У першій половині 2026 року ринок криптоактивів зазнав суттєвої структурної зміни, яка заслуговує на пильну увагу.
За даними CryptoRank щодо 10 110 нових токенів, які були додані на 10 основних централізованих біржах (CEX), токенізовані реальні активи (RWA) вперше стали найбільшою категорією серед нових лістингів. У першій половині 2026 року токенізовані активи становили майже 19% нових лістингів, тоді як упродовж 2025 року їхня частка не перевищувала 7%.
Як масштаб, так і напрямок цієї зміни потребують детального аналізу. У четвертому кварталі 2024 року на біржах було лістинговано 196 мем-коінів; у другому кварталі 2026 року їхня кількість скоротилася до 41, тобто зменшилася на 79%. Запуски токенів GameFi впали на 84% від максимуму у другому кварталі 2024 року — у другому кварталі 2026 року було додано лише 15 нових токенів GameFi.
Водночас токенізовані акції та токенізовані державні облігації — активи RWA — швидко привертають увагу, яка раніше належала високоспекулятивним активам. Це не просто ротація між секторами; це сигналізує про те, що крипторинок рухається від «attention economy» (економіки уваги, побудованої на короткостроковому хайпі та настроях), до «asset efficiency economy» (економіки ефективності активів, заснованої на реальній вартості, фінансовій ефективності та довгостроковій ліквідності).
Тренди біржових активів: від спекулятивних до реальних
Щоб зрозуміти наслідки цієї зміни, важливо розглянути ширший контекст даних.
У першій половині 2026 року на централізованих біржах з’явилося 888 нових токенів — темп на третину нижчий, ніж 2 624 токени у 2025 році. Хоча обсяг нових активів скорочується, внутрішня структура ринку змінюється суттєво: у постійно звуженому пулі частка токенізованих активів майже потроїлася, тоді як мем-коіни знизилися з 14,0% до 9,9%, а DeFi-токени впали з 19,3% до 14,0%.
Ця зміна свідчить про те, що біржі переосмислюють цінність активів. У попередніх циклах конкуренція між біржами зосереджувалася на кількості активів, швидкості лістингу та обсягах короткострокової торгівлі. Мем-коіни та GameFi-токени, підживлені хайпом спільнот і ринковими настроями, були центром трафіку. Але у 2026 році ринок приділяє більше уваги ціннісним якорям, основам комплаєнсу та довгостроковій ліквідності.
Токенізована акція Apple або фонд державних облігацій США отримує свою цінність із усталених систем ціноутворення активів на зрілих фінансових ринках, зазвичай підкріплених інституційними емітентами, механізмами кастоді та регуляторними рамками. На відміну від цього, активи без фундаментальної підтримки, що покладаються переважно на ринкові настрої, значно більш вразливі до перепрайсингу в умовах зниження ліквідності.
У результаті біржі еволюціонують від простого надання торгівлі цифровими активами до комплексної торгової інфраструктури, що охоплює ширший спектр фінансових класів активів. Зростання RWA об’єднує традиційні фінансові активи та цифрові екосистеми, спонукаючи біржі до пошуку більш диверсифікованих моделей фінансових сервісів.
Особливо важливим напрямом для цифрових платформ є торгівля реальними акціями у розрізі традиційних фінансових послуг. Gate розвиває глобальні сервіси торгівлі акціями, надаючи користувачам доступ до понад 12 500 акцій на основних ринках, включаючи США, Корею та Гонконг.
На відміну від токенізованих акцій на блокчейні, реальна торгівля акціями передбачає фактичну участь у капіталі компаній, що котируються на традиційних фондових ринках. Інвестори торгують реальними акціями, безпосередньо підключаючи користувачів цифрових активів до глобальних капітальних ринків та дозволяючи платформам задовольняти різноманітні потреби як у крипто, так і у традиційних фінансових активах.
