У липні 2026 року криптовалютний ринок перебуває у фазі структурної адаптації після періоду скорочення макроекономічної ліквідності. Ціна Bitcoin знизилася з травневого піку близько $82 000 до мінімуму в червні, що становив приблизно $59 000. Це означає максимальне зниження майже на 24 %. На цьому тлі сектор публічних блокчейнів Layer1 переживає глибоку зміну парадигми — конкуренція вже не обмежується лише "кількістю транзакцій за секунду", а перетворилася на багатовимірне змагання, яке охоплює продуктивність, глибину екосистеми, ефективність капіталу та відповідність регуляторним вимогам.
Активність Layer1 у 2025 році вже продемонструвала чітку диференціацію ролей: Solana залучила спекулятивні капітальні потоки, тоді як Ethereum зміцнив позицію шару розрахунків і доступності даних завдяки розвитку Layer2 і зниженню комісій. На початку 2026 року ці відмінності стали ще більш вираженими. Стейблкоїни підтвердили відповідність продукту ринку, стимулюючи появу "стейблчейнів" як окремих мереж. Тим часом Layer1, орієнтовані на приватність, оптимізацію продуктивності та специфічні застосування, посилили свої ціннісні пропозиції.
У цій статті систематично аналізується логіка розвитку та майбутня траєкторія конкуренції Layer1 з трьох ключових перспектив — продуктивності, екосистеми та зростання користувачів, використовуючи найсвіжіші дані з блокчейну та ринкові показники для Ethereum, Solana, Avalanche, Cosmos і Harmony.
Гонка продуктивності: від теоретичних максимумів до реальної зручності
Продуктивність залишається найбільш помітною метрикою у конкуренції Layer1, але до 2026 року стандарти оцінювання значно вийшли за межі теоретичних показників TPS у технічних документах.
Пропускна здатність Bitcoin близько 7 TPS і Ethereum 45 TPS — це свідомі компроміси між безпекою та децентралізацією. Мережі середнього рівня — Stellar (200 TPS), Cardano (250 TPS), Polkadot (1 000 TPS) — досягають масштабованості через різні архітектурні рішення. На верхньому рівні: XRP (1 500 TPS), BNB Chain (2 000 TPS) і Tron (2 000 TPS). Для порівняння, середній піковий показник Visa становить близько 1 700 TPS.
Однак висока пропускна здатність без сумісності інфраструктури створює лише ізольовані екосистеми. Сумісність із Ethereum Virtual Machine (EVM) дозволяє застосункам мігрувати з Ethereum та інших EVM-мереж з мінімальними змінами коду — справжня перевага полягає у поєднанні високого TPS із сумісністю EVM. Чиста швидкість без інтеграційної можливості має обмежену практичну цінність.
Час фіналізації транзакції часто важливіший за пропускну здатність у реальних сценаріях. На біржах він визначає швидкість депозитів; у DeFi — вікна арбітражу; у платіжних системах — різницю між миттєвими та відкладеними сервісами. Apertum забезпечує 0,15 секунди, BNB Chain — 1,1 секунди, XRP — 4 секунди, Stellar — 5 секунд, Polkadot — близько 30 секунд, Tron — близько 1 хвилини, Ethereum — близько 13 хвилин, Bitcoin — близько 1 години. Мережі з меншою пропускною здатністю, але швидшою фіналізацією часто забезпечують більшу практичну користь, ніж ті, що мають високий TPS, але повільне підтвердження.
Solana переосмислює свою продуктивність завдяки оновленню Alpenglow. Це оновлення протоколу має скоротити час фіналізації транзакції з приблизно 12 секунд до близько 150 мілісекунд. Оновлення впроваджує реєстрацію публічного ключа Boneh-Lynn-Shacham — криптографічний метод, який стискає голоси тисяч окремих вузлів-валідаторів у єдиний агрегований підпис. Система квитків на допуск валідаторів планується до запуску в основній мережі протягом тижня, що починається 20 липня 2026 року, а повна реалізація Alpenglow очікується разом із виходом клієнта Agave 4.3 приблизно у жовтні 2026 року. Станом на 23 липня 2026 року Solana (SOL) торгується по $77,44, ринкова капіталізація — близько $45 137 млн, зростання за 7 днів — 2,93 %, за 30 днів — 11,24 %. Клієнт Firedancer у тестових середовищах досяг апаратної ефективності понад 1 млн TPS.
