Чоловік за Hyperliquid, який сім років тому стажувався в incubator Binance Labs.

Автор: Девід, Deep Tide TechFlow

Що може змінити 7 років?

У крипто-світі 7 років можуть перетворити молодого чоловіка, що стоїть на фотографії з Binance Labs, на суперника, з яким Binance змушений рахуватися.

Нещодавно це давно забуте фото раптом було знайдено археологами, що розпалило обговорення в соціальних мережах.

!

Дивлячись лише на фотографію, ви можете подумати, що це звичайне спільне фото, випущене YZi Labs( (колишнім Binance Lab) у 18 році, на якому, мабуть, запрошений відомий керівник венчурного інкубатора Y Combinator Ґаррі Тан проводить заняття для засновників нових проектів програми BUIDLers.

На зображенні в центрі уваги в чорному одязі знаходиться Гаррі, але основна увага на його спині:

Цей юнак у окулярах, який носить світлий светр і має трохи незграбний вираз обличчя, дуже схожий на нинішнього засновника Hyperliquid Джеффа Яна. Якщо трохи збільшити це фото і порівняти його з нещодавніми публічними зображеннями Джеффа, то з точки зору рис обличчя вони дійсно мають високий ступінь схожості.

!

Враховуючи те, що Hyperliquid на сьогодні займає сильні позиції на ринку Perp DEX з добовими обсягами торгівлі в десятки мільярдів доларів, в певному сенсі він уже став безпосереднім конкурентом контрактних послуг Binance, тому значення цього зображення вже не є простим “археологічним”.

Коментарі швидко вибухнули.

Багато людей @ запитали аккаунт Jeff chameleon_jeff, чи це одна і та ж особа, також є частина голосів, які вказують на те, що Binance, можливо, випадково виховала конкурента.

У будь-якому випадку, якщо фотографія справжня, то технічний засновник, який за 7 років пройшов шлях від стажиста в інкубаторі до виклику гігантам, сам по собі є зразком, який варто розглянути.

Раніше займався прогнозними ринками, Джефф випереджав N версій

У фотографії вище археологія Джеффа насправді не є безпідставною; більш переконливі докази надходять з офіційних записів Binance Labs.

У їхній статті на Medium у списку інкубаційних проектів сезону 1 2019 року з'явився проект під назвою Deaux, засновником якого є Джефф Ян.

!

Що таке Deaux? Простіше кажучи, це децентралізована платформа для прогнозування ринків.

З того, що було описано тоді, Deaux хотів зробити наступне:

Дозволяє будь-кому створювати прогнозні події в ланцюзі, користувачі можуть робити ставки на ці події, а ціна визначається попитом і пропозицією на ринку. Він використовує змішану архітектуру, де підбір замовлень виконується поза ланцюгом, а остаточний розрахунок виконується в ланцюзі.

Цей дизайн був досить прогресивним у 2018 році, адже він вимагав як продуктивності, так і децентралізації, щоб надати криптоінфраструктуру для ринків прогнозування.

!

Так, це те, що сьогодні роблять Polymarket. З цієї точки зору, Джефф дійсно випередив N версій.

Це також не є хвалебною одою після подій. Судячи з доступної публічної інформації, концепція дизайну Deaux акцентує увагу на змішаних рішеннях на блокчейні/позаблокчейні, високопродуктивному виконанні замовлень та децентралізованому розрахунку, що має певні схожості із сьогоднішнім Hyperliquid.

Джефф побачив правильний напрямок і розробив розумний план, але Deaux не зміг злетіти. Їхній веб-сайт тепер недоступний, а облікові записи в соціальних мережах залишилися на 2019 рік.

Ціна бути на крок попереду може бути в тому, що не пощастить.

Крипто ринок 2018 року щойно впав з піку бичачого ринку в зимовий період, користувачі більше звертали увагу на те, коли ціна монет відновиться, а не на те, як заробити, роблячи прогнози на ринку за допомогою блокчейну. Що більш важливо, тодішня криптоінфраструктура, така як продуктивність публічних ланцюгів, досвід роботи з гаманцями та освіта користувачів, була ще недостатньо зрілою.

Продукт, який потребує частих交易ів та чутливий до затримок, важко забезпечити плавний досвід за наявних технічних умов.

Але те, що проект не вдалося реалізувати, не означає провал. Приблизно в 2020 році Джефф заснував Chameleon Trading, який є попередником Hyperliquid. Як у прогнозних ринках, так і в торгівлі деривативами суть зводиться до гри “узгодження замовлень + управління ризиками”.

Цього разу він зосередився на торгівлі безстроковими контрактами, більш зрілому, з жорсткішим попитом і чіткішими користувачами ринку.

Водночас момент також був вдалим. FTX зазнав краху в 2022 році, довіра до централізованих бірж впала до нуля, попит на децентралізовані торги був повністю підбодрений.

