випуск монети фабрика: хто лежить на конвеєрі "сосе кров"?

Автор: Ліам, TechFlow

Перепублікація: White55, Mars Finance

У 2025 році революція продуктивності в крипторинку буде не AI, а випуск монет.

Дані Dune показують, що в березні 2021 року в мережі налічувалося близько 350 тисяч токенів; через рік їх кількість зросла до 4 мільйонів; до весни 2025 року це число перевищить 40 мільйонів.

Чотири роки, що призвели до стократного зростання, майже щодня виготовляються, запускаються та зникають десятки тисяч нових монет.

Хоча міф про те, що випуск монет може приносити гроші, було спростовано, це не заважає проектам продовжувати прагнути до випуску монет. І ця фабрика з випуску монет також підтримує велику кількість агентств, бірж, маркет-мейкерів, KOL, медіа тощо, які надають послуги. Можливо, проектам все важче заробляти, але кожен механізм на фабриці знайшов свою модель прибутку.

Отже, як працює ця «фабрика випуску монет»? І хто насправді отримує вигоду від цього?

піврічна емісія токенів

“Цей цикл у порівнянні з попереднім має найбільшу зміну: період випуску монет був максимально скорочений, і з моменту запуску проекту до TGE може знадобитися лише півроку”, - заявив КОЛ криптовалюти “Крипто безстрашний”, який має 200 тисяч підписників і довгий час слідкує за проектами.

У попередньому циклі стандартний шлях проекту був: спочатку витратити рік на вдосконалення продукту, потім півроку на будівництво спільноти та просування на ринку, поки не буде сформована певна кількість користувачів та даних про доходи, лише після цього можна було розпочати TGE.

Але до 2025 року ця логіка кардинально зміниться, навіть якщо це зіркові проекти, які виходять на провідні біржі, або команди базової інфраструктури, період від концепту до запуску може бути скорочено до року або навіть півроку.

Чому?

Відповідь прихована в загальносистемній таємниці: важливість продуктів і технологій значно знизилася, дані можна підробити, а наратив можна упакувати.

«Не важливо, що немає користувачів, у тестовій мережі створіть кілька мільйонів активних адрес, або зайдіть на якусь маловідому платформу, накачуйте завантаження програми в App Store та кількість користувачів, а решту замовте агентству для упаковки, немає необхідності наполегливо працювати над продуктом і технологією», - відверто висловився криптоексперт.

Щодо Memecoin, він доводить «швидкість» до крайності.

Вранці випустити монету, а вдень її ринкова вартість може перевищити десятки мільйонів доларів; ніхто не піклується про її призначення, лише про те, чи можна за одну хвилину викликати емоції.

Структура витрат проекту також зазнала кардинальних змін.

У попередньому циклі проект від етапу затвердження до виходу на біржу витратив більшість коштів на розробку та експлуатацію.

У цьому раунді витрати проекту різко змінилися.

Основними витратами є плата за додавання монет та пов'язані з цим витрати маркет-мейкерів, включаючи інтереси різних посередників; по-друге, це витрати на маркетинг, такі як KOL + агентства + медіа. Справжні витрати на продукт і технології в проекті від моменту його затвердження до додавання монет можуть становити менше 20% від загальних витрат.

Випуск монет перетворився з підприємницької діяльності, яка потребує тривалого накопичення, на процес, який можна швидко повторити, як на індустріальному конвеєрі.

Що ж сталося в крипто-світі протягом кількох років, від гучних закликів до масового прийняття до уваги, яка стала королем?

Колективне зняття ілюзій

Якщо потрібно підсумувати попередній цикл криптовалют одним словом, то це буде «дискаверія».

В минулому бичачому ринку всі вважали, що L2, ZK та приватні обчислення можуть змінити світ, вважали, що «GameFi, SocialFi» можуть вивести блокчейн в мейнстрім.

Але пройшло два роки, і ті технологічні наративи та наративи продуктів, на які колись покладали великі надії, один за одним впали, L2 ніхто не використовує, ігри на блокчейні все ще витрачають гроші, соціальні мережі все ще намагаються залучити нових користувачів. Їхня спільна риса – це те, що немає справжніх людей.

Натомість, головним героєм став Memecoin, що має найбільший іронічний зміст. У нього немає продукту і технологій, але він став найефективнішим наративом.