Побудова екосистеми: глибока конкуренція розробників, TVL та сценаріїв використання
Продуктивність — це квиток на вхід; екосистема — це захисний рів.
Ethereum залишається домінуючою платформою смарт-контрактів за загальним обсягом заблокованої вартості (TVL). Станом на 23 липня 2026 року Ethereum (ETH) коштує $1 919,83, ринкова капіталізація — $231,69 млрд, зростання за 7 днів — 5,49 %, за 30 днів — 7,65 %. Спотові ETF на Ethereum поглинули $96 млн за перші три дні липня, вже перевищивши минулотижневий приплив у $84 млн.
Ethereum переживає найбільше оновлення протоколу з часів "Merge" у 2022 році. 5 липня 2026 року Віталік Бутерін представив довгострокову дорожню карту Lean Ethereum, що стала третім великим етапом розвитку після Merge — це не окреме оновлення, а серія фазових удосконалень протоколу на наступні три-чотири роки, охоплюючи майже всі основні модулі: від методів валідації, криптографії та фіналізації до зберігання стану — все буде переосмислено. Дорожня карта визначає п’ять стратегічних цілей: швидша фіналізація Layer1, пропускна здатність Layer1 у 1 гігагаз за секунду (що дозволяє десятки тисяч TPS у крайніх випадках), масштабування Layer2 із баченням екосистеми рівня терагаз, комплексний захист від квантової криптографії та нативні приватні трансфери Layer1.
Тим часом оновлення Glamsterdam планується до запуску в основній мережі у другій половині 2026 року та перейшло до фінального тестування на мережі розробників наприкінці червня. Основні розробники описують його як найбільшу зміну протоколу з часів Merge. Включене у протокол розділення пропозицій та побудови розділяє консенсус блоків і процесинг; списки доступу на рівні блоків попередньо картографують залежності для швидшої синхронізації, паралельного виконання та паралельних читань диска.
Solana вирізняється активністю екосистеми. Станом на 23 липня 2026 року Solana забезпечує близько 20 % світового обсягу спотової торгівлі на DEX, тижневий обсяг торгів — $10,29 млрд, що перевищує тижневий обсяг NYSE American ($6 млрд). Домінування DEX вийшло за межі мем-коїнів: токенізовані активи на Solana досягли $5,77 млрд у II кварталі, зростання на 114 % порівняно з попереднім кварталом, а торгівля акціями стала основним сценарієм використання 23 червня, випередивши мем-коїни.
Avalanche реалізує відмінну інституційну стратегію. 24 червня 2026 року Avalanche представила нове позиціонування бренду — "блокчейн для бізнесу". Layer1 прагне задовольнити зростаючий інституційний попит на інфраструктуру цифрових активів, змінивши акцент із роздрібних на корпоративні сценарії. Дані з блокчейну підтверджують початковий успіх: середня кількість щоденних транзакцій зросла з близько 300 000 у II кварталі 2025 року до піку 6,2 млн у липні 2026 року, і навіть після корекції зберігається на рівні близько 2,62 млн щоденних транзакцій. Баланси стейблкоїнів на Avalanche перевищили $2 млрд. 15 липня 2026 року Aave розгорнула протокол V4 на Avalanche, забезпечивши децентралізоване кредитування токенізованих реальних активів. Японська Progmat нещодавно перемістила $2,7 млрд токенізованих цінних паперів у підмережу Avalanche.
Однак розрив між зростанням екосистеми та ціною токена став ключовою проблемою для Avalanche. Станом на 23 липня 2026 року AVAX торгується по $6,549, ринкова капіталізація — $2,828 млрд, падіння за рік — 72,66 %. Незважаючи на стійке покращення фундаментальних показників у блокчейні, ціна AVAX не повторює цю динаміку. Дискусія щодо зростання розробників досягла піку у середині червня — активність розробників є ключовим фактором оцінки токенів Layer1. Архітектура підмереж Avalanche колись вважалася основною перевагою для корпоративних і геймінгових сценаріїв, але тепер виникають питання щодо темпів впровадження.
Зростання користувачів: від спекуляції до реального попиту
Якість зростання користувачів тепер важливіша за кількість.
