10 червня 2026 року в Нью-Йорку завершилася перша конференція ETHConf, організована ETHGlobal. Захід зібрав понад 5 000 учасників, понад 150 спікерів і залучив більше 100 компаній. На відміну від попередніх циклів, які визначалися «DeFi Summer», бумом NFT чи наративами навколо мем-коїнів, ця конференція продемонструвала зовсім інший фокус — у центрі уваги опинилися стейблкоїни, токенізовані реальні активи (RWA), рішення другого рівня (Layer 2), інституційне впровадження та фінансова інфраструктура на блокчейні.
Це була не конференція, що женеться за короткостроковими трендами. Вона визначила стратегічний курс розвитку Ethereum на наступне десятиліття.
Чому порядок денний ETHConf став чітким відходом від попередніх конференцій
Порядок денний ETHConf охоплював такі теми, як стейблкоїни, токенізовані державні резерви та капітальні ринки на блокчейні, інституційне зберігання активів та преміальні послуги, розрахунки на блокчейні, інфраструктура Layer 2 для інституційного масштабу, рестейкінг і ліквідний стейкінг, а також політика щодо цифрових активів і регуляторні рамки. Склад спікерів відображав цю зміну — представники традиційних фінансових інституцій, таких як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), BlackRock і DTCC, ділили сцену із засновниками криптопроєктів, зокрема Uniswap Labs та Aave.
Це не випадковість. Під час «DeFi Summer» 2020–2021 років у центрі уваги були ліквідність та високодохідні протоколи. До 2026 року, коли були затверджені ETF на Ethereum і традиційні фінансові установи прискорили свій вхід, очікування ринку щодо публічних блокчейнів змістилися від чистої пропускної здатності до безпеки, стабільності та довгострокової масштабованості. Порядок денний ETHConf безпосередньо відображав цю структурну зміну попиту.
Понад половину учасників становили керівники, а також розробники, інституції та підприємства з більш ніж 60 країн та регіонів брали участь у дискусіях. Це означає, що ETHConf була не просто зустріччю для розробників — це був саміт галузевого консенсусу щодо фінансової інфраструктури інституційного рівня.
Як стейблкоїни та RWA стали новими драйверами зростання екосистеми Ethereum
Стейблкоїни — це одна з найфундаментальніших фінансових застосувань на Ethereum. Станом на червень 2026 року загальний обсяг стейблкоїнів на основній мережі Ethereum перевищив 157,5 мільярда доларів, що становить близько 50% світового обсягу стейблкоїнів. Такий масштаб означає, що Ethereum тепер є основним центром ліквідності стейблкоїнів у світі та ключовою платформою для платежів і розрахунків на блокчейні.
Зростання стейблкоїнів поширюється і на сферу RWA. За даними RWA.xyz, у червні 2026 року загальна вартість RWA на Ethereum досягла приблизно 15,5 мільярда доларів, що становить близько 58% усього ринку RWA. Загалом, капіталізація ринку RWA на блокчейнах перевищила 65 мільярдів доларів, з яких Ethereum утримує близько 33%, залишаючись основною мережею для розміщення токенізованих активів інституцій.
Це зростання не є ізольованим явищем. Фонд BUIDL від BlackRock (близько 2,4 мільярда доларів) і USYC від Circle (близько 3 мільярдів доларів) є прикладами інституційних проєктів на передовій цього сектору. На ринку товарів XAUT від Tether (близько 2,6 мільярда доларів) та PAXG від Paxos (близько 2 мільярдів доларів) надають інвесторам доступ до золота через блокчейн. Всі ці продукти мають спільну рису: для емісії та розрахунків обрано саме Ethereum через три ключові чинники — безпеку, ліквідність і зрілість інфраструктури смартконтрактів.
У своїй суті RWA — це перенесення традиційних фінансових активів у блокчейн для підвищення ліквідності та зниження витрат на розрахунки, а стейблкоїни є критичним мостом між фінансами на блокчейні та реальним світом. На відміну від мем-коїнів і короткострокових трендів, розвиток стейблкоїнів і RWA може бути повільнішим, але вони відкривають доступ до багатотрильйонного ринку традиційних фінансів.
Як виглядає інтеграція для Ethereum після буму Layer 2
Однією з найсуттєвіших змін для Ethereum за останні два роки стало стрімке зростання рішень Layer 2. Оновлення Dencun суттєво знизило вартість даних для мереж-ролапів, а обсяги транзакцій у Layer 2, таких як Base, Arbitrum і Optimism, продовжують зростати. На початку 2026 року загальний обсяг заблокованих активів (TVL) у Layer 2 Ethereum досяг приблизно 41 мільярда доларів.
Однак успіх Layer 2 розподілений нерівномірно. Ліквідність концентрується у провідних мережах. За даними DefiLlama, наразі Base і Arbitrum контролюють понад 80% TVL DeFi у Layer 2. Зокрема, частка Arbitrum становить близько 38–44% ринку, а Base — близько 30%. Їхній спільний вплив лише посилився останніми місяцями.
