Найцікавіша бізнес-боротьба в криптосвіті 2025 року, хто зможе сміятися останнім?

Автор: Cookie

“meme 发射台大战” між pump.fun і Letsbonk.fun вже можна заздалегідь забронювати як одну з найцікавіших криптоісторій цього року. Невдовзі ми прийдемо до початку вересня, pump.fun знову зайняв перевагу в цій конкурентній боротьбі.

Коли я думаю про те, як розпочалась «битва за меми», моя перша реакція полягає в тому, що блискуча продуктивність pump.fun у 2024 році та на початку цього року викликала бажання багатьох проектів «поділити пиріг».

На самом деле, ця “битва мем-пускових платформ” не є простою війною між платформами випуску активів. Коли pump.fun запустив PumpSwap, ставши платформою випуску активів + торгівлі, ця конкуренція стала неминучою. А протистоянням є pump.fun і Raydium.

медовий місяць

pump.fun та Raydium завжди були в симбіозі. Перед створенням PumpSwap pump.fun слугував платформою для випуску мем-криптовалют, і коли ринкова капіталізація нової мем-криптовалюти на ньому досягала 69000 доларів, вона переходила на Raydium для торгівлі.

Нові гравці в меми зазвичай плутаються у термінах «внутрішня платформа» та «зовнішня платформа». Один і той же токен має дві різні адреси контрактів, що є наслідком цього процесу.

У 2024 році це не тільки золотий вік pump.fun, але й золотий вік Raydium. Згідно з даними Blockworks, дохід від торгових зборів Raydium у 2024 році складе приблизно 160 мільйонів доларів, що більше ніж у 5 разів перевищує рівень 2023 року. З них дохід від торгівлі мем-койнами становитиме приблизно 145 мільйонів доларів, що перевищує 90% загального доходу. При цьому мем-койни з pump.fun внесли приблизно 62.5 мільйона доларів дохід, що становить близько 43% від доходу від мем-койнів і приблизно 39% від загального доходу.

Для Raydium pump.fun подібний до швидко розвиваючогося «друкарського станка», що знаходиться на верхньому рівні ліквідності, в той час як сам він впевнено сидить на нижньому рівні ліквідності. Ти їси з одного боку, я їм з іншого.

йти різними шляхами

Медовий місяць обох сторін тривав до кінця лютого цього року.

24 лютого в Twitter хтось виявив, що pump.fun тестує свій AMM ліквідний пул. Наступного дня основний Contributor Raydium @0xINFRA опублікував довгий твіт з гострою критикою цього питання. Цей довгий твіт насправді вже містив багато напруження, і в основному підкреслював, що Raydium відіграє величезну роль у успіху pump.fun, а також що за останніми даними Raydium не так сильно залежить від pump.fun тощо. Його найгостріші висловлювання - це нижче наведена цитата:

«pump.fun заміна Raydium своїм AMM є стратегічною помилкою»

Відповідаючи CoinDesk, @0xINFRA продовжував стверджувати, що розрив з Raydium не є таким вже поганим, і висловив занепокоєння з приводу pump.fun: «будь-який новий AMM може зіткнутися з безліччю проблем: недостатня інфраструктура, низький попит на міграцію токенів, зниження обсягу торгівлі».

Це повідомлення дійсно завдало удару по ціні монети Raydium, $RAY зазнав падіння майже на 30%, з 4,2 долара впавши нижче 3 доларів. Падіння тривало до середини квітня, а мінімум спостерігався близько 1,5 долара.

21 березня pump.fun офіційно оголосив про PumpSwap, з цього моменту монети, які виходять на ринок, більше не матимуть внутрішніх та зовнішніх бірж. Але за два дні до оголошення PumpSwap, 19 березня, Cointelegraph повідомив, що Raydium незабаром запустить свою платформу для запуску під назвою «LaunchLab».

Офіційна заява Raydium затрималася до майже місяця. 16 квітня Raydium офіційно оголосив про LaunchLab.

Колись «Брате, ти стоїш на носі човна, а я сиджу на хвості» солодкість вже не повториться. Ці двоє стали найбільшими переможцями у бурхливій хвилі мем-коінів Solana 2024 року: один пливе за течією, інший проти, кожен демонструє свої кордони, які контролює.

велика битва

Ви, можливо, будете дивуватися, чому цей LaunchLab Raydium не викликав особливого шуму, адже головними героями війни мем-майданчиків є pump.fun та Letsbonk.fun?

Letsbonk.fun є саме тим, що було створено за допомогою «Plug & Play SDK» від Raydium. Простими словами, можна зрозуміти, що Letsbonk.fun є лише кастомізованою версією Raydium LaunchLab.

Згідно з даними defillama, у квітні, травні та червні загальний дохід від комісій PumpSwap перевищував чистий дохід від комісій Raydium. До Letsbonk.fun, що стримує pump.fun у липні, загальний дохід від комісій Raydium у липні становив приблизно 2,76 рази більше, ніж у попередньому місяці, а чистий дохід від комісій був навіть приблизно 4,66 рази більше, ніж у попередньому місяці. У той же час, у липні місячний загальний дохід від комісій PumpSwap становив лише близько 30% від Raydium, а місячний чистий дохід від комісій лише близько 18% від Raydium.