Чому RWAs стали гарячими на біржах
Зростання RWAs відбувається не у вакуумі — воно зумовлене традиційним фінансовим попитом, потоками інституційного капіталу та розвитком регуляторних середовищ.
Перша сила: традиційні активи шукають ліквідність на блокчейні
Реальні активи — акції, облігації, золото, нерухомість, паї фондів — давно обмежені торговими годинами, географією та порогами інвестування. Блокчейн із цілодобовою торгівлею, глобальною доступністю та ефективними механізмами передачі активів робить цифровізацію традиційних активів дедалі привабливішою.
Токенізація трансформує циркуляцію традиційних фінансових активів. Блокчейн-інфраструктура дозволяє інвесторам легше отримувати доступ до класів активів, які раніше були доступні лише через традиційні системи цінних паперів, підвищуючи мобільність фінансових активів у світі.
Водночас традиційні фондові ринки проходять цифрове оновлення. Раніше інвесторам були потрібні окремі рахунки, торгові системи та мережі клірингу для доступу до глобальних ринків акцій. Тепер фінтех-платформи знижують бар’єри для інвестування між ринками.
Нові фінансові сервіси, зокрема торгівля акціями на Gate, стимулюють цей тренд. Користувачі можуть не лише торгувати цифровими активами, а й отримувати доступ до основних класів активів на глобальних фондових ринках через одну платформу — включаючи акції США, Кореї та Гонконгу.
Ця інтеграція цифрових активів і традиційної торгівлі акціями відповідає логіці RWA: забезпечити ефективні та відкриті торгові шлюзи для ширшого спектра фінансових активів.
Друга сила: інституційний капітал зміщується від ETF Bitcoin до RWAs
За останні два роки інституційний вхід у крипторинки переважно відбувався через ETF Bitcoin та Ethereum. Але у 2026 році логіка інституційного інвестування розширюється, і токенізовані державні облігації, фонди та акції стають новими точками фокусу.
RWAs стають ключовим містком між традиційними фінансами та блокчейн-фінансами. Для інституційних інвесторів RWAs пропонують нові інструменти алокації активів та більш ефективне управління.
Ончейн-дані чітко відображають цей тренд. За даними rwa.xyz, станом на 10 липня 2026 року ончейн-вартість RWAs (без урахування стейблкоінів) становила близько $33,7 млрд — зростання на 30% лише за перший квартал. Токенізовані облігації США залишаються найбільшою категорією ($15 млрд), а фонд BlackRock BUIDL перевищив $2,5 млрд.
Найшвидше зростає сегмент токенізованих акцій — ончейн-вартість близько $2,19 млрд. Із міграцією акцій та фондів у цифрові торгові системи RWAs переходять від proof-of-concept до масштабного розвитку.
Третя сила: регуляторні рамки переходять від невизначеності до прозорості
Зростання RWA визначається не лише ринковим попитом; важливим каталізатором є розвиток регуляторних середовищ.
У 2026 році основні глобальні юрисдикції прискорюють створення регуляторних рамок для токенізованих реальних активів. ЄС через оновлені положення Markets in Crypto-Assets (MiCA) чітко визначив межі цифрових активів і включив частину RWA-бізнесу до системи комплаєнсу. Гонконг у лютому 2026 року видав формальні стандарти допуску RWA та правила для стейблкоінів, забезпечивши інституціям прозорі шляхи комплаєнсу для участі у цифровому ринку активів. У США CLARITY Act продовжує розгляд на рівні комітетів, а регулятори ведуть більш чіткі дискусії щодо класифікації цифрових цінних паперів із очікуваними доходами та забезпеченням активами.
Ці зміни політики свідчать про те, що RWAs переходять від ранніх концептуальних пошуків до більш стандартизованого розвитку. Раніше ключове питання було «чи можна токенізувати активи?», тепер фокус зміщується на «як забезпечити масштабну циркуляцію в рамках комплаєнсу».
