У 2025 році індустрія криптовалют досягла того, що можна назвати «сновидною» перемогою як у регуляторній, так і у ринковій сферах. Однак із початком 2026 року справжня битва, яка визначить довгострокову долю індустрії, лише починається — це законодавчий шлях законопроєкту про структуру ринку криптовалют у США.
Усередині галузі цей законопроєкт отримав назву «законопроєкт про ясність», адже він має на меті остаточно визначити регуляторну юрисдикцію щодо цифрових активів і закласти правову основу для легітимності індустрії. Проте через наближення проміжних виборів у США 2026 року перспективи ухвалення законопроєкту опинилися під знаком питання. У галузі навіть почали поширювати песимістичний настрій: «Найкраще вікно для ухвалення законопроєкту про структуру ринку вже закрилося».
Статус законопроєкту: дилема «ясності» на тлі політичної турбулентності
Під куполом Капітолію США дебати щодо майбутнього криптовалют зайшли у глухий кут. Попри те, що міжпартійні обговорення тривають, переговори ускладнюють гострі питання, зокрема регулювання стейблкоїнів із відсотковою ставкою, визначення меж юрисдикції для децентралізованих фінансів (DeFi), а також потенційні конфлікти інтересів, пов’язані з криптоактивами родини президента. За даними лобістів криптоіндустрії, на яких посилається The Block, імовірність того, що законопроєкт стане законом у 2026 році, становить лише 50–60%. Така невизначеність зумовлена передусім складністю законодавчого процесу та обмеженими політичними термінами.
Наразі в Сенаті існують дві основні версії законопроєкту. Версія Банківського комітету пропонує розподілити юрисдикцію між SEC та CFTC, а також вводить категорію «допоміжних активів» для уточнення статусу токенів, які не є цінними паперами. Версія Сільськогосподарського комітету передбачає надання CFTC нових повноважень. Ці два проєкти мають бути доопрацьовані («marked up») і об’єднані на початку 2026 року, після чого вони перейдуть до наступного етапу.
Основні розбіжності: чотири ключові перешкоди на шляху законодавчого прогресу
Глибокі розбіжності в межах законопроєкту стали непорушними рифами, які гальмують законодавчий процес. Ці суперечності виходять за межі технічних деталей і стосуються фундаментальних конфліктів між традиційними фінансами та новим криптосектором.
Перша головна проблема — регулювання стейблкоїнів, особливо тих, що приносять відсотковий дохід. Банківський сектор стверджує, що вони спотворюють ринкові стимули, тоді як прихильники криптовалют вважають їх необхідними для чесної конкуренції. Друга проблема — регулювання DeFi: основні суперечки точаться навколо того, як мають застосовуватися правила боротьби з відмиванням коштів, і хто — SEC чи CFTC — має остаточно визначати класифікацію токенів. Третє, несподівано, стосується родини президента Трампа, яка, за повідомленнями, отримала близько 620 мільйонів доларів прибутку від криптопроєктів, що може стати мішенню для політичних атак. Четверта перешкода — кадрова криза в самій CFTC; питання щодо управління агентством зробили пропозиції розширити його повноваження предметом гострих дискусій.
Часове вікно: жорстка гонка з виборами
Для криптовалютного законодавства календар 2026 року може виявитися серйознішим викликом, ніж будь-які політичні суперечки. Кожен сценарій ухвалення обмежується невблаганною реальністю виборчого циклу. Лідери галузевої політики окреслили це вузьке вікно: «Ми зосереджені на перших двох кварталах 2026 року; після цього законодавці повністю переключаться на виборчі питання». Це означає, що обидві палати мають узгодити свої версії та направити фінальний законопроєкт президентові до завершення весни.
Ще одна загроза — ризик призупинення роботи федерального уряду. Тимчасове фінансування забезпечить роботу уряду до 30 січня 2026 року. Якщо сторони не дійдуть згоди до цієї дати, настане новий «shutdown» (зупинка роботи уряду), що змусить призупинити всю законодавчу діяльність, включно із законопроєктом про криптовалюти.
