12 червня 2026 року стане днем, який світові ринки капіталу не забудуть ніколи. SpaceX, комерційна компанія з космічних польотів під керівництвом Ілона Маска, сьогодні офіційно дебютує на біржі Nasdaq за східноамериканським часом під тікером SPCX.
IPO SpaceX зруйнувало звичні цінові підходи — діапазон цін для формування книги заявок відсутній. Ціна розміщення зафіксована на рівні 135 доларів США за акцію, випущено 555,6 мільйона акцій, залучено близько 75 мільярдів доларів США, а вартість компанії оцінена приблизно в 1,77 трильйона доларів США. Ця сума не лише перевищує рекорд у 29,4 мільярда доларів, встановлений Saudi Aramco у 2019 році, а й робить SpaceX найбільшим IPO в історії, миттєво обганяючи Tesla (близько 1,5 трильйона доларів) та Meta (близько 1,4 трильйона доларів) за ринковою капіталізацією.
Інтерес інвесторів до цієї події на ринку капіталу значно перевищив очікування. На момент визначення ціни загальна сума підписки на акції SpaceX вже перевищила 250 мільярдів доларів, а коефіцієнт перепідписки сягнув 3,5–4 рази. Декілька інституційних інвесторів подали заявки на понад 10 мільярдів доларів кожен, а роздрібні інвестори зобов’язалися на понад 100 мільярдів доларів.
Прямий доступ до IPO від Gate: шалений попит, 143 мільйони доларів підписки, зниження бар’єрів для роздрібних інвесторів
У цьому історичному IPO криптовалютна біржа Gate відіграла унікальну роль. 9 червня Gate офіційно запустила функцію "IPO Access", яка вперше дозволила звичайним користувачам брати участь у провідних світових IPO, таких як SpaceX, через цифровий механізм підписки.
Користувачі могли брати участь, починаючи лише зі 100 USDT, без необхідності відкривати рахунок у закордонного брокера чи проходити складні процедури конвертації фіатних валют. Період підписки тривав з 9 по 12 червня, а референтна ціна становила 135 доларів США за акцію. Gate застосувала механізм зваженого розподілу: чим раніше користувач підписався і чим довше блокував кошти, тим вищою була його вага при розподілі. Виділені акції ставали доступними для торгівлі у секції акцій Gate у день лістингу, без періоду блокування — це усунуло обмеження ліквідності, властиві традиційним IPO-продуктам.
Станом на 12 червня загальна сума підписки через IPO Access від Gate перевищила 143 мільйони доларів, а кількість учасників сягнула 13 400. Такий ажіотаж підкреслив величезну привабливість SpaceX для світових інвесторів і продемонстрував інноваційну здатність Gate поєднувати крипторинок із глобальним ринком акцій.
Акції космічного сектору зростають: інвестори активно скуповують папери напередодні лістингу SpaceX
Очікування навколо IPO SpaceX спричиняє значний "spillover effect" (ефект поширення) усього космічного сектору. Напередодні лістингу акції американських компаній, пов’язаних із космосом, різко зросли на премаркеті.
Зокрема, Firefly Aerospace лідирувала із зростанням на 6,9 %, Satellogic піднялася на 5,9 %, Redwire додала 5,6 %, а BlackSky Technology зросла на 5,4 %. Rocket Lab, AST SpaceMobile та Intuitive Machines піднялися на 5,1 % кожна, Planet Labs — на 4,6 %, а Voyager Technologies — на 4,3 %.
Після завершення основної сесії рухи стали ще помітнішими. Virgin Galactic Holdings зросла на 17 % після завершення торгів, Redwire — на 4,6 %, EchoStar — на 4,8 %, AST SpaceMobile — на 3,9 %, а Satellogic — на 4,0 %. ETF Procure Space, орієнтований на космічну галузь, також підскочив на 4,7 %, що свідчить про притік капіталу в усю космічну економіку.
Аналітики загалом погоджуються, що лістинг SpaceX — це набагато більше, ніж подія однієї компанії. Він встановлює новий бенчмарк оцінки для всієї комерційної космічної індустрії, і все більше інвесторів розглядають його як каталізатор для переоцінки всього сектору. Більшість публічних космічних компаній мають малу або середню капіталізацію та не мають справжнього лідера галузі, але величезна оцінка SpaceX у 1,8 трильйона доларів, імовірно, вплине на мультиплікатори по всьому сектору.