З удосконаленням регуляторних систем традиційні фінансові інституції стикаються з меншими бар’єрами для участі у RWA, а біржі шукають нові способи з’єднання традиційних і цифрових активів. У майбутньому акції, облігації, фонди та інші фінансові активи можуть входити до цифрових торгових систем у різних формах, створюючи більш інтегрований глобальний фінансовий ринок.
Злиття цих трьох сил трансформує RWAs із нішевого концепту у ключову точку фокусу для бірж, інституційних інвесторів та традиційних фінансів.
Чому мем-коіни та GameFi охолоджуються
Щоб зрозуміти зростання RWAs, потрібно також розуміти ринкові наративи, які вони заміщають.
Мем-коіни були однією з найяскравіших категорій активів у циклі 2024 року. Їхня сила — у вірусному поширенні спільнот і короткостроковому торговому хайпі, але вони зазвичай не мають стабільних ціннісних якорів, а ціна залежить від ринкових настроїв і ліквідності.
Дані CryptoRank показують, що кількість лістингів мем-коінів знижується шість кварталів поспіль: з 196 у четвертому кварталі 2024 року до лише 41 у другому кварталі 2026 року — це новий мінімум з третього кварталу 2023 року.
Водночас конкурентне середовище для мем-коінів змінюється. Раніше багато проектів привертали увагу через соцмережі, спільнотний хайп і короткострокову спекуляцію. Але з фокусом інвесторів на якість активів і довгострокову цінність, активи, що живуть увагою, стикаються із жорсткішими вимогами.
Ситуація GameFi ще складніша. Колись гарячий сектор у бичачому ринку 2021 року, GameFi чітко втратив імпульс. Нові токени впали на 84% від піку у другому кварталі 2024 року — лише 15 нових GameFi-токенів у другому кварталі 2026 року.
Дані індустрії показують, що близько 93% GameFi-проектів зазнали невдачі. Кількість активних користувачів Axie Infinity впала з максимуму 2,7 млн до близько 5 500. Розмір ринку GameFi скоротився з $23,75 млрд на початку 2025 року до $9,03 млрд на кінець року — падіння понад 60%.
Ці сектори мають спільну проблему: вони покладаються на модель «attention economy», зростають через наративи, настрої та короткостроковий капітал, але не мають постійного грошового потоку чи реальної економічної цінності. Коли ліквідність стискається, активи без фундаментальної підтримки стають більш вразливими.
У першій половині 2026 року загальна капіталізація крипторинку знизилася з близько $2,97 трлн на початку року до приблизно $2,19 трлн на середину липня — падіння на 26%. В таких умовах інвестори дедалі більше зосереджуються на активах із реальними ціннісними якорями та потенціалом довгострокового застосування.
Токенізовані акції: найшвидше зростаючий сегмент RWA
Серед усіх класів активів RWA токенізовані акції є найшвидше зростаючим сегментом у 2026 році та основним драйвером зміни ринкової уваги.
За даними BeInCrypto, ончейн-капіталізація токенізованих акцій досягла близько $1,85 млрд, зростання на 28,6% за 30 днів. Цей темп майже у 40 разів перевищує темп токенізованих облігацій США. Щомісячні трансфери токенів акцій зросли на 87%, досягнувши $8,76 млрд; кількість власників збільшилася на 24,5%, перевищивши 443 000.
Цей сплеск значною мірою забезпечують платформи випуску, такі як xStocks, bStocks та Ondo.
xStocks є показовим прикладом. 10 липня 2026 року після завершення лістингу SK Hynix на Nasdaq ($26,5 млрд), її токенізована акція SKHYV торгувалася у нативному гаманці Telegram через xStocks, зростаючи більш ніж на 13% за день. Telegram із понад 1 млрд користувачів та xStocks намагаються розширити доступ до традиційних інвестицій у акції для ширших цифрових сценаріїв.
