26 травня 2026 року став ще одним історичним моментом для фондового ринку Сполучених Штатів. Акції Micron Technology, найбільшого американського виробника мікросхем пам’яті, зросли протягом дня на 18,7 %, досягнувши рекордної позначки $891,27 і вперше піднявши ринкову капіталізацію компанії понад $1 трильйон. На закритті торгів Micron завершив день на рівні $895,88, що означає вражаюче зростання на 19,29 % — найбільший одноденний приріст з листопада 2011 року. З початку року акції Micron подорожчали приблизно на 213 %, піднявшись з $285,41 на кінець 2025 року до нещодавнього максимуму $895,55 минулого місяця.
За кілька днів до ралі Micron президент Трамп публічно похвалив компанію на великому мітингу в Сафферні, штат Нью-Йорк, назвавши її «дійсно чудовою» та акцентувавши увагу на інвестиціях у США, що сягають сотень мільярдів доларів. Ця підтримка, разом з оптимістичним аналітичним звітом UBS, спричинила потужний підйом Micron. Конкуренти з виробництва мікросхем пам’яті, такі як Samsung Electronics і SK Hynix, також показали значне зростання, що допомогло індексу Philadelphia Semiconductor досягти нового історичного максимуму.
UBS підвищує цільову ціну до $1 625: переоцінка від «циклічного активу» до «акції зростання»
Безпосереднім каталізатором стрімкого зростання Micron стало рішення аналітика UBS Тімоті Аркурі майже утричі підвищити цільову ціну акцій Micron з $535 до $1 625 — це найвищий показник серед 46 брокерських компаній, що охоплюють компанію. Виходячи з цієї цілі, ринкова капіталізація Micron може досягти приблизно $1,8 трильйона протягом наступних 12 місяців, випередивши Meta і Tesla та ставши сьомою за величиною публічною компанією у США.
Ключова теза UBS не зосереджена на широко обговорюваних продуктах HBM, а на структурних змінах у галузі виробництва пам’яті. Гіпермасштабні хмарні провайдери укладають довгострокові угоди з виробниками мікросхем пам’яті, які містять положення про фіксовану ціну, а термін контрактів зазвичай становить 3–5 років. Такі угоди структуровані за моделями «2+3» (2 роки фіксована ціна + 3 роки змінна) або «3+2». LTAs з обмеженням ціни покриють 60–70 % поставок серверної пам’яті DDR5 Micron. Хоча такі угоди можуть вимагати від Micron жертвувати частиною короткострокового доходу заради довгострокової стабільності попиту, вони ефективно згладжують волатильність прибутків і змінюють логіку оцінки компанії з «циклічного виробника мікросхем пам’яті» на «інфраструктурну компанію зростання, орієнтовану на AI».
Чому Трамп так оптимістично налаштований щодо Micron? Захист тарифами та стратегічна гра американського виробництва
Публічна похвала Micron з боку президента Трампа на мітингу 22 травня стала рідкісною подією, коли президент США відкрито «згадує» технологічну компанію. Однак оптимізм Трампа щодо Micron має ґрунтовне обґрунтування.
З одного боку, Micron здійснює найбільше розширення виробництва напівпровідників в історії США. Компанія оголосила про внутрішній інвестиційний план на $200 мільярдів для виробництва мікросхем пам’яті та досліджень і розробок, включаючи до $100 мільярдів протягом наступних 20 років на будівництво найбільшого в Америці заводу напівпровідників у Клеї, штат Нью-Йорк, запуск якого заплановано на 2030 рік. Оскільки безпека ланцюга постачання AI-чипів стає національним стратегічним пріоритетом, розширення Micron повністю відповідає ініціативі уряду США щодо «повернення виробництва напівпровідників в Америку».
