MMT ліквідація шортів подія повторний аналіз: ретельно спланована гра на гроші

нуль

Автори: Чжоу, ChainCatcher

Подія з MMT, яка призвела до короткої позиції, минула чотири дні, але наслідки на ринку ще не вщухли. Коли-небудь голосно анонсуючи потенціал MMT, KOL також не змогли уникнути долі, яку їм підготував ринок. На сьогоднішній день загальна картина події поступово стає яснішою: від розгону до нових учасників, попередження про обвал перед відкриттям, безжальний розгортання коротких позицій до стрімкого падіння, яке знищило довгі позиції. Цей крах не тільки проколов спекулятивний міхур, але й виявив глибокі проблеми маніпуляцій і кризи довіри в галузі.

Зображення з: Користувач X @cloakmk

Відомо, що Momentum, як провідний централізований маркет-мейкер (CLMM) DEX в мережі Sui, привернув широку увагу завдяки своїй архітектурі на основі Uniswap v3 та високоефективному механізму торгівлі. Згідно з інформацією Rootdata, Momentum отримав інвестиції від таких організацій, як OKX Ventures, Jump Crypto, Varys Capital, Coinbase Ventures, Amber Group, Sui та в серпні цього року взяв участь у стратегічному фінансуванні DeAgentAI (AIA) на суму 5 мільйонів доларів.

З моменту запуску бета-версії Momentum у березні 2025 року було накопичено понад 2 мільйони незалежних торгових користувачів, а загальний обсяг торгів перевищив 18 мільярдів доларів, тоді як загальна заблокована вартість (TVL) перевищує 500 мільйонів доларів. Ці вражаючі досягнення колись вселили в ринок великі надії, але також заклали основу для подальших проблем.

У жовтні 2025 року Momentum Finance розпочне громаду підписки на токени MMT через платформу Buidlpad, запланована загальна сума залучення коштів становить 4,5 мільйона доларів США. Початкова оцінка становить 250 мільйонів доларів США, що вигідно для користувачів, які пройшли кваліфікацію через Buidlpad HODL або акцію Wagmi; вторинна оцінка становитиме 350 мільйонів доларів США, орієнтуючись на інших кваліфікованих учасників. Сума підписки коливається від 50 до 2000 доларів США, деякі користувачі, які досягли вимог через стейкінг або акції, можуть отримати до 20 000 доларів США.

Крім того, користувачі, які внесли понад 3000 доларів у LP-пул через активність Buidlpad HODL до 25 жовтня, можуть скористатися ціною першого рівня та підвищити ліміт внеску до 3000 - 20000 доларів; довгострокові члени спільноти Wagmi 1 та Wagmi 2 можуть отримати оцінку першого рівня без внеску; творці контенту, які подають оригінальний контент екосистеми Momentum, можуть отримати додаткові пріоритетні квоти на суму понад 150 доларів. Цей дизайн підписки з низьким бар'єром та високими стимулюваннями швидко розпалив інтерес роздрібних інвесторів та KOL.

4 листопада, в день TGE, на платформі Bybit на передторговому ринку ціна MMT низько відкрилася на рівні 0,3 долара, що нижче вартості ICO для більшості роздрібних інвесторів у 0,35 долара. Ця тенденція явно демонструє тренд на зниження, що змушує багатьох інвесторів вибирати короткі позиції для хеджування, намагаючись зафіксувати прибуток шляхом продажу. Після офіційного відкриття MMT спотова та контрактна ціна деякий час піднімалася до 0,8 долара, що відповідає звичайній моделі для нових монет, які зазвичай спочатку зростають, а потім падають. Тому короткі позиції після підйому розглядалися як розумна стратегія, що залучило ще більше людей до коротких позицій.

Однак ситуація почала змінюватися на другий день. Ціна MMT різко зросла з 0 до 5 години ранку 5 листопада, піднявшись з низького рівня до 6,47 доларів (контракт на Binance), а на Bybit навіть досягла 10,5 доларів. Це різке зростання точно спровокувало ліквідацію коротких позицій, і в короткий час обсяг ліквідацій коротких позицій перевищив 100 мільйонів доларів.

