Якби ви перенеслися до Лондона XVII століття, то побачили б сцену у Lloyd’s Coffee House на Tower Street: судновласники, торговці та андеррайтери інвестиційних банків зібралися навколо засмальцьованих дерев’яних столів, запекло обговорюючи, чи повернуться їхні торгові судна з далеких подорожей. На той час це був світовий центр морської розвідки та місце народження сучасного страхування — тут люди хеджували ризики, роблячи ставки на «інформацію».
Більш ніж через 300 років ця справа «оцінювання майбутньої невизначеності» перемістилася на permissionless блокчейни. Від президентських виборів у США до результатів премії «Оскар», від підвищення ставок Федеральної резервної системи до того, чи здійснить криптопроєкт «rug pull» (раптове зникнення з коштами), користувачі по всьому світу ставлять понад $50 мільярдів на блокчейні. Це не просто азартна гра — це «Prediction Market» (ринок прогнозів), переосмислений криптографією, фінансовий інструмент, створений для агрегування колективної мудрості через грошові стимули.
Давній бізнес у новому контейнері
Основна логіка ринків прогнозів не є новою. Ще у 1880-х роках на Wall Street «bucket shops» дозволяли звичайним людям робити невеликі ставки на ціни акцій без фактичного володіння ними. Однак через відсутність прозорих механізмів ціноутворення та надійного нагляду ці дії залишалися у регуляторній сірій зоні й були зрештою виключені сучасними фінансовими правилами.
Традиційні ринки прогнозів стикаються з парадоксом централізації: якщо платформи (тобто «будинок») можуть довільно змінювати коефіцієнти або навіть неправомірно використовувати основні кошти, цінові сигнали втрачають сенс. Саме тут блокчейн вирішує критичну проблему. Завдяки смартконтрактам ринки прогнозів стають автоматизованими, самокастодіальними «інформаційними біржами». Як зазначає Hotcoin Research, на відміну від традиційних гральних платформ із фіксованими коефіцієнтами, prediction markets на блокчейні використовують публічні ордербуки або автоматизованих маркетмейкерів (AMM) для ціноутворення. Ціни формуються взаємодією трейдерів, а платформи лише збирають комісії та не несуть ризику результату.
Регуляторний світанок і «переворот» на Wall Street
Будь-яка індустрія, що має справу з «торгівлею майбутніми подіями», не може уникнути регуляторної уваги. Протягом багатьох років Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) займала обережну позицію щодо цих ринків. Проте переломний момент настав у 2025 році.
У лютому 2026 року CFTC подала «amicus brief» до Апеляційного суду Дев’ятого округу США, чітко підтвердивши свою виключну юрисдикцію над prediction markets (контрактами на події). Голова CFTC Michael S. Selig заявив: «Контракти на події дозволяють бізнесу та фізичним особам хеджувати ризики, пов’язані з подіями… Ці продукти є деривативами на товари і входять до регуляторної сфери CFTC». Така позиція фактично забирає право тлумачення у регуляторів азартних ігор на рівні штатів, легітимізуючи prediction markets як «законні ринки деривативів», а не «гральні платформи».
Чіткіша регуляція привернула увагу традиційних фінансових гігантів. CEO Robinhood Влад Тенєв заявив під час останнього earnings call, що prediction markets входять у «суперцикл», і цей сегмент став найшвидше зростаючим бізнес-напрямом Robinhood за всю історію. Лише у січні 2026 року обсяг торгівлі контрактами на події досяг вражаючих 3,4 мільярда контрактів. Двійна домінація compliant бірж (наприклад, Kalshi) та децентралізованих платформ (наприклад, Polymarket) підняла загальний обсяг торгів у секторі до історичного максимуму $50,25 мільярда у 2025 році.
У цифрах: реалізація логіки мільярдів
Чому Wall Street і крипто-нативні користувачі раптово масово переходять до prediction markets? Бо вони вирішують дві хронічні проблеми традиційного розкриття інформації: затримку та суб’єктивність.
