26 січня 2026 року ринок золота досяг історичного рубежу: спотова ціна золота вперше перевищила позначку $5 000 за унцію, піднявшись до внутрішньоденної вершини $5 072,53. У той же день спотове срібло зросло ще стрімкіше — понад 6 % за одну сесію, короткочасно перевищивши $107 за унцію. Це було не просто чергове зростання ціни — воно засвідчило глибоку структурну зміну у глобальних стратегіях розподілу активів.
Історичний прорив
Січень 2026 року став переломним для ринків золота й срібла. 26 січня (за пекінським часом) міжнародна спотова ціна золота вперше перетнула межу $5 000 за унцію, встановивши новий абсолютний рекорд у світовій історії торгівлі золотом. Динаміка срібла була ще вражаючішою: після прориву позначки $100 за унцію наприкінці 23 січня, ф’ючерси на срібло відкрилися зростанням і продовжили підйом під час азійсько-тихоокеанської сесії 26 числа, коротко досягнувши $108 за унцію.
Від початку місяця ціна срібла зросла більш ніж на 50 %, демонструючи найкращий місячний результат із грудня 1979 року. Це зростання виходить за межі звичайного "bull market" (тривалого підйомного тренду) — воно свідчить про формування цілком нової ринкової кон’юнктури. Темпи зростання прискорюються: золоту знадобилося трохи більше трьох місяців, щоб піднятися з $4 000 до $5 000 за унцію.
Фактори зростання
Цей історичний прорив став результатом сукупності структурних чинників, а не одного окремого каталізатора.
Геополітична напруга виступила найближчим тригером. Останні осередки напруження — від Ґренландії та Венесуели до Близького Сходу — посилили геополітичні ризики. Минулого вікенду президент Трамп пригрозив запровадити 100 % мита на Канаду, що знову актуалізувало побоювання щодо глобальної економічної нестабільності. Це ще раз підкреслило роль золота як інструменту хеджування ризиків.
Активні закупівлі золота центральними банками стали ще одним ключовим рушієм. За даними Goldman Sachs, наразі центральні банки світу купують у середньому 60 тонн золота щомісяця — значно більше за середній показник до 2022 року, що становив 17 тонн. Особливо активно резерви у золото переводять центральні банки країн, що розвиваються. Національний банк Польщі затвердив план закупівлі до 150 тонн золота, що дозволить збільшити загальний золотий резерв країни до 700 тонн.
Слабший долар США також підтримав зростання золота. На початку торгів 26 січня індекс долара США знизився на 0,4 % — до 97,11, що стало мінімальним рівнем майже за чотири місяці. Цикл зниження ставок Федеральної резервної системи послабив долар, зменшивши дохідність доларових активів і, відповідно, знизивши альтернативні витрати володіння золотом.
Особливості ринку
Варто зазначити, що нещодавнє зростання срібла пояснюється не лише попитом на "safe haven" (захисний актив), а й потужними фундаментальними чинниками попиту та пропозиції.
Ринок срібла перебуває у дефіциті вже п’ятий рік поспіль. За даними Інституту срібла, світовий попит на срібло у 2025 році досяг 36 700 тонн, тоді як пропозиція становила лише 31 700 тонн — дефіцит склав 5 000 тонн.
Зростаючий промисловий попит є основним фактором підвищення ціни срібла. Срібло відіграє ключову роль у фотогальванічних елементах, і стрімкий розвиток сонячної енергетики став основним драйвером попиту на цей метал. Додатковий імпульс споживанню срібла надає бурхливий розвиток сектору нових енергетичних транспортних засобів. За даними Інституту срібла, у 2024 році споживання срібла на одиницю гібридних і повністю електричних автомобілів зросло відповідно на 21 % і 71 % порівняно з традиційними авто.
Для багатьох інвесторів ціна золота стала надто високою, і срібло залишається доступним інструментом для участі у "bull market" (тривалому зростанні) дорогоцінних металів.
Перспективи ринку
На тлі історичних максимумів дорогоцінних металів ринкові очікування залишаються неоднозначними, але сповненими оптимізму щодо майбутніх тенденцій.
Кілька провідних міжнародних інвестиційних банків підвищили свої прогнози ціни золота. Union Bancaire Privée (UBP) зі Швейцарії очікує ще одного сильного року для золота, встановивши цільову ціну на кінець року $5 200 за унцію. Goldman Sachs нещодавно підвищив свій грудневий прогноз ціни золота на 2026 рік з $4 900 до $5 400 за унцію. Ніккі Гіллз, керівниця стратегії з металів у MKS PAMP, зазначила, що поточне зростання золота не є спекулятивною бульбашкою й очікує досягнення ціни $5 400 вже цього року.
Щодо срібла, деякі аналітики налаштовані ще оптимістичніше. Керуючий директор Solomon Global Вільямс вважає, що у 2026 році срібло може націлитися на $120 за унцію. Водночас низка інституцій попереджає про високу волатильність срібла. Вільямс зауважив, що цінові коливання срібла можуть посилитися, і в окремі дні зміни можуть перевищувати 10 %.
Фавад Разакзада, аналітик глобальних макроринків FXCM, підкреслив, що складно спрогнозувати, наскільки ще може зрости срібло та як довго воно утримуватиметься на історичних максимумах, адже обмеження пропозиції залишаються головним викликом для ринку.
Зміна торгової логіки
Цей "bull run" (тривалий підйом) на ринку дорогоцінних металів принципово відрізняється від попередніх циклів і відображає глибокі зміни у глобальному макроекономічному середовищі. Основним чинником зростання цін на дорогоцінні метали стала нестабільність сучасної фіатної валютної системи. Ослаблення незалежності Федеральної резервної системи США у поєднанні з прискореним зростанням державного боргу та дефіциту бюджету стимулюють глобальну тенденцію дедоларизації. За даними Goldman Sachs, база попиту на золото вийшла за межі традиційних каналів. З початку 2025 року західні ETF на золото збільшили свої запаси приблизно на 500 тонн. Водночас нові інвестиційні стратегії — зокрема купівля фізичного золота сім’ями з великими статками для хеджування макроекономічних ризиків — стають дедалі важливішим джерелом попиту.
Потреба ринку у хеджуванні глобальних макро- та політичних ризиків стала "sticky" (стійкою), що суттєво підвищило стартову ціну золота цього року. Goldman Sachs прогнозує, що попит на хеджування ризиків фіскальної стійкості та інших макрополітик збережеться протягом 2026 року. Темпи подолання ключових цінових рубежів свідчать про зміну ринкового підходу до ціноутворення на дорогоцінні метали. Золоту знадобилося 12 з половиною років, щоб вирости з $1 000 до $2 000 за унцію, але лише трохи більше трьох місяців — щоб піднятися з $4 000 до $5 000.
На тлі історичної позначки $5 000 для золота та прориву психологічного бар’єра $107 для срібла ринок дорогоцінних металів вступає у нову епоху. Золотовалютні резерви центральних банків продовжують зростати, світові ETF нарощують запаси, а поєднання промислового попиту та захисних потоків забезпечило сріблу найкращий місячний результат майже за 50 років. UBP встановила цільову ціну золота на кінець року $5 200, а Goldman Sachs очікує $5 400. Тим часом Solomon Global прогнозує, що срібло може досягти $120 за унцію.
На платформі Gate інвестори можуть у реальному часі відстежувати актуальні ціни контрактів на золото й срібло та використовувати торгові можливості цього історичного ринкового підйому.
