2026 рік формує надзвичайний період для ринків капіталу.
20 травня компанія SpaceX офіційно подала реєстраційну заяву на IPO до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Уже наступного дня з’явилася інформація, що OpenAI також готується конфіденційно подати проєкт проспекту емісії, плануючи вийти на біржу вже у вересні цього року. Два IPO із потенційною оцінкою понад трильйон доларів стартують майже одночасно. Для OpenAI — компанії, яка з моменту запуску ChatGPT очолює світову хвилю розвитку штучного інтелекту — питання, чи відбудеться IPO та яке інвестиційне вікно воно відкриє, перебувають у центрі уваги інвесторів.
Чи вийде OpenAI на біржу цього року? Останні новини
Чутки про IPO OpenAI з’являлися майже кожні кілька місяців протягом останніх двох років. Однак цього разу ситуація явно відрізняється.
За даними The Wall Street Journal та інших провідних видань, OpenAI почала співпрацювати з найбільшими інвестиційними банками, такими як Goldman Sachs та Morgan Stanley, для підготовки проспекту IPO. Планується конфіденційно подати документи до SEC вже 22 травня 2026 року. Цільове вікно для лістингу — вересень 2026 року, а потенційна оцінка компанії може перевищити $1 трлн, із метою залучити близько $60 млрд — сума, що перевищує рекордний показник IPO компанії Saudi Aramco у $25,6 млрд, встановлений у 2019 році.
Втім, навіть після подання заявки на IPO, фактична дата лістингу OpenAI залишається невизначеною. Генеральний директор Сем Альтман, за повідомленнями, прагне "випередити події" та провести лістинг у вересні, щоб скористатися інвестиційним імпульсом сектору AI. Натомість фінансовий директор Сара Фрайар виступає за більш обережний підхід, вважаючи, що компанії потрібно більше часу для оптимізації фінансової структури. Крім того, засновник і CEO OpenAI, Альтман, не володіє жодною часткою компанії — структура "CEO без акцій" стане ключовим ризиком, зазначеним у проспекті IPO.
Станом на зараз OpenAI не оприлюднила жодних офіційних заяв щодо IPO, і вся інформація перебуває на етапі "підготовки до подання". Однак, оскільки інвестиційні банки вже працюють над проспектом, ця хвиля чуток про IPO є значно достовірнішою, ніж попередні. Ринок загалом вважає, що вересень — найімовірніше вікно для IPO OpenAI, але чи відбудеться воно за графіком, залежить від офіційних подань до SEC.
Оцінка в трильйон доларів: переваги та виклики OpenAI
Дані: Високі темпи зростання зберігаються
31 березня 2026 року OpenAI офіційно повідомила про залучення $122 млрд зобов’язаних інвестицій, що підняло пост-інвестиційну оцінку до $852 млрд. До раунду фінансування долучилися стратегічні партнери, такі як Amazon, NVIDIA та SoftBank, а Microsoft продовжила інвестування. Високу оцінку підтримують вражаючі бізнес-показники: станом на кінець лютого 2026 року ChatGPT перевищив 900 млн активних користувачів на тиждень і понад 50 млн платних підписників; щомісячний дохід досяг $2 млрд, а річний — понад $25 млрд.
З точки зору глобальної галузі, вихід OpenAI на IPO збігається з історичним етапом розширення AI. За прогнозом Gartner, опублікованим 19 травня 2026 року, світові витрати на AI у 2026 році сягнуть $2,59 трлн, що на 47% більше порівняно з минулим роком. Короткострокове зростання витрат на AI-моделі переглянуто до 110%. У цьому стрімко зростаючому секторі OpenAI зберігала 61,7% світового трафіку великих мовних моделей станом на лютий 2026 року.
Ризики: Великі збитки та жорстка конкуренція
За цими вражаючими цифрами стоять серйозні виклики для OpenAI.
У першому кварталі 2026 року OpenAI отримала близько $5,7 млрд доходу, але навіть без урахування компенсації акціями та інших статей маржа прибутку становила -122%, що залишає компанію у глибокому мінусі. За підсумками року очікується, що OpenAI витратить $25 млрд готівки, витрачаючи приблизно $1,60–$2,25 на кожен зароблений долар. Досягти прибутковості компанія може не раніше 2029 року.
Конкурентне середовище також дуже напружене. За даними індексу AI платформи Ramp, у квітні 2026 року 34,4% опитаних корпоративних клієнтів платили за продукти Anthropic, вперше випередивши показник OpenAI (32,3%). Anthropic також готується до IPO, а її приватна оцінка наближається до $1 трлн. Тим часом, хоча судовий позов Ілона Маска проти OpenAI було відхилено, він заявив про намір подати апеляцію, а некомерційна структура управління компанії буде під пильним регуляторним контролем під час розгляду IPO.
У міру наближення IPO гіганти AI змагаються за вихід на біржу
OpenAI — не єдиний AI-гігант, який планує IPO у 2026 році. SpaceX вже подала реєстраційну заяву та планує лістинг на Nasdaq у червні 2026 року з цільовою оцінкою $1,75 трлн. Anthropic також залучила юридичну команду для просування процесу IPO, а оцінка компанії становить близько $380 млрд. Ці три "супер-єдинороги" можуть вийти на біржу в одному часовому вікні 2026 року, розпочавши запеклу капітальну гонку у секторі AI.
Gate Pre-IPOs: відкриваємо ранній доступ до інвестицій у єдинорогів
Традиційно інвестування у Pre-IPO було доступне лише топовим венчурним фондам, хедж-фондам та особам із надвисоким рівнем статків. Вхідні пороги часто становили мільйони доларів і вимагали статусу акредитованого інвестора, залишаючи звичайних роздрібних інвесторів осторонь.