Але Джефф не обрав старий шлях копіювання Uniswap чи dYdX, а вибрав більш складний, але більш радикальний шлях – створив L1 ланцюг самостійно.

Водночас вона не покладається на зовнішніх постачальників ліквідності, а через механізм HLP (Hyperliquid Liquidity Provider) дозволяє користувачам безпосередньо брати участь у маркет-мейкінгу. Ще більш агресивно, вона використовує модель безкоштовних транзакцій, спираючись на токеноміку та екологічне зростання для підтримки своєї діяльності.

Від Deaux до Hyperliquid ви можете побачити послідовність проектів Джеффа: це все змішане ончейн/офчейн, високоефективні книги замовлень, децентралізовані розрахунки.

Просто цього разу він обрав правильну трасу та вчасно виявився на ній.

Невидимий засновник

Цікаво, що незважаючи на те, що обговорення цього фото на X ставало все більш активним, сам Джефф ніколи не висловлювався з цього приводу.

Переглядаючи твіттер-акаунт Hyperliquid, ви майже не побачите особистих фотографій чи розповідей про життя Джеффа, тільки оновлення продуктів, технічну документацію та іноді меми;

А в обліковому записі самого Джеффа також рідко йдеться про створення особистого IP, більше йдеться про продукти та оптимізацію, а також про погляди на ринок. Його останнє повідомлення датоване 23 вересня.

Цей відносно стриманий стиль, здається, не зовсім відповідає ритму криптоіндустрії, яка підкреслює сильний маркетинг та створення уваги. Більшість засновників захоплюються AMA, подкастами, виступами на конференціях, перетворюючи особистий IP на частину проекту.

Але Джефф, здається, обрав інший шлях, ховаючись за кодом та продуктами, реагуючи на запитання обсягами торгівлі та зростанням кількості користувачів. Можливо, це одна з причин, чому він зміг пройти через інкубатор Binance Labs до сьогоднішнього дня, не зважаючи на зовнішній шум, а зосередившись на створенні послідовних продуктів.

!

Від учня до конкурента

Від учня інкубаційної програми 2018 року до провідного гравця в DEX на безстрокові контракти в 2025 році, старі фотографії Джеффа викликають обговорення лише через те, що всі дивуються наполегливості Джеффа, а також тому, що проекти, які свого часу інкубував Binance Labs, тепер можуть стати його конкурентами.

!

Стоячи на позиції спостерігачів, ви вважаєте, що це Binance вирощує тигра для неприємностей?

Криптоіндустрія завжди пропагувала розрив на кордонах та відкриті інновації. Попередній Binance Labs більше нагадував інкубатор, який приймає все, обираючи відкритість, а не контроль.

Порівняти інкубатор з бойовим клубом, можливо, легше зрозуміти цю справу:

Учитель навчить тебе мистецтву, але не може вимагати, щоб ти завжди йшов за ним. Ти можеш вийти і відкрити власну школу, навіть кинути виклик учителеві. Важко сказати, що це “зрада”, скоріше це нагадує спадщину.

Якщо Binance Labs інвестує лише в “неконкурентні” проекти, або турбується, що засновник інкубованого проекту зробить щось більше, чи може це ще називатися інкубатором?

Отже, інкубатор не може вимагати лояльності.

З іншого боку, Binance Labs, можливо, вгадали з людиною, перспективним засновником, навіть якщо продукт, який цей засновник пізніше створює, конкурує з материнською компанією.

З більш довгострокової перспективи Binance, як галузевий гігант, його цінність полягає не лише в тому, скільки грошей він заробляє сам, а й у сприянні процвітанню всієї криптоекосистеми. Якщо Binance зупинить інкубацію через “можливість вирощення конкурентів”, це буде справжня короткозорість.

Більш того, конкуренція може бути вигідною для галузі та гравців.

Зростання Hyperliquid змушує інші біржі постійно покращувати досвід продукту, структуру комісій, прозорість і навіть ефект багатства.

Користувачі отримали більше варіантів, щоб голосувати ногами.

В певному сенсі те, що робить Джефф, є таким же, як логіка, з якою Binance колись кинула виклик традиційним біржам:

Використовуючи кращі продукти, переосмислити “яким має бути обмін”. Але цього разу об'єктом виклику став не Coinbase, Bitfinex, а сам Binance.

Тож що ми можемо навчитися з цього спостереження?

Можливо, справжнє повчання цієї історії полягає не в тому, що «Binance виховала конкурентів», що виглядає драматично на поверхні, а в чомусь більш глибокому:

Знання можуть поширюватися, таланти можуть переміщатися, конкуренція може виникати, і всім краще, якщо вони зможуть отримати вигоду з екосистеми криптовалют.