З іншого боку, адміністрація Трампа розглядає можливість введення тарифів на імпорт напівпровідників для зміцнення американської чипової індустрії. Очікується, що завдяки тарифному захисту Micron — найбільший вітчизняний виробник мікросхем пам’яті — стане ключовим бенефіціаром стратегії «friend-shoring» і найпереконливішим прикладом успішної політики у сфері напівпровідників для Трампа. Коли Трамп каже «Micron дійсно чудова», це сигналізує про глибший політичний намір: використання тарифів разом із розширенням внутрішніх потужностей.
Вибуховий попит на AI: потужності HBM розпродані до 2026 року, дефіцит пам’яті не зникне найближчим часом
Найпотужнішим фундаментальним драйвером останнього зростання Micron є вибуховий попит на інфраструктуру AI. Керівництво Micron попереджає, що дефіцит HBM, DRAM і NAND збережеться далеко за межами 2026 року.
Для HBM — найважливішого продукту пам’яті для AI-акселераторів — вся виробнича потужність Micron на 2026 рік вже розпродана. Навіть зараз рівень виконання основних замовлень становить лише 50–66 %, і дисбаланс між попитом і пропозицією залишатиметься нерозв’язаним ще кілька років. Компанія підтвердила масові поставки новітніх мікросхем пам’яті HBM4 для NVIDIA та уклала першу п’ятирічну стратегічну угоду з клієнтом. Виробничий ріст HBM4 у два рази швидший за HBM3, а наступне покоління HBM4E планується до масового запуску у 2027 році.
Керівництво Micron прогнозує, що ринок пам’яті для AI зросте з $35 мільярдів у 2025 році до $100 мільярдів у 2028 році. Виходячи з цього, UBS очікує, що прибуток на акцію Micron стабільно перевищуватиме $100 з 2027 по 2029 фінансові роки, а сукупний вільний грошовий потік перевищить $400 мільярдів за цей період.
Уолл-стріт стає оптимістичною: 39 із 44 брокерських компаній рекомендують купувати Micron
Після ралі Micron провідні компанії Уолл-стріт швидко підвищили цільові ціни. HSBC підняла ціль з $750 до $1 100, Citi — з $425 до $840, а CFRA — до $900. Із 44 основних брокерських компаній 39 тепер рекомендують купувати Micron, жодна не радить продавати.
З боку інституційних інвесторів Micron став одним із найулюбленіших активів у першому кварталі. Близько 2 440 інституцій повідомили про відкриття нових позицій у Micron, серед них глобальні гіганти з управління активами, такі як Rockefeller Capital Management і Schroders. Акція має потужну підтримку покупців, а потенціал зростання значно переважає ризики падіння.
Висновок
Подолання Micron позначки $1 трильйон ринкової капіталізації означає, що сектор мікросхем пам’яті офіційно став центральним елементом інвестиційної історії AI-інфраструктури. Структурний аналіз UBS щодо довгострокових угод вказує на фундаментальну зміну у способі оцінки Micron — від «циклічного активу пам’яті», схильного до цінових коливань, до «акції зростання AI», що отримує гарантований прибуток завдяки довгостроковим контрактам. Публічна підтримка Трампа — це не просто риторика, а відображення узгодженої стратегії тарифного захисту та виробництва у США. Дефіцит AI-пам’яті у короткостроковій перспективі не може бути ліквідований, а обмежені потужності HBM збережуться після 2026 року, забезпечуючи Micron сильну цінову позицію та потенціал прибутку на роки вперед. З цільовою ціною UBS у $1 625 та прогнозом ринкової капіталізації Micron на рівні $1,8 трильйона, послання Уолл-стріт однозначне: пам’ять для AI більше не є допоміжним елементом — це основа інфраструктури епохи штучного інтелекту.
Поки Micron очолює хвилю AI-пам’яті, Gate продовжуватиме стежити за ключовими структурними можливостями у сфері напівпровідників та пов’язаних цифрових індустріях, надаючи глибокі галузеві аналітики й своєчасні оновлення для інвесторів.
