Літо стабільних монет прийшло, на які копальні варто заходити?

На фоні відновлення крипторинку, стейблкоїн-сфера переживає небачений бум. Нові проекти, такі як Plasma, STBL та Falcon Finance, вирізняються інноваційними механізмами та значними доходами. Після аірдропу та випуску токенів $XPL та $SBTL інвестори ринулися купувати, а продажі спільноти $FF встановили історичний рекорд надмірного збору на Buidlpad, що все це сприяє тому, що “Stablecoin Summer” стане одним з найгарячіших наративів другої половини 2025 року. PANews у цій статті охопить основні платформи, щоб читачі змогли ознайомитися з розміщенням майнінгових пулів трьох згаданих проектів, щоб скористатися цією “майнінговою хвилею”.

PANews офіційно заявляє, що ця стаття є лише інформаційним зведенням, а не інвестиційною порадою, і що дані в статті можуть змінюватися з часом.

Plasma（$XPL）Майнінговий пул вибір багатий, враховуючи APR та TVL

Plasma є Layer 1 публічною блокчейн-мережею, спеціально розробленою для глобальних платежів у стейблкоїнах, яка прагне вирішити проблеми ефективності та витрат при обробці масштабних, високочастотних транзакцій зі стейблкоїнами. Її основна інновація полягає в наданні функції безкоштовного переказу. Plasma має сумісність з EVM, що дозволяє розробникам розгортати смарт-контракти на основі Ethereum. Крім того, вона підтримує користувацькі Gas токени та бездоверний біткоїн-міст, що дозволяє користувачам використовувати BTC у смарт-контрактах.

Токен проекту Plasma XPL запустив TGE (подія генерації токенів) 25 вересня, наразі його ринкова капіталізація досягла 28 мільярдів доларів, а випуском його стейблкоїна є USDT0.

Майнінговий пул $XPL головним чином знаходиться на 5 CEX і PancakeSwap.

CEX Майнінговий пул поділяється на продукти з вільним та фіксованим терміном. У продуктах з вільним терміном, найвищий APR, що пропонує Gate, становить 13,06%; у продуктах з фіксованим терміном, найвищий APR пропонує Bybit, досягаючи 400%, але лише на 3 дні; KuCoin ж має найрізноманітніший вибір продуктів, одночасно запустивши два типи продуктів.

!

Крім того, $XPL має велику кількість майнінгових пулів на PancakeSwap, але деякі з них мають попередження, що токени не перевірені, а загальна заблокована вартість (TVL) та 24-годинний обсяг торгів є низькими. Лише дані пулу XPL/USDT з рівнем збору зборів 0,01% на V3 є досить значними, його TVL перевищує 1,7 мільйонів доларів, 24-годинний обсяг торгів наближається до 57 мільйонів доларів, а загальний APR (майнінг + збори LP) досягає 117,73%.

Залучені стейблкоїни $USDT0 в майнінгових пулах в загальному становлять 29, розподілених по 9 великим DeFi протоколам, які можна розділити на чотири категорії: надання ліквідності (LP), позики, кредити та депозити. Токенові стимули майнінгових пулів в основному досі виплачуються у формі $XPL.

Серед них найбільша кількість LP-майнінгових пулів, всього 13, розподілених між трьома основними DEX: Uniswap, Curve і Balancer. Balancer займає практично половину ринку, одна компанія пропонує 6 пулів. Серед трьох DEX, WXPL/USDT0 ліквідний пул на Balancer має найвищий APR, що становить 134,71%. Якщо додати торгові збори, загальний APR досягає 211,48%, TVL перевищує 4,5 мільйона доларів. Найвищий TVL ліквідного пулу USDai-aUSDT також на Balancer, понад 69 мільйонів доларів, його APR на середньому рівні, становить 14,24%.

Кредитні пули складаються з 10 одиниць, розподілених між чотирма платформами позик: Aave, Euler, Fluid та Gearbox. Користувачі, які позичають USDT0 або інші вказані токени в кредитному пулі, можуть отримати винагороду. Серед них Gearbox пропонує найвищий APY, який становить 19%. У свою чергу, $WXPL та $GEAR відповідно сприяють 15,44% та 3,67% винагороди. Aave має найвищий TVL, що становить 3,49 мільярда доларів, але його APY відносно низький, лише 8,9%.

Є чотири майнінгові пули для позик, всі вони зосереджені на Fluid. Хоча користувачі, які позичають UST0, повинні сплачувати відсотки платформі, але токенові стимули, які надає $WXPL, вищі за відсоткову ставку платформи, тому користувачі можуть отримувати прибуток під час позики. Стимул APR для сховища USDai-USDT0/USDT0 є найвищим, становить 31.1%, після вирахування відсоткової ставки позики користувачі все ще можуть отримувати 28.34% чистого APR. Сховище syrupUSDT/USDT0 має найвищий TVL, майже 85 мільйонів доларів, але його чистий APR є найнижчим, лише 1.15%.