Візьмемо Polymarket як приклад. За даними Dune, його ринкова структура дуже різноманітна: спорт (39%), політика (34%) та криптовалюта (18%) складають три основні сегменти. Така різноманітність перетворює ринок на реальний «ончейн моніторинг настроїв». Наприклад, після того як ончейн-детектив ZachXBT анонсував публікацію розслідування інсайдерської торгівлі 26 лютого 2026 року, prediction market Polymarket «Кого викриє ZachXBT?» зафіксував обсяг торгів понад $9 мільйонів. Учасники торгують на основі фрагментарної інформації, якою володіють, а зміни ймовірності у реальному часі (наприклад, падіння шансів проєкту з 53% до 28%) самі по собі стають цінними ринковими інсайтами.
Ця «колективна інтелектуальність» часто перевершує результати опитувальних агентств. Для макротрейдерів ціни prediction markets вже не просто спекулятивний інструмент — вони виступають «оракулами», що можуть впливати на реальні рішення.
Тріумф криптоінфраструктури: дослідження Gnosis та Augur
Хоча Polymarket і Kalshi домінують у більшості трафіку, базова інфраструктура сектору значною мірою зобов’язана піонерським криптопроєктам. Як перший децентралізований prediction market, Augur довів життєздатність «permissionless прогнозування» у попередньому циклі, хоча його UX і ліквідність часто критикували. Станом на 25 лютого 2026 року Augur (REP) торгувався близько $0,916 на Gate — далеко від піку, але його смартконтракти все ще розраховують ринки довгого хвоста.
Справжнім фундаментом нинішнього буму є Gnosis. Gnosis не лише розробив власний протокол умовних токенів, а й забезпечив масштабовану інфраструктуру для Polymarket. Як досвідчений Ethereum sidechain, Gnosis Chain відзначається низькими витратами та високою ефективністю, що зробило можливими високочастотні прогнози. За даними Gate, Gnosis (GNO) коштував близько $123 станом на 25 лютого 2026 року. Хоча ціна знизилася разом із ринком за останній місяць, цінність екосистеми Gnosis переглядається.
Від «ставити великі чи малі» до «інформаційного хеджування»
На комплексних торгових платформах, таких як Gate, користувачі часто вперше стикаються з токенами prediction markets з точки зору спекуляції. Але із розширенням сектору його логіка зазнає глибоких змін.
Звіт Galaxy Research підкреслює, що однією з центральних тем крипто у 2026 році є «повернення корисності». Prediction markets — яскравий приклад цієї корисності. Вони вже не ізольовані «гральні DApp», а стали інформаційним шаром DeFi-екосистеми. Наприклад, користувач, який має значну позицію в Ethereum, може хеджувати ризик, зробивши ставку на prediction market «Ethereum Foundation продасть ETH до II кварталу 2026 року». Якщо негативна подія відбудеться, прибуток від prediction contract компенсує втрати у спотових активах.
Ця деривативна властивість наближає prediction markets до початкової ідеї Lloyd’s Coffee House: управління ризиками.
Висновок
Попри перспективність, prediction markets стикаються з багатьма викликами. Перша межа — комплаєнс: хоча CFTC визначила юрисдикцію, впровадження на рівні штатів залишається невизначеним. Друга — фрагментація ліквідності: багато prediction events довгого хвоста не можуть залучити капітал, як великі вибори чи Чемпіонат світу.
Однак приплив капіталу прискорює вирішення цих проблем. У 2025 році Polymarket і Kalshi отримали підтримку від провідних установ, таких як материнська компанія NYSE та Sequoia Capital. Вихід Robinhood означає, що коли UX буде доведено до рівня торгівлі акціями, база користувачів може зрости з мільйонів криптоентузіастів до сотень мільйонів інвесторів фондового ринку США. Прогноз Влада Тенєва щодо «багатотрильйонного» потенціалу ринку може бути не просто фантазією.
Від морського страхування Lloyd’s Coffee House до ончейн ставок на глобальні події у реальному часі — прагнення людства «передбачити майбутнє» не змінилося. Змінилися лише інструменти: блокчейн ліквідує витрати на довіру, дозволяючи глобальній мудрості вільно рухатися прозорими permissionless протоколами. Коли $50 мільярдів активів вже оцінюють «правду», на що ви насправді робите ставку: на результат чи на саме майбутнє?
