До 2026 року токенізація реальних активів (RWA) у криптоіндустрії вийшла далеко за межі етапу перевірки концепції та перейшла до повномасштабного впровадження. Згідно з «Піврічним звітом про ринок RWA (2026H1)» від Zero One Finance, станом на 30 червня 2026 року обсяг публічного ринку розміщення RWA — без урахування стейблкоїнів — досяг $32,65 млрд, що становить зростання на 50,7% від початку року. Кількість власників токенізованих активів зросла з 579 000 на початку року до 947 000, тобто на 63,6% за шість місяців. За даними RWA.xyz, на початку липня 2026 року вартість вільно обертових RWA на блокчейні становить приблизно $33,5 млрд, що майже втричі більше за $11,8–$14,1 млрд рік тому.
Це зростання не є поодиноким явищем. Традиційні фінансові гіганти — від BlackRock до JPMorgan — перевели токенізацію RWA з пілотних проєктів у стадію промислового впровадження. Фонд BUIDL від BlackRock досяг обсягу $2,5–$2,9 млрд і розпочав торгівлю на блокчейні через UniswapX у лютому 2026 року. JPMorgan через підрозділ Onyx досліджує блокчейн-токенізацію приватного капіталу та пайових фондів грошового ринку. DTCC тестує торгівлю токенізованими цінними паперами разом із понад 50 компаніями — серед них BlackRock, Goldman Sachs та JPMorgan — і планує офіційний запуск у жовтні 2026 року.
Однак таке стрімке зростання виявило й структурні проблеми. Спільний звіт BeInCrypto Intelligence та RWA.xyz показав, що серед 1 289 токенізованих активів вартістю понад $100 000, 910 не мали жодної транзакції на блокчейні за тиждень, а їхня загальна вартість становила $32,9 млрд у «сплячих» активах. Це означає, що понад половина токенізованих активів фактично не обертається — перенесення активів у блокчейн саме по собі не створює ринку. Із приблизно $27 млрд токенізованих активів під управлінням лише близько $2,7 млрд було залучено до кредитних ринків і використано як заставу; понад 90% RWA ще не взаємодіяли з екосистемою DeFi.
На цьому тлі MANTRA — блокчейн-проєкт першого рівня, який спеціалізується на токенізації RWA для інституційних клієнтів — вирішує ключове питання: як перетворити токенізовані активи з «цифрових сертифікатів на блокчейні» на справді ліквідні, композитні та прибуткові фінансові інструменти?
«Потрійна дилема» традиційних фінансових активів
Щоб зрозуміти ціннісну пропозицію MANTRA, спершу слід повернутися до базових проблем традиційних фінансових активів. Чотири основні класи активів — нерухомість, облігації, сировина та пайові фонди — складають основну частину світового багатства, але їхня ефективність обігу у традиційній фінансовій системі давно обмежена трьома ключовими вузькими місцями.
Обмеження ліквідності — найпомітніша проблема. Візьмемо нерухомість: виставлення об’єкта на продаж і завершення угоди може тривати місяцями або довше, супроводжуючись високими транзакційними витратами, що ускладнює швидку реалізацію вартості для власників. Приватні інвестиційні фонди часто встановлюють періоди блокування від п’яти до десяти років, і інвестори не мають змоги вийти протягом цього часу. Навіть облігації, що торгуються на відкритих ринках, залежать від глибини ринку та котирувань дилерів, а роздрібні інвестори стикаються з широкими спредами між ціною купівлі й продажу.
Неефективність транзакцій проявляється у затягнутих розрахунках і складних операційних процесах. Традиційні угоди з цінними паперами зазвичай вимагають періоду розрахунків T+2 або довше; транскордонні операції передбачають участь багатьох посередників, валютний обмін і часові розбіжності. Кожна транзакція потребує залучення кастодіанів, трансфер-агентів, клірингових центрів тощо, що призводить до тривалих і дорогих процедур.