У 2025 році роздрібний попит на Layer1 переважно стимулювався спекуляціями, найяскравішим проявом яких був суперцикл мем-коїнів. Висока пропускна здатність, глибока ліквідність і низькі комісії зробили Solana та BNB Chain природними майданчиками для цих капітальних потоків. Однак із затуханням динаміки мем-коїнів домінування DEX Solana поступилося більш збалансованому розподілу між Ethereum та BNB Chain, що підкреслило залежність мережі від вузького мем-каталізатора.
На початку 2026 року чинники зростання користувачів зазнають структурних змін. Пропозиція стейблкоїнів стала ключовим індикатором справжнього попиту у блокчейні. 9 липня 2026 року обіг USDT на TRON офіційно перевищив $90 млрд. Без урахування стейблкоїнів, ринок токенізованих реальних активів у блокчейні зріс до близько $34 млрд, що більш ніж у п’ять разів перевищує базу близько $5,4 млрд на початку 2025 року. Станом на середину липня 2026 року Ethereum зберігає $16,3 млрд токенізованих активів.
Інституційні капітальні потоки змінюють базу користувачів Layer1. Найпомітніший зсув у циклі 2026 року — потепління позицій традиційних фінансових установ: J.P. Morgan рухається до прямої інтеграції, а його підрозділ цифрових активів активно підтримує спотову та деривативну торгівлю для інституційних клієнтів. Спотові ETF на Bitcoin та Ethereum зафіксували чистий приплив $239,42 млн 14 липня, що стало явним переломом після двох місяців відтоку інвесторів. З моменту запуску у жовтні 2025 року спотові ETF на Solana акумулювали понад $1 млрд припливу.
Еволюція регуляторної бази стане наступним каталізатором зростання користувачів. Комісія з цінних паперів і бірж США очікує оголосити регуляторну пропозицію щодо криптоактивів у рамках "Regulation Crypto" у липні, що передбачає тимчасові винятки для розробників криптовалют, дозволяє обмежене залучення коштів і встановлює положення про безпечну гавань для емітентів. Республіканці Сенату опублікували повний текст закону CLARITY Act, спрямованого на створення чіткої регуляторної бази для криптоіндустрії.
У цьому макроконтексті Cosmos і Harmony демонструють іншу логіку конкуренції Layer1 — взаємозв’язок і довгі екосистеми.
Cosmos будує "інтернет блокчейнів" через протокол Inter-Blockchain Communication; його основна цінність полягає не у продуктивності окремого ланцюга, а у мережевих ефектах кросчейн-взаємодії. Cosmos нещодавно оприлюднив дорожню карту на 2026 рік, включаючи рішення на основі авторитету та продукти приватності, орієнтовані на підвищення продуктивності й покращення взаємодії. Станом на 23 липня 2026 року Cosmos (ATOM) торгується по $1,453, ринкова капіталізація — $757 млн.
Harmony зосереджується на масштабованості та кросчейн-мостах, має понад 8,3 млн адрес гаманців. Станом на 23 липня 2026 року Harmony (ONE) торгується по $0,001324, ринкова капіталізація — $19,6882 млн, зростання за 7 днів — 19,60 %, за 30 днів — 0,45 %. Незважаючи на відносно невелику абсолютну ринкову капіталізацію, нещодавня стійкість ціни відображає періодичну увагу ринку до активів Layer1 із довгим хвостом.
Відновлення логіки оцінки: ціноутворення Layer1 у епоху стиснення комісій
До 2026 року ринок більше не оцінює Layer1 лише за "захопленням комісій". Фактори ціноутворення для Ethereum і Solana зміщуються від логіки комісій Layer1 до прибутковості стейкінгу, потоків ETF-фондів, наративів токенізації реальних активів, очікувань оновлень протоколу та макроекономічної ліквідності.
Цей зсув має глибокі структурні причини. Публічні блокчейни Layer1 не можуть стабільно генерувати стабільний дохід від комісій у великому масштабі на довгострокову перспективу. Кожне основне джерело доходу — від транзакційних комісій до максимальної вилученої цінності — системно арбітражується й виснажується учасниками екосистеми. Як тільки дохід Layer1 досягає значного масштабу, конкурентні сили на ринку стискають і зрештою ліквідують ці прибутки через нові механізми. Дохід Bitcoin від комісій майже повністю залежить від завантаженості мережі, але щоразу, коли ціна Bitcoin зростає і комісії підвищуються, приріст стає дедалі менш значним, незважаючи на більшу економічну активність.