Роздрібні інвестори втратили магію, а команда проекту також зрозуміла правила гри.

У попередньому раунді найгірше довелося не тим проектам, які «нічого не робили», а навпаки, тим, хто серйозно працював.

Наприклад, певний проект блокчейн-ігор залучив більше десяти мільйонів доларів фінансування, команда вклала всі гроші в розробку ігор, найняла найкращих дизайнерів ігор, купила 3A художні ресурси, побудувала кластер серверів. Через два роки гра нарешті вийшла в ефір, але ринок вже не цікавився, ціна токена впала на 90%, команда не мала грошей на рахунку і оголосила про розпуск.

На фоні цього яскраво контрастує інший проект, який також залучив десятки мільйонів доларів, команда якого найняла лише кілька людей і доручила аутсорсинговій команді розробити демо, а решту грошей витратила на купівлю біткоїнів. Через два роки демо залишилося демо, але баланс активів на рахунку зріс у 3 рази.

Проектна команда не тільки не зникла, а й має гроші, щоб продовжувати «розповідати історії».

Технічні спеціалісти гинуть у довгих циклах розробки, продуктові спеціалісти гинуть в момент розриву фінансових ланцюгів, а спекулянти, зрозумівши правду, знайшли «визначеність» простішим шляхом: створити фішки, привернути увагу, вийти з ліквідності.

Коли проекти, що “реалізують справи”, щоразу збирають плоди, роздрібні інвестори вже втратили терпіння і більше не цікавляться так званими фундаментальними показниками.

Команда проекту знає, що користувачам це не цікаво, біржа також знає все це, а структура інтересів тихо переформатовується.

Усі виграють

Незалежно від того, як змінюються цикли, біржі та маркет-мейкери завжди залишаються на вершині харчового ланцюга.

Біржі не турбуються про зміни цін на монети, їх більше цікавить обсяг торгівлі. Прибуткова модель криптосвіту ніколи не була ціновою, а захоплення волатильності.

Якщо необхідно оцінити цю хвилю найбільш знакових інновацій продуктів, Binance Alpha безсумнівно є тим розділовим знаком.

На думку практикуючого Майка, це «геніальний дизайн», який навіть можна порівняти з другою революцією бізнес-моделі Binance.

“Це вбиває трьох зайців одним пострілом, повністю реформувавши модель лістингу спот.” - оцінив Майк. По-перше, Binance здійснила обхід OKX Wallet через Alpha, інтегрувавши випуск активів на ланцюгу в свою екосистему; по-друге, активувала всю мережу BSC, навіть змусивши такі провідні блокчейни, як Solana, відчути загрозу; нарешті, Alpha завдала удару по другорядним біржам, що призвело до різкого падіння їхнього бізнесу з лістингу токенів.

Найцікавіше те, що всі проекти Alpha по суті є поживою для BNB, і кожен проект Alpha генерує попит на BNB. У 2025 році ціна BNB продовжує встановлювати нові рекорди, і це не випадково.

Але Майк також вказав на побічні ефекти: Binance Alpha повністю автоматизував і індустріалізував процес виходу токенів, і багато учасників взагалі не переймаються, що робить проект, а просто бездумно накопичують бали + отримують аеродропи + продають.

Майк розуміє мотивацію Binance, раніше Binance також намагалася запустити ігрові та соціальні продукти, які нібито мали мільйони користувачів, але в результаті не лише токени показали погані результати, але й були висміяні та критиковані. «Просто використати Binance Alpha+Perp для створення стандартизованої моделі запуску токенів, власники BNB, BSC та користувачі біржі можуть отримати вигоду.»

Єдиною ціною є те, що цей ринок поступово відмовився від прагнення до «цінності» і повністю перейшов до боротьби за «трафік і ліквідність».

Фундаментальні чинники не важливі, ціна сама по собі стала новим фундаментом, отже, маркет-мейкери, які працюють з графіками K, стають все більш важливими.

В минулому під терміном «маркет-мейкери» більше розуміли «пасивних маркет-мейкерів», які надають купівельні та продажні котирування на біржовій книжці замовлень, підтримуючи ліквідність ринку та заробляючи на спредах.

Але в 2025 році все більше активних маркет-мейкерів почнуть ставати закадровими героями.

Вони не чекають на ринок, а створюють його. Спотовий ринок є інструментом, а ринок контрактів - це їх основне поле бою.

