Криптовалютний ринок щойно пережив мікрорівневий шок. У ранні години 08 лютого 2026 року спотова торгівля Bitcoin та Ethereum продемонструвала аномальні коливання цін понад 1 %—а подекуди й до 3 %—протягом однієї хвилини.
Ці незвичні зміни не були спричинені макрополітичними рішеннями чи значущими новинами індустрії. За словами Євгенія Гаєвого, засновника маркетмейкера Wintermute, найімовірнішою причиною став ліквідаційний інцидент за участю маркетмейкерського бота, з можливими втратами на десятки мільйонів доларів.
Огляд події
У ранкові години 08 лютого 2026 року криптовалютний ринок зазнав незвичайної волатильності. З 00:05 до 00:17 хвилинні графіки спотових ринків Bitcoin та Ethereum демонстрували стійкі аномальні зміни цін.
Амплітуда, зафіксована на хвилинних графіках, значно перевищувала звичайний рівень: за одну хвилину ціна могла змінитися на 1 % чи навіть 3 %. Такі різкі коливання виділялись на фоні загалом спокійного ринкового середовища.
Тоді Євгеній Гаєвой, засновник Wintermute, оперативно проаналізував ситуацію та вказав, що цей патерн найімовірніше спричинений ліквідацією маркетмейкерського бота.
Гаєвой окремо підкреслив, що ці аномальні коливання були результатом втрат ботів, а не навмисної маніпуляції ринком з боку маркетмейкерів. Також він уточнив, що його компанія Wintermute не брала участі в цьому інциденті.
Закулісся
Маркетмейкерські боти відіграють незамінну роль у криптовалютному ринку. Вони використовують алгоритми для автоматичного виставлення цін купівлі та продажу, забезпечують ліквідність та звужують спред між ціною купівлі й продажу, що дозволяє звичайним трейдерам здійснювати операції більш ефективно.
Зазвичай такі боти одночасно виставляють ордери на купівлю та продаж, отримуючи прибуток з незначних різниць у цінах. Коли ліквідність на ринку достатня, вони можуть працювати стабільно та постійно підтримувати ринок.
Однак маркетмейкерські боти також стикаються з особливими ризиками. Вони часто використовують кредитне плече для максимізації ефективності капіталу. Це означає, що при різких змінах цін такі боти можуть зіткнутися з дефіцитом маржі та бути примусово ліквідовані.
Особливо при швидкому русі цін в одному напрямку боти можуть швидко накопичити значні збиткові позиції. Коли ці втрати досягають порогу підтримуючої маржі на біржі, автоматичні механізми ліквідації запускаються.
Ланцюгова реакція
Ліквідація одного маркетмейкерського бота може спричинити ланцюгову реакцію на ринку, впливаючи на декілька рівнів. По-перше, коли бот примусово ліквідується, він змушений продавати великі обсяги активів, що миттєво підвищує тиск на продаж.
У періоди відносно низької ліквідності—наприклад, у нічний час із меншими обсягами торгів—такий концентрований продаж може спровокувати екстремальні коливання цін. Ринок може зіткнутися з короткочасним дефіцитом ліквідності, а спреди між цінами купівлі та продажу різко розширюються.
По-друге, аномальні зміни цін можуть активувати ризик-менеджмент у інших ботах, які використовують схожі стратегії. Ці боти можуть одночасно почати скорочувати ризик або коригувати свої позиції, що ще більше підсилює волатильність ринку.
Крім того, стрімкі зміни цін можуть спричинити лавину ліквідацій серед трейдерів із кредитним плечем. Коли ціна Bitcoin чи Ethereum раптово падає, довгі позиції з високим плечем швидко досягають ціни ліквідації та примусово закриваються.
Цей ланцюг ліквідацій створює замкнене коло: тиск на продаж знижує ціну, падіння цін запускає нові ліквідації, а нові ліквідації ще більше підсилюють тиск на продаж. Такий ефект особливо помітний у крипторинку, де високий рівень кредитного плеча є звичним явищем.
Вплив на ринок
Ліквідація маркетмейкерських ботів має складні та далекосяжні наслідки для ринкової структури. Безпосередньо такі події тимчасово послаблюють ліквідність ринку.
