У червні 2026 року ринок криптоактивів зазнав впливу двох ключових структурних подій, тісно пов’язаних із Solana. По-перше, 18 червня Morgan Stanley подала до SEC оновлену реєстраційну заяву S-1 щодо спотового ETF на Solana, запропонувавши тікер "MSOL" і комісію за управління на рівні лише 0,14%. По-друге, 11 травня оновлення консенсусу Solana Alpenglow було впроваджено на тестнеті валідаторів спільноти, що скоротило час фіналізації блоку з приблизно 12,8 секунд до лише 100–150 мілісекунд. Близькість цих подій у часі створює важливі орієнтири для оцінки майбутньої траєкторії Solana.
Хронологія подання ETF та основні ймовірнісні орієнтири
Morgan Stanley вже має досвід подачі заявок на ETF Solana. 6 січня 2026 року компанія подала початкову форму S-1 для Morgan Stanley Solana Trust до SEC. Оновлення від 18 червня стало другим офіційним доповненням, у якому відзначено дві ключові зміни: ETF буде лістингуватися на NYSE Arca, а комісія за управління встановлена на рівні 0,14% — це найнижчий показник серед усіх крипто-ETF у США на той момент.
Історично часті та деталізовані доповнення від емітентів ETF у короткі терміни часто свідчать про активну взаємодію з регулятором і вказують, що процес лістингу наближається до фінальної стадії. Попередній Bitcoin Trust від Morgan Stanley (MSBT) був успішно лістингований у квітні 2026 року, а сукупний чистий приплив коштів на 18 червня склав $300,7 млн, також із використанням стратегії низької комісії 0,14%. Цей прецедент дає корисний часовий орієнтир для прогресу MSOL.
Щодо ймовірності схвалення, прогностичні ринки та криптодослідницькі інститути пропонують різні оцінки. За даними Dextools, на початку червня 2026 року ймовірність схвалення спотового ETF на Solana у США зросла з менш ніж 20% у 2024 році до приблизно 60–75%. Інші аналітики оцінюють ймовірність схвалення ETF на Solana та XRP у межах 75–81%. Аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт більш обережний, зазначаючи, що цикли розгляду SEC зазвичай тривають 240–260 днів, що може відсунути терміни на кінець 2026 року.
Загалом діапазон ймовірності 60–75% наразі є надійною орієнтирною точкою. Важливо, що участь Morgan Stanley — компанії, яка управляє майже $9 трлн активів — уже забезпечує суттєву інституційну легітимність Solana як класу активів. Навіть за умов невизначеності щодо схвалення, поточні доповнення MSOL активно впливають на переоцінку Solana на ринку.
Оновлення Alpenglow: зміна пропускної здатності з 12,8 секунд до 150 мілісекунд
Alpenglow — найбільше оновлення протоколу Solana з моменту запуску основної мережі у 2020 році. У вересні 2025 року це оновлення було схвалено шляхом голосування з боку валідаторів із підтримкою 98,27% — рідкісний рівень консенсусу для таких фундаментальних змін у шарі консенсусу.
Суть оновлення полягає у заміні двох базових систем Solana — Proof of History та Tower BFT — на дві нові компоненти: Votor (відповідає за голосування щодо консенсусу) та Rotor (відповідає за поширення блоків).
Кількісно ця перебудова дає зміни у трьох напрямках:
Швидкість фіналізації. За Tower BFT остаточне підтвердження вимагало 32 раундів поступового голосування, що займало близько 12–13 секунд. Alpenglow стискає цей процес до одного-двох раундів: якщо понад 80% стейкінгових валідаторів схвалюють блок у першому раунді, фіналізація триває близько 100 мілісекунд; якщо рівень схвалення становить від 60% до 80%, відбувається другий раунд, у сумі — близько 150 мілісекунд. Це виводить швидкість підтвердження транзакцій Solana за межі еталону авторизації Visa.
Вивільнення простору блоку. Раніше голосування валідаторів у мережі займало близько 75% простору блоку Solana. Alpenglow переносить увесь процес голосування поза межі ланцюга, валідатори використовують агрегацію підписів BLS для прямої взаємодії. У ланцюг вноситься лише агрегований сертифікат обсягом близько 1 000 байтів, що замінює попередні 500 КБ даних голосування на слот. Це вивільняє 75% простору блоку для користувацьких транзакцій.
Ефективність поширення блоків. Rotor замінює стару багатоступеневу структуру ретрансляції на одноразову модель широкомовної передачі, використовуючи релейні шляхи з урахуванням ваги стейку та кодування з виправленням помилок. У симуляціях Rotor здатний поширювати блоки за 18 мілісекунд.
Щодо впровадження в основній мережі, Alpenglow наразі перебуває на етапі тестування валідаторами спільноти й очікується до запуску в основній мережі наприкінці III або IV кварталу 2026 року. Співзасновник Solana Анатолій Яковенко заявив на Consensus Miami 2026, що за умови успішного тестування запуск в основній мережі може бути перенесено на наступний квартал.