Таким чином, січень 2026 року стає критичним «барометром». Якщо комітети оперативно завершать доопрацювання проєкту, це стане потужним позитивним сигналом. Навпаки, затримки суттєво знизять шанси на ухвалення законопроєкту у 2026 році.
Альтернативний шлях: «дерегуляційний блискавичний наступ» SEC
Поки Конгрес гальмує, Комісія з цінних паперів та бірж США обирає власний шлях. Голова SEC Пол Аткінс неодноразово заявляв, що вважає більшість токенів не цінними паперами, і SEC використовує широкі повноваження щодо надання винятків для публікації нових галузевих роз’яснень. Такий «дерегуляційний блискавичний наступ» (deregulatory blitz) змушує частину галузі вважати, що навіть без дій Конгресу проактивні кроки SEC можуть забезпечити достатню ясність — і таким чином зменшити нагальність ухвалення складного нового закону.
Однак покладатися на адміністративні органи замість постійного законодавства ризиковано. Політика може змінитися зі зміною влади, не забезпечивши бізнесу довгострокової стабільності та правової визначеності.
Стан ринку: ключові прогнози щодо цін токенів на 2026 рік
Невизначеність у регулюванні безпосередньо впливає на волатильність крипторинку. Попри ці виклики, основні активи продемонстрували стійкість наприкінці 2025 року. Нижче наведено актуальні дані та прогнози щодо кількох ключових активів на Gate станом на 30 грудня 2025 року.
- Bitcoin: Як головний індикатор ринку, ціна Bitcoin зазнала коливань наприкінці року. За даними ринку Gate, BTC/USDT востаннє торгувався на рівні $87 747,0. У 2026 році те, чи принесе законопроєкт про структуру ринку ясність, безпосередньо впливатиме на приплив інституційного капіталу, що стане ключовим чинником для подолання психологічного бар’єра у $100 000.
- Ethereum: Ethereum нещодавно ненадовго перевищив позначку $3 000. За даними Gate, ETH/USDT наразі становить $2 976,29. У 2026 році, у міру розвитку екосистеми та на тлі можливого схвалення ETF, динаміка Ethereum залишатиметься тісно пов’язаною із загальною історією смартконтрактних платформ.
- GateToken: Як основний актив екосистеми Gate, ціна GT тісно пов’язана з розвитком платформи. Останні дані показують, що ціна GT становить $10,31, що на 0,48% вище за останні 24 години. Завдяки запуску нових продуктів, таких як Gate Layer і Gate Perp DEX, попит на GT — єдиний газовий токен екосистеми — і надалі зростатиме, тож за динамікою GT у 2026 році варто уважно стежити.
Погляд Gate: розвиток через комплаєнс та інновації
Незалежно від того, як розгортатиметься законодавча боротьба у Вашингтоні, Gate — глобальний лідер серед криптовалютних бірж — і надалі ставить у пріоритет дотримання регуляторних вимог і безпеку активів користувачів. Gate не лише уважно відстежує світові регуляторні зміни, а й просуває інновації у ключових напрямах, зокрема безпеці активів і децентралізованій торгівлі, завдяки власному публічному блокчейну GateChain. 2026 рік принесе нові виклики, але Gate до них готовий. Вибудовуючи комплексну екосистему — з основною мережею, DEX і гаманцем — Gate прагне забезпечити безпечне та ефективне рішення для торгівлі й управління цифровими активами. Така довгострокова інвестиція в інфраструктуру є найміцнішою основою для подолання короткострокової регуляторної невизначеності.
На запитання, чи потрібні SEC додаткові повноваження від Конгресу, голова Аткінс навів промовисту цитату із законодавства 1930-х років: «У нас уже є дуже широкі повноваження… Це дає нам дуже міцну основу». Тим часом через Тихий океан у Європі регламент MiCA набув чинності на початку 2025 року, а Велика Британія та Австралія вже планують запустити власні регуляторні рамки до 2027 року. Увесь світ стежить за Вашингтоном, але сам світ не стоїть на місці.
Битва за законопроєкт про структуру ринку навряд чи завершиться простим «перемогою чи поразкою». Вона радше є дзеркалом, що відображає довгий і складний процес дорослішання, який нова індустрія має пройти, інтегруючись у традиційний світовий порядок.