Маркетмейкери є основними постачальниками ліквідності. Коли їхні боти виходять з ладу чи змушені покинути ринок, спреди розширюються, а виконання угод стає складнішим.
З точки зору цінового формування, коливання цін, спричинені примусовими ліквідаціями, можуть спотворювати короткострокові сигнали. Такі рухи не відображають зміни фундаментальної вартості активів, а лише фінансові труднощі окремих учасників ринку.
Варто зазначити, що засновник Wintermute Гаєвой підкреслив: навіть якщо відбулася «ліквідація великої установи», це не матиме середньо- чи довгострокового впливу.
Він порівняв ситуацію з історичними колапсами Three Arrows Capital та FTX, відзначивши, що ті події супроводжувалися чіткими ознаками ліквідації, а нинішні ринкові чутки переважно походять від анонімних акаунтів і не мають надійних джерел.
Управління ризиками
Для звичайних трейдерів розуміння та захист від ризиків таких аномальних коливань є критично важливим. На платформах, таких як Gate, доступні різноманітні інструменти та стратегії для управління ризиками.
Використання розумного кредитного плеча є ключовим для уникнення примусової ліквідації. Високе плече може збільшити прибутки, але водночас звужує допустимий діапазон руху ціни до маржинального виклику.
Встановлення стоп-лосс ордерів—ще один ефективний інструмент управління ризиками. Автоматичні ордери на продаж за заданими рівнями цін дозволяють обмежити потенційні втрати та уникнути емоційних рішень.
Для більш просунутих стратегій торгівлі варто розглянути набір ботів Gate: спотові та ф’ючерсні грід-боти, спотові та ф’ючерсні мартингейл-боти, а також інструменти для розумного ребалансування.
Ці інструменти дозволяють користувачам задавати параметри стратегії та доручати системі автоматичне виконання угод, зменшуючи вплив емоцій та затримки реакції. Особливо під час аномальних коливань ринку заздалегідь налаштовані стратегії часто є більш надійними, ніж рішення в режимі реального часу.
Погляд Gate
Gate, як провідна глобальна криптовалютна біржа, пропонує користувачам широкий спектр інструментів та сервісів для навігації у волатильності ринку. Платформа підтримує торгівлю понад 4 400 криптоактивами, включаючи основні монети, такі як Bitcoin та Ethereum.
Для трейдерів, які турбуються про аномальні коливання, Gate надає різноманітні опції управління ризиками. Функція копітрейдингу дозволяє користувачам у реальному часі повторювати спотові та ф’ючерсні угоди топ-трейдерів або провайдерів сигналів, із загальним рівнем синхронізації позицій до 99,99 %.
Це означає, що навіть відносно недосвідчені трейдери можуть використовувати професійні стратегії для роботи у складних ринкових умовах.
Лінійка ботів Gate включає спотові та ф’ючерсні грід-боти, спотові та ф’ючерсні мартингейл-боти, розумне ребалансування, арбітраж «cash-and-carry», а також крос-біржові арбітражні стратегії. Ці автоматизовані інструменти допомагають користувачам зберігати дисципліну під час коливань та уникати емоційних рішень.
Особливо важливо, Gate гарантує 100 % резерви, охоплюючи понад 500 видів цифрових активів. Ця гарантія повністю забезпечується технологіями Merkle tree та zero-knowledge proof, що забезпечує комплексну безпеку активів користувачів.
Платформа також підтримує понад $9 478 000 000 надлишкових резервів, додатково підсилюючи захист коштів користувачів. В умовах відсутності традиційних ринкових «circuit breakers» (автоматичних обмежувачів) у криптопросторі, така система резервів надає трейдерам додатковий рівень захисту.
Висновок
Станом на 10 лютого остання ціна Bitcoin на Gate становить $69 200, а Ethereum наближається до $2 000.
За цими цифрами маркетмейкерські алгоритми продовжують невтомну роботу. Їхні ордери на купівлю та продаж діють як невидимі руки, постійно формуючи наступний рух ринку.
У цьому світі високої автоматизації кожне аномальне коливання є тестом на міцність мікроструктури ринку. Як зазначив засновник Wintermute, одна подія навряд чи змінить довгострокові тренди, проте саме такі моменти поступово трансформують ландшафт ліквідності ринку цифрових активів.
