Відповідно до Глобального дослідження стабількоїнів від Standard Chartered, стабількоїни трансформуються з простих посередників у торгівлі криптоактивами у новітні інструменти розрахунків у цифровій фінансовій екосистемі. Вони починають інтегруватися у корпоративні міжнародні платежі та управління ліквідністю.
Загальний обсяг емісії стабількоїнів у світі перевищив 320 мільярдів доларів США, а сукупний обсяг транзакцій у першому кварталі 2026 року сягнув понад 28 трильйонів доларів США — це рекордний показник для одного кварталу.
Ще важливіше, що основними користувачами стабількоїнів стають не роздрібні трейдери, а команди корпоративних казначейств у транснаціональних компаніях. Сфери застосування стабількоїнів розширюються — від спекулятивного зберігання до щоденного управління готівкою. На сьогодні ключові інституційні сценарії використання охоплюють міжнародні платежі постачальникам, внутрішні казначейські перекази та управління ліквідністю між ринками.
Чому токенізацію реальних активів (RWA) розглядають як наступний структурний драйвер зростання цифрових фінансів?
У міру розвитку інфраструктури стабількоїнів токенізація реальних активів (RWA) стає новим ключовим напрямом цифрових фінансів. За прогнозом Standard Chartered, до 2028 року ринкова вартість токенізованих RWA сягне близько 2 трильйонів доларів США.
Без урахування стабількоїнів, загальна вартість токенізованих реальних активів у світі вже перевищила 25 мільярдів доларів США — це майже чотириразове зростання за останній рік. За даними Boston Consulting Group, глобальна вартість токенізованих активів може перевищити 16 трильйонів доларів США до 2030 року.
Токенізація RWA та стабількоїни формують взаємопосилюючий цикл зростання. Коли підприємства зберігають залишки стабількоїнів на блокчейні, вони природно прагнуть тримати й короткострокові інвестиції у токенізованій формі на блокчейні, що дозволяє миттєво перемикатися між ліквідністю та доходністю.
Який структурний розрив існує між стабількоїнами у доларах США та стабількоїнами в інших валютах?
Важливою структурною особливістю сучасного ринку стабількоїнів є висока концентрація валют порівняно з базовою системою торгівлі. Долар США забезпечує близько 50% світових міжнародних платежів, але стабількоїни у доларах США становлять понад 98% ринку стабількоїнів за капіталізацією.
Це свідчить про структурний розрив у мультивалютному розподілі стабількоїнів приблизно у 48 процентних пунктів. За даними Visa та Dune Analytics, з січня 2023 року по лютий 2026 року обсяг транзакцій у стабількоїнах, номінованих не у доларах США, зріс більш ніж на 1 600% і досяг 1 мільярда доларів США.
У звіті Standard Chartered визначено три основні структурні чинники зростання попиту на стабількоїни, номіновані не у доларах США: доступність — як цифрова альтернатива у регіонах із нерозвиненою банківською інфраструктурою; швидкість — цілодобова доступність знижує тертя ліквідності між часовими поясами; стабільність — швидкі розрахунки скорочують період ризику при роботі з високоліквідними валютами.
Які структурні чинники стимулюють масштабне впровадження стабількоїнів у не доларових валютах?
У звіті Standard Chartered виділено три ключові структурні чинники: ефективність інфраструктури, узгодженість механізмів міжнародних розрахунків та динаміка регіональної торгівлі.
Ефективність інфраструктури залежить від зрілості платіжних каналів на блокчейні, дотримання вимог зберігання активів та наявності фіатних шлюзів у цільових ринках. Узгодженість у міжнародних розрахунках означає гармонізацію платіжних регуляторних режимів та стандартів протидії відмиванню коштів між юрисдикціями.
Для прикладу, Тайвань. У рейтингу потенціалу попиту на стабількоїни у локальних валютах від Standard Chartered Тайвань набрав 47,8 бала, що співставно з Сінгапуром та Гонконгом. Тайванські компанії відіграють важливу роль у ланцюгах постачання та мають постійні потреби у міжнародному казначейському управлінні, що створює сприятливі умови для впровадження стабількоїнів.
Які реальні корпоративні платіжні сценарії вже забезпечують стабількоїни?
У корпоративному казначейському управлінні стабількоїни використовують переважно у трьох основних сферах: міжнародні платежі постачальникам, внутрішні казначейські перекази та управління ліквідністю між ринками. Традиційні міжнародні розрахунки зазвичай тривають два-три робочі дні, тоді як стабількоїни дозволяють здійснювати майже миттєві розрахунки.
За оцінками засновника Triple-A, обсяг оборотного капіталу, необхідного для міжнародних платежів, можна скоротити до однієї десятої від традиційних моделей при використанні стабількоїнів. У 2025 році обсяг транзакцій стабількоїнів від споживачів до продавців прогнозується із зростанням на 128% у річному вимірі.