Раніше Backed запустив xStocks у травні 2025 року, зосередившись на токенізації американських акцій та ETF, пропонуючи користувачам цифрових активів нові способи доступу до традиційних фінансових ринків.
Однак зростання токенізованих акцій не означає повну заміну традиційної торгівлі акціями. Насправді ці дві моделі формують комплементарні відносини.
Токенізовані акції переважно досліджують ефективність ліквідності традиційних цінних паперів на блокчейні, тоді як реальна торгівля акціями напряму пов’язує інвесторів із фактичним капіталом компаній. Кожна модель задовольняє різні потреби: токенізовані акції акцентують інновації ончейн-активів і глобальну циркуляцію, а реальна торгівля акціями — справжню власність і зрілі механізми торгівлі.
На цьому фоні цифрові біржі еволюціонують у комплексні фінансові платформи. Торгівля акціями на Gate — ключовий стратегічний крок у цьому напрямі. Через Gate користувачі можуть напряму торгувати понад 12 500 реальними акціями на основних ринках, включаючи США, Корею та Гонконг.
Ця можливість дозволяє користувачам брати участь у глобальних інвестиціях у акції поза межами торгівлі цифровими активами, досягаючи більш диверсифікованого розподілу між крипто та традиційними фінансовими активами.
Ще один важливий сигнал надходить від традиційної фінансової інфраструктури. У липні 2026 року Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) США — ключова інституція клірингу більшості угод із цінними паперами США — розпочала обмежену продукційну торгівлю токенізованими складовими індексу Russell 1000, ETF та облігаціями, з повним запуском, запланованим на жовтень.
Це свідчить про те, що токенізовані активи переходять від внутрішніх експериментів у криптоіндустрії до тестування у традиційній фінансовій інфраструктурі.
Чи можуть RWAs стати головним наративом наступного криптоциклу?
Оцінка того, чи стануть RWAs центральною темою наступного криптоциклу, потребує аналізу регуляторних трендів, інституційного попиту, зрілості інфраструктури та ринкових циклів.
З точки зору регуляторики, основні глобальні ринки формують чіткіші рамки для розвитку RWA. MiCA ЄС, стандарти допуску RWA у Гонконгу та поточний прогрес законодавства США разом створюють регуляторне середовище, важливе для конвергенції цифрових і традиційних фінансів.
Більше країн досліджують регульовані ринки цифрових активів. В’єтнам планує запуск регульованого крипторинку у третьому кварталі 2026 року, а Аргентина продовжила регуляторний пісочницю токенізації до кінця 2027 року. Ці сигнали політики показують, що розвиток RWA зміщується від «чи це можливо?» до «як це масштабувати?»
Інституційний попит також зростає — Уолл-стріт дедалі більше зосереджується на токенізованих активах. Фонд BlackRock BUIDL виріс до $2,3–3 млрд до середини 2026 року. На початку року BlackRock дозволив торгівлю BUIDL напряму на Uniswap, що стало ще одним кроком до інтеграції традиційних фінансових активів із ончейн-ліквідністю.
Флагманський фонд Ondo Finance — токенізований короткостроковий фонд казначейських облігацій OUSG — досяг близько $407 млн активів під управлінням станом на 10 липня 2026 року, із річною дохідністю 3,45%. Ondo також приєднався до альянсу токенізованих цінних паперів DTCC, додатково стимулюючи традиційні фінансові інституції розвивати цифрову інфраструктуру активів.
Зрілість інфраструктури також прогресує. Протоколи кросчейн-інтероперабельності, ончейн-комплаєнс-чеки та оракульне ціноутворення переходять від закритих інституційних стеків до стандартизованих сервісів. Chainlink CCIP використовується SWIFT для експериментів із інтероперабельністю, і дедалі більше активів переміщується між мережами завдяки цим інфраструктурам.
