Між вечором 25 лютого та ранком 26 лютого (за пекінським часом) глобальні ринки капіталу очікують на ключовий момент: дві провідні компанії галузі оприлюднять свої фінансові результати. Circle, емітент стейблкоїна USDC, оголосить свої останні фінансові показники до відкриття американського фондового ринку. Тим часом, чиповий гігант NVIDIA представить довгоочікуваний квартальний звіт після закриття американського ринку 25 лютого (о 05:00 пекінського часу 26 лютого).
У період, коли макроекономічна волатильність зростає, а настрої на крипторинку залишаються нестійкими, ці одночасні фінансові звіти не є випадковими. Ринок уважно спостерігає, як результати цих двох компаній можуть вплинути на ризикові активи. Інвестори оцінюють взаємозв’язок між циклом капітальних витрат у сфері штучного інтелекту, перспективами прибутковості напівпровідникової індустрії та зростанням бізнесу стейблкоїнів. Фінансові звіти Circle і NVIDIA можуть стати важливим інструментом для оцінки взаємозв’язку між технологічними та крипторинками.
Фінансові результати Circle: прорив стейблкоїнів попри тиск ставок
Circle виступає ключовим мостом між криптовалютним світом і традиційними фінансами (TradFi). Її результати впливають не лише на власну ціну акцій, а й прямо відображають стан ринку стейблкоїнів.
Попередній огляд основних фінансових даних:
Ринковий консенсус свідчить, що цього кварталу Circle стикається зі значним тиском. Аналітики прогнозують прибуток на акцію на рівні $0,35, що суттєво менше порівняно з $0,64 у третьому кварталі. Очікуване падіння пояснюється занепокоєнням щодо залежності Circle від доходів із резервів. Оскільки Федеральна резервна система рухається до зниження ставок, процентний дохід від активів, що забезпечують USDC, скорочується, створюючи серйозний макроекономічний виклик для прибутковості Circle.
Частка USDC на ринку та драйвери зростання
З точки зору бізнесу, хоча обсяг обігу USDC відновився до близько $74,7 млрд, його частка на загальному ринку стейблкоїнів демонструє тенденцію до зниження. Дані показують спад з 28,9% у третьому кварталі до приблизно 27,9%, тоді як Tether продовжує домінувати із майже 70% ринку.
Інвестори зосередяться на тому, чи зможе Circle показати зростання доходів не пов’язаних із процентами. Нове партнерство з prediction market Polymarket розглядається як потенційний каталізатор, оскільки Polymarket переходить на нативний USDC, що може додатково збільшити ринкову капіталізацію USDC. Важливим є і прогрес у розвитку інституційної мережі першого рівня Arc: під час тестування було оброблено понад 150 млн транзакцій, але ключове питання — чи зможе це призвести до реального впровадження, що буде визначальним для довгострокового зростання Circle.
Ринкові настрої та динаміка ціни акцій
Варто відзначити, що ціна акцій Circle значно знизилася після початкового зростання після лістингу, з суттєвим падінням від піку червня 2025 року. Тим часом хедж-фонди сформували великі короткі позиції, і Circle стала однією з найбільш шортованих криптоакцій. Аналітики Matrixport зазначають, що високий рівень коротких позицій створює особливу динаміку у період фінансових звітів: при низьких очікуваннях будь-який позитивний сюрприз може спричинити покриття шортів і посилити волатильність ціни вгору.
Фінансові результати NVIDIA: індикатор AI-наративу та драйвер ринкової волатильності
Якщо Circle є «кров’ю» (ліквідністю) криптосвіту, то NVIDIA — «двигуном» сучасного технобуму. Її фінансові результати не лише тестують ланцюг індустрії штучного інтелекту, а й глибоко впливають на настрої на високоволатильному крипторинку.
Очікування щодо фінансових результатів та історичні тенденції
NVIDIA раніше прогнозувала квартальний дохід у розмірі $65 млрд (±2%), із валовою маржею за GAAP близько 74,5%. Хоча ринок загалом очікує сильні результати, на Волл-стріт зберігається обережність щодо ефекту «sell the news» («продати на новинах» — явище, коли ціна падає після позитивних новин). Історичні дані показують, що за останні чотири квартали NVIDIA перевищила очікування тричі, але ціна акцій часто падала наступного дня після звіту. За цінами опціонів, цього тижня акція може коливатися на 6%, що свідчить про сильну боротьбу між оптимістами та песимістами.
