11 лютого 2026 року — Дані Gate показують, що Solana (SOL) торгується на рівні $80, зниження за останні 24 години становить 4,3%. Поточна ринкова капіталізація SOL у обігу складає $45,8 мільярда, що ставить її на сьоме місце серед усіх криптовалют. Така ціна не випадкова — колишній співзасновник Multicoin Capital Кайл Самані нещодавно заявив, що мікроструктура ринку Solana на блокчейні за наступні 18 місяців розвиватиметься швидше, ніж будь-коли в історії криптовалют.
Кайл, один із найраніших і найбільших інституційних інвесторів у Solana, висловлює прогноз, який має значну вагу. Він зазначає, що сім масштабних оновлень — Alpenglow, ACE, MCL та інші — трансформують Solana з "високопродуктивного публічного ланцюга" у "базовий рівень для капітальних ринків, що існують нативно в інтернеті". У цій статті Gate пропонує глибокий аналіз того, як ці технічні зміни переосмислюють логіку DeFi і сприяють структурній переоцінці SOL.
Alpenglow: Швидкість консенсусу наближається до Nasdaq
Solana готується до запуску найбільшого оновлення шару консенсусу — Alpenglow — у ІІ кварталі 2026 року. Розробники називають це "аваланш-перезапуском", що передбачає видалення механізмів Proof of History і Tower BFT та впровадження нової системи розповсюдження блоків і голосування.
Основні покращення:
- Час фінального підтвердження блоку: 12 секунд → 100–150 мілісекунд
- Складність логіки консенсусу: зменшена на 70%
- Вимоги до апаратного забезпечення: ще нижчі, участь валідаторів стає доступнішою
Для високочастотних фінансових застосувань 150 мілісекунд означає, що затримка в ланцюзі Solana наближається до швидкості механізму співставлення ордерів Nasdaq. Кайл підкреслює: "CeFi раніше висміювали DeFi за неспроможність обробляти потік ордерів, але Alpenglow повністю закриє цю прогалину."
Gate Research Institute повідомляє, що вже 23 інституційних маркетмейкери планують збільшити частку Solana у потоці ордерів на блокчейні до понад 40% після запуску Alpenglow.
ACE: Кастомний порядок виконання на рівні застосунків
Традиційні блокчейни надають валідаторам повний контроль над порядком транзакцій, що призводить до поширення MEV і фрагментації ліквідності. ACE (Application-Controlled Execution) — остаточне рішення Solana для цієї проблеми.
ACE дозволяє смартконтрактам визначати:
- Логіку порядку транзакцій (наприклад, пріоритет за часом, ціною, приватністю)
- Пріоритет розрахунків (наприклад, спочатку великі ордери, виконання із захистом від фронтранингу)
- Механізми проти MEV (наприклад, пакетні аукціони, випадковий порядок)
Протоколи, такі як Jupiter, Raydium і Drift, більше не змушені пасивно приймати порядок від блокпродюсерів. Вони можуть налаштовувати власні механізми співставлення ордерів, як на традиційних біржах. Кайл зазначає: "ACE надає DeFi Solana контроль над мікроринками, подібний до Nasdaq і CME."
Gate запустила окремий розділ спотової торгівлі Solana у січні 2026 року та планує інтегрувати DEX, які підтримують кастомний порядок ордерів, одразу після виходу ACE у основній мережі.
MCL: Подолання обмежень пропускної здатності
Поточна модель Solana з одним лідером швидка, але все ще стикається з вузьким місцем "одноблокового виробництва". MCL (Multi-Concurrent Leaders) дозволить кільком лідерам пропонувати блоки паралельно, об’єднуючи їх у єдиний канонічний ланцюг за допомогою алгоритмів агрегування.
Безпосередні переваги:
- Час включення транзакції скорочується більш ніж на 50%
- Значне підвищення стійкості до цензури — жоден лідер не може фільтрувати конкретні транзакції
- Пропускна здатність більше не обмежується апаратними можливостями окремого вузла
Для застосунків, що потребують миттєвої високої паралельності — аукціони опціонів, мінтинг NFT, продаж RWA — MCL перетворює "необмежене масштабування" з лозунгу на реальність.
