SOL вже на дні? Багатовимірні дані розкривають справжній стан Solana

У третьому кварталі 2025 року Solana представляє двосторонню історію: на поверхні Meme приносить охолодження, але фундаментальні показники стають все більш міцними, TVL зростає на 26%, 稳定币供应增长三 разів, 技术升级持续advance. Ця стаття взята з книги Time to Call the SOL Bottom?, складеної та написаної Dingdang, Odaily. (Синопсис: Посібник із запуску токенів для розробників Solana: я знайшов єдину платформу, яка не ріже цибулю-порей) (Довідкове доповнення: Western Union оголосила про прийняття Solana як ланцюжка стейблкоїнів і випуск USDPT як основного циркулюючого токена) Третій квартал 2025 року – це «двостороння історія в одному ланцюжку» для Solana. На перший погляд, «приплив мемів» приніс хвилю очевидних охолоджуючих ефектів: щоденні активні адреси скоротилися, а домінування користувачів поступово розмивалося конкурентами. Однак під поверхнею основи цього ланцюга стають все більш міцними. Основна команда Solana зберегла високу частоту ітерацій, щоб продовжувати просувати одну з найамбітніших технологічних дорожніх карт криптоіндустрії; При цьому його TVL зріс більш ніж на 26% у третьому кварталі, а пропозиція стейблкоїнів зросла майже втричі з початку року. У цьому звіті буде систематично розглянуто основні технологічні оновлення, які визначають майбутнє Solana (такі як Alpenglow, Agave), детально проаналізовано продуктивність даних у ланцюжку, стан екологічних додатків і узагальнено наші ключові погляди на те, як Solana може зміцнити свою позицію як «високопродуктивного публічного ланцюга за замовчуванням». Багаторядкові технологічні інновації У той час як більшість користувачів платформи зайняті пошуком останніх мемів, основна команда @solana просуває амбітний шлях оновлення на системному рівні. Це не копирсання з однією метрикою, а набір системної інженерії для всебічного поліпшення продуктивності мережі, безпеки, децентралізації та користувацького досвіду. Ці оновлення можна умовно розділити на три великі категорії. Категорія 1: Основні двигуни (консенсус і клієнт) Це фундаментальна переробка «двигуна» Solana з метою підвищення продуктивності, швидкості та безпеки на самому базовому рівні. Ось чудова візуалізація, щоб дізнатися про поточну екосистему стейкінгу, якщо вам цікаво. Категорія 2: Мережеві магістралі (пропускна здатність та ефективність) Основна увага цієї частини зосереджена на розширенні «смуги» мережі після покращення базової продуктивності та оптимізації планування трафіку, щоб вона могла витримувати вищі навантаження в майбутньому без перевантажень. Якщо ви хочете, щоб у майбутньому інституційні користувачі дійсно вийшли на ланцюг, то низька затримка та стабільний досвід є основою, а не варіантом. Третя категорія: дестинації (нові можливості екосистеми та прикладного рівня) Цей тип оновлення орієнтований на найбільш безпосередніх розробників та кінцевих користувачів, прагнучи надати більше нових функцій, підтримку нових типів форм додатків та ще більше покращити рівень децентралізації ланцюжка. Іншими словами, це модуль, який дозволяє «ланцюгам робити більше». Фактичний вплив технологічних удосконалень З практичного рівня використання: · Alpenglow: Нижче швидкості фінального підтвердження 150 мс, роздрібні користувачі можуть використовувати високочастотні DeFi, ігри або мікроплатежі в ланцюжку, з продуктивністю, що наближається до 100 мс Binance і 200 мс Aptos. Firedancer: Потенційна потужність понад 1 мільйон TPS набагато вища, ніж у Ethereum та його L2 (наприклад, близько 2k TPS у OP), 300 000 TPS у Sui та централізованих бірж (Coinbase досягає піку близько 500 