Маркет-мейкери скуповують активи на низьких рівнях, одночасно відкриваючи довгі позиції на ф'ючерсному ринку, потім на спотовому ринку постійно підвищують ціну, залучаючи роздрібних інвесторів до купівлі на зростанні. Довгі позиції на ф'ючерсному ринку реалізуються з прибутком, після чого раптово відбувається обвал цін, роздрібні інвестори застрягають у спотових позиціях, ф'ючерси ліквідовуються, а маркет-мейкери знову використовують короткі позиції для збору прибутку. Коли ціна впаде до дна, маркет-мейкери знову скуповують активи та запускають новий цикл.

Ця модель, яка живиться коливаннями, породила безліч «божественних» монет під час ведмежого ринку, від MYX до нещодавно популярних COAI та AIA, кожен «міф» є точною двосторонньою атакою.

Але для підняття ціни потрібні кошти, тому позикове фінансування на позабіржовому ринку стало новим великим бізнесом у цьому циклі.

Цей вид фінансування відрізняється від традиційної торгівлі з важелями, а спеціально орієнтований на «фінансування підняття цін» для маркет-мейкерів і проектів. Інвестори надають готівку, маркет-мейкери забезпечують торгові можливості, а проект постачає токени, усі ділять прибуток.

KOL входить у гру

Розкрутка часто є найкращим маркетингом, але також потрібно, щоб хтось взяв на себе відповідальність.

Особливо коли цикл випуску токенів скорочується, проектам потрібно швидко отримати популярність та згуртувати консенсус. У цій логіці KOL та агентства, здатні збирати та управляти KOL, стають ще більш важливими, адже вони є «клапанами трафіку» у цій лінії випуску токенів.

Проектні команди зазвичай співпрацюють з KOL через агентства. Crypto Wuwei стверджує, що у криптоіндустрії на ринку випуску монет існує безліч агентств, які можуть допомогти проектним командам у створенні популярності, виходу на ринок, залученні користувачів, просуванні та формуванні консенсусу.

На його думку, «в умовах сучасного ринкового середовища заробити комісію за посередництво легше, ніж займатися проектами. Займатися проектами не завжди вигідно, але витрати на випуск монети є обов'язковими. Зараз на ринку є агентства, які виходять з бірж, венчурних капіталів, є ті, що переходять з KOL, медіа…»

А причини, чому проектна сторона готова платити посередницькі збори, а не звертатися безпосередньо до KOL, полягають у зручності та уникненні ризиків.

У Agency існує три рівні трафіку для KOL.

По-перше, це брендовий трафік. Мається на увазі, що топові KOL мають інші ціни в порівнянні з звичайними KOL, оскільки топові KOL вже сформували свій особистий бренд, тому ціна буде вища.

По-друге, експозиційний трафік. Це відноситься до кількості людей, охоплених контентом, що в основному визначається кількістю підписників KOL та обсягом читання посту.

Третє - це обсяг покупок. Це кількість, яка вказує на завершення угод або конверсій контенту. Зазвичай проектні сторони розраховують вагу цих трьох рівнів обсягу залежно від потреб, не завжди більше витрачених грошей означає кращий результат.

Крім того, для формування міцного зв'язку з KOL, команда проекту на початковому етапі також створила раунд KOL, щоб надати KOL певну частку за нижчою ціною, щоб KOL могли краще виконувати «публікації».

Ця лінія випуску токенів вже стала «новою інфраструктурою» криптоіндустрії.

Від перевірки на листинг на біржі до методів контролю з боку маркет-мейкерів, від фінансової підтримки через позабіржове фінансування до залучення уваги агентств, KOL та медіа — кожен етап вже стандартизований і структурований.

Більш іронічно, що ефективність заробітку в цій системі значно перевищує традиційний шлях - накопичення користувачів - створення вартості.

Чи буде крипторинок таким завжди?

Можливо, і не буде. Кожен цикл пов'язаний зі своїми основними сюжетними лініями, наступний цикл, можливо, буде зовсім іншим.

Але форма може змінитися, суть залишиться.

Оскільки з моменту свого виникнення цей ринок бореться за дві речі: ліквідність та увагу.

А для кожної людини, яка знаходиться в цьому середовищі, більше питань, які потрібно розглянути, це:

Ви хочете стати тим, хто створює ліквідність, чи тим, хто її надає?