CZ задзвонив у дзвін: Perp Dex запалює другу війну бірж у блокчейні

Автор: Люк, Mars Finance

Вау, тепер усі хочуть робити Perp Dex. Приплив піднімає всі човни… Але в довгостроковій перспективі найкращі будівельники переможуть. DYOR (робіть свої дослідження). Ера Perp Dex!

—— CZ , засновник Binance

Коли король централізованих бірж (CEX) оголосить про прихід епохи децентралізованих ринків, ви знаєте, що правила гри повністю змінилися.

Восени 2025 року цей вихор, спричинений Perp DEX (децентралізованою біржею безстрокових контрактів), стає все більш інтенсивним, а в центрі бурі новий володар ASTER, чий денний дохід вже перевищив доходи гіганта стабільних монет Circle, та активно наближається до Tether. Перед обличчям цього явища Gate з великим розголосом запускає свою L2 мережу “Gate Layer”, а “X Layer” від OKX зустрічає велику DeFi компанію Aave. Ця знайома сцена наче повертає годинник назад у 2020 рік.

Однак, якщо ви вважаєте, що це лише новий флакон зі старим вином, і що це ще одна репетиція сценарію Binance Smart Chain (BSC), ви, можливо, недооцінюєте складність і жорстокість цієї війни. Це вже не проста боротьба за трафік. Під величезним тиском, що чинить Perpetual DEX, це більше схоже на війну «темного лісу» навколо економічних снайперів, екосистемної боротьби та домінування у майбутньому Web3.

Історичний відгомін — 2020, “повстання” бірж

Передумови сьогоднішньої партії були закладені ще влітку 2020 року, коли розгорілася “DeFi Summer”. Тоді мережа Ethereum переживала солодкі клопоти. Вибуховий зріст додатків, таких як Uniswap та Compound, зробив її ланцюгову активність безпрецедентно процвітаючою, але також призвів до заторів у мережі та різкого зростання вартості Gas. Проста своп-трансакція могла коштувати десятки, а іноді й сотні доларів, що відштовхувало безліч звичайних користувачів від світу DeFi.

Капітал і користувачі, як вода, завжди течуть у низини. Binance гостро відчув цей історичний вікно можливостей. У вересні 2020 року Binance Smart Chain (BSC) офіційно запустилася. Це не революційний технологічний витвір, а вкрай точне комерційне рішення – шляхом «форку» Ethereum, зберігши його популярну сумісність з EVM, одночасно замінивши механізм консенсусу на більш централізований Proof of Authority.

Стратегічна мета BSC є такою ж чіткою, як гострий ніж: створити “паралельний світ”, повністю сумісний з Ethereum, але швидший та дешевший. Час блоку в 3 секунди та комісії за транзакції від кількох центів для користувачів та розробників, які давно страждають від високих Gas-кошторисів Ethereum, є справжнім обіцяним краєм. Після цього Binance випустила фонд у 100 мільйонів доларів для активної підтримки екосистемних проєктів. Застосунки, такі як PancakeSwap, швидко з'явилися, приймаючи велику кількість ліквідності та користувачів, які мігрували з Ethereum.

Невдовзі, в грудні того ж року, Huobi запустила аналогічний блокчейн HECO, і війна між біржами офіційно розпочалася. Суть цієї війни полягає в «викраденні трафіку» у Ethereum. Біржі виконують роль «повстанців», під виглядом «більш доступного DeFi», намагаючись створити королівство, незалежне від Ethereum, намагаючись максимально обмежити користувачів і активи у своїй сферах впливу. Їхньою зброєю є висока продуктивність і низькі комісії, а стратегічним ядром є «заміна».

Парадигмальний зсув — від “вбивці Ефіру” до “колонізатора Ефіру”

Однак, чотири роки потому, сценарій Gate і OKX зазнав кардинальних змін. Вони більше не намагаються створити незалежні королівства, а вирішили побудувати свої “міста-держави” на величезній території імперії Ethereum — те, що вони запустили, більше не є незалежною публічною ланцюгом Layer 1, а є мережею розширення Layer 2, заснованою на Ethereum.

Це стратегічний поворот від “замінника” до “співбудівельника”, що обумовлено зрілістю технологій і еволюцією галузевої згоди. Ця модель L2, в порівнянні з попереднім поколінням L1 форків, має переваги, які вражають: вона успадковує найвищу безпеку Ethereum, одночасно забезпечуючи безперешкодний доступ до величезної ліквідності та екосистеми розробників Ethereum. Якщо 2020 рік був роком, коли біржі намагалися “вийти” з Ethereum, то 2025 рік стане роком, коли вони “обіймуть” Ethereum. Їхня мета більше не полягатиме в знищенні Ethereum, а в окресленні власної “сфери впливу” на екосистемі Ethereum.

Ключова мотивація — «Момент Перлів Гавань» для ASTER

Що спонукало CEX зробити такі суттєві стратегічні зміни? Відповідь вказує на їхній найосновніший, найприбутковіший бізнес — безстрокові контракти.

Щоб зрозуміти, наскільки глибоким є занепокоєння CEX, достатньо поглянути на вражаючі дані нового короля ASTER:

Доходи: 24 вересня одноразовий дохід становив 8,56 мільйона доларів, що перевищує дохід стабільної валюти гіганта Circle (7,72 мільйона доларів) і займає друге місце у світі криптовалюти після Tether.

