Аналіз ринку: японська "ілюзія боргу" викликає занепокоєння, штучно знижені Процентна ставка можуть спровокувати Валютна криза

Глибокий潮 TechFlow повідомлення, 27 листопада, згідно з даними Jin10, аналіз, проведений Financial Times, вказує на те, що державний борг Японії протягом тривалого часу перебуває на астрономічному рівні, однак протягом останнього десятиліття дохідність державних облігацій переважно залишалася на низькому рівні, що створило небезпечну ілюзію — величезний борг не є проблемою. Нещодавно оголошений новим прем'єр-міністром Санае Такаїчі план фінансового стимулювання мав на меті продемонструвати відмінності від політики попередника, але став останнім прикладом цієї небезпечної ілюзії. Реальність полягає в тому, що величезний державний борг Японії дійсно існує, тоді як низька процентна ставка є штучним явищем. Японський Центральний банк шляхом масових викупів облігацій та колишньої політики контролю кривої прибутковості утримував процентні ставки на цільовому рівні, штучно стримуючи повернення дохідності державних облігацій до рівня ринкового ціноутворення. Ця система ще могла функціонувати до спалаху пандемії COVID-19, але наступна хвиля інфляції призвела до колективного підвищення процентних ставок з боку світових центральних банків, які стали переходити від кількісного пом'якшення через викуп активів до кількісного жорсткості. Насправді пандемія COVID-19 поклала край експерименту Японії з контролю процентних ставок — світ таким чином вступив у період високих процентних ставок. Якщо в цих умовах продовжувати стримувати процентні ставки, це може спричинити жахливий цикл девальвації валюти.