PropAMMs: Професійні маркетмейкери на блокчейні
Якщо Alpenglow, ACE і MCL — це високошвидкісні магістралі, то PropAMMs (Proprietary Automated Market Makers) — це Ferrari, які ними рухаються.
На відміну від традиційних пулів із постійним добутком, таких як Raydium і Orca, PropAMMs:
- Приватно розгортаються професійними маркетмейкерами, такими як Jump і Wintermute
- Використовують ціни з ораклів у реальному часі для активного котирування, спреди — від 0,5 до 1 базисного пункту
- Не приймають permissionless депозити; ліквідність повністю управляється інституціями
На даний момент PropAMMs забезпечують 62% обсягу торгів Solana DEX (джерело: The Block, лютий 2026 року). Для основних пар, як SOL–USDC, ціни можуть навіть перевищувати спотову книгу ордерів Gate.
Кайл стверджує: "PropAMMs вперше зробили ефективність цін Solana DEX вищою, ніж на централізованих біржах."
Агрегатори: Єдина ліквідність
Фрагментація ліквідності — постійна проблема DeFi. Агрегатори, такі як Jupiter і Dflow, розподіляють ордери між десятками DEX, AMM і PropAMMs, автоматично знаходячи маршрути з найменшою прослизкою для користувачів.
Станом на 11 лютого обсяг щоденних торгів Jupiter досяг $1,87 мільярда, перевищивши Uniswap V3 на Ethereum. Індекс ліквідності Gate показує, що торги Solana на блокчейні через агрегатори зараз мають середню прослизку менше 0,08%, що повністю відповідає стандартам професійних трейдерів.
Умовна ліквідність: Смарт-ліквідність
У традиційних AMM лімітні ордери маркетмейкерів легко стають мішенню для "sandwich attacks" (атаки з двох сторін), змушуючи їх розширювати спреди. Умовна ліквідність дозволяє ліквідності бути доступною лише при виклику "довереними фронтами" або "нетоксичними потоками ордерів".
Типові сценарії:
- Дозволяти ордери лише з фронта Jupiter, які проходять перевірку на анти-сибіл
- Надавати ліквідність лише адресам, що утримують токени понад 30 днів
Така "смарт-ліквідність" дозволяє маркетмейкерам звузити спреди більш ніж на 70%, що врешті-решт вигідно для звичайних користувачів. Кайл вважає: "Умовна ліквідність — ключовий елемент для того, щоб досвід роздрібного користувача Solana перевершив CEX."
SVM і Scheduler
Solana Virtual Machine (SVM) — це середовище виконання для смартконтрактів. Оновлення scheduler у 2026 році забезпечить:
- Асинхронне виконання програм (APE): операції читання/запису більше не блокують обчислення
- Оптимізовану гранулярність compute unit: споживання ресурсів на транзакцію знижується на 30%
- Алгоритми розкладу з AI: динамічне розподілення блокового простору залежно від прогнозів навантаження мережі
Ці, на перший погляд, низькорівневі зміни безпосередньо збільшують кількість складних інструкцій, які можна виконати за секунду. Для обчислювально-інтенсивних застосунків, таких як ZK-докази, повністю гомоморфне шифрування і AI-інференція, SVM переходить від "достатнього" до "надлишкового".
Висновок
Прогнози Кайла Самані важливі не лише тому, що він зробив ранню ставку на Solana, а й тому, що він точно визначає переломний момент для галузі: конкуренція блокчейнів переходить від "накопичення функцій" до "відточування мікроструктури ринку".
Сім оновлень формують чітку траєкторію:
- Базовий рівень: Alpenglow + MCL → надшвидкі підтвердження
- Мідлвар: ACE + Scheduler → кастомне виконання застосунків
- Рівень застосунків: PropAMMs + Агрегатори + Умовна ліквідність → ліквідність інституційного рівня
Коли Solana забезпечує швидкість Nasdaq, глибину CME і композованість DeFi, вона вже не просто публічний ланцюг — вона стає фізичним і фінансовим рівнем для капітальних ринків наступного покоління в інтернеті.
Для користувачів Gate відстеження часу злиття коду, прогресу тестнету та міграції великих маркетмейкерів може принести більше довгострокової цінності, ніж спроби вгадати короткострокові коливання ціни. Адже коли "найбільший стрибок в історії", про який говорить Кайл, відбудеться, наратив SOL буде повністю переписано.