Це означає, що рамки оцінки Layer1 зміщуються від "здатності захоплювати дохід" до "ширини захисної екосистеми" і "ефективності капіталу". Layer2-екосистема Ethereum, глибина ліквідності DEX Solana, мережа інституційних партнерств Avalanche і кросчейн-взаємодія Cosmos — ці структурні переваги, які важко арбітражувати, стають ключовими змінними для довгострокової цінності.
Висновок
Конкуренція публічних блокчейнів Layer1 перейшла у новий етап, де немає одного переможця. Ethereum завдяки глибокій екосистемі розробників, інституційним капітальним потокам і постійним оновленням протоколу закріплює роль шару розрахунків у криптовалютному світі. Solana за рахунок екстремальної продуктивності та розширення сценаріїв використання створює захисний рів у високочастотній торгівлі та токенізованих активах. Avalanche із архітектурою підмереж і інституційними партнерствами лідирує у токенізації реальних активів. Cosmos і Harmony формують відмінні позиції у кросчейн-взаємодії та довгих екосистемах.
Продуктивність — основа, екосистема — захисний рів, а зростання користувачів — остаточний тест, але вагомість цих факторів змінюється під впливом регуляторних рамок, макроекономічної ліквідності та інституційної участі. Ключові змінні другої половини 2026 року: реальний вплив оновлення Glamsterdam для Ethereum, досягнення Solana фіналізації у 150 мілісекунд після Alpenglow, квартальні дані впровадження підмереж Avalanche та законодавчий прогрес CLARITY Act у США. Результати цих подій значною мірою визначать наступний етап конкуренції публічних блокчейнів Layer1.
FAQ
Q: Які основні метрики конкуренції публічних блокчейнів Layer1?
Продуктивність (пропускна здатність і фіналізація), глибина екосистеми (кількість розробників, TVL, обсяг торгівлі на DEX) і зростання користувачів (активні адреси, обсяг стейблкоїнів, масштаб токенізованих реальних активів) — три головні виміри. У 2026 році також необхідно враховувати здатність до відповідності регуляторним вимогам і рівень інституційного впровадження.
Q: Чи втрачає Ethereum перевагу у конкуренції Layer1?
Ethereum все ще лідирує за TVL і масштабом токенізованих активів (утримує $16,3 млрд токенізованих активів), але щоденна активність транзакцій значно переміщується на Layer2. Стратегічне позиціонування Ethereum змінилося з "шару виконання транзакцій" на "шар розрахунків і доступності даних". Дорожня карта Lean Ethereum передбачає збільшення обчислювальної потужності Layer1 у сотні разів протягом наступних трьох-чотирьох років.
Q: Чи зможе Solana зберегти конкурентну перевагу?
Solana демонструє сильні показники у DEX-торгівлі (20 % світової частки) і зростанні токенізованих активів ($5,77 млрд у II кварталі, зростання на 114 % квартал до кварталу). Якщо оновлення Alpenglow досягне цілі фіналізації у 150 мілісекунд до жовтня, це ще більше зміцнить позиції Solana у сценаріях високочастотної торгівлі. Виклик полягає у диверсифікації джерел доходу та зменшенні залежності від торгівлі мем-коїнами.
Q: Чи може інституційне позиціонування Avalanche перетворитися на цінність токена?
Фундаментальні показники Avalanche у блокчейні продовжують покращуватися (щоденні транзакції зросли з 300 000 до піку у 6,2 млн), але ціна токена AVAX впала на 72,66 % за рік. Основна проблема — стійкий розрив між зростанням екосистеми та ціною токена. Швидкість впровадження підмереж і зростання розробників стануть ключовими змінними для вирішення цієї напруги.
Q: Чи мають шанси публічні блокчейни Layer1 із малою капіталізацією?
Layer1 такі як Cosmos і Harmony зберігають конкурентоспроможність завдяки відмінному позиціонуванню. Cosmos зосереджується на кросчейн-взаємодії; Harmony показав зростання ціни на 19,60 % за 7 днів. Оскільки конкуренція Layer1 дедалі більше концентрується навколо топових гравців, виживання менших проектів залежить від їхньої здатності створити незамінні мережеві ефекти у конкретних вертикалях (наприклад, кросчейн-мостах, приватності або регіональних ринках).
