У першій половині 2026 року крива оцінки стартапу Anthropic у сфері штучного інтелекту переосмислила межі історії технологічного бізнесу. Від оцінки у $380 мільярдів у раунді Series G у лютому до повідомлень про пост-інвестиційну оцінку у $950 мільярдів у травні, ця п’ятирічна компанія наближається до порогу у трильйон доларів із майже вертикальною траєкторією зростання. Однак, ще більш примітним, ніж самі раунди фінансування, є поява нового механізму ціноутворення — prediction markets (ринків прогнозів). Оскільки традиційні моделі оцінки не встигають за експоненційним зростанням компаній зі сфери AI, такі платформи, як Polymarket і Kalshi, використовують дані торгівлі реальними коштами для прозорої, оперативної кількісної оцінки ринкових очікувань щодо нелістиґованих AI-гігантів, таких як Anthropic. Які ймовірнісні розподіли насправді показують ці дані ставок? Чи можуть вони стати ефективними орієнтирами для оцінки?
Ймовірнісний розподіл оцінки Anthropic за даними ставок Polymarket
Станом на 20 травня 2026 року контракт Polymarket "Якою буде оцінка Anthropic станом на 31 грудня 2026 року?" перевищив $180 000 загального обсягу торгів. Polymarket поділяє діапазон оцінки на кілька рівнів, причому ймовірності ставок зменшуються поетапно з підвищенням цільової оцінки. Дані показують, що ринок відводить Anthropic 93% ймовірності перевищити оцінку у $1 трильйон до кінця року, 82% — для подолання $1,1 трильйона, 54% — для $1,5 трильйона і 33% — для $2 трильйона.
Цей ймовірнісний розподіл демонструє класичну модель "висока впевненість, сконцентрована вище трильйонної позначки" — основне ринкове очікування полягає не в помірному зростанні, а у тому, що Anthropic здійснить стрибок через трильйонний поріг до кінця року. Примітно, що обсяги ставок на вищі рівні оцінки не зводяться до нуля зі зростанням цілей: на $2,5 трильйона ймовірність становить 16%, а понад $3 трильйони — 13%, тобто частина трейдерів бачить шанс на надзвичайно високі оцінки.
Підтвердженням цього контракту абсолютної вартості слугують інші пов’язані контракти на Polymarket. Дані платформи показують 94% ймовірності того, що оцінка Anthropic перевищить OpenAI у 2026 році, а також близько 69% ймовірності виходу Anthropic на біржу раніше за OpenAI. Ці дані з різних контрактів сходяться до одного висновку: ринок не лише дуже оптимістично оцінює абсолютну вартість Anthropic, а й вважає її конкурентною.
Щодо оцінки конкурентів, трейдери Polymarket відводять OpenAI 76% ймовірності досягти $900 мільярдів оцінки на кінець 2026 року, тоді як для Anthropic ймовірність перевищити $1 трильйон у той же період коливається від 88% до 93%. У прямих контрактах порівняння імпліцитна ймовірність становить 64,5%, тобто трейдери загалом очікують, що Anthropic випередить OpenAI за підсумками року.
Оцінка термінів IPO Anthropic на Kalshi
Інша велика платформа прогнозів, Kalshi, більше зосереджена на часі IPO Anthropic. Станом на середину травня 2026 року дані Kalshi показують 72% ймовірності того, що Anthropic оголосить про IPO до 1 листопада 2026 року. Ці дані корелюють із імпліцитними оцінками на блокчейн-ринках pre-IPO — за даними Odaily, імпліцитна оцінка Anthropic у pre-listing ринках на блокчейні досягла $1,2 трильйона, приблизно на 20% вище за OpenAI. Якщо компанія вийде на біржу з такою оцінкою, Anthropic може стати 11-ю найбільшою публічно торгованою компанією у світі.
Значення Kalshi у сфері prediction markets також суттєве. Платформа нещодавно завершила раунд фінансування на $1 мільярд під керівництвом Coatue Management, піднявши пост-інвестиційну оцінку до $22 мільярдів та маючи близько 2 мільйони активних користувачів щомісяця. У квітні 2026 року сукупний обсяг торгів Polymarket і Kalshi перевищив $150 мільярдів, а місячний — $21,9 мільярда, разом забезпечуючи близько 85% активності prediction markets. Такий масштаб свідчить про перехід prediction markets від вузькоспеціалізованих on-chain застосувань до основної фінансової інфраструктури.