000 TPS). Це також значно знижує системний ризик збою одного клієнта (на Geth від Ethereum, як і раніше, припадає 60% вузлів). Покращення блокового простору, зменшення перевантажень та оптимізація лімітів розміру транзакцій: покращуйте загальний досвід використання ланцюгів, забезпечуючи більш деталізовані мікротранзакції, ICO (наприклад, $PUMP) та швидкі транзакції, одночасно зменшуючи збої через перевантаження. Децентралізація та зниження вартості вузлів: Користувачі з нижчими технічними порогами також можуть запускати вузли, тим самим покращуючи безпеку та децентралізацію всієї мережі. ZK та підтримка конфіденційності: забезпечує сумісну, приватну та безпечну основу для RWA та доступу користувачів установи. BAM (Fair Trade, MEV-Resistant): забезпечує справедливість транзакцій і захищає користувачів від втрат MEV, наближаючи досвід роботи в ланцюжку до передбачуваного, недорогого середовища CLOB. ACE (Multi-Collateral Liquidity): подальше поглиблення ринку капіталу DeFi, що дозволяє йому конкурувати з такими платформами, як Aave, і розміщувати більш складні фінансові інструменти. PUMP ICO: перевірка стрес-тестування в ланцюжку У липні 2025 року ICO Pump.fun стало справжнім «стрес-тестом» для перевірки продуктивності Solana. @pumpfun виконали 500 мільйонів доларів і 100 мільйонів доларів відповідно через ончейн і централізовані біржі всього за 12 хвилин, що відповідає оцінці до 4 мільярдів доларів. Протягом цього періоду 3 878 інвесторів прозоро завершили підписки на DEX Solana, таких як Raydium і Jupiter, тоді як деякі EXEX (наприклад, Bybit) застрягли через численні збої API, а близько 2 500 користувачів, які підтвердили свій внесок, не змогли вчасно розмістити замовлення через затримки в API і були змушені повернути їм гроші. Чи означає це, що в майбутньому ми бачимо можливість, коли продуктивність децентралізованих блокчейнів почне змінювати децентралізовані біржі? Отже, де зараз знаходиться Solana? Правда розкрита даними Судячи з даних, у міру того, як трейдери переходять від спекуляцій на мемах до безстрокових контрактів, показник прибутку в мережі Solana має чіткий вплив: комісії в ланцюжку у відсотках від ринкової капіталізації SOL впали більш ніж на 60% з липневого максимуму. При цьому, хоча стейблкоїни постійно обговорюються з Уолл-стріт на Капітолійському пагорбі, домінуючими гравцями, як і раніше, залишаються Ethereum і Tron, а Solana знаходиться в «другому ешелоні» з такими ланцюгами, як Base, BSC і Arbitrum. Подальший розбирання частки стейблкоїна TVL показує, що Ethereum і Tron майже домінували протягом останніх кількох кварталів, тоді як деякі нові ланцюжки додатків, такі як @Plasma, почали втискатися в цей ландшафт. Тим не менш, Solana все ще забезпечує швидке, недороге та ліквідне середовище для USDC, можливо, саме тому Western Union вирішила побудувати бізнес зі стабільними монетами на Solana. «Експериментальність» буде однією з центральних тем цього звіту, і цей дух також відображається в екосистемі стейблкоїнів: нові проєкти поступово підривають домінування USDC, приносячи більше конкуренції ландшафту стейблкоїнів Solana. Які екологічні гравці є рушійною силою зростання мережі? З точки зору зростання TVL, продукти для стейкінгу були абсолютною яскравою плямою в додатках Solana в третьому кварталі: стейкінгові SOL і @Sanctumso продукти, надані Binance і Bybit, зафіксували зростання більш ніж на 50% у третьому кварталі. На противагу цьому, DEX, DeFi та інфраструктурні продукти, тоді як TVL також зріс, але всі вони не змогли перевершити власне зростання SOL на 28% – це означає, що в термінах SOL ці категорії були в минулому.