Загальна заблокована вартість (TVL) у протоколах ончейн-кредитування на початку 2026 року досягла $64,3 млрд, забезпечуючи зрілий сценарій застосування RWAs як забезпечення.
З точки зору ринкового циклу, перша половина 2026 року не була оптимістичною — загальна капіталізація ринку впала на 26%, а кількість нових лістингів скоротилася. Але RWAs продовжували розширювати свою частку навіть у цих умовах.
Це контрциклічне зростання демонструє, що розвиток RWA не залежить лише від спекуляцій — він стимулюється оновленням фінансової інфраструктури, зміною інституційних потреб і ширшими тенденціями цифровізації активів.
Аналітики Bernstein назвали 2026 рік стартовим для токенізаційного «super cycle» (надциклу). За базовим сценарієм McKinsey, ринок токенізованих активів (без стейблкоінів і CBDC) може досягти близько $2 трлн до 2030 року, а оптимістичний прогноз — до $4 трлн.
Звісно, RWAs ще мають виклики: різні регуляторні стандарти між юрисдикціями, ліквідність активів, механізми ціноутворення на вторинному ринку та ризик кредиту й кастоді емітентів. Але поточні тренди показують, що RWAs стають ключовим напрямом зростання для торгових майданчиків, відображаючи еволюцію криптосектору у бік більшої ефективності активів.
Висновок
Дані ринку за першу половину 2026 року демонструють чіткий тренд: крипторинок поступово відходить від моделей зростання, побудованих на настроях, хайпі та короткострокових наративах, і шукає глибшу інтеграцію з традиційними фінансовими системами.
Лістинги мем-коінів впали з 196 до 41, запуски токенів GameFi знизилися на 84% від максимуму, а частка токенізованих активів у нових лістингах CEX зросла з менш ніж 7% до майже 20%. Це не просто підйом одного сектора і охолодження іншого — це переосмислення ринком стандартів цінності для цифрових активів.
Токенізована акція Apple або облігація США отримує свою цінність із механізмів ціноутворення на зрілих фінансових ринках і інституційної інфраструктури, а не лише з хайпу спільноти чи короткострокових торгових настроїв. Коли DTCC починає тестувати розрахунки токенізованих активів, BlackRock підключає свій фонд BUIDL до ончейн-торгівлі, а токенізовані акції входять у цифрові екосистеми з мільярдом користувачів — ці зміни разом свідчать про те, що межі між традиційними та криптофінансами розмиваються.
Водночас цифрові біржі еволюціонують у комплексні фінансові платформи. Майбутні торгові майданчики мають не лише задовольняти потреби криптотрейдингу, а й забезпечувати диверсифіковані шлюзи для глобальної алокації активів.
Gate демонструє цю тенденцію: окрім розвитку екосистеми торгівлі цифровими активами, сервіси торгівлі акціями Gate з’єднують користувачів із традиційними ринками цінних паперів, надаючи можливість реальної торгівлі акціями. Користувачі можуть отримати доступ до понад 12 500 акцій на основних ринках — включаючи США, Корею та Гонконг — об’єднуючи цифрові та традиційні активи в єдиній фінансовій екосистемі.
Ця траєкторія відображає ширший зсув у галузі: майбутнє конкуренції на фінансових ринках — це не просто боротьба між класами активів, а питання того, хто зможе забезпечити більш ефективну, відкриту та комплексну конективність активів.
Чи стануть RWAs головним наративом наступного криптоциклу — ще невідомо. Але очевидно одне: стандарти активів на торгових майданчиках змінюються. Для інвесторів розуміння цифровізації активів, інтеграції традиційних фінансів і довгострокового впливу оновленої торгової інфраструктури може бути важливішим, ніж погоня за окремими гарячими трендами.
FAQ
Q1: У чому принципова різниця між токенізованими активами RWA та традиційними криптовалютами?