Як раунди фінансування та ринкові очікування взаємно підсилюють одне одного
Ймовірності ставок на prediction markets не виникають з нічого. За останні три місяці реальні темпи залучення фінансування Anthropic забезпечили міцну основу для ринкових очікувань. У лютому 2026 року Anthropic завершила раунд Series G на $30 мільярдів із пост-інвестиційною оцінкою $380 мільярдів. Вже через три місяці The New York Times 13 травня повідомила, що Anthropic веде переговори щодо нового раунду на $30–50 мільярдів, який підніме оцінку до $950 мільярдів. За даними Cailian Press, станом на 15 травня Anthropic погодила умови нового раунду до $30 мільярдів, а пост-інвестиційна оцінка зросла до близько $900 мільярдів.
Якщо подивитися на хронологію, темпи зростання оцінки вражають: Series E у березні 2025 року — $61,5 мільярда, Series F у вересні 2025 року — $183 мільярди, Series G у лютому 2026 року — $380 мільярдів, і повідомлення про $950 мільярдів у травні — понад 15-кратне зростання лише за 14 місяців.
За цим стрибком оцінки стоїть вибухове зростання доходів. Звіти вказують, що річний дохід Anthropic невдовзі перевищить $45 мільярдів, тоді як на кінець 2025 року він становив лише $9 мільярдів. Починаючи з приблизно $10 мільйонів доходу у 2022 році, Anthropic досягла приголомшливого зростання за чотири з половиною роки. Щодо частки ринку, Anthropic збільшила свою долю корпоративних витрат на AI з близько 10% на початку 2025 року до понад 65% у лютому 2026 року, а у програмуванні — 54%, вже суттєво випереджаючи OpenAI.
Ці швидкі зміни фундаментальних показників пояснюють, чому prediction markets так концентруються у високих рівнях оцінки — учасники оперативно інтегрують дані реального часу у механізми ціноутворення.
Чи можуть prediction markets бути ефективними інструментами оцінки?
Застосування prediction markets для оцінки приватних компаній — це не просто теоретичний хайп. На початку 2026 року дослідники з London Business School і Єльського університету встановили, що prediction markets точніше за аналітиків sell-side прогнозують корпоративні прибутки, досягаючи 68% точності у прогнозуванні напрямку прибутків за тиждень наперед, проти 62% у аналітиків. Wolfe Research додатково підтвердила це: коли користувачі Polymarket ставили на те, що компанія недооцінить очікування, їхня точність становила 44%, удвічі перевищуючи історичний бенчмарк у 18%; коли трейдери були впевнені, що компанія перевищить очікування, точність зростала до 90%, що вище середнього показника індустрії у 81%.
Головна причина високої точності prediction markets полягає у тому, що учасники ризикують реальними коштами, що стимулює ретельні дослідження та пошук справжньої інформації. На відміну від традиційних аналітиків sell-side, які можуть бути під впливом банківських відносин чи торгових комісій, стимули prediction markets більш прямі та прозорі. Крім того, партнерство Polymarket із Nasdaq Private Market підсилює авторитетність даних — Nasdaq виступає ексклюзивним постачальником даних для розрахунків, дозволяючи контрактам розраховуватися на основі реальних даних вторинного ринку для приватних компаній. Для приватних компаній, таких як Anthropic, де публічні фінансові дані надзвичайно обмежені, prediction markets пропонують високочастотний, оперативний сигнал ринкового настрою, особливо корисний у ситуаціях, коли немає порівнянних даних публічних компаній і оперативної інформації приватного ринку.
Звісно, слід враховувати і обмеження цього інструменту. Prediction markets, по суті, відображають "ринкові очікування", а не аудовані фінансові дані, і їхні ставки можуть бути впливовими через низьку ліквідність, маніпуляції великими учасниками чи інформаційну асиметрію. Однак для розуміння компаній зі сфери AI, таких як Anthropic, чия оцінка тісно пов’язана з майбутніми очікуваннями, prediction markets надають цінну перспективу, що виходить за межі традиційних методів оцінки.
