Bittensor успішно провів своє перше в історії халвінг подію 15 грудня 2025 року. Це масштабне оновлення протоколу назавжди скоротило щоденну емісію токенів у мережі з 7 200 TAO до 3 600 TAO.
Одночасно винагорода за кожен блок зменшилась з 1 TAO до 0,5 TAO. У результаті річний рівень інфляції TAO різко впав із приблизно 26% до близько 13%.
01 Огляд події
15 грудня 2025 року мережа Bittensor досягла запланованого етапу протоколу, автоматично активувавши перший халвінг емісії. Ця подія докорінно змінила токеноміку TAO.
За офіційними даними, добова кількість нових TAO в обігу знизилась із 7 200 до 3 600, тобто на 50%. Аналогічно, винагорода за кожен новий блок була скоригована з 1 TAO до 0,5 TAO.
Цей механізм тісно повторює модель халвінгу Bitcoin, метою якої є програмне скорочення пропозиції нових токенів і створення довгострокового дефіциту. Загальна максимальна пропозиція Bittensor становить 21 мільйон TAO, що ідентично максимальному обсягу Bitcoin.
02 Аналіз впливу
Вплив халвінгу на екосистему Bittensor багатогранний, охоплює як економічну модель, так і поведінку учасників.
З точки зору пропозиції, найочевидніша зміна — це удвічі менший приплив нових токенів на ринок. Аналітики зазначають, що це знизило річний рівень інфляції TAO з приблизно 26% до 13%. Раптове обмеження пропозиції теоретично зменшує тиск продажу з боку майнерів і валідаторів, забезпечуючи базову підтримку ціни токена.
Очікується, що цей халвінг прискорить динаміку «survival of the fittest» (виживання найсильніших) у субмережах Bittensor. Через зменшення емісії капітал і ресурси, ймовірно, сконцентруються у високопродуктивних, перевірених субмережах.
Наприклад, такі субмережі, як Chutes (безсерверні AI-обчислення) та Ridges (розробка AI-агентів на основі краудсорсингу), які вже продемонстрували відповідність продукту ринку та генерують реальний дохід, мають хороші шанси привернути додаткову увагу й інвестиції.
03 Реакція ринку та цінова динаміка
Халвінг відбувся на тлі складної ринкової ситуації. За даними CoinCodex, станом на 16 грудня 2025 року TAO торгувався приблизно по $269,79.
За останній місяць ціна TAO знизилась на 19,57%, що стало суттєвим відкатом від історичного максимуму рік тому. Ринкові настрої залишаються глибоко негативними, індекс Fear & Greed платформи становить лише 16.
Щодо короткострокового цінового руху після халвінгу, аналітики розділилися в думках. Дехто стверджує, що одного лише шоку пропозиції недостатньо для зростання ціни; у довгостроковій перспективі стабільне зростання залежатиме від реальної корисності мережі та попиту.
Водночас ознаки інституційної участі додають оптимізму. Наприклад, інтерес Grayscale Trust до Bittensor і оновлення ліквідності dTAO розглядаються як чинники, здатні стабілізувати довгострокову вартість TAO.
04 Еволюція екосистеми та майбутні виклики
Халвінг знаменує перехід Bittensor від етапу стрімкого зростання, зумовленого інфляцією, до зрілішої фази, орієнтованої на ефективність і продуктивність.
У подальшому накопичення вартості TAO буде більше залежати від факторів, пов’язаних із попитом. Ключові метрики для відстеження: динаміка ціни TAO, розвиток ліквідних пулів dTAO та потоки капіталу в окремі субмережі. Незважаючи на виклики, спричинені нижчою емісією, якщо попит на мережу залишиться стабільним або зростатиме, ціна може отримати підтримку.
Проте халвінг також створює певні ризики. Надмірна концентрація ресурсів у провідних субмережах може призвести до дефіциту ліквідності або навіть зникнення менших чи експериментальних субмереж. Утримання балансу між ефективністю екосистеми, децентралізацією та інноваціями залишатиметься постійним викликом для Bittensor.
05 Наслідки та перспективи для учасників
Для безпосередніх учасників мережі — майнерів і валідаторів — халвінг означає зниження доходу на одиницю обчислювальної потужності чи застейканих активів. Це посилить конкуренцію, мотивуючи учасників впроваджувати більш ефективні й продуктивні AI-моделі для підвищення рейтингу, що, своєю чергою, має сприяти покращенню якості AI-сервісів у мережі загалом.
Для інвесторів і трейдерів халвінг створює важливу історію дефіциту. Історично активи з фіксованою пропозицією часто потребують кількох місяців після скорочення емісії, щоб цінові зміни повністю проявились.
Довгострокова перспектива Bittensor тісно пов’язана з поширенням децентралізованого штучного інтелекту. Зі зростанням кількості AI-субмереж і посиленням інтересу інституційних гравців дефіцит, створений халвінгом, може співпасти з фундаментальним попитом.
Коли пил після халвінгу осяде, а шум навколо цінових прогнозів стихне, для екосистеми Bittensor розпочнеться справжнє випробування. Ресурси спрямовуватимуться у субмережі, що створюють реальну цінність, а остаточна вартість мережі залежатиме від того, який штучний інтелект вона зможе запропонувати світові.