Ще важливіше, що цей ефект не обмежується лише ринком США. Після відкриття ринку A-shares 12 червня 2026 року комерційний космічний сектор Китаю також різко виріс. ETF HuAn Aerospace (159267) піднявся на 6,17 % протягом дня. Серед складових індексу Chenxi Aviation зросла на 19,96 %, AVIC Chengfei — на 11,58 %, а AVIC High-Tech — на 10,03 %. Ширший сектор аерокосмічної та авіаційної промисловості також очолив ринок: акції Chenxi Aviation, Aerospace Development, AVIC Xi’an Aircraft та Aero Engine Technology досягли денних лімітів зростання. Індекс ETF Tianhong Aerospace & Aviation (159241) піднявся на 5,01 %.
Переоцінка сектору: чому IPO SpaceX може підняти весь ринок
Висока оцінка SpaceX — це, по суті, застосування ринком капіталу підходу до оцінки технологічної платформи щодо компанії, яка все ще перебуває на етапі масштабних інвестицій. Інвестори купують не окремий бізнес запусків чи традиційного оператора супутників. Вони інвестують у швидко зростаючу платформу космічної інфраструктури — від супутникового інтернету Starlink і багаторазових ракет Starship до оренди обчислювальних потужностей штучного інтелекту в космосі.
Ця логіка оцінки встановлює прецедент для всієї галузі. Великі контракти SpaceX на оренду обчислювальних потужностей із Google та Anthropic, які приносять близько 26 мільярдів доларів річного доходу, надали IPO потужного "AI narrative" (наратив штучного інтелекту). Вперше ринки капіталу надали кількісну цінність концепції "платформи космічної інфраструктури", прокладаючи шлях до переоцінки всього сектору.
Ризики та різні думки: тверезий погляд за межами хайпу
Однак на Волл-стріт одностайного оптимізму немає. Відомий шорт-селлер Майкл Баррі публічно заявив: "Жоден із поданих документів не підтверджує оцінку в 1 трильйон доларів, не кажучи вже про 2 трильйони".
З точки зору оцінки, SpaceX торгується з приголомшливим мультиплікатором — у 40 разів вищим за прогнозований обсяг продажів 2026 року та у 175 разів більшим за EBITDA. До того ж, у цьому IPO у вільному обігу опиниться лише близько 4,2–5 % акцій, що робить ліквідні акції надзвичайно дефіцитними — 95 % власності залишиться у інсайдерів. Через п’ять місяців після лістингу приблизно 93 % інсайдерських акцій буде розблоковано, що потенційно може спричинити продажі на трильйони доларів.
Для вже публічних космічних компаній залишається незрозумілим, чи стане IPO SpaceX "rising tide that lifts all boats" (хвилею, яка підніме весь сектор), чи ж це буде поворотний момент, коли позитивні новини вже повністю враховані в цінах.
Висновки
З оцінкою у 1,77 трильйона доларів дебют SpaceX на Nasdaq не лише встановлює новий світовий рекорд IPO, а й розширює уявлення про цінність комерційних космічних активів. Функція IPO Access від Gate із підпискою на 143 мільйони доларів дозволила звичайним інвесторам долучитися до цієї історичної події на ринку капіталу з мінімальними бар’єрами.
Активність на премаркеті та після закриття торгів свідчить, що капітал уже почав надходити в акції космічних компаній, таких як Rocket Lab та AST SpaceMobile, а комерційний космічний сектор Китаю пережив хвилю зростання до лімітів. Лістинг SpaceX може стати тригером для переоцінки всього сектору, особливо для компаній із ключовими технологіями, стійким портфелем замовлень та потужними грошовими потоками.
Втім, інвесторам варто залишатися обачними: висока оцінка SpaceX, дефіцит ліквідних акцій і потенційний тиск на продаж, а також ризик корекцій у космічних акціях після різких зростань — усе це важливі фактори для врахування. Зрештою, справжня цінність IPO SpaceX може полягати не у стрибку ціни в перший день, а в тому, як ця подія закладе основи для нового етапу ціноутворення капіталу в космічній економіці.