Ще показовіше, частка внутрішніх транзакцій стабількоїнів зросла з близько 50% у 2024 році до майже 75% у 2026 році. Це свідчить про трансформацію стабількоїнів із інструменту для міжнародного переказу вартості у універсальну платіжну інфраструктуру, що охоплює як внутрішні, так і міжнародні сценарії розрахунків.
Яке місце займають токенізовані депозити у дворівневій грошовій системі?
Токенізовані депозити — це традиційні депозити у комерційних банках у цифровій формі на блокчейні. Вони залишаються прямими зобов’язаннями банку-емітента і підпадають під чинне банківське регулювання. Разом зі стабількоїнами та цифровими валютами центральних банків (CBDC) вони формують ширший стек готівки на блокчейні у фінансовій системі.
У світі JPMorgan запустив платформу Kinexys для програмованих платежів та миттєвих валютних розрахунків, а BNY Mellon впровадив послуги токенізованих депозитів для управління забезпеченням. У Європі у Великій Британії тестують токенізовані депозити у фунтах стерлінгів для розрахунків у онлайн-маркетплейсах.
Токенізовані депозити є своєрідним «золотою серединою»: вони зберігають регуляторний захист традиційних банківських депозитів і водночас використовують переваги блокчейн-технологій для підвищення ефективності розрахунків. Однак головною перешкодою для масштабного впровадження залишається питання сумісності.
Як інституційна участь та регуляторна визначеність змінюють траєкторію розвитку стабількоїнів та RWA?
2026 рік вважається ключовою точкою для токенізації RWA, що визначається темпами інституційного впровадження та регуляторною визначеністю. Понад половина з двадцяти провідних світових компаній з управління активами планують запускати токенізовані продукти.
Після прийняття у США закону GENIUS обсяги торгів стабількоїнами значно зросли, а скоригований обсяг транзакцій у першому кварталі 2026 року сягнув близько 4,5 трильйона доларів США. У Європі регуляторна база MiCA підтримує високий попит на стабількоїни у не доларових валютах.
У Китаї регулятори застосовують підхід «відкрити головні двері, заблокувати бокові» ("open the front door, block the side door"), умовно дозволяючи випускати внутрішні активи у вигляді забезпечених токенів за кордоном і підпорядковуючи RWA режиму регулювання сек’юритизації активів. Взаємне посилення регуляторної визначеності та інституційної участі переводить стабількоїни та RWA зі стадії експериментів на передовій до масштабного впровадження.
Висновок
Глобальний звіт Standard Chartered про стабількоїни фіксує швидке формування нової парадигми у цифрових фінансах: стабількоїни та токенізація реальних активів переходять від концепції до практичного використання, поступово інтегруючись у корпоративні міжнародні платежі та управління ліквідністю. У першому кварталі 2026 року сукупний обсяг транзакцій стабількоїнів перевищив 28 трильйонів доларів США, а обсяг операцій у не доларових стабількоїнах зріс більш ніж на 1 600%. Стабількоїни стають фундаментальною фінансовою інфраструктурою для бізнесу, а токенізація RWA вибудовує ширшу систему токенізації активів на основі цифрової готівки. Синергія інституційного впровадження та регуляторної визначеності просуває цифрову фінансову систему з периферії у мейнстрім. Конвергенція стабількоїнів і RWA змінює логіку розрахунків у глобальній фінансовій системі.
Поширені запитання
Q: Які останні глобальні показники ринку стабількоїнів згідно зі звітом Standard Chartered?
Світова емісія стабількоїнів перевищила 320 мільярдів доларів США, а сукупний обсяг транзакцій у першому кварталі 2026 року сягнув понад 28 трильйонів доларів США — це рекорд для одного кварталу. (Дані станом на 15 травня 2026 року)
Q: Який розрив у частці ринку між стабількоїнами у доларах США та стабількоїнами в інших валютах?
Стабількоїни у доларах США становлять понад 98% ринку за вартістю, тоді як долар США забезпечує близько 50% світових міжнародних платежів, що залишає структурний розрив приблизно у 48 процентних пунктів.
Q: Який прогнозований розмір ринку токенізації RWA?
Standard Chartered прогнозує, що до 2028 року ринок токенізованих RWA сягне близько 2 трильйонів доларів США. Наразі токенізовані реальні активи на блокчейні (без урахування стабількоїнів) перевищили 25 мільярдів доларів США.
Q: Які основні сценарії використання стабількоїнів у корпоративних платежах?
Виділяють три основні категорії: міжнародні платежі постачальникам, внутрішні казначейські перекази компаній та управління ліквідністю між ринками.
Q: Які ініціативи Standard Chartered реалізує у сфері RWA та стабількоїнів?
Через SC Ventures Standard Chartered інкубував Libeara (яка наразі підтримує понад 1 мільярд доларів США у токенізованих активах на блокчейні) і здійснив стратегічні інвестиції у GSR для прискорення масштабування інфраструктури цифрових активів.