Логіка «backstop» («страхування») для крипторинку
Історично фінансові успіхи NVIDIA підвищували глобальний апетит до ризику та покращували настрої під час спадів на крипторинку. Цей механізм передачі пов’язаний не з прямими потоками капіталу, а із загальним «AI-наративом».
У сучасних макроекономічних умовах криптоактиви переоцінюються як найволатильніші інструменти зростання. Якщо NVIDIA покаже позитивний сюрприз і підтвердить стійкість капітальних витрат, це зміцнить позиції сектору AI-апаратного забезпечення та підвищить впевненість у техноринку. Новий апетит до ризику часто поширюється на Bitcoin та основні криптовалюти, створюючи «страхування» для ринкових настроїв.
Взаємозв’язок та динаміка: як крипторинки відреагують на подвійні фінансові сюрпризи?
У цей момент фінансові звіти Circle і NVIDIA в один день ідеально відповідають двом ключовим питанням крипторинку: внутрішній ліквідності та зовнішнім макроекономічним настроям.
Чи зможе AI-наратив знову підтримати ринки?
Це залежить від якості фінансового звіту NVIDIA. Якщо компанія значно перевершить очікування і зніме побоювання щодо уповільнення капітальних витрат у сфері AI, «AI-наратив» знову стане стимулом для ринку. Як обговорюється у Gate Plaza, із продовженням досліджень AI-агентів і сценаріїв машинної торгівлі, цифрові активи, такі як Bitcoin, можуть у майбутньому стати інструментом зберігання вартості для AI-економіки. Це розширює сюжет «AI підтримує крипто». Якщо акції NVIDIA різко зростуть після звіту, це може підвищити ціни глобальних ризикових активів і допомогти крипторинку вийти з консолідаційного діапазону.
Чи зможе Circle здивувати позитивно?
У порівнянні з NVIDIA, фінансовий звіт Circle більше схожий на «потенційну міну» або «пакунок із сюрпризом». При високій короткій позиції, якщо Circle покаже достатній прогрес у платіжному бізнесі, щоб компенсувати тиск ставок і стабілізувати частку USDC, може відбутися різке покриття шортів. На момент публікації криптоакції загалом зростають у передринковій торгівлі, а Circle додала понад 2%. Якщо ця динаміка збережеться після офіційного звіту, це може безпосередньо підвищити ціни токенів екосистеми, пов’язаних зі стейблкоїнами.
Станом на 25 лютого, останні дані торгів Gate показують, що ринок перебуває у класичному режимі «watch mode» («режим спостереження за фінансовими звітами»). Bitcoin торгується у межах $65 000–$67 000, обсяги торгів зменшилися порівняно з попередніми днями. Ethereum ледве утримує рівень $1 900. На ринку деривативів ставки фінансування залишаються на мінімальних багаторічних рівнях, що свідчить про обережність важелевого капіталу: учасники не поспішають відкривати довгі позиції перед звітами або агресивно шортити в умовах високої невизначеності. Це означає, що ринок чекає на чіткий зовнішній сигнал для визначення напрямку.
Висновок
Сьогодні ввечері та завтра вранці Circle і NVIDIA по черзі оприлюднять свої фінансові результати. Circle визначить «кровопостачання» криптосвіту та конкурентне середовище, а NVIDIA задасть тон для ширших макроекономічних настроїв.
Для інвесторів це не просто фінансові звіти двох компаній — це критичний момент для перевірки сили «AI-наративу» та гіпотези «зростання стейблкоїнів». При високому рівні коротких позицій і нестійких ринкових настроях будь-який позитивний сюрприз може стати потужним каталізатором для відновлення. Навпаки, розчарування може спричинити різкішу волатильність у разі подвійного негативу. Незалежно від результату, інтенсивність техно-крипто взаємозв’язку принесе нову відповідь вже протягом наступних 24 годин.
