10 трлн доларів США — фінансовий «живильний потік»! Міністерство праці США пропонує: дозволити інвестувати в криптовалюти через «401(k) пенсійні накопичення»

Міністерство праці США нещодавно запропонувало послабити чинні правила, дозволивши пенсійним рахункам 401(k) інвестувати в криптовалюти, нерухомість, приватний акціонерний капітал та інші «альтернативні активи». Якщо пропозицію буде офіційно ухвалено, ця політика відкриє індустрії криптовалют шлях до ринку пенсійних накопичень обсягом 10,1 трлн доларів США. Ця ініціатива має на меті виконати адміністративний наказ, підписаний президентом США Дональдом Трампом минулого серпня. Тоді Трамп доручив Мінпраці та Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) спільно прибрати регуляторні перешкоди, щоб розширити для 401(k) можливість інвестування в альтернативні активи.

Міністерство праці США докладно описало процедури, яких мають дотримуватися керуючі пенсійними планами 401(k) під час розгляду можливості включення альтернативних активів до інвестиційного портфеля. Крім того, у проєкті чітко визначено цифрові активи як «нову перспективну форму інвестування, що охоплює різні активи, які можуть зберігатися та передаватися цифровими способами, включно з такими криптовалютами, як біткоїн, та іншими токенами». Міністр фінансів Скотт Бессент (Scott Bessent) у заяві зазначив: «Цей запропонований регламент — це перший крок до виконання президентського адміністративного наказу безпечним і розсудливим способом. Ми відкриємо двері для мільйонів американських працівників, надаючи більше варіантів пенсійного інвестування, дотримуючись найвищого принципу захисту пенсійних активів». Тривалий час американські пенсійні фонди були майже повністю зосереджені на традиційних акціях і облігаціях. У своїй заяві Мінпраці зізналося, що, хоча менеджери пенсійних фондів завжди мали повноваження брати альтернативні активи до уваги, «на практиці майже ніхто так не робить». Якщо нові правила зрештою успішно набудуть чинності, вони забезпечать для пенсійних планів, на які поширюється дія Закону про гарантування доходів працівників на пенсії (ERISA), «режим безпечної гавані». Надалі, перш ніж включати нові перспективні активи, менеджери повинні відповідно до вимог ретельно оцінювати показники ефективності, комісії, ліквідність, оцінку та складність продуктів. Заступник міністра праці США Кіт Сондерлінг (Keith Sonderling) зазначив: «Ера, коли Мінпраці допомагало ринку “вибирати переможців і аутсайдерів”, уже завершилася. Наші нові правила чітко демонструють: менеджери мають оцінювати будь-які потенційні варіанти продуктів через обережні процедури». Ця пропозиція може відкрити криптовалютам велетенський потенційний ринок. Згідно з даними Асоціації інвестиційних компаній, станом на кінець 2025 року американці мають у планах 401(k) приблизно 10,1 трлн доларів США, що більше, ніж рік тому — 9 трлн доларів США. Іншими словами, навіть якщо лише невелика частка коштів перетече на ринок криптовалют, це все одно буде астрономічна сума. Втім, ця політика також викликала сумніви у частини представників політичного середовища. Сенаторка Елізабет Воррен (Elizabeth Warren), яка традиційно ставиться до криптовалют із високою обережністю, вважає, що це може наражати заощадження громадян на ризик: «У той час, коли в ринку приватного кредитування вже починають з’являтися тріщини, а прибутковість приватного акціонерного капіталу впала до найнижчого рівня за 16 років, і коли ціни на криптовалюти продовжують різко коливатися, президент Трамп раптом вважає, що зараз — найкращий момент, щоб ці “активи з високим ризиком” заштовхнути в рахунки 401(k) американських громадян».