Невдовзі після цього ціна MMT різко впала з пікового значення до менш ніж 1 долар, зниження склало понад 80%. За даними Suiscan, адреса, пов'язана з командою Momentum 0xe7cd…7a88a4, переказала на Binance 38 мільйонів токенів MMT, що приблизно становить 45,6 мільйона доларів. Ця партія токенів походить з другої за величиною адреси володіння 0x1b4d2…7355c8, яка володіє 18,57% від загальної пропозиції MMT, що викликало паніку на ринку.

Схема цієї операції здається знайомою, у спільноті припускають, що за цією подією може стояти змова між інсайдером біржі та маркет-мейкером. Відомий крипто KOL Крипто Безстрашний аналізує, що цей MMT короткий продаж, крім того, що команда проекту співпрацює з маркет-мейкером, затримуючи розподіл аеродропу та різко підвищуючи ціну серед ночі, є ще більш таємні обставини: внутрішні співробітники біржі поділилися інформацією про позиції великих короткозрокових інвесторів з маркет-мейкером, що дозволило маркет-мейкеру точно вивести їх на ліквідацію. Це нагадує подібні випадки, викриті Spartan Group у 2023 році, що ще більше підриває довіру в галузі.

Для KOL та роздрібних інвесторів, які брали участь у первинних пропозиціях, вони спочатку отримали аеродроп токенів та пріоритетні квоти через просування, але через високий кредитний важіль та різкі коливання ринку втратили свої активи. Типовим прикладом є трейдер @Elizabethofyou, чий хедж обсягом 7000 доларів призвів до збитків у 130000 доларів, а ціна ліквідації становила 6.85 доларів. Вона зазначила, що хедж на Bybit був ліквідований за цільовою ціною, на що Bybit відповів, що займається цим питанням.

Оглядаючись на цю подію, активне просування KOL стало глибокою підставою для короткої позиції MMT. Вони створили дуже високі ринкові очікування через соціальні мережі та контент, що привернуло багато роздрібних інвесторів, а також ефект заробітку на попередніх проектах платформи Buidlpad ще більше підвищив довіру інвесторів. Варто зазначити, що Buidlpad оголосив механізм гарантії повернення коштів при падінні ціни, пообіцявши, що якщо MMT протягом 30 днів після TGE впаде нижче ціни випуску в спільноті, користувачі, які не вивели токени, можуть подати заявку на повне повернення.

Теоретично, якщо не відкривати короткі позиції, учасники первинного розміщення можуть уникнути збитків. Однак, перед ринком ціна Bybit відкрилася нижче, що безпосередньо викликало очікування падіння ціни, спонукаючи інвесторів емоційно відкривати короткі позиції для хеджування. Команда проекту, затримуючи розблокування та різко підвищуючи ціну вночі, успішно перетворила кошти інвесторів на власний прибуток; продаж 38 мільйонів токенів ще більше виявив короткострокові наміри команди проекту щодо отримання прибутку.

Поточна ціна MMT коливається на рівні 0,6 долара, що на близько 85% нижче від максимуму, а подальший рух все ще залежить від дій команди щодо залишкових токенів. Варто зазначити, що з учорашнього обіду о 12:00 токен AIA DeAgentAI, інвестований Momentum, раптово підскочив, забезпечивши вражаюче зростання в десять разів за один день. Раніше AIA вже використовував подібну маніпулятивну схему, щоб точно активувати ліквідацію хеджингових інвесторів, і ознаки повторення історії викликають настороженість.

Для інвесторів ця ситуація безумовно знову звучить як дзвінок: навіть якщо ви хеджуєте короткі позиції, навіть якщо ви все ще песимістично налаштовані щодо певного проекту, потрібно контролювати потенційні ризики у фьючерсних торгах. У виняткових умовах торгівлі особливо важливо використовувати інструменти, такі як ордери на стоп-лосс, а також коригувати маржу, інакше рано чи пізно ви зазнаєте жорстокого уроку від ринку. У ринковому середовищі, де регуляція ще не досконала, подібні випадки можуть стати звичними.

Натисніть, щоб дізнатися про вакансії в ChainCatcher