Дані з блокчейна: розбіжність між обсягом транзакцій, RWA та ціною
Станом на 22 червня 2026 року Solana (SOL) торгувалася за $73,78. Зміна за 24 години склала +0,60%, за 7 днів — +0,01%, за 30 днів — -13,71%, за рік — -43,81%. Ринкові настрої залишаються нейтральними, а обсяг торгів за 24 години становить близько $1 305 700.
На відміну від цінових тенденцій, ончейн-активність продовжує зростати. З 12 по 18 червня обсяг спотових торгів у мережі Solana досяг $7,19 млрд, перевищивши показники Coinbase (близько $6 млрд) і Kraken (близько $4 млрд) за той самий період. Це свідчить, що децентралізована біржова екосистема Solana вже може напряму конкурувати з провідними централізованими платформами за обсягами торгів.
У секторі RWA (реальні активи у блокчейні) сукупна вартість RWA на Solana досягла $3 млрд, що забезпечує третє місце серед публічних блокчейнів, причому за останні 30 днів додано $390 млн нової вартості RWA. Для токенізованих акцій обсяг торгів із початку червня зріс з приблизно $40,64 млн до $116,7 млн, тобто майже на 187%. 12 червня Ondo Finance оголосила про інтеграцію понад 200 токенізованих американських акцій та ETF у екосистему Solana. Наразі на Solana припадає 97% сукупного ончейн-обсягу спотових торгів токенізованими акціями.
Розбіжність між ончейн-активністю та ціною токена вказує на структурну проблему: корисність мережі Solana зростає, але ринок ще не повністю врахував це у вартості токена як нативного активу для інституційних розрахункових шарів.
Solana проти Ethereum: конкурентне середовище у 2026 році
Станом на 22 червня 2026 року Ethereum оцінювався приблизно у $1 733, залишаючись стабільним протягом тижня. Конкуренція між двома блокчейнами першого шару змістилася з технічних характеристик до інституційного впровадження.
За продуктивністю Solana зберігає перевагу у швидкості з фіналізацією менш ніж за секунду та понад 50 000 TPS, тоді як Ethereum першого шару повільніший, але його екосистема другого шару здатна обробляти тисячі TPS. За кількістю активних адрес Solana має близько 1,66 млн активних адрес на добу та понад 72 млн транзакцій за 24 години, у той час як основна мережа Ethereum — 496 000 активних адрес і близько 1,8 млн транзакцій.
Інституційне впровадження розходиться: Ethereum отримує прямі інвестиції від традиційних керуючих активами, таких як BlackRock, тоді як Solana формує власні переваги у сфері ончейн-фінансової інфраструктури — обсяг торгів на DEX перевищує централізовані біржі, а зростання RWA випереджає конкурентів. Одночасні заявки Morgan Stanley на ETF Ethereum (тікер MSSE) і Solana (тікер MSOL) свідчать, що Волл-стріт розглядає ці два активи як взаємодоповнюючі, а не як замінники.
Комплексна оцінка: три ключові орієнтири для моніторингу
Виходячи з вищенаведеного аналізу, перспективи Solana у другій половині 2026 року можна відстежувати за трьома ключовими подіями:
Розгляд MSOL у SEC. Morgan Stanley подала друге оновлення S-1 18 червня. Якщо не виникне суттєвих додаткових запитів, вікно схвалення може припасти на III–IV квартал 2026 року, з ймовірністю у межах 60–75%. Водночас строки розгляду SEC залежать від багатьох чинників і залишаються невизначеними.
Запуск Alpenglow в основній мережі. Якщо тестування пройде успішно, запуск в основній мережі очікується наприкінці III або IV кварталу 2026 року. Після запуску критично важливо відстежувати два показники: чи відповідатиме фактична швидкість фіналізації заявленим 100–150 мілісекундам у тестах, і чи призведе вивільнення 75% простору блоку до значного зростання обсягу користувацьких транзакцій.
Подальше розширення масштабу RWA. Поточна вартість RWA на Solana становить $3 млрд, що на $90 млн менше, ніж у BNB Chain. Якщо темпи зростання торгів токенізованими активами збережуться, Solana зможе ще більше скоротити відставання від провідних публічних блокчейнів у секторі RWA.
Висновок
Паралельний прогрес заявки MSOL від Morgan Stanley та тестування оновлення Alpenglow створює для Solana найчіткіший каталізатор на 2026 рік. Перша подія відкриває шлюз для інституційного капіталу відповідно до вимог комплаєнсу, друга — вирішує обмеження пропускної здатності мережі. Разом вони формують привабливий профіль співвідношення ризик/прибуток для Solana за поточною ціною ($73,78): фундаментальні показники, такі як обсяг ончейн-торгів, що перевищує сукупний обсяг Coinbase і Kraken, та масштаб RWA понад $3 млрд, контрастують із річною динамікою ціни -43,81%, що свідчить про очевидну невідповідність оцінки.
Звісно, для подолання цього розриву необхідні кілька умов: суттєвий прогрес у схваленні SEC, безперебійний запуск Alpenglow в основній мережі та сприятливе макроекономічне середовище для крипторинку. Усі три фактори є критично важливими. Для учасників ринку частота оновлень щодо MSOL, темпи тестування Alpenglow і щотижневі зміни в ончейн-обсягах RWA та DEX Solana є більш цінними випереджальними індикаторами, ніж короткострокові цінові рухи.