Тим часом багато менших Layer 2 стикаються з дефіцитом ліквідності. Депозити через міст Linea знизилися більш ніж на 60% — з 976 мільйонів доларів у листопаді 2025 року до 367 мільйонів у травні 2026 року. Інші мережі, серед яких World Chain, Starknet і Mantle, також демонструють стійке зниження депозитів протягом останніх шести місяців. П’ятірка лідерів Layer 2 — Base, Arbitrum, Optimism, zkSync і Starknet — зараз контролюють понад 85% ринку, тоді як десятки інших Layer 2 мають у середньому менше 50 мільйонів доларів TVL.
Ця хвиля консолідації відображає структурну зміну: хоча витрати на запуск ролапу суттєво знизилися, залучення користувачів стало складнішим. Економіка роботи Layer 2 покращилася — витрати на доступність даних тепер становлять незначну частину витрат операторів, але низькі витрати не вирішили проблему попиту. Як зазначив Бен Фіш, співзасновник Espresso Systems: «Ми перебуваємо на етапі консолідації серед універсальних мереж Layer 2».
Чи змінюється логіка захоплення цінності ETH?
Бум Layer 2 викликав активні дискусії щодо здатності ETH акумулювати цінність. Дехто з інвесторів вважає, що зі зростанням активності у Layer 2 доходи від комісій основної мережі зменшуються, що підриває ціннісну пропозицію ETH. Станом на травень 2026 року Layer 2 Ethereum утримували близько 45 мільярдів доларів TVL, але ця вартість не ефективно повертається до самого ETH. Динаміка ціни ETH часом поступалася Bitcoin і деяким новим мережам.
Однак інша точка зору полягає в тому, що Ethereum поступово переходить від ролі шару виконання до шару розрахунків і безпеки. У цій моделі основна цінність Ethereum зміщується від «трафіку» до «суверенітету розрахунків» — цінність ETH більше не обмежується газом чи blob-комісіями, а полягає у преміальності як найнадійнішого у світі шару розрахунків EVM і власної валюти.
Ця логіка ґрунтується на незамінності основної мережі Ethereum як остаточного шару розрахунків. У майбутньому більшість застосунків і транзакцій відбуватимуться у Layer 2, а основна мережа забезпечуватиме фінальні розрахунки та безпеку. У лютому 2026 року Віталік Бутерін також відзначав, що із зростанням складнощів повністю децентралізованих Layer 2, первинне бачення масштабування лише через Layer 2 переглядається, і формується нова парадигма «settlement-service» між L1 і Layer 2.
Той, хто контролює шар розрахунків, контролює і цінність. Як найбільша у світі платформа смартконтрактів і мережа для розрахунків активів, статус Ethereum як шару розрахунків навряд чи буде змінений у найближчій перспективі. Зростання RWA і стейблкоїнів — наразі понад 170 мільярдів доларів заблоковано в Ethereum — яскраво підтверджує цінність цього шару розрахунків.
Що означає для інституційного впровадження перехід від proof-of-concept до повноцінного розгортання?
Ще один важливий підсумок ETHConf: Волл-стріт переходить від пілотних proof-of-concept на Ethereum до повномасштабних впроваджень у продакшн. Вівек Раман, співзасновник Etherealize, у інтерв’ю зазначив, що інституційне впровадження Ethereum переходить від експериментів до реального використання, а великі фінансові установи дедалі частіше розглядають публічні блокчейни як виробничу інфраструктуру, а не просто нову технологію. «Півтора роки тому це був proof-of-concept, обережне тестування. Тепер — потрібно повністю інтегруватися й використовувати публічні блокчейни так само, як інтернет».
Цей зсув помітний у багатьох напрямках. Волл-стріт дедалі активніше досліджує токенізовані акції, облігації, фонди та нерухомість на Ethereum. Коли традиційні фінансові установи запускають токенізовані фонди грошового ринку та стейблкоїни, вони мають вагомі стимули працювати на спеціалізованих Layer 2 для зниження витрат і більшого контролю.
Ще одним драйвером прискореного інституційного впровадження є поступове прояснення регуляторного середовища. На ETHConf була окрема сесія «Політика щодо цифрових активів і погляд Вашингтона», до якої долучилися представники SEC США, колишні голови CFTC та інші регулятори. Це свідчить про те, що шлях до комплаєнсу Ethereum як фінансової інфраструктури отримує дедалі ширше визнання.
Як трансформація Ethereum із «шару виконання» у «шар розрахунків і безпеки» змінює галузь
Стратегічний розворот Ethereum можна розглянути на трьох рівнях.
По-перше, його перевага як шару розрахунків активів складно замінити. У мережі Ethereum заблоковано понад 157,5 мільярда доларів у стейблкоїнах і 15,5 мільярда доларів у RWA. Ці активи мають високу стійкість — особливо капітал RWA, враховуючи вимоги до комплаєнсу та довгострокові рішення щодо розміщення традиційних інституцій. Після того, як інституції побудували свою інфраструктуру емісії та розрахунків на Ethereum, вартість міграції стає надзвичайно високою.