З цієї точки зору, pump.fun нещодавно постійно підтримував свої власні «нові монети» в екосистемі на Twitter, навіть заснував Glass Full Foundation для безпосередньої покупки мем-коінів зі своєї екосистеми, що дає більш раціональне пояснення — показники PumpSwap як платформи для торгівлі активами тісно пов'язані з pump.fun, платформою для випуску активів, оскільки PumpSwap має ще слабку основу і може покладатися лише на мем-коіни, які вона сама випускає.

Багато учасників на ланцюгах відчувають безнадійність щодо ринку мем-коінів, відзначаючи, що поточний ринок мем-коінів має «пекельну складність», тоді як монети, підтримувані pump.fun, зберегли відносну силу на фоні коливань у загальному ринку криптовалют. Незалежно від того, чи це $USDUC, $NEET чи $TOKABU, ці мем-активи на pump.fun надали достатньо часу для «входу» на етапі капіталізації від 1 до 3 мільйонів доларів, поступово зростаючи до майже 30 мільйонів доларів або навіть більше.

Минулого тижня pump.fun випустив оновлення «Project Ascend», основною зміною якого є система Dynamic Fees V1. Ця нова багаторівнева структура зборів для творців кардинально змінила попередню фіксовану модель зборів. У минулій системі творці, незалежно від ринкової вартості токена, отримували однакову частку торгових зборів. А тепер система запроваджує динамічні ставки, прив’язані до ринкової вартості — чим вища ринкова вартість токена, тим нижчі збори для творців, тоді як невеликі проекти продовжують вносити вищі збори. Логіка цього дизайну полягає у заохоченні творців зосереджуватися на довгостроковому зростанні токена, а не на короткостроковій ліквідності.

Комісії та доходи творців контенту для токенів з різною капіталізацією на PumpSwap

Динамічні збори V1 застосовуються до всіх токенів PumpSwap, включаючи нові та вже існуючі токени, при цьому зберігаючи однакові протоколи та розподіл комісій для постачальників ліквідності. Для тих проектів, творці яких вже зникли, збори будуть спрямовані на громаду. Проекти CTO можуть отримати комісії творців, подавши заявку, тоді як Pump.fun обіцяє значно прискорити процес затвердження.

Офіційно заявлено, що оновлення на pump.fun підвищило потенційний дохід творців у 10 разів. Для тих творців, які можуть успішно управляти токеном, це означає, що їм більше не потрібно отримувати прибуток, продаючи свої активи, а замість цього вони можуть отримувати стабільний дохід через постійний розподіл комісій за угоди. Ця зміна моделі є ключовим кроком у спробі Pump.fun вирішити загальну проблему «pump and dump» в екосистемі мемкоїнів.

Обраний pump.fun шлях у майбутнє – це «CCM» (Creator Capital Markets, ринок творців). Незалежно від того, чи це залучення дедалі більшої кількості стримерів, чи вирішення проблеми сталого розвитку мем-коінів, по суті, pump.fun хоче залучити більше якісних творців, які наразі працюють на таких соціальних медіа, як Twitch, Tiktok, через «монетизацію контенту», розвиваючи економіку творців від Web3 до Web2.

А Letsbonk.fun обрав інший напрямок для зусиль. 1 вересня офіційний твіттер WLFI оголосив про запуск USD1 на Solana і заявив, що «Solana потребує такого ж життєздатного долара, як і його ядро: миттєвий виконання, без дозволів і доступно у всьому світі. USD1 підтримується резервними активами 1:1 і на перший день запуску на Solana інтегрується з Raydium, BONK.fun та Kamino, впроваджуючи цифровий доларовий стейблкойн на інтернет-капітальні ринки.» Офіційний твіттер BONK.fun оголосив, що стане офіційною стартовою платформою USD1 для WLFI на Solana.

Нещодавно головний $USELESS Letsbonk.fun також був запущений на Coinbase. Ці дві події відображають, що переваги Letsbonk.fun більше зосереджені на здатності до інтеграції ресурсів. Завдяки накопиченому досвіду багаторічного розвитку в екосистемі Solana, Letsbonk.fun продовжує активно діяти.

Неможливо порівняти ці два шляхи розвитку в плані доброго чи поганого, можна лише сказати, що pump.fun та Letsbonk.fun вже продемонстрували різні бачення розвитку, і обидва розумно використовують свої сильні сторони. Щодо майбутнього, лише час дасть відповідь.

Висновок

“битва мем-майданчиків” насправді виникла через перехід pump.fun і Raydium з співпраці до конкуренції. На поверхні це pump.fun проти Letsbonk.fun, але насправді це pump.fun + PumpSwap проти Letsbonk.fun + Raydium.

У цій бурхливій комерційній конкуренції ми дійсно спостерігаємо деякі кращі зміни, такі як механізм винагороди для творців, стимули для CTO або, так би мовити, тривалої підтримки мем-коінів тощо. Лише за умов достатньої конкуренції ринок може стати кращим.