Високі бар’єри для глобальної участі — третє суттєве обмеження. Багато преміальних класів активів — наприклад, комерційна нерухомість найвищого рівня, приватні кредитні фонди, інституційні облігації — встановлюють високі мінімальні пороги інвестування, що виключає більшість роздрібних інвесторів. Навіть якщо капітальні вимоги виконано, іноземні інвестори повинні проходити складні процедури KYC, податкового комплаєнсу та враховувати юридичні особливості різних юрисдикцій.
Ці структурні проблеми відомі давно, але вирішення в межах традиційної фінансової інфраструктури завжди було обмежене її можливостями. Блокчейн-технологія пропонує принципово новий підхід до подолання цих викликів.
Три рівні реконструкції цінності через токенізацію на блокчейні
Реконструкцію цінності традиційних активів за допомогою блокчейну можна розділити на три послідовні рівні: технологічний, економічний і інституційний.
На технологічному рівні основою є смартконтракти та цифрові сертифікати. Відображення права власності на актив у вигляді токена на блокчейні дозволяє автоматизувати транзакції, виплати та розрахунки без ручного втручання. Цифрові сертифікати вирішують проблему інформаційної асиметрії при верифікації активів — дані на блокчейні незмінні й відстежувані, що дає змогу будь-якому власникові незалежно перевірити історію володіння та статус відповідності.
Економічний рівень забезпечує підвищення ліквідності та доступності. Токенізація ділить неподільні активи на стандартизовані частки, дозволяючи інвесторам гнучко розподіляти кошти та знижуючи мінімальний поріг входу. Цілодобова торгівля на блокчейні ліквідує часові обмеження традиційних ринків, даючи змогу інвесторам з усього світу купувати й продавати активи у будь-який момент. У першій половині 2026 року кількість власників токенізованих акцій зросла зі 122 000 до 395 000, і токенізовані акції стали основною точкою входу для нових користувачів ринку RWA.
Інституційний рівень розкриває глибшу цінність. Прозорість блокчейну створює публічний реєстр для аудиту транзакцій з активами, при цьому кожен переказ залишає незмінний слід — це знижує інформаційну асиметрію та агентські витрати. Для регуляторів відстежувані дані на блокчейні відкривають нові інструменти для контролю відповідності.
MANTRA: інфраструктурний рівень між традиційними фінансами та блокчейном
У цій парадигмі позиціонування MANTRA стає очевидним — це не просто платформа для випуску токенів, а інституційний блокчейн першого рівня, спеціально створений для комплаєнтної токенізації RWA.
Технічна архітектура: блокчейн першого рівня для регульованих фінансів
MANTRA побудована на Cosmos SDK і підтримує мультивіртуальну архітектуру (MultiVM). Це дозволяє розробникам розгортати смартконтракти у різних віртуальних машинах — зокрема, забезпечується сумісність з EVM для Ethereum-додатків, CosmWasm для гнучкої й безпечної розробки контрактів та IBC для кросчейн-передачі активів у межах екосистеми Cosmos.
Відмінною рисою MANTRA від більшості традиційних DeFi-мереж є базовий принцип: бездозвільна інфраструктура для підтримки дозвільних застосунків. Сам блокчейн залишається відкритим і децентралізованим, але застосунки, які працюють із реальними активами, можуть впроваджувати механізми комплаєнсу за потреби. Така структура дозволяє екосистемі підтримувати системи верифікації особистості, інституційні стандарти комплаєнсу та вимоги регуляторної звітності.
Ці можливості особливо важливі у роботі з токенізованими цінними паперами, кредитними продуктами чи регульованими інвестиційними фондами. MANTRA інтегрує децентралізовану ідентифікацію (DID), що дозволяє користувачам зберігати верифіковані облікові дані без розкриття зайвої особистої інформації на блокчейні. Це відкриває можливості для фінансової діяльності з дотриманням KYC та AML, дозвільного доступу до регульованих пулів активів і залучення інституційних інвесторів.