По-друге, консолідація Layer 2 змінює структуру влади в екосистемі. Base і Arbitrum контролюють понад 80% TVL DeFi у Layer 2, тобто ліквідність концентрується навколо кількох ключових центрів. Хоча таке зосередження може суперечити ідеалам децентралізації, з точки зору фінансової інфраструктури воно підвищує ефективність розрахунків і глибину ринку.
По-третє, Ethereum стає «інтерфейсним шаром» між традиційними та криптофінансами. Стейблкоїни — основний вхід для інституцій, RWA — головний інструмент токенізації активів, Layer 2 — інфраструктура масштабування, а основна мережа Ethereum — остаточний шар безпеки та розрахунків. Разом ці чотири елементи формують повний стек фінансової інфраструктури.
Очікується, що в першому кварталі 2026 року інституційні казначейства та нові банки, орієнтовані на роздрібних користувачів, створять синергію, запропонують користувачам дохідність 4–5% на блокчейні та переведуть Ethereum із «спекулятивних застосувань» до основної фінансової інфраструктури.
Висновок
Перша ETHConf чітко й однозначно засвідчила: екосистема Ethereum зміщує фокус із короткострокових DeFi-трендів на довгострокову конкуренцію у сфері фінансової інфраструктури. Стейблкоїни й RWA забезпечують базовий масштаб активів, інтеграція Layer 2 — масштабовану інфраструктуру, інституційне впровадження переходить від пілотних проєктів до повноцінного розгортання, а роль основної мережі Ethereum як шару розрахунків і безпеки закладає довгострокову логіку акумуляції цінності.
Ця трансформація не відбувається миттєво — це результат природної еволюції галузі. Від «DeFi Summer» до буму NFT та наративів мем-коїнів, криптоіндустрія пройшла багато фаз. Кожен цикл залишає по собі зрілішу інфраструктуру та чіткіші сценарії застосування. ETHConf 2026 продемонструвала шлях Ethereum до становлення зрілою фінансовою інфраструктурою після кількох циклів.
Звісно, виклики залишаються. Механізм захоплення цінності для Layer 2 ще формується, регуляторна база для RWA не до кінця визначена, а темпи інституційного впровадження залежать від макроекономічної ситуації. Але напрям очевидний — Ethereum уже не просто блокчейн для смартконтрактів, а стає фундаментальним інфраструктурним шаром глобальної фінансової системи.
FAQ
Q1: Чим ETHConf 2026 відрізняється від попередніх конференцій Ethereum?
Порядок денний ETHConf змістився від традиційних тем прикладного рівня, таких як DeFi та NFT, до фокусу на стейблкоїнах, RWA, інфраструктурі Layer 2, інституційному впровадженні й регуляторних рамках — ключових елементах фінансової інфраструктури. Частка спікерів із традиційних фінансових установ суттєво зросла, що відображає еволюцію Ethereum від «криптонативних застосувань» до нового етапу «інтеграції з традиційними фінансами».
Q2: Яке значення мають RWA для екосистеми Ethereum?
RWA (реальні активи) — це токенізація традиційних фінансових активів (наприклад, державних облігацій, фондів, товарів) і перенесення їх у блокчейн. Станом на червень 2026 року близько 15,5 мільярда доларів RWA заблоковано в Ethereum, що становить приблизно 58% ринку. RWA приносять у Ethereum активи інституційного масштабу та стабільний довгостроковий торговий попит, забезпечуючи важливу підтримку під час переходу від спекулятивного до ціннісно-орієнтованого зростання.
Q3: Чи послаблює бум Layer 2 цінність ETH?
Це питання дискусійне. У короткостроковій перспективі перенесення транзакційної активності в Layer 2 дійсно зменшує доходи від комісій основної мережі. Але в довгостроковій перспективі Ethereum переходить від «шару виконання» до «шару розрахунків і безпеки» — Layer 2 відповідають за обробку й виконання транзакцій, а основна мережа забезпечує фінальні розрахунки та безпеку. Логіка акумуляції цінності ETH зміститься від споживання газу до преміальності шару розрахунків.
Q4: Який прогрес інституційного впровадження Ethereum?
Інституційне впровадження переходить від proof-of-concept до реального використання. Волл-стріт дедалі активніше досліджує токенізовані акції, облігації, фонди та нерухомість на Ethereum. Гіганти з управління активами, такі як BlackRock і Franklin Templeton, вже регулярно випускають токенізовані фонди на Ethereum. Стейблкоїни — основний вхід для інституцій, а RWA — основний інструмент токенізації активів.
Q5: Які перспективи Ethereum як фінансової інфраструктури?
Ethereum є конкурентоспроможним як фінансова інфраструктура за трьома напрямами: розрахунки активів (157,5 мільярда доларів у стейблкоїнах + 15,5 мільярда доларів у RWA), безпека розрахунків (найбільша у світі платформа смартконтрактів) та зрілість екосистеми (найрозвиненіші інструменти для розробників і комплаєнс-інфраструктура для інституцій). Незважаючи на конкуренцію з боку інших блокчейнів, статус Ethereum як стандартної платформи для токенізованих інституційних активів навряд чи буде підважений у найближчій перспективі.
