Залишається менше двох тижнів до червневого засідання FOMC, і очікування ринку щодо траєкторії ставки Федеральної резервної системи різко змінилися. Можливість зниження ставки у червні майже повністю виключена учасниками ринку.
Згідно з останніми даними з прогнозного ринку Gate, ймовірність того, що ФРС збереже ставку без змін у червні, становить 99 %, тоді як імовірність зниження на 25 базисних пунктів — лише 1 %. Ці дані чітко показують, що майже всі учасники прогнозного ринку вважають, що ФРС не вживатиме заходів щодо пом’якшення політики у червні.
Ця оцінка майже повністю співпадає з основними ринковими інструментами. За останніми даними CME FedWatch, ймовірність того, що ФРС збереже ставку без змін у червні, становить 97 %, а ймовірність зниження на 25 базисних пунктів — лише 3 %. Якщо розглядати весь 2026 рік, дані CME додатково показують 40,9 % ймовірності того, що ставка залишиться незмінною протягом року, а ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів зросла до 41,6 %.
Порівнюючи дані різних ринків, 99 % ймовірності на прогнозному ринку Gate трохи перевищують 97 % від CME — це незначна різниця, і обидва джерела дають однаковий сигнал: професійні учасники ринку практично не бачать шансів на зниження ставки у червні.
Відмінності у поглядах інституцій: Goldman Sachs відмовився від прогнозу зниження ставки, Citi залишається єдиним «голубом»
Інституції Волл-стріт зараз мають протилежні погляди на монетарну політику ФРС на решту року.
Goldman Sachs офіційно «капітуляв» 6 червня, відмовившись від прогнозу зниження ставки у 2026 році після сильних даних по зайнятості за травень. Банк переніс останні два очікувані зниження ставки на червень і грудень 2027 року. Головний економіст США Девід Мерікл зазначив, що тарифи, високі ціни на нафту через напруженість на Близькому Сході та попит на штучний інтелект утримають базову інфляцію PCE вище 3 % у 2026 році, тому у ФРС немає нагальної потреби знижувати ставку найближчим часом. Водночас Goldman збільшив ймовірність підвищення ставки у 2026 році з 10 % до 20 %.
Citi залишається найбільш послідовним «голубом» Волл-стріт. Банк досі очікує три зниження ставки цього року, прогнозуючи, що ФРС знизить ставку на 25 базисних пунктів у вересні, жовтні та грудні. Головний економіст США Ендрю Голленгорст вважає, що ринок праці поступово охолоджуватиметься протягом наступних трьох місяців, що призведе до перегляду ринкових очікувань щодо зниження ставки. Citi торік точно передбачив три зниження ставки ФРС, і його прогнози продовжують привертати увагу ринку.
Інші інституції налаштовані ще більш жорстко. JPMorgan з січня прогнозує підвищення ставки ФРС у 2027 році. BNP Paribas після останніх даних щодо зайнятості став ще більш жорстким і тепер очікує три поспіль підвищення ставки, починаючи з грудня 2026 року.
Макродані обмежують простір для зниження ставки: і зайнятість, і інфляція «не сприяють»
Майже нульова ймовірність зниження ставки у червні базується на тому, що макроекономічні дані США стабільно перевищують очікування.
Щодо ринку праці, кількість робочих місць поза сільським господарством у США зросла у травні на 172 000 — майже удвічі більше за очікувані 88 000 і значно вище квітневих 115 000. Рівень безробіття залишився на позначці 4,3 %. За останні три місяці зафіксовано найбільше зростання зайнятості за понад два роки. Президент Федерального резервного банку Клівленда Геммак після публікації звіту про зайнятість зазначив, що ринок праці є «приблизно збалансованим», і зараз з’являються аргументи на користь підвищення ставки.
Щодо інфляції, індекс споживчих цін (CPI) у США за квітень зріс до 3,8 % у річному вимірі — це найвищий показник з травня 2023 року. Ринки широко очікують, що травневий CPI зросте ще більше — до 4,2 %, а базовий CPI прогнозується на рівні 2,9 %. Основним драйвером залишаються ціни на енергоносії — конфлікти на Близькому Сході підняли ціни на енергоресурси на 29,2 % у річному вимірі. Звіт про CPI за травень, який буде опубліковано у середу, стане останнім ключовим макроданим перед червневим засіданням FOMC і допоможе з’ясувати, чи інфляція продовжує зростати.
Goldman Sachs прогнозує, що тарифи, високі ціни на нафту та попит, зумовлений розвитком штучного інтелекту, утримають базову інфляцію PCE вище 3 % протягом усього 2026 року — значно вище цільового рівня ФРС у 2 %. В такій ситуації не лише немає підстав для зниження ставки, а й деякі інституції вже розглядають підвищення ставки як базовий сценарій.
Новий голова Варш під тиском зміни політики
Засідання FOMC 16–17 червня стане першим рішенням щодо монетарної політики для новопризначеного голови ФРС Кевіна Варша, що привертає пильну увагу ринку.