Продуктовий стек: повний інструментарій від випуску до обігу
MANTRA розробила комплексний набір інструментів для роботи з RWA, до якого входять система цифрової ідентичності, модуль комплаєнсу MANTRA Guard, система управління токенами MTS, децентралізована біржа та протокол ефективної ліквідності. Ці модулі взаємодіють для ефективного управління та обігу токенів RWA у комплаєнтному середовищі.
Після оновлення протоколу та недилютивного спліту токена 1:4 у березні 2026 року екосистема перейшла від токена OM до MANTRA, що напряму поєднало ідентичність токена з блокчейн-мережею. Це стало стратегічною трансформацією проєкту від «структури DAO» до «нативної блокчейн-структури».
У сфері стейблкоїнів MANTRA співпрацює з універсальним емітентом стейблкоїнів M0 для запуску MANTRA USD — стейблкоїна, спеціально створеного для токенізованих RWA. Його мета — забезпечити окремий розрахунковий рівень і базову ліквідність для транзакцій із RWA на блокчейні.
Розвиток екосистеми: від мільярдних угод до стратегічних придбань
MANTRA досягла значного прогресу у розвитку екосистеми. На початку 2025 року MANTRA підписала угоду на $1 млрд із групою DAMAC з Дубаю щодо токенізації активів із диверсифікованого портфеля DAMAC — включаючи нерухомість, готелі та дата-центри — на блокчейні MANTRA.
У січні 2026 року маркетплейс Element NFT інтегрувався з MANTRA Chain, ще більше поєднавши токенізацію RWA та NFT-екосистему. Як блокчейн першого рівня з EVM-сумісністю, орієнтований на токенізацію реальних активів, MANTRA Chain надає комплаєнтну інфраструктуру для розробників, творців і інституційних учасників.
У травні 2026 року MANTRA разом зі стратегічним інвестором Inveniam Capital Partners спільно запустили NVNM Chain — спеціалізований блокчейн другого рівня на базі MANTRA Chain, створений для закріплення зашифрованих доказів даних про приватні ринкові активи для інституційних фінансів та AI-систем.
У червні 2026 року Inveniam Capital Partners оголосила про угоду щодо придбання MANTRA та пов’язаних із нею структур, завершення якої очікується у III кварталі 2026 року. Це придбання ґрунтується на стратегічній інвестиції Inveniam у MANTRA розміром $20 млн у серпні 2025 року. Згідно з домовленістю, бренд MANTRA, команда та основні продукти — MANTRA Chain, токен MANTRA, MANTRA Finance і mantraUSD — продовжать свою діяльність.
Значення цієї угоди полягає у поєднанні блокчейн-інфраструктури MANTRA з можливостями Inveniam у сфері приватних ринкових даних, щоб запропонувати цифрові сервіси для власників активів та інституційних інвесторів у всьому світі. Як зазначив генеральний директор Inveniam Capital Partners Патрік О’Міра: «Ми вважаємо, що регульована блокчейн-інфраструктура та дані приватного ринку, готові до використання AI, мають бути частиною однієї технологічної платформи».
Від «токенізації» до «фінансування»: виклики та можливості для MANTRA
Попри значний прогрес MANTRA у технологіях та розвитку екосистеми, усьому сектору RWA належить пройти критичний етап — від «випуску активів» до «побудови ринку».
Найгостріша проблема — недостатня ліквідність. Як зазначалося вище, понад половина токенізованих активів не демонструє жодної активності за тиждень. Перенесення активу на блокчейн — лише перший крок цифрової репрезентації; токену потрібні покупці, продавці та маркет-мейкери для формування глибини ринку та ціноутворення. Наразі багатьом RWA-токенам бракує цих ключових елементів.
Друга проблема — глибока інтеграція з екосистемою DeFi. Якщо токенізовані активи не можна використовувати як заставу, не можна залучати до кредитування чи генерувати прибуткові стратегії, вони залишаються лише «цифровими сертифікатами» на блокчейні. Понад 90% RWA ще не взаємодіяли з DeFi-протоколами у суттєвий спосіб.