Обсяг торгівлі: за останні 24 години обсяг торгівлі безстроковими контрактами склав 32,4 мільярда доларів, що вдвічі перевищує обсяг торгівлі основного конкурента Hyperliquid.

Зростання користувачів: загальна кількість користувачів перевищила 2 мільйони, лише за минулий тиждень було додано понад 710 тисяч.

Це вже не «потенціал» чи «тренди», а реальні, величезні армії, які вже на підході. ASTERи завдяки самостійній охороні, високій прозорості та максимальної продуктивності, здійснюють потужну атаку на серце CEX. Після краху FTX користувачі стали безпрецедентно обережними щодо «контрагентського ризику» CEX, і Perp DEX якраз вирішує цю проблему.

Перед цим видом CEX почав відповідати більш комплексно і жорстоко. Крім запуску L2 для підтримки «улюбленця», економічні засоби для атаки та FUD для придушення незалежних лідерів Perp DEX також стали варіантом під столом. Нещодавня ретельно спланована атака на Hyperliquid довела цю таємну війну до кульмінації, виявивши справжнє ставлення CEX до Perp DEX: коли не вдається перемогти вас на продукті, потрібно знищити вас економічно, в інформаційній площині і навіть на рівні регуляцій.

Отже, стратегія CEX щодо впровадження L2 є не просто пасивним захистом, а активним оточенням у стилі “морква та палка”.

Війна代理人ів—екологічна шахівниця гігантів

Спостерігаючи за поточною ринковою ситуацією, чітка карта “війни агентів” вже з'явилася. Великі гравці CEX більше не беруть участі в безпосередніх сутичках, а підтримують представників своїх таборів Perp DEX через інвестиції, інкубацію та стратегію L2.

Джерело: Блокчейн енциклопедія @thegalxyone

Ця карта розкриває нові форми війни, і ASTER безумовно є козирем команди Binance. Він не лише отримав стратегічні інвестиції від Binance, але й вважається стартапом “Binance OGs”, а також лідером Perp DEX на BNB Chain. Сам CZ неодноразово згадував про це в соціальних мережах, особисто підтримуючи його. Це робить протистояння ASTER з команди Binance & BNB Chain проти Avantis з команди Coinbase & Base напруженим і насиченим конфліктом.

Ще цікавіше, що ситуація на фронті продовжує загострюватися. Як CEX-і будують L2 інфраструктуру, так і ASTER оголосив про незабаром запуск власного Aster Chain, спеціалізованої блокчейн-технології з підтвердженням за частки секунди, інтеграцією корінних безстрокових контрактів і низькими комісіями. Це знаменує собою те, що провідні додатки також починають рухатися в напрямку “додаток-ланцюгів”, намагаючись взяти на себе контроль над інфраструктурою.

Майбутні війни будуть подвійною грою між екосистемою CEX L2 та нативними додатками DEX.

Кінцевою метою бірж є створення “екологічного маховика”, який може самопідсилюватись та безперервно рости навколо власної мережі L2. Це ідеальний комерційний замкнений цикл, який тісно поєднує переваги трафіку CEX, технологічні переваги L2 та економічну модель токенів.

Закони темного лісу та шлях уперед

Нова хвиля війни між біржами вже розпочалася. Це вже не проста технологічна конкуренція, а всебічна війна за майбутні входи у Web3, розподіл ліквідності та домінування в екосистемі, яка підпорядковується закону темного лісу — виживання є першочерговою потребою, і будь-яка сутність, яка відкривається і становить загрозу для інших, може зіткнутися з ударами.

Для нових гравців, таких як Gate Layer та X Layer, виклики є величезними. Їхніми конкурентами є не лише один один одного, не лише такі рідні мережі, як ASTER Chain, а й такі “нейтральні” L2, як Arbitrum та Optimism, які вже мають потужні, органічні спільноти та децентралізовану природу.

Хоча L2 біржі безсумнівно мають неперевершені переваги в потоці та капіталі, їх вроджена мітка “централізації” також стане Ахіллесовою п'ятою, з якою їм важко впоратися. Проблема централізації секвенсорів (Sequencer) вже була яскраво продемонстрована в події Hyperliquid. Коли стикається з великим ударом, чи має централізована команда право втручатися в правила протоколу заради “більшого блага”? Це суперечність з децентралізацією та духом опору цензурі, до яких прагне крипто-світ, стане остаточним питанням, на яке всі CEX L2 повинні дати відповідь.

Майбутня структура сповнена змін. Користувачі врешті-решт оберуть «один зупинку» Web3 екосистему, що надається CEX з гладким досвідом, але відносно централізовану, чи залишаться вірними більш відкритій, децентралізованій, але можливо з вищими бар'єрами для використання, рідній L2 мережі?

Єдине, що можна стверджувати з упевненістю, це те, що біржі вже дали старт атаці. Вони більше не задовольняються лише роллю мосту між реальним світом і світом криптовалют, а прагнуть особисто взяти участь у цій величезній новій країні на блокчейні, створюючи власні міста. Кінець цієї війни глибоко вплине на карту криптовалютного світу в наступні кілька років.