23 січня 2025 року тодішній президент США Трамп підписав Виконавчий наказ № 14178: Посилення лідерства Америки у сфері цифрових фінансових технологій. Цей документ радикально змінив політику США щодо цифрових активів і вважається ключовою точкою перелому для ринку.
Чіткість регулювання спричинила сплеск активності, що запустило загальноіндустрійну хвилю злиттів і поглинань, яка підняла річний обсяг угод до 86 мільярдів доларів. Особливо варто відзначити придбання Coinbase платформи Deribit, що оцінювалось у 2,9 мільярда доларів.
01 Зміна політики: перший рік Трампа як "криптопрезидента"
У 2025 році Трамп став першим лідером США, якого широко називали "криптопрезидентом". Його перший виконавчий наказ, спрямований на криптовалютний сектор і підписаний 23 січня, заклав політичний фундамент для динаміки ринку на весь рік.
Основна суть наказу — встановлення національної політики підтримки розвитку індустрії цифрових активів у США із чітким захистом законних прав громадян на доступ і використання публічних блокчейнів, торгівлю та самостійне зберігання власних активів.
Також наказ повністю скасував попередню регуляторну базу і прямо заборонив створення та обіг цифрових валют центрального банку (CBDC) у США, повністю змістивши фокус на інновації приватного криптовалютного сектору.
Ця зміна політики одразу активізувала традиційний фінансовий сектор. У 2025 році понад 28% американців володіли криптовалютою, а банки та великі керуючі активами, які раніше вагалися, масово зайшли на ринок.
02 Ріст цін: Bitcoin досягає історичного максимуму у $126 000
Завдяки підтримуючій політиці та інституційному капіталу Bitcoin продемонстрував вражаючі результати у 2025 році.
За даними ринку Gate, на початку жовтня Bitcoin наблизився до $126 000 за монету, встановивши новий історичний максимум.
Цей ріст мав декілька причин. З одного боку, ринки очікували більш раннього старту циклу зниження ставок Федеральної резервної системи, що змінило глобальні очікування щодо ліквідності.
З іншого боку, спотові ETF на Bitcoin продовжували залучати капітал. Додатково, "shutdown" федерального уряду США на початку жовтня через проблеми з фінансуванням спровокував втечу в захисні активи, що ще більше підштовхнуло ціну Bitcoin до рекордних рівнів.
Після досягнення історичного піку ринок зазнав різкої волатильності та глибокої корекції. До кінця грудня ціна Bitcoin знизилась до близько $90 000.
03 Інституційний вхід: хвиля M&A на $86 млрд і фінансовий маховик DAT
Взаємодія політики та ціни спричинила безпрецедентну консолідацію індустрії. У 2025 році загальна вартість угод злиття і поглинання у криптосекторі досягла рекордних $86 млрд, що майже вчетверо перевищило показник 2024 року.
Серед них найбільшою стала угода з придбання Coinbase деривативної платформи Deribit за $2,9 млрд — це найбільша угода в історії сектора.
Окрім хвилі M&A, у 2025 році стрімко розвивалася модель DAT. DAT — це публічні компанії, які стратегічно додають Bitcoin, Ethereum та інші криптовалюти до своїх балансів.
Основний механізм — фінансовий маховик: "залучити капітал — купити криптоактиви — зростає ціна акцій — залучити ще більше капіталу". Загальна вартість цифрових активів на балансах глобальних компаній DAT вже перевищила $100 млрд.
Структура активів DAT також розширилася за межі початкових позицій у Bitcoin і включає Ethereum, Solana та інші. Наприклад, BitMine, що лістується у США, у 2025 році запустила стратегію формування резервів в Ethereum, що підняло її акції більш ніж на 1 100% за короткий період.
04 Темна сторона ринку: злам Bybit на $1,4 млрд і виклики безпеки
Попри стрімкий розвиток індустрії, ризики безпеки залишалися суттєвими. Лише у першому кварталі 2025 року втрати від криптовалютних зламів перевищили $2 млрд.
З цієї суми уразливості контролю доступу спричинили майже $1,63 млрд збитків, причому левова частка виникла через злам криптобіржі Bybit на $1,4 млрд.
Масштаби та складність атак продовжували зростати, що свідчить про підвищену участь державних акторів. Цей інцидент став сигналом для всієї індустрії.
Він продемонстрував сувору реальність: захист цифрових активів вимагає більше, ніж просто безпечний on-chain код. Від інтерфейсів до внутрішніх процесів — будь-яка слабка ланка інфраструктури може поставити під загрозу всю систему.
05 Еволюція екосистеми: стейблкоїни, прорив SOL і нові ринкові наративи
На тлі загальних макротрендів окремі сектори та активи зазнали суттєвих змін у 2025 році.
Стейблкоїни отримали чітку регуляторну підтримку, а їхня ринкова капіталізація зросла на 50% за рік. Вони дедалі частіше використовуються для дешевших і швидших міжнародних платежів.
Серед публічних блокчейнів новою точкою тяжіння в DAT став Solana. Станом на 26 грудня, за даними Gate, SOL/USDT торгувався на рівні $120.
Із розвитком ринкової інфраструктури зростає й утилітарна цінність криптовалюти як платіжного інструменту. Наприклад, MoonPay у партнерстві з Mastercard запустили картку, прив’язану до криптогаманця, що спрощує використання стейблкоїнів у повсякденних розрахунках.
06 Погляд у майбутнє: консолідація регулювання та невизначеність 2026 року
У 2026 році очікується продовження хвилі M&A, запущеної змінами політики. Ще більше традиційних фінансових установ можуть увійти в криптосектор, що ще більше змінить ландшафт індустрії.
Проте залишаються ризики та виклики. З одного боку, такі провідні фінансові індекси, як MSCI, розглядають можливість виключення компаній, чиї баланси переважно складаються з криптоактивів, зі своїх індексів, що може вплинути на інституційний капітал.
З іншого боку, хоча політика Трампа забезпечила короткостроковий бум, її виражений особистий і партійний характер створює невизначеність щодо майбутньої політики на тлі внутрішньої політичної боротьби та міжнародної конкуренції за фінансовий суверенітет.
Дозрівання ринку означає й посилення конкуренції. "Премія дефіциту" ("scarcity premium"), яку отримували ранні компанії DAT, поступово зникає, а інвестори дедалі більше звертають увагу на те, як компанії можуть активно нарощувати on-chain активи через стейкінг, DeFi та інші стратегії, а не просто тримати токени.
Підсумки
Станом на 26 грудня Bitcoin торгувався біля позначки $90 000, що майже на 30% нижче від історичного максимуму. Водночас ціна SOL становила $120, що підкреслює життєздатність екосистеми публічних блокчейнів.
Цього року підписи політиків, контракти інституційного капіталу та натискання клавіш хакерів разом створили драматичну симфонію злетів і падінь криптовалют. Загальна ринкова капіталізація різко коливалася між ейфорією та панікою, і в окремі місяці з ринку зникало майже $1 трлн.