Депозитні майнінгові пули лише 2, які були розгорнуті через Veda та Term Finance. Veda є офіційним партнером Plasma, що допомагає їй розгорнути активи на Aave. Наразі офіційний APY заощаджувальної скарбниці Plasma досягає 26,07%, а сума депозиту USDT0 становить 2,86 мільярда доларів. Загальна сума депозитів на Term Finance перевищує 38 мільйонів доларів, і вона розподіляє кошти на стратегії доходу USDT0 чотирьох установ: K3 Capital, Tulipa Capital, MEV Capital та Shorewoods, APY вже досяг 24,66%, включаючи 1,73% базової ставки доходу USDT0.

!

STBL（$SBTL）Майнінговий пул APR хоча й високий, але ризик значний, і вибір обмежений.

Протокол STBL, розроблений командою, що стоїть за Tether, створює екосистему “Stablecoin 2.0”. Інноваційність цього протоколу полягає в його системі з трьох токенів з механізмом “відокремлення прибутку”: коли користувачі вносять забезпечення RWA, що приносить дохід, вони одночасно отримують стабільну монету USST, прив'язану до долара, та YLD (NFT), що представляє права на майбутні доходи. Це означає, що користувачі можуть вільно торгувати USST або використовувати його в DeFi, а також незалежно заробляти постійний дохід від первинного забезпечення (такого як токенізовані державні облігації США) через володіння NFT YLD. Токен SBTL виконує функцію управління протоколом.

$STBL розпочав аірдроп токенів 16 вересня, наразі ринкова вартість перевищує 200 мільйонів доларів.

$STBL не має CEX майнінгового пулу, або через випуск на ланцюзі BSC, тому лише Pancake Swap запустив його майнінговий пул. Оцінюючи TVL та 24-годинний обсяг торгів, є 3 майнінгових пулу, які варто розглянути. Зокрема, на V3 рівень комісії становить 0,01% для пулу ліквідності USDC/STBL, TVL та 24-годинний обсяг торгів є найвищими, перевищуючи 5,5 мільйона доларів США та 39 мільйонів доларів США відповідно. Рівень комісії 0,25% для пулу ліквідності USDT/STBL має найвищий APR, досягаючи 1 356% (включаючи видобуток + LP комісії), але його TVL досить низький, ще не досягнувши мільйона доларів США.

!

Варто зазначити, що стейблкоїн USST ще не випущено, а всі ліквідні пули, пов'язані з ним на PancakeSwap, слід уважно оцінювати на наявність ризику.

Falcon Finance（$FF）Майнінговий пул стимулювання випуск стейблкоїн USDf

Falcon Finance є платформою DeFi, яка спеціалізується на перетворенні різноманітних заставних активів на ліквідність синтетичних доларів, основним продуктом якої є синтетичний долар USDf, що підтримується моделлю надмірної застави для підтримки прив'язки до долара. На відміну від традиційних стейблкоїнів, портфель застав USDf є більш різноманітним, він включає не лише стейблкоїни, такі як USDC, USDT, а й волатильні активи, такі як BTC, ETH. Протокол використовує динамічний рівень надмірної застави та дельта-нейтральні торгові стратегії для хеджування ризику волатильності застави, забезпечуючи стабільність USDf.

Токен проекту Falcon Finance $FF ще не був випущений, але нещодавно викликав великий резонанс, його громада зібрала понад 112 мільйонів доларів, що становить 2821% від початкової мети, що стало історичним рекордом Buidlpad. Запуск токена $FF може ще більше вдосконалити двотокенову модель Falcon Finance: $USDf забезпечує стабільність і можливості доходу, а $FF сприяє розвитку протоколу через управління.

Станом на сьогодні, ринкова капіталізація $USDf досягла 1,89 млрд доларів США, середня місячна швидкість зростання становить 111,44%, його Майнінговий пул складається з 4-х, розташованих на PancakeSwap та Uniswap, токенна винагорода виплачується у формі $USDf.

У LP Майнінговому пулі, на платформі PancakeSwap V3, рівень комісії становить 0.01%, APR для ліквіднісного пулу USDT/USDf є найвищим і складає 15.59%, але його TVL є найнижчим, приблизно 2 мільйони доларів. На платформі Uniswap V3 рівень комісії також становить 0.01%, ліквіднісне TVL для USDT/USDf є найвищим, майже 37 мільйонів доларів. Відносно низьким, його APR є найнижчим, лише 0.18%.

Оглядаючи три проекти, найбільше майнінгових пулів, пов'язаних з Plasma, надає інвесторам достатньо вибору. Серед них, на PancakeSwap V3 рівень комісії становить 0,25% для пулу ліквідності USDT/STBL, абсолютне значення APR якого є найвищим, але TVL низький, що може призвести до ситуації, коли доходи не покривають ризики; ліквідний пул WXPL/USDT0 на Balancer поєднує переваги високого рівня стимулювання APR та TVL; якщо у користувача є потреба в позиках, він може вибрати USDai-USDT0/USDT0 у Fluid, використовуючи токен стимулювання для компенсації позичкових відсотків та насолоджуватися доходом від позитивного APR.