли майже на 33%, що спричинило одночасне зростання акцій HPE, Super Micro та інших виробників серверів.
Зростання Dell забезпечується переходом глобальних корпоративних впроваджень ШІ з «пілотної фази» до «масштабного розгортання». Заступник голови ради директорів і операційний директор Джефф Кларк зазначив під час звітного дзвінка, що й традиційні сервери також показали значне зростання, оскільки виробники напівпровідників і технологічні гіганти використовують сервери для підтримки внутрішніх інференційних і агентних навантажень. Обсяг замовлень Dell досяг 51,3 мільярда доларів, що підтверджує сталість інвестицій в інфраструктуру, а не разовий сплеск.
Варто враховувати й структуру валової маржі. Зростання частки серверів із низькою маржею призвело до зниження валової маржі до 17,7%. У міру подальшого розширення інвестицій в інфраструктуру ШІ основна логіка Dell полягає у збільшенні частки ринку та масштабі виручки, однак тиск на структуру витрат залишається незмінним обмеженням у моделі оцінки компанії.
HPE: Ранній індикатор циклу закупівель інфраструктури для корпоративного ШІ
Останній фінансовий звіт HPE дає найчіткіший сигнал про те, що закупівлі корпоративної інфраструктури для ШІ перейшли у фазу масштабного впровадження. Виручка за другий квартал 2026 фінансового року зросла на 40% у річному вимірі до 10,7 мільярда доларів, перевищивши консенсус у 9,79 мільярда. Скоригований прибуток на акцію склав 0,79 долара, що майже на 50% вище як власного прогнозу компанії, так і ринкових очікувань.
Найбільший інформаційний ефект дає структура замовлень на системи для ШІ: HPE отримала нові замовлення на 1,8 мільярда доларів, довівши загальний портфель замовлень на системи для ШІ до 16,4 мільярда і загальний портфель до рекордних 5,9 мільярда доларів. Компанія також підвищила річний прогноз зростання виручки з 17–22% до 29–33%. Генеральний директор Антоніо Нері заявив, що результати компанії випереджають довгостроковий фінансовий план на цілих два роки.
Інтеграція Juniper стала ключовою новою змінною для HPE. Придбання за 14 мільярдів доларів перетворило HPE з виробника серверного обладнання на інтегрованого постачальника інфраструктури з прибутковим мережевим напрямом. Виручка від мережевого обладнання досягла близько 2,7 мільярда доларів, що на 152% більше, ніж торік, а операційна маржа склала 23,7%—майже вдвічі більше за середню маржу компанії. Завдяки інтеграції Juniper, HPE тепер може конкурувати з Cisco у сфері мереж, оптимізованих для ШІ, вирішуючи проблему вузьких місць у міру зростання кластерів штучного інтелекту.
Gate Real Stock Trading: Зручний канал для розподілу акцій, пов’язаних із ШІ
Для інвесторів аналіз даних щодо акцій, пов’язаних із ШІ, є базовим, але ефективна й економічна участь у торгівлі—ключ до реалізації стратегії. Gate тепер надає можливість реальної торгівлі акціями, дозволяючи користувачам торгувати понад 10 000 акцій і ETF із п’яти основних бірж, зокрема NYSE і NASDAQ, безпосередньо за USDT.
На відміну від традиційних CFD чи контрактних продуктів, торгівля акціями на Gate передбачає реальні активи. Операції та кліринг здійснюються через партнера-брокера Alpaca, тобто купівля означає володіння реальною акцією з отриманням дивідендів і прав акціонера. Відсутні фінансові ставки чи комісії за перенесення позицій на ніч. Для інвесторів, які розглядають довгострокове розміщення акцій, пов’язаних із ШІ, це усуває витрати на ролловер або swap, притаманні контрактним продуктам. Ви можете обміняти USDT на американські акції в межах одного крипторахунку, що знижує бар’єри для відкриття традиційних брокерських рахунків і переказу коштів між ринками. Функція дробової торгівлі, починаючи від 0,01 акції, дозволяє отримувати вигоду від зростання дорогих акцій, таких як NVIDIA, без купівлі цілої акції.
Висновки
Сьогоднішня торгівля акціями, пов’язаними зі штучним інтелектом, формується під впливом двох взаємопов’язаних факторів: по-перше, фундаментального зростання, зумовленого продуктами та технологічними стратегіями кожної компанії; по-друге, колективної оцінки інвесторів щодо довгострокової видимості інвестицій в інфраструктуру ШІ. Інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту залишаються на відносно ранній стадії, і очікується, що у найближчі роки в цей сектор надійдуть трильйони доларів—хоча цей інвестиційний цикл триває вже близько двох з половиною років, як споживче, так і корпоративне впровадження ШІ ще прискорюється, особливо на тлі зростання попиту на інференцію в міру ускладнення моделей.
Витрати на сервери, за прогнозами, зростуть на 36,9% у 2026 році, а межі зростання акцій, пов’язаних із ШІ, продовжують розширюватися. Логіка оцінки ринку змінюється: інвестори переходять від загальних тем штучного інтелекту до етапу ретельного відбору між лідерами та аутсайдерами. Важливо враховувати, що інвестування в акції, пов’язані із ШІ, супроводжується високою концентрацією галузі, швидкою технологічною еволюцією та ризиками, пов’язаними з політикою й експортним контролем. Минулі результати не гарантують майбутніх доходів. Ця стаття містить лише об’єктивний галузевий та аналітичний огляд і не є торговою рекомендацією. Інвестори мають приймати рішення самостійно, з урахуванням власної толерантності до ризику.
І криптоактиви, і торгівля акціями пов’язані з ринковими ризиками волатильності. Послуги з торгівлі акціями на Gate клірингуються через партнерських брокерів, а активи користувачів захищені відповідно до чинної нормативної бази. Звертайтеся до офіційних оголошень для ознайомлення з конкретними правилами торгівлі та тарифами.