Токенізовані активи RWA зазвичай підкріплені реальною вартістю активів — акціями, облігаціями, золотом, нерухомістю чи фондами. Їхня ціна зазвичай орієнтується на усталені механізми ціноутворення на зовнішніх ринках, а не лише на настрої спільноти та торговий хайп. Це забезпечує більш чітку основу для оцінки вартості.
Порівняно з традиційними криптовалютами, RWAs акцентують відображення активів, комплаєнс-структури та зв’язок із реальною економічною цінністю. Основна мета — не створення нових віртуальних активів, а підвищення ефективності циркуляції традиційних активів за допомогою блокчейн-технологій.
Q2: Як торгують токенізованими акціями? Чим це відрізняється від купівлі акцій напряму?
Токенізовані акції випускаються та торгуються у блокчейн-мережах, забезпечуючи майже цілодобовий доступ до ринку. Користувачі зазвичай беруть участь через інфраструктуру цифрових активів, не покладаючись повністю на традиційні процеси торгівлі цінними паперами.
Однак слід враховувати, що токенізовані акції зазвичай надаються сторонніми емітентами. Їхня юридична структура, захист прав інвесторів, кастоді та регуляторні атрибути відрізняються від акцій на традиційних ринках цінних паперів.
На відміну від цього, реальна торгівля акціями напряму передбачає участь у капіталі компаній, що котируються на традиційних фондових ринках. Інвестори володіють справжніми акціями з традиційних ринків цінних паперів. Наприклад, торгівля акціями на Gate підтримує понад 12 500 реальних акцій на основних ринках — включаючи США, Корею та Гонконг — надаючи користувачам доступ до традиційних фондових ринків.
Q3: Як торгівля акціями Gate пов’язана з трендами розвитку RWA?
Розвиток RWA стимулює цифрові платформи еволюціонувати від однопрофільних криптотрейдингових сервісів до комплексних фінансових платформ. Цифровізація традиційних активів, глобальна торгівля акціями та розвиток ончейн-фінансової інфраструктури разом змінюють майбутній ландшафт інвестування.
Торгівля акціями Gate відображає цей тренд. Завдяки реальній торгівлі акціями Gate дозволяє користувачам отримати доступ до глобальних фондових ринків поза межами цифрової екосистеми активів. Наразі Gate підтримує торгівлю понад 12 500 акціями, включаючи ті, що котируються у США, Кореї та Гонконгу.
Ця модель доповнює розвиток RWA: RWAs досліджують цифрову циркуляцію традиційних активів на блокчейні, а реальна торгівля акціями з’єднує користувачів із фактичними активами на зрілих ринках цінних паперів. Разом вони розширюють межі глобальної торгівлі активами.
Q4: Чи мають мем-коіни та GameFi шанси на відновлення?
Мем-коіни та GameFi не зникнуть повністю. Проекти зі сильними спільнотами чи інноваційними моделями можуть і надалі привертати увагу. Однак торгові дані та тренди активів показують, що ринок підвищує стандарти щодо фундаментальних показників, довгострокової цінності та реального застосування.
Класи активів, які покладалися на короткострокові наративи та хайп, стикаються із більшими труднощами при зміні ліквідності. Майбутня конкуренція на ринку, ймовірно, залежатиме більше від реального попиту користувачів, технічних можливостей та стійких бізнес-моделей.
Q5: Які основні ризики розвитку RWA?
RWAs ще мають низку викликів, зокрема невідповідність регуляторних стандартів між країнами та регіонами, недостатню ліквідність активів, незрілі механізми ціноутворення на вторинному ринку та ризики кредиту й кастоді емітентів.
Інвесторам слід також уважно вивчати юридичні структури та механізми захисту прав за різними продуктами RWA. Незалежно від того, йдеться про токенізовані активи чи реальну торгівлю акціями, повне розуміння атрибутів активу, правил торгівлі та пов’язаних ризиків є обов’язковим перед участю у ринку.