Варш неодноразово сигналізував про намір провести реформу ФРС. Ринки уважно спостерігають, чи продовжить він публікувати щоквартальний Огляд економічних прогнозів (SEP) і діаграму точок (dot plot) — раніше він виступав проти публікації діаграми точок і навіть пропонував відмовитися від форвардного орієнтування. У останньому звіті Morgan Stanley попереджає, що червневе засідання FOMC — це найважливіша і недооцінена подія ризику на поточному валютному ринку, а дебют Варша може порушити низьковолатильне середовище, яке панувало цього року.
З точки зору політики, Morgan Stanley зазначає, що Варш віддає перевагу меншій кількості форвардних орієнтирів, схиляючись до більш ринкового підходу у формуванні очікувань щодо економіки та політики. UniCredit Bank з Італії також підкреслює, що під керівництвом Варша ФРС може стати «менш передбачуваною і складнішою для прогнозування».
Унікальна референтна цінність прогнозного ринку Gate
Дані прогнозного ринку Gate показують лише 1 % ймовірності зниження ставки у червні — це майже повністю співпадає з сигналами CME FedWatch і дає учасникам ринку можливість перехресної перевірки через криптонативний інструмент.
Прогнозні ринки зазвичай формуються учасниками з глибокими знаннями і реальним ризик-експозицією. На відміну від традиційного ціноутворення ф’ючерсів на ставки, прогнозні ринки відображають концентровані погляди на конкретні події через прямі ставки, що дає інвесторам альтернативний вимір для прийняття рішень. Щодо червневого рішення ФРС, дані різних ринків повністю збіглися.
Потенційний вплив на власників криптоактивів
Для учасників крипторинку траєкторія ставки ФРС впливає на два ключові аспекти.
По-перше, рішення про «утримання» у червні вже повністю враховане у цінах, тому ризик короткострокового шоку політики низький. Проте, якщо звіт CPI у середу виявиться значно вищим за очікування, прогнози щодо підвищення ставки можуть посилитися, що створить тиск на ціни ризикових активів. Нещодавно дохідність 10-річних казначейських облігацій США перевищила 4,5 %, а всі три основні фондові індекси США знизилися, причому Nasdaq впав на 4,7 % за один тиждень.
По-друге, зміни у форвардному орієнтуванні заслуговують особливої уваги. Хоча ймовірність зниження ставки у червні майже нульова, важливіше стежити за змінами у формулюваннях заяви FOMC та діаграми точок (якщо її буде опубліковано, як зазвичай). Якщо Варш несподівано зробить чітко жорсткий сигнал, ще більше знижуючи очікування зниження ставки цього року, крипторинок може зіткнутися з етапом відтоку капіталу.
Футбольний Оракул: стартувала подія World Cup на прогнозному ринку Gate
Паралельно зі стеженням за рішенням щодо ставки, прогнозний ринок Gate (Gate Polymarket) запускає обмежену за часом подію "2026 World Football Festival Football Oracle". Загальний призовий фонд перевищує 500 000 USDT, подія триватиме з 4 червня до 21 липня 2026 року. Користувачі можуть зареєструватися для отримання безкоштовних квитків на прогнози, а виконання завдань на споті, ф’ючерсах, CFD та апгрейд VIP дозволяє отримати більше досвіду та купонів для участі у футбольних прогнозах. Топ-100 у лідерборді розділять 30 000 USDT і лімітовані подарункові бокси з футболками, окремий призовий фонд 5 000 USDT виділений для прогнозів на чемпіонство. VIP-користувачі отримують ексклюзивні бонуси за реєстрацію та подарункові бокси з футболками. Увійдіть на Gate зараз, щоб зареєструватися і відчути азарт прогнозів на Чемпіонат світу у прогнозному ринку.
Висновок
На основі останніх даних з прогнозного ринку Gate, CME FedWatch і провідних інституцій Волл-стріт:
- Зниження ставки у червні фактично виключене. Прогнозний ринок Gate показує лише 1 % ймовірності, дані CME — близько 3 %, і лише Citi досі очікує зниження.
- Політичний ухил змістився у бік "вище і довше". Goldman Sachs відмовився від прогнозу зниження ставки цього року, а низка інституцій вже розглядає можливість підвищення.
- Макродані — головне обмеження. Травневі дані щодо зайнятості значно перевищили очікування, квітневий CPI зріс до 3,8 %, травневий CPI прогнозується на рівні 4,2 %, а інфляція залишається значно вищою за ціль ФРС у 2 %.
- Головна інтрига червневого засідання FOMC — сигнали політики Варша. Чи змінить новий голова традицію публікації діаграми точок або подасть сигнал про зміну форвардного орієнтування — це важливіше за саме рішення щодо ставки.
Ця стаття має виключно інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Ціни на криптоактиви дуже волатильні; інвесторам слід ретельно оцінювати власну толерантність до ризику і уважно стежити за засіданням FOMC 16–17 червня та публікацією CPI цього тижня щодо можливого впливу на ринок.
