Комісія з цінних паперів і бірж США офіційно повідомила Ondo Finance наприкінці листопада 2025 року про завершення дворічного розслідування щодо компанії, без пред’явлення жодних звинувачень.
Розслідування стартувало у жовтні 2023 року. Основна увага приділялася відповідності токенізованих продуктів Ondo на основі казначейських облігацій США вимогам законодавства про цінні папери, а також питанню, чи слід класифікувати токен управління ONDO як цінний папір.
Ondo Finance стала лідером у секторі токенізації реальних активів (RWA). Загальна заблокована вартість (TVL) компанії сягала $1 млрд, що свідчить про високий попит на її продукти у сфері RWA.
01 Історичний зсув у регуляторній позиції
Рішення SEC завершити розслідування щодо Ondo Finance знаменує собою ключову зміну у підході регуляторів США до цифрових активів, особливо у сфері токенізації реальних активів.
Розслідування стартувало у жовтні 2023 року, коли тодішній голова SEC Ґері Ґенслер дотримувався жорсткої позиції стосовно криптоіндустрії. У той період Ondo описувала регуляторне середовище США для цифрових активів як «переповнене обережністю, плутаниною та, часом, надмірно широкими заходами правозастосування».
Однак після призначення Поля Аткінса головою SEC, агентство закрило низку резонансних справ, пов’язаних із криптовалютами, зокрема щодо Coinbase, Ripple та Kraken. Регулятори переглядають політику щодо цифрових активів, сформовану за часів адміністрації Байдена, визнаючи, що інновації та захист інвесторів можуть співіснувати.
02 Фокус розслідування та регуляторні наслідки
Розслідування SEC щодо Ondo Finance зосереджувалося на двох основних питаннях: чи відповідає токенізація певних реальних активів федеральному законодавству про цінні папери, а також чи слід вважати нативний токен ONDO цінним папером.
Ключовим аспектом була відповідність токенізованих казначейських продуктів Ondo. Ці інструменти дозволяють переносити низькоризикові активи з традиційних фінансів на блокчейн, надаючи інвесторам інноваційні рішення, які поєднують безпеку традиційних фінансів із ефективністю блокчейну.
Представник Ondo підтвердив, що компанія отримала офіційне повідомлення наприкінці листопада 2025 року про завершення розслідування. Жодних звинувачень не було висунуто протягом усього процесу — це рідкісний випадок у взаємодії криптоіндустрії з регуляторами, що галузеві спостерігачі розцінюють як позитивний сигнал.
03 Стратегічна еволюція та продуктова інновація Ondo Finance
Розвиток Ondo Finance чітко демонструє її стратегічний перехід від інфраструктурного провайдера DeFi до ключового гравця у сфері RWA. Заснована у 2021 році, компанія поставила за мету «прискорити адаптацію DeFi серед масових інвесторів шляхом впровадження більш точних механізмів торгівлі ризиком».
Під час першої версії Ondo зосереджувалася на інфраструктурі DeFi, запустивши сервіс «Liquidity-as-a-Service» (LaaS) для вирішення проблеми нестійкості винагород за ліквідність. Завдяки партнерству з Fei Protocol, Frax Finance та іншими Ondo забезпечила відповідну та збалансовану підтримку ліквідності для команд проєктів.
Після краху екосистеми Terra у 2022 році та кризи довіри до DeFi, Ondo змінила стратегічний фокус на токенізацію реальних активів. У січні 2023 року офіційно стартувала Ondo V2, представивши токенізовані продукти на основі казначейських облігацій США та корпоративних облігацій.
Флагманський продукт компанії — OUSG — це токенізований фонд казначейських облігацій США з базовими активами у BlackRock’s iShares Short Treasury Bond ETF. Цей продукт швидко отримав визнання на ринку, закріпивши позиції Ondo як ключової платформи у сфері токенізації казначейських облігацій США.
04 Реакція ринку та динаміка токена ONDO
Після офіційного завершення розслідування SEC динаміка токена ONDO привернула значну увагу. Станом на 10 грудня 2025 року інвестори можуть переглядати актуальні дані про ціну та торгівлю ONDO на провідних біржах, зокрема Gate.
Хоча короткострокові коливання ринку зберігаються, усунення регуляторної невизначеності створило більш стабільне середовище для Ondo Finance та її токена. Протягом розслідування SEC Ondo продовжувала розширювати бізнес, запустивши понад 100 токенізованих акцій та біржових фондів (ETF).
Плани глобальної експансії Ondo також просуваються вперед. У листопаді 2025 року Ondo Global Markets отримала регуляторний дозвіл на пропозицію токенізованих акцій для інвесторів у Європі. Конкурент Securitize у той самий період також отримав дозвіл на діяльність у ЄС.
05 Галузевий вплив і перспективи
Завершення розслідування SEC щодо Ondo Finance має значення не лише для компанії, а й знаменує переломний момент для індустрії токенізованих цінних паперів. У офіційній заяві Ondo зазначила: «Завершення розслідування SEC — це кінець одного етапу та початок нового для Ondo».
Технологія токенізації змінює способи випуску, торгівлі та розрахунків із традиційними фінансовими активами. Токенізація казначейських облігацій США стала одним із найдинамічніших класів активів на блокчейні, а нещодавній запуск токенізованих акцій демонструє схожі темпи зростання.
З точки зору регулювання, Вашингтон почав переглядати або пом’якшувати частину жорстких заходів попередньої адміністрації. Консультативний комітет інвесторів SEC наразі оцінює, як токенізація може змінити процеси випуску, торгівлі та розрахунків із публічно розміщеними акціями — це суттєва зміна порівняно з політикою, орієнтованою переважно на правозастосування у минулі роки.
Зближення токенізованих цінних паперів і традиційних фінансів
Фінансова інфраструктура США розвивається для підтримки токенізації. Завдяки придбанню Oasis Pro Ondo отримала ліцензії брокера-дилера, альтернативної торгової системи та агента з переказу, створивши повністю регульовану основу для токенізованих цінних паперів у США.
Співпраця між платформами токенізації також активізується. У червні 2025 року Ondo оголосила про створення Global Markets Alliance для «координації галузевих стандартів і просування взаємодії токенізованих цінних паперів», серед учасників — Solana Foundation, Bitget Wallet та інші провідні організації.
Більшість платформ токенізації у США наразі орієнтуються на іноземні ринки, але покращення регуляторного середовища може змінити цю тенденцію. Зі зростанням регуляторної визначеності такі платформи, як Ondo, можуть незабаром почати пропонувати більше послуг клієнтам у США.
Перспективи
Станом на 10 грудня 2025 року токен ONDO на Gate вийшов із тіні регуляторної невизначеності. За останні 52 тижні його ціна коливалася у широкому діапазоні — від $0,25000 до $2,14230, демонструючи стійкість.
Токенізація офіційно стала частиною порядку денного SEC, і традиційні активи — такі як казначейські облігації США та акції — переходять на блокчейн із безпрецедентною швидкістю. Ondo Finance перебуває на передовій токенізації реальних активів, а її портфель із понад 100 токенізованих акцій та ETF поступово змінює структуру ринків капіталу.
Майбутнє глобальних фінансів формується на блокчейні, і регуляторне «зелене світло» вже увімкнено.