Висновок
Prediction markets еволюціонують із відносно вузькоспеціалізованого on-chain застосування у важливу інформаційну інфраструктуру для оцінки приватних компаній. Ставки Polymarket із 93% ймовірністю подолання трильйонного порогу, оцінка ймовірності IPO на Kalshi у 72%, а також сукупний обсяг торгів понад $150 мільярдів разом формують оперативну кількісну картину ринкової оцінки майбутньої вартості Anthropic. Ці ймовірнісні дані, підкріплені реальними коштами та оновлювані з високою частотою, не лише пропонують додатковий вимір для традиційних моделей оцінки, а й отримують емпіричне визнання у академічних дослідженнях — численні роботи показують, що prediction markets уже перевершують традиційних аналітиків sell-side за точністю прогнозування прибутків. Хоча вони не замінять повністю традиційні рамки оцінки, базовані на фінансових даних, prediction markets довели свою унікальну цінність як оперативний додатковий інструмент для фіксації ринкових очікувань та агрегування різноманітної інформації при оцінці приватних компаній. З Gate, що очолює інтеграцію Polymarket, ставши першою великою криптоплатформою, яка впровадила prediction markets у централізовану торгову систему, звичайні користувачі тепер можуть брати участь у цій передовій фінансовій практиці з нижчими бар’єрами, відстежуючи колективне ринкове ціноутворення майбутніх подій у реальному часі.
FAQ
Q1: Наскільки точними є prediction markets у оцінці приватних компаній?
Численні дослідження показують, що prediction markets точніше за аналітиків sell-side прогнозують корпоративні прибутки. Дослідження London Business School і Єльського університету встановили, що prediction markets досягли 68% точності у прогнозуванні напрямку прибутків за тиждень наперед, проти 62% у аналітиків. Wolfe Research також відзначила, що коли користувачі prediction markets були впевнені у перевищенні очікувань компанією, точність становила 90%. Однак важливо зазначити, що ці дослідження базуються на даних прогнозування прибутків; для відносно нової категорії оцінки приватних компаній точність ще потребує додаткової верифікації з часом.
Q2: Які основні контракти прогнозів щодо Anthropic на Polymarket і Kalshi?
Наразі найбільш активними контрактами на Polymarket є: чи досягне оцінка Anthropic $1 трильйон до кінця 2026 року, чи перевищить OpenAI, і чи вийде на біржу раніше за OpenAI. Kalshi в основному оцінює ймовірність оголошення IPO Anthropic до листопада 2026 року. Розрахунок цих контрактів базується на авторитетних джерелах даних, таких як Nasdaq Private Market, що забезпечує надійність і прозорість.
Q3: Як звичайні користувачі можуть брати участь у торгівлі prediction markets?
У березні 2026 року Gate офіційно інтегрувала Polymarket — найбільшу у світі децентралізовану платформу прогнозів — ставши першою централізованою криптобіржею, яка це зробила. Користувачам достатньо оновити Gate App до версії v8.12.5 або вище, увійти та перейти до модуля "Polymarket" на сторінці "Alpha", щоб брати участь у прогнозній торгівлі безпосередньо з USDT — без підключення зовнішнього гаманця чи складних DeFi-процедур. Gate пропонує як режим прогнозів, так і режим торгівлі, задовольняючи потреби як звичайних користувачів, так і професійних трейдерів.
Q4: Які обмеження prediction markets?
Основні обмеження: ліквідність може бути недостатньою для деяких вузьких контрактів; кілька професійних учасників можуть отримувати більшість прибутку завдяки інформаційній перевазі; окремі контракти можуть стикатися з ризиками інсайдерської торгівлі. Крім того, ціни prediction markets відображають ринкові очікування, а не аудовані фінансові дані, тому вони краще підходять як додатковий інструмент для традиційного аналізу оцінки, а не як повноцінна заміна.
Q5: Яка поточна фактична оцінка Anthropic?
Станом на середину травня 2026 року медіа повідомляють, що Anthropic погодила умови нового раунду фінансування на $30 мільярдів із пост-інвестиційною оцінкою $900 мільярдів, що перевищує оцінку OpenAI у $852 мільярди. Важливо зазначити, що цей раунд ще офіційно не закритий, і умови можуть бути скориговані. Імпліцитна оцінка на блокчейн-ринках pre-IPO вже досягла $1,2 трильйона, що відображає різні очікування ринку щодо майбутньої вартості компанії.
