Заяви Артура Гейса в соціальних мережах спричинили стрімке зростання токена ENA одразу після появи новини. Як засновник і радник проєкту Ethena, його коментарі відображають не лише особисту позицію, а й сигналізують про високі очікування ринку щодо розширення екосистеми проєкту.
У цей же час синтетичний стейблкоїн Ethena — USDe — офіційно запустили на Upbit, найбільшій біржі Південної Кореї, відкривши торгові пари з корейською воною. За кілька днів до цього Управління фінансових послуг Дубая оновило регуляторну базу, чітко виключивши стейблкоїни на кшталт USDe з визначення «фіатних криптотокенів».
Барометр ринку
Артур Гейс, засновник BitMEX, є не лише давнім радником проєкту Ethena, а й його найвідомішим прихильником. Нещодавно він зробив сміливий прогноз у соціальних мережах, передбачивши, що ціна токена ENA досягне позначки $1. Ця заява безпосередньо перегукується з останніми подіями на основному ринку криптовалют Південної Кореї. Upbit, найбільша криптобіржа країни, офіційно оголосила про лістинг синтетичного стейблкоїна Ethena — USDe.
Лістинг відкриває торгові пари USDe з корейською воною, Bitcoin та USDT, усі на мережі Ethereum. Починаючи з 18:00 KST 14 січня 2026 року, користувачі можуть розпочати торгівлю цими новими парами.
Гейс не обмежується лише словами — він підкріплює підтримку діями. Дані з блокчейну свідчать, що наприкінці грудня 2025 року він придбав 1,22 мільйона токенів ENA на суму близько $257 500.
Стратегічне розширення
Вихід USDe на корейський ринок є важливою віхою. Upbit — найбільша криптобіржа Південної Кореї — має величезну базу користувачів, що забезпечує USDe значну ліквідність і ринкову видимість.
Для забезпечення плавного запуску торгівля USDe на Upbit стартувала за спеціальними правилами. У перші п’ять хвилин після відкриття торгів купівельні ордери не приймались. У цей період також блокувалися ордери на продаж за ціною більш ніж на 10% нижчою від ціни закриття попереднього дня. Протягом приблизно перших двох годин дозволяли лише лімітні ордери. Такі заходи спрямовані на запобігання маніпуляціям і надмірній волатильності, захищаючи інтереси інвесторів.
Варто зазначити, що розширення на корейський ринок різко контрастує з позицією дубайського регулятора. За кілька днів до оголошення Upbit Управління фінансових послуг Дубая оновило свою регуляторну базу щодо криптотокенів.
Регуляторні виклики
12 січня 2026 року Управління фінансових послуг Дубая впровадило оновлену регуляторну структуру для криптотокенів. Оновлення обмежує визначення «фіатних криптотокенів» лише стейблкоїнами, забезпеченими резервами фіатної валюти, які мають зберігатися на сегрегованих рахунках у регульованих кастодіанів.
За словами Елізабет Воллес, заступниці директора з політики та законодавства DFSA, алгоритмічні стейблкоїни на кшталт USDe «мають менш прозору операційну та механізми викупу». Відтак, такі стейблкоїни, як USDe, не відповідають критеріям стейблкоїна Міжнародного фінансового центру Дубая. У DIFC USDe класифікується як звичайний криптотокен, а не стейблкоїн. Щоб бути визнаним DFSA як стейблкоїн, токен повинен відповідати суворим вимогам, зокрема мати резерви не менше обсягу токенів в обігу.
На даний момент до списку схвалених DFSA стейблкоїнів входять лише USDC і EURC від Circle, а також RLUSD від Ripple. Така регуляторна різниця підкреслює глобальну непослідовність підходів до нових типів стейблкоїнів.
Інноваційний підхід
USDe принципово відрізняється від традиційних стейблкоїнів за моделлю роботи. Це синтетичний стейблкоїн, заснований на дельта-нейтральній стратегії, а не забезпечений фіатною валютою. Механізм працює так: протокол утримує спотові криптоактиви як заставу, одночасно відкриваючи рівноцінну коротку позицію у ф’ючерсних контрактах perpetual. Така структура дозволяє підтримувати стабільну вартість портфеля незалежно від коливань ціни застави.
Наприклад, коли користувач депонує 1 Bitcoin, протокол USDe продає 1 Bitcoin на ф’ючерсному ринку. Спотова та ф’ючерсна позиції взаємно компенсують одна одну, і дельта портфеля дорівнює нулю. Якщо ціна BTC падає, спотова позиція втрачає вартість, але коротка ф’ючерсна позиція приносить прибуток, зберігаючи стабільність загальної вартості портфеля.
На даний момент USDe займає третє місце серед стейблкоїнів за ринковою капіталізацією, поступаючись лише USDT та USDC. Станом на середину січня 2026 року його обсяг в обігу суттєво зріс.
Огляд цін
Згідно з останніми даними Gate станом на 15 січня 2026 року ENA торгується на рівні $0,2352 з 24-годинним обсягом $7,74 млн. Ринкова капіталізація становить близько $1,86 млрд, що складає приблизно 0,1% загального ринку криптовалют. За останні 24 години ENA знизився на 3,41%; за останні 7 днів — на 1,79%; але за останні 30 днів зріс на 8,21%.
Поточна ціна значно перевищує історичний мінімум $0,1299, але залишається далеко нижчою від історичного максимуму $1,52. Щоб досягти цілі Артура Гейса у $1, ENA має зрости приблизно на 325% від поточного рівня.
Тим часом ціна USDe залишається набагато стабільнішою. На цей момент USDe торгується по $0,9999, практично без змін за останні 24 години, і демонструє довгострокову цінову стабільність. Поточна ринкова капіталізація USDe — близько $6,41 млрд, що забезпечує йому частку ринку 0,17%. Повністю розбавлена оцінка становить близько $5,82 млрд, а співвідношення ціни до повністю розбавленої оцінки — 100%, тобто майже всі токени перебувають в обігу.
Станом на 15 січня ринкова капіталізація USDe досягла $6,41 млрд, що закріпило його статус третього за величиною стейблкоїна, а базовий токен ENA демонструє різкі цінові коливання після останніх новин і наразі торгується по $0,2352. У скляних баштах Фінансового центру Дубая регулятори виключили USDe з офіційного визначення «фіатних криптотокенів». Тим часом на цифрових табло сеульських бірж торгові ордери USDe/KRW оновлюються в реальному часі. Міжнародна подорож цього токена розгортається на тлі двох різко протилежних регуляторних підходів.