У квітні 2026 року криптовалютна біржа Gate запустила цифровий механізм участі у Pre-IPOs, відкривши цей колись інституційний канал ранніх інвестицій для понад 52 млн користувачів по всьому світу. На платформі вже успішно лістували такі проєкти, як SpaceX (SPCX), і активно готуються Pre-IPO можливості для інших супер-єдинорогів, зокрема OpenAI.
Як це працює: токенізована частка та PreToken
Основна логіка Gate Pre-IPOs полягає у токенізації традиційної Pre-IPO частки або прав фінансування за допомогою технології блокчейн, створюючи цифрові активи, які можна підписувати та торгувати на платформі. Користувачам не потрібно відкривати закордонні брокерські рахунки чи відповідати високим вимогам до статків — достатньо мати стейблкоїни, такі як USDT, щоб взяти участь.
Платформа впровадила механізм емісії та розрахунку PreToken: користувачі застейкують USDT для емісії PreToken, які представляють майбутні токенізовані права та можуть вільно торгуватися на ринковій книзі заявок. Коли проєкт виходить на біржу, система автоматично здійснює конвертацію активів 1:1, повертаючи застейкований USDT користувачам. Такий дизайн фундаментально вирішує проблему ліквідності та довгих періодів блокування активів у традиційному приватному ринку, пропонуючи користувачам цілодобове ліквідне торгове середовище.
Як взяти участь: три кроки до ранніх інвестицій
Станом на травень 2026 року участь у Gate Pre-IPOs складається з трьох кроків:
- Доступ до платформи: Перейдіть у розділ "Pre-IPOs" або "PreMarket" на платформі Gate.
- Приєднайтеся до списку очікування: Отримуйте сповіщення про підписку електронною поштою, у платформі та іншими каналами під час відкриття підписки.
- Підготуйте акаунт: Пройдіть KYC-верифікацію та переконайтеся, що на акаунті достатньо USDT для підписки.
Після відкриття вікна підписки користувачі можуть брати участь безпосередньо, починаючи з суми від 100 USDT та без значних комісій.
Механізм розподілу: середня сума застейку
На відміну від традиційних платформ, які використовують лотереї чи фіксовані розподіли, Gate застосовує алгоритм "середньої суми застейку за годину": чим раніше ви вносите кошти і чим довше застейкуєте, тим більша ваша вага розподілу. Система визначає фінальний розподіл на основі середньої застейкованої суми кожного користувача як частки від загальної середньої суми всіх користувачів за період підписки. Така модель часової конкуренції капіталу стимулює довгострокову участь і балансує інтереси різних типів інвесторів.
Варіанти виходу: торгівля на PreMarket та гнучкі рішення
Після розподілу активів користувачі можуть перейти до спеціального розділу торгівлі на pre-market, доступного цілодобово, де ціни визначаються виключно ринковою пропозицією та попитом. Користувач може обрати: продати активи на pre-market або дочекатися офіційного IPO компанії для викупу токенів. У разі поглинання чи злиття розрахунок здійснюється за результатами транзакції.
Наприклад, у першому проєкті SpaceX SPCX сума підписки перевищила $353 млн за 24 години після запуску, що підкреслює ентузіазм ринку.
Попередження про ризики: основні моменти для Gate Pre-IPOs
Перед участю у Gate Pre-IPOs інвесторам слід повністю усвідомити такі ключові ризики:
- Не пряме володіння акціями: Pre-IPO токени зазвичай є дзеркальними нотами; користувачі не отримують реальні акції компанії, не мають прав власності, дивідендів чи права голосу.
- Ризик контрагента: У синтетичній моделі Pre-IPO експозиції інвестори покладаються на платоспроможність платформи-емітента, логіку викупу та підтримку зв’язку між токенами й референтною вартістю.
- Ризик ліквідності: На відміну від акцій, що торгуються на біржі, можливості виходу залежать переважно від внутрішнього ринкового попиту, а не від зовнішніх бірж.
- Невизначеність IPO: Цільова компанія може відкласти, змінити або скасувати IPO, що вплине на фінальну вартість розрахунку Pre-IPO активів.
Висновок
IPO OpenAI просувається з безпрецедентною швидкістю. За поточними даними, компанія орієнтується на лістинг у вересні 2026 року з оцінкою $1 трлн — це основне очікування ринку. Однак величезні збитки, жорстка конкуренція, унікальна структура управління та внутрішні розбіжності менеджменту додають значної невизначеності до цієї трильйонної події. Чи пролунає дзвінок у запланований час, зрештою залежить від офіційних розкриттів SEC.
Для роздрібних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до OpenAI до офіційного лістингу, механізм Gate Pre-IPOs пропонує канал участі з низьким порогом входу. Завдяки токенізованій частці, емісії PreToken та цілодобовій торгівлі на pre-market, інвестиційні можливості Pre-IPO, які раніше були доступні лише топовим інституціям, тепер відкриті цифровим способом роздрібним інвесторам усього світу. Водночас слід пам’ятати, що Pre-IPO активи не є прямою часткою, а ризики ліквідності та невизначеність лістингу залишаються актуальними.
У 2026 році ринки капіталу переживають історичний зсув, коли індустрія AI переходить від приватних оцінок до публічного ринкового ціноутворення. Гонка IPO між SpaceX, OpenAI та Anthropic суттєво вплине на логіку ціноутворення технологічних активів у світі на багато років вперед. Для звичайних інвесторів поява Gate Pre-IPOs означає, що вам більше не потрібні мільйони, щоб зайняти своє місце на старті цього капітального свята.