Третя проблема — регуляторна невизначеність. У більшості юрисдикцій операції з цінними паперами досі повинні здійснюватися через традиційних кастодіанів, трансфер-агентів та інших посередників. Для активів на кшталт приватних кредитів чи нерухомості основні грошові потоки — відсоткові платежі, орендний дохід — формуються у традиційній фінансовій системі. Повна токенізація таких потоків вимагає інтеграції з банківськими системами, платіжними процесорами та податковою інфраструктурою.
Унікальна перевага MANTRA — архітектура, спочатку створена з урахуванням вимог комплаєнсу та інституційних користувачів, а не як додаткова функція. DID-фреймворк для ідентифікації, підтримка дозвільних застосунків і адаптація до вимог регуляторної звітності дають MANTRA перевагу першого руху у подоланні цих викликів.
Висновок
Ринок RWA у 2026 році перебуває на переломному етапі. З одного боку, обсяг у $32,65 млрд і майже триразове річне зростання демонструють величезний потенціал сектору. З іншого боку, 56% неактивних активів і лише 10% проникнення у DeFi нагадують учасникам ринку: токенізація — не кінцева мета, справжня цінність полягає у «оживленні» токенізованих активів на блокчейні.
Роль MANTRA — інфраструктурного рівня, що з’єднує традиційні фінансові активи та блокчейн — ставить проєкт у центрі цієї трансформації. MANTRA не прагне замінити традиційні фінанси, а зосереджується на цифровізації й удосконаленні існуючих фінансових процесів. Після придбання Inveniam інфраструктура MANTRA ще тісніше інтегрується з приватними ринковими даними та AI, відкриваючи потенційно прозорий шлях для переходу RWA від «токенізації» до «фінансування».
Для інвесторів і професіоналів, які стежать за сектором RWA, траєкторія MANTRA — цінний орієнтир: коли інституційний капітал, комплаєнтна інфраструктура та блокчейн-технології працюють у межах однієї технологічної платформи, історія перенесення реальних активів у блокчейн лише починається.
FAQ
Q: Що таке MANTRA?
MANTRA — це блокчейн першого рівня інституційного класу, спеціально створений для токенізації реальних активів. Побудований на Cosmos SDK і сумісний із EVM і CosmWasm, його мета — надати комплаєнтну інфраструктуру для випуску, управління та торгівлі традиційними фінансовими активами на блокчейні, поєднуючи традиційні та децентралізовані фінанси.
Q: Який обсяг ринку токенізації RWA?
Станом на 30 червня 2026 року обсяг публічного ринку розміщення RWA — без урахування стейблкоїнів — досяг $32,65 млрд, що приблизно на 50,7% більше, ніж на початку року. Якщо враховувати активи, що перебувають у процесі токенізації, але ще не вільно обертаються, загальний обсяг ринку ще більший, а пов’язані дані наближаються до $345 млрд.
Q: Чим MANTRA відрізняється від інших публічних блокчейнів?
Головна відмінність MANTRA — філософія «бездозвільної інфраструктури для дозвільних застосунків». Сам блокчейн залишається відкритим, але застосунки, що працюють із RWA, можуть впроваджувати механізми комплаєнсу — зокрема, верифікацію особистості, KYC/AML і регуляторну звітність — що дозволяє відповідати вимогам інституційних активів.
Q: Що означає придбання MANTRA компанією Inveniam?
У червні 2026 року Inveniam Capital Partners оголосила про придбання MANTRA, і завершення угоди очікується у III кварталі. Це інтегрує блокчейн-інфраструктуру MANTRA з приватними ринковими даними та AI-можливостями Inveniam, з метою створення цифрової інфраструктури для глобальної екосистеми приватних ринків.
Q: Які основні ризики токенізації RWA?
До основних ризиків належать: недостатня ліквідність токенізованих активів (56% не мають жодної активності за тиждень), обмежена інтеграція з DeFi (лише близько 10% вартості RWA потрапляє до DeFi-протоколів) і регуляторна невизначеність — у більшості юрисдикцій досі потрібні традиційні кастодіани та посередники, а офчейн-залежності залишають ризики